انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد في وقت مبكر من يوم الجمعة بتوقيت آسيا، متراجعا بأكثر من 5٪ من 89,000 دولار إلى أدنى مستوى عند 83,400 دولار خلال التداول النهاري في الولايات المتحدة. على عكس الذهب والأسهم، فشل في التعافي—مما كشف أزمة هوية مقلقة لما يسمى "الذهب الرقمي".
السوق يعيد تسعير الثقة في العملات والمؤسسات، لكن هذه الثقة تتدفق إلى خزائن الذهب، وليس إلى محافظ العملات الرقمية.
Sponsoredنفس العاصفة، والنتائج مختلفة
وقد أثار هذا البيع تصعيد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران بعد أن أصدر الرئيس ترامب تحذيرات على قناة تروث سوشيال، مهددا بضربات عسكرية ما لم توافق طهران على اتفاق نووي. تحاول حكومات الشرق الأوسط دفع الطرفين إلى محادثات، لكن الجهود فشلت في تحقيق زخم مع تحريك الولايات المتحدة المزيد من القوة النارية إلى المنطقة. أضاف إغلاق حكومي وشيك إلى مزاج الهروب من المخاطر.
استجاب الذهب بتقلب شديد، حيث تراجع بنسبة 7٪ ليصل إلى 5,250 دولار خلال ساعة قبل أن يشهد تعافيا كبيرا على شكل حرف V. أشارت رسالة كوبيسي إلى أن القيمة السوقية للذهب تغيرت بمقدار 5.5 تريليون دولار في جلسة واحدة — أكبر تغير يومي في التاريخ. بحلول التداول الآسيوي المبكر يوم الجمعة، ارتفع سعر الذهب الفوري مرة أخرى فوق 5,400 دولار، بارتفاع يقارب 1٪.
أما الأسهم الأمريكية، فقد أظهرت الصمود. خسر مؤشر ناسداك 0.7٪ فقط، بسبب هبوط مايكروسوفت بنسبة 10٪ بسبب مخاوف الإنفاق الذكاء الاصطناعي. لكن ميتا قفز بنسبة 10٪ بفضل أرباح قوية، وأغلق مؤشر داو بإيجابية طفيفة.
روى البيتكوين قصة مختلفة. انخفض إلى أدنى مستوى عند 83,400 دولار ولم يتمكن سوى من الارتداد الخفيف إلى 84,200 دولار، بعيدا جدا عن تعافي الذهب على شكل حرف V أو الارتفاع الانتقائي للتقنية.
Sponsored Sponsoredهوس في المعادن الثمينة، لكن ليس في البيتكوين
الاختلاف واضح. ارتفع الذهب بأكثر من 25٪ هذا الشهر وحده، أي ما يقرب من الضعف منذ بداية فترة ترامب الثانية قبل عام. تضاعفت الفضة تقريبا أربع مرات منذ تعريفات "يوم التحرير" في أبريل، حيث ارتفعت من أقل من 30 دولارا إلى أكثر من 118 دولارا للأونصة. يصف بعض المحللين تحركات الأسعار بأنها متقطعة، مع كل سمات هوس المضاربة.
يقول المحللون إن ارتفاع المعادن الثمينة يعكس أكثر من مجرد ضغوط قصيرة الأجل—بل يشير إلى تآكل الثقة في العملات والمؤسسات والنظام الاقتصادي بعد الحرب الباردة.
سياسات ترامب العدوانية—الرسوم العقابية، التهديدات ضد جرينلاند وإيران، والضغط المتزايد على الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك قضية جنائية ضد الرئيس جيروم باول—دفعت المستثمرين نحو ملاذات آمنة تقليدية. تراجع الدولار إلى أدنى مستوى له خلال أربع سنوات مقابل سلة من العملات يوم الأربعاء.
أضافت البنوك المركزية إلى احتياطيات الذهب كنوع من التنويع البسيط بعيدا عن سندات الخزانة الأمريكية. المستثمرون الأفراد يتدفقون أيضا، مدفوعين بسردية الملاذ الآمن والزخم البسيط.
Sponsoredضعف هيكلي تحت
ومع ذلك، فإن البيتكوين، الذي يشارك الذهب في الجاذبية النظرية كوسيلة تحوط ضد انخفاض قيمة العملة، لم ينضم إلى موجة الشراء.
كشف هذا التحرك السعري عن الثغرات التي كانت تتراكم في أسواق العملات الرقمية. شهدت صناديق البيتكوين الفورية تدفقات خارجة مستمرة طوال يناير، حيث انخفض إجمالي الأصول من ذروة قدرها 169 مليار دولار في أكتوبر إلى حوالي 114 مليار دولار — أي انخفاض بنسبة 32٪.
مؤشر كوينبيس بريميوم، الذي يتتبع الفجوة السعرية بين كوينبيس والبورصات العالمية ويعمل كمقياس لاهتمام المؤسسات الأمريكية، تحول أيضا إلى السلبية. يشير كلا المؤشرين إلى تراجع الشهية بين المشترين المؤسسيين الذين قادوا معظم ارتفاع 2024-2025.
انخفض الطلب على قطاع التجزئة بشكل حاد، وفقا لبيانات السلسلة الإلكترونية. مع تراجع المشترين المؤسسيين والأفراد في الأفراد، تكافح الارتفاعات للحفاظ على الزخم بينما تصبح الانخفاضات أكثر عنفا.
Sponsored Sponsoredعلى جانب التجزئة، تظهر بيانات السلسلة من CryptoQuant أن المعاملات الصغيرة بين 0 و10,000 دولار تنخفض باستمرار، مع انخفاض نمو الطلب خلال 30 يوما من فوق 10٪ في أكتوبر إلى حوالي -6٪ الآن.
مع ضعف الطلب المؤسسي وطلب التجزئة، تكافح الارتفاعات للحفاظ على الزخم بينما تصبح الانخفاضات أكثر عنفا.
ماذا يعني ذلك
جلسة الأربعاء قدمت اختبار إجهاد في الوقت الحقيقي. أثبت الذهب أنه لا يزال خيار الأسواق في الأزمة. أظهرت أسهم التكنولوجيا أن الأساسيات القوية يمكن أن تتجاوز المخاوف الكلية. لم يفعل البيتكوين أيا منهما—فقد امتص الجانب السلبي للأصول المخاطرة بينما لم يحقق الجانب الإيجابي من الملاذات الآمنة.
لكي تستعيد سردية "الذهب الرقمي" مصداقيتها، سيحتاج البيتكوين إلى إظهار سلوك الملاذ الآمن عندما يكون الأمر في غاية الأهمية. حتى ذلك الحين، تظل العلامة أقرب إلى الطموح منها إلى الواقع.
