عالم العملات الرقمية مليء بالمصطلحات المختلفة التي يجب أن تتعرف عليها من أجل أن تستطيع التعامل مع البلوك تشين. ومن أهم المصطلحات التي يجب التعرف عليها هو العرض الأولي للعملات ICO Initial Coin Offering. وهذا لأن هذا المصطلح غاية في الأهمية بالنسبة لأغلبية مشاريع العملات الرقمية. فهذا المصطلح هو الذي يساعد أكثر من 90% من المشاريع على الحصول على تمويل كافي. فما هو العرض الأولي للعملات ICO؟ ولماذا أصبح هذا المصطلح مؤخرا ذو سمعة سيئة؟ ولماذا أيضا يحقق الكثير من الأموال لبعض الأشخاص؟ هيا بنا نعرف!
ما هو العرض الأولي للعملات ICO؟
أول خطوة لفهم العرض الأولي للعملات ICO هي فهم عالم شركات التكنولوجيا الناشئة وكيفية عملها. قديمًا كانت الشركات يتم بدأها عن طريق رأس مال الشركاء أصحاب الشركة أو المصنع. وبعدما تصبح هذه المؤسسة رابحة يتم التوسع وإنشاء المزيد من الفروع.
ولكن شركات التكنولوجيا غيرت من هذا المفهوم كثيرًا. وهذا بسبب افتقار هذه الشركات لرأس المال اللازمة من أجل تمويل مشاريعها. فتطوير مشاريع التكنولوجيا يتكلف الكثير من الأموال ورأس المال. علاوة على هذا فإن معظم المبرمجين والمطورين فقراء ولا يتمتعون بدخل مرتفع.
وهذا ما جعل مبدأ تمويل الشركات ينتشر في عالم التكنولوجيا. فأي شركة تكنولوجيا حاليا تعمل في هذا المجال تبحث عن تمويل من أجل تمويل أهدافها ومنتجاتها. وبما أن شركات ومؤسسات العملات الرقمية جزء من شركات التكنولوجيا فهي أيضًا تفعل هذا.
ولهذا السبب هناك مصطلحات مثل العرض الأولي للعملات ICO. فهذا المصطلح خاص بشركات البلوك تشين المختلفة التي تقوم بتأسيس عملات رقمية في مشاريعها. وهذه العملات الرقمية يكون لها سبب محدد. ومن أجل جمع تمويل لتحقيق أهداف الشركة يتم بيع جزء من عملات المشروع في العرض الأولي للعملات ICO. وقد يتم بيع هذه العملات لمستثمري رأس المال venture capitals أو للعامة على حسب المشروع.
والخلاصة هنا هي أن العرض الأولي للعملات مثل حملة من أجل جمع تمويل لمشروع ما. ولكن في عالم البلوك تشين يكون هذا من خلال بيع العملات الرقمية. وقد بدأت هذه العملية في الظهور من بداية العقد الثاني في القرن الحالي. ويعتبر أشهر عرض أولي للعملات هو عرض إيثيريوم الذي حدث عام 2014.
هل كان هناك عرض أولي ICO لعملات بيتكوين؟
لم يكن هناك أي عرض أولي لعملات بيتكوين. وهذا لأن بيتكوين كانت تعتمد على خاصية Fair launch أو الإطلاق العادل. وبالتالي فإن جميع العملات تم تعدينها بعدما تم إطلاق شبكة البلوك تشين الخاصة ببيتكوين.
وهنا لابد أن نفهم الفرق ما بين fair launch ومابين premined أو التعدين المسبق. فبعض المشاريع تعتمد على خاصية fair launch وهذه المشاريع هي التي تعتمد على آلية إثبات العمل.
وأشهر هذه المشاريع هي بيتكوين ولايتكوين ومونيرو. فهذه المشاريع تم تعدين مخزون عملاتها عن طريق آلية إثبات العمل proof of work ولم يكن هناك أي تمويل لها. وهذا يزيد كثيرًا من لامركزيتها مقارنة بالمشاريع التي اعتمدت على التمويل.
أما معظم مشاريع العملات الرقمية تعتمد على خاصية premined. وهذا لأن هذه الخاصية يكون من السهل من خلالها الحصول على تمويل للمشروع. وهذه المشاريع معظمها يعتمد على آلية إثبات الحصص proof of stake. ومن أشهر هذه المشاريع عملة BNB وSOL وADA. وهذه العملات ستجدها من ضمن أعلى عملات رقمية في السوق من حيث القيمة السوقية.
وأما عملة إيثيريوم فكانت مزيج قليلًا ما بين الاثنين. فلقد كانت عملة إيثيريوم تعتمد قديما على آلية إثبات العمل. ولكن 50% من العملات كانت معدنة سابقًا وتم بيعها في العرض الأولي للعملات ICO في 2014. وبالتالي فهذا يعتبر استثناء للقاعدة. أما بقية المخزون فتم تعدينه عبر آلية إثبات العمل حتى تغيير الآلية إلى إثبات الحصص في 2022.
كيف يتم العرض الأولي للعملات ICO؟
عندما يتم تصميم مشروع عملة رقمية يتم تحديد ما إذا كانت ستكون له بلوك تشين خاصة به أم لا. فمثلًا هل هذا المشروع مثل سولانا؟ فبالتالي سيتم بلوك تشين خاصة به؟ أم أنه مثل بوليجون؟ وهذا يعني أنه سوف يتم بناء المشروع بداخل النظام البيئي التابع لإيثيريوم؟
وبمجرد تصميم المشروع يتم إطلاق حملة العرض الأولي للبيع. ويمكن لأي شخص أن يشترك في هذه الحملات والشراء من خلالها. فيكون هناك سعر محدد للعملات الرقمية في هذه الحملات. ويتم إغلاق العملات حتى يتم طرحها للتدوال على المنصات المختلفة ثم بعد هذا يمكن الحصول عليها.
ويمكنك أن تدخل على موقع العرض الأولي للعملات ICO الشهير ICO drops. وهذا حتى تتعرف على آخر العروض المتاحة بالسوق. وأيضًا العروض التي سوف يتم إطلاقها في المستقبل.
ولكن من المهم جدًا أن تقوم بالبحث الخاص بك حتى لا تضع أموالك في مشاريع سيئة وتخسرها.
العرض الأولي للعملات والتمويل الخاص Private Sale
هذه الأسئلة تحدد حجم التمويل الذي يحتاجه المشروع وبالتالي تتغير نسبة التمويل المراد تجميعه. فمثلا مشروع سولانا يتميز بالمركزية الشديدة. وهذا لأن المشروع تطلب الكثير من التمويل من أجل بناء وتطوير بلوك تشين خاصة به يتم بناء نظام بيئي بالكامل عليها. ولهذا السبب تم تخصيص نسبة من أجل العرض الأولي للعملات ICO ولكن أيضًا تم تخصيص نسبة من أجل تمويل خاص. وهذا التمويل شارك فيه شركات رأس المال المختلفة فقط.
تذكر دائمًا أن العرض الأولي للعملات يكون مخصص للعامة. فيمكن لأي شخص أن يدخل على موقع المشروع ويشتري العملات. أما التمويل الخاص private sale يكون عن طريق مساحات مغلقة. لا يدخل هذه المساحات إلا شركات رأس المال فقط.
وبالتالي فكلما زادت نسبة التمويل الخاص كلما زادت مركزية المشروع. ولهذا السبب فهناك الكثير من المشاريع مثل Aptos وSolana تتعرض للنقد. وهذا بسبب تخصيص نسبة صغيرة للعامة ونسبة كبيرة جدا لمستثمري رأس المال.
هل العرض الأولي للعملات ICO آمن؟
إن العرض الأولي للعملات ICO يعتبر استثمار مرتفع المخاطر. وهذا لأنه يمكن لفريق المشروع في أي وقت الهروب بالأموال التي تم تمويل المشروع بها. وهذا يعرف أيضًا بـ Rug pull. وبالتالي فمن الضروري جدًا أن تبحث جيدًا عن مشاريع آمنة.
وعادة ما تكون هناك بعض حملات التمويل الخاصة التي تتم قبل العرض الأولي. من خلال هذه الحملات يمكنك أن تتعرف على طبيعة الشركات الداعمة للمشروع. ويمكنك أن تتأكد من تاريخ هذه الشركات وأنواع الحملات التي اشتركت فيها من قبل. فكلما زاد تاريخ نجاح هذه الشركات كلما دل هذا على أن المشروع آمن نسبيًا.
انخفاض أسعار العملات بعد الإطلاق
السبب الآخر الذي يجعل العرض الأولي غير آمن هو أن عادة العملات ينهار سعرها بعدما تطرح في السوق. وهذا لأن المستثمرين الأوائل يسعون لبيع ما يملكون من عملات بمجرد طرحها لتحقيق مكسب.
وبالتالي فإن بعض خبراء العملات الرقمية يرجحون دائمًا بتجنب العروض الأولية وعدم المشاركة فيها. وهذا لأنهم يتوقعون دائمًا أن ينهار السعر عن السعر المعلن عنه في العرض الأولي. وهذا يعطي للمستثمر فرصة للشراء بسعر أفضل بعدما ينتهي ضغط البيع.
ولكن أيضًا القليل من المشاريع تنجح جدًا بعدما يتم إطلاقها. وينتهي الحال بها بأن الأسعار التي تم البيع بها في فترة العرض الأولي لا نراها مرة أخرى. ومن أشهر الأمثلة على هذا هو مشروع بينانس BNB. فقد كانت تباع العملة بنصف دولار فقط وحاليًا سعرها 350 دولار. وقد وصلت إلى 700 دولار في عام 2021!
وبالتالي فإن معظم الذين يشترون في خلال هذه المرحلة يعتقدون بأنهم سوف يحققون الكثير من المكاسب. ولكن هذا لا يحدث دائمًا.
ما هو الفرق بين الـ ICO والـIEO والـIDO؟
من المهم أن نعرف الفرق ما بين أنوع العروض الأولية المختلفة. وهذا حتى تتمكن من تحديد أهدافك بطريقة أفضل واستهداف العروض التي تناسب ما تبحث عنه.
العروض الأولية للعملات هي أكثر الانواع شيوعًا. وهذا لأنها عادة ما تتم عن طريق المشروع ذات نفسه. فالمشروع يقوم بالإعلان عن حملة التمويل الخاصة به. ثم بعد هذا تتم هذه الحملة عن طريق المشروع من خلال الموقع الخاص به. وفي هذه الحملة عادة لا يكون هناك أي منصات مركزية أو لامركزية مساهمة. فبالتالي على المستثمر أن يقوم بالبحث الخاص به من أجل تحديد ما إذا كانت الفرصة جيدة أم لا.
وقد انتشرت بشدة في عامي 2017 و2018 حالات النصب بسبب انتشار الكثير من العروض. وقد اشتهرت هذه الفترة بهروب مؤسسي المشاريع بالأموال. وبالتالي اقترنت السمعة السيئة بهذه العروض وبدأ المستخدمين يتفادونها. ولهذا السبب تم تأسيس النوعين الآخرين.
العرض الأولي على المنصات Initial Exchange Offering
هذه العملة تتم على المنصات المركزية. وهي تعتبر أكثر عمليات العرض الأولي آمانًا. وهذا لأن سمعة المنصة المركزية تكون على المحك. وبالتالي يتم رفض الكثير من المشاريع عندما تتقدم لهذه الطريقة. وفقط المشاريع التي يتقبلها الأغلبية وعادة ما يكونو حاملي عملة المنصة هي التي تمر.
وبالتالي عندما تضع أموالك في هذه العملات تشعر بالمزيد من الآمان. فمن الصعب على مشروع مر بكل هذا أن ينتهي بrugـ pull.
فمثلا على بينانس يمكن لحاملي عملة BNB التصويت على أي المشاريع يمكن أن تشاريك. وبالنهاية المشروع الناجح هو الذي ينال أكثر الأصوات.
ولكن هذه الطريقة شديدة المركزية وتعتمد في الأساس على اتجاه المنصة. فيمكن أن لا تكون المنصة داعمة للمشاريع التي تريد الاستثمار بها. فبالتالي ستكون مقيد دائمًا بالاستثمار في المشاريع التي تؤيدها المنصة فقد.
العرض الأولي عبر المنصات اللامركزية Inital Dex Offering
هذه الطريقة هي أكثر طريقة لامركزية. فعن طريقها يتم الأمر من خلال عقود ذكية وصانع السوق الآلي AMM. فيتم عرض العملات على المنصة اللامركزية من خلال العقود الذكية. ويمكن للمستثمرين وضع أموالهم في تلك المشاريع من خلال swapping العملات الرقمية على المنصة.
وتحصل المشاريع على الأموال من خلال هذه الطريقة. ويكون من الصعب على المؤسسين الهروب بالمشاريع وهذا نظرًا لأن العقود الذكية تتحكم في التمويل.
ولكن أيضًا يمكن أن يتغير السعر خلال العرض الأولي للعملات بسبب ضغط الشراء المرتفع. ويمكن أيضًا أن تتعرض المنصة اللامركزية للاختراق ويتم سرقة الأموال عن طريق القرصنة الإلكترونية.
ولكن في المجمل تعتبر هذه الطريقة أكثر آمانًا من الطريقة المعتادة كما أنها لامركزية. ويمكن لأي شخص شراء العملات من خلالها.
وإذا أردت أن تعرف أكثر عن العملات الرقمية فيمكنك أن تفعل هذا من خلال موقعنا!
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات. في موقع Learn غايتنا الأولى هي توفير معلومات رفيعة المستوى. فنوف المحتوى التعليمي حقه من التحديد والبحث والابتكار لنضمن تقديم كل ما هو مفيد وممتع لقرائنا. وللحفاظ على هذا المستوى والاستمرار في صنع محتوى رائع وممتع ومفيد، قد يكافئنا شركاؤنا بعمولة لذكرهم في مقالاتنا. إلا أننا نود أن نؤكد أن هذه العمولات لا تؤثر بأي شكل على نزاهتنا في صنع محتوى محايد أمين ومفيد لقرائنا الأعزاء دون تحيز أو تفضيل على الإطلاق.
