البيتكوين مقابل الذهب: أيهما أفضل للاستثمار في 2025؟

تاريخياً، كان الذهب هو الأصل الآمن الافتراضي كلما أصبحت الأسواق متقلبة. ومع ذلك، قامت بيتكوين ببناء حالتها بثبات كبديل حديث. في 2025، المقارنة بين هذين الأصلين ليست مجرد نظرية — بل هي واقع يتكشف أمامنا. يقارن هذا الدليل بين بيتكوين والذهب عبر السمات التقنية، وسلوك السعر، والعوامل الاقتصادية الكلية، وآفاق الاستثمار طويلة الأجل.

البيتكوين مقابل الذهب: الاختلافات الأساسية والتقنية 

بينما يهدف كل من بيتكوين والذهب إلى الحفاظ على القوة الشرائية، يعتمدان على آليات مختلفة تمامًا. يوجد أحدهما كسلعة رقمية، والآخر كسلعة مادية. من المهم فهم كيفية عمل كل منهما - سواء من الناحية التقنية أو الأساسية - لتحديد أيهما يناسب محفظتك بشكل أفضل.

البيتكوين: المخزن الرقمي للقيمة

تعمل بيتكوين كعملة رقمية لامركزية على شبكة بلوكتشين. لا تدعمها أي سلعة مادية أو حكومة؛ تستمد قيمتها من ثقة المستثمرين، تبني الشبكة، وإمدادها المحدود رياضيًا بـ21 مليون عملة. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر بيتكوين أصلًا رقميًا أصليًا لا يتطلب وسطاء للاحتفاظ به أو نقله.

بيتكوين أصلي رقميًا، على عكس الذهب والنقد. يمكن تداول الذهب والنقد فقط دون اتصال، إلا إذا كانوا على استعداد للاعتماد على طرف ثالث موثوق/مركزي (وفي هذه الحالة يفقدون خاصية الحفظ الذاتي ومقاومة الرقابة). يمكن لبيتكوين القيام بذلك عبر الإنترنت وعبر الحدود. إنها أصل يشبه المال الرقمي الأصلي.

لين ألدن، لماذا الذهب وبيتكوين شائعان

تعني هذه الندرة الاصطناعية (التي تفرضها الشفرة من خلال أحداث "التنصيف" الدورية) أن عرض بيتكوين ينمو بشكل أبطأ مع مرور الوقت، حتى أنه ينخفض إلى ما دون نمو العرض السنوي للذهب بعد تنصيف 2024.

على عكس الأصول التقليدية، لا تقدم بيتكوين تدفقات نقدية أو أرباح – تأتي العوائد فقط من ارتفاع الأسعار. تقلبات بيتكوين معروفة بأنها عالية: غالبًا ما تتصرف كأصل تقني عالي المخاطر بدلاً من مخزن قيمة مستقر.

الأداء التاريخي وسلوك التداول

على سبيل المثال، انخفضت بيتكوين بحوالي 75% من حوالي 65k إلى ما يقرب من 16k بين نوفمبر 2021 ونوفمبر 2022 خلال فترة من التضخم المتزايد (على عكس رواية "التحوط من التضخم"). ثم ارتفعت بأكثر من 112% بحلول نوفمبر 2023 ووصلت إلى حوالي 34,000 وسط انتعاش أوسع في السوق.

تعتبر سيولة بيتكوين وفيرة في البورصات الرئيسية، حيث يتم التداول على مدار الساعة عالميًا، لكن السوق يمكن أن يكون مجزأ عبر المنصات.

يتم تحفيز تداولها بشكل كبير من قبل المستثمرين الأفراد وبتزايد من قبل المستثمرين المؤسسيين، ويمكن أن تؤدي تحولات الشعور إلى تحركات حادة. تاريخيًا، تفوقت عوائد بيتكوين بشكل كبير على الأصول الأخرى على المدى الطويل (ارتفعت بيتكوين بمئات الآلاف من % منذ 2013)، لكن الانخفاضات المتكررة بنسبة 50% أو أكثر ليست غير شائعة.

الذهب: المعدن الثمين الملموس

يُعتبر الذهب سلعة مادية لها تاريخ يمتد لآلاف السنين كعملة ومجوهرات، من بين استخدامات أخرى. يحتفظ بقيمته بسبب ندرته وطبيعته غير القابلة للتآكل وملكيته الواسعة من قبل المؤسسات، خاصة بين البنوك المركزية.

تُدعم قيمة الذهب بطبيعته الملموسة وخصائصه.

• هو نادر (يزيد إنتاج المناجم السنوي العرض فقط بأرقام فردية منخفضة) 
• هو متين ومعترف به عالميًا. 
• عادة ما تحتفظ البنوك المركزية بالذهب كأصل احتياطي، وفي السنوات الأخيرة، كانت مشترين صافين كبار للذهب للتنويع بعيدًا عن الدولار الأمريكي.

العائد والسيولة وكيفية تداول الذهب

لا يحقق الذهب أي عائد من تلقاء نفسه — أوقية من الذهب اليوم ستظل أوقية بعد سنوات — لذا فإن السيولة والعوائد تأتي بالكامل من تغيرات الأسعار. يتم تداوله في الأسواق العالمية، عادة خلال ساعات السوق، من خلال أدوات مثل العقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، مما يجعل من السهل الشراء أو البيع.

تتراوح تقلبات الذهب من منخفضة إلى متوسطة — تميل إلى أن تكون أقل تقلبًا بكثير من بيتكوين. غالبًا ما تكون تحركات الأسعار في الذهب مرتبطة عكسيًا مع الأصول الخطرة. أيضًا، يبرز الذهب عادة خلال الأزمات الاقتصادية أو عدم اليقين ولكنه يمكن أن يركد خلال فترات النمو المستقر.

تخزين الذهب بشكل آمن (في الخزائن أو الصناديق) والتكلفة المرتبطة به تتطلب اعتبارات جدية. يتجنب العديد من المستثمرين هذه القضايا باستخدام صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب أو بدائل أخرى.

البيتكوين مقابل الذهب: اتجاهات الأسعار والتأثيرات الاقتصادية الكلية

شهد كل من بيتكوين والذهب تحركات سعرية كبيرة في عام 2024 وأوائل عام 2025. كان نموهما، في الغالب، مدفوعًا بتغير السيولة، الجغرافيا السياسية، وتوقعات التضخم. يقدم سلوك كلا الأصلين اختبارًا حقيقيًا لكيفية أداء كل منهما تحت الضغط الاقتصادي الكلي.

البيتكوين: متقلب ولكنه لا يزال مرنًا

شهدت بيتكوين ارتفاعًا قويًا خلال عام 2024، حيث ارتفعت من حوالي 16,000 دولار في يناير 2023 إلى أكثر من 100,000 دولار في يناير 2025. تم تعزيز هذا الارتفاع من خلال تحسين ظروف السيولة، وارتفاع تدفقات المؤسسات، والموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين في الولايات المتحدة.

رأى السوق بيتكوين كأصل عالي النمو وكمخزن للقيمة ضد عدم الاستقرار النقدي.

حتى مع استمرار التقلبات، استمرت بيتكوين في جذب اهتمام طويل الأجل. جعل العرض المحدود، والسيولة على مدار الساعة، والانفصال الظاهر عن أنظمة العملات السيادية منها جذابة لكل من المشترين الأفراد والمستثمرين المؤسسيين الذين يبحثون عن بدائل للأصول التقليدية.

ظل سلوك بيتكوين مرتبطًا بشكل وثيق بالمتغيرات الاقتصادية الكلية، خاصة معدلات الفائدة الحقيقية، وقوة الدولار، والمشاعر العامة للمخاطر. عندما تحسنت السيولة وانخفضت المعدلات، ارتفعت بيتكوين بشكل حاد. ومع ذلك، كانت تتفاعل بسرعة مع الصدمات، خاصة تلك المرتبطة بالسياسة العالمية أو شهية المخاطرة لدى المستثمرين.

تراجع حاد بعد خطة ترامب الشاملة للتعريفات الجمركية

بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها خلال اليوم بالقرب من 88,500 دولار في أوائل أبريل 2025، انخفضت بيتكوين بأكثر من 7% خلال 24 ساعة بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن فرض تعريفات جمركية شاملة على مستوى العالم.

أدى فرض تعريفة أساسية بنسبة 10% على جميع الواردات ورسوم إضافية تستهدف الدول ذات الفائض التجاري مثل الصين والهند إلى إثارة الذعر في الأسواق المالية العالمية.

انخفضت بيتكوين إلى أدنى مستوى لها خلال اليوم عند حوالي 81,300 دولار بحلول 3 أبريل 2025، وتداولت لفترة وجيزة دون مستويات الدعم الفني الرئيسية. عكست هذه الحركة خسائر حادة في الأسهم، حيث سجل مؤشر S&P 500 أسوأ انخفاض له في يوم واحد منذ عام 2020.

تدفقات ETF الخارجة والضغط الأولي على السوق

ضعفت معنويات المؤسسات فورًا بعد صدمة التعريفات. أظهرت بيانات صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات خارجة من منتجات مثل ARK 21Shares وFidelity، مما يشير إلى انخفاض شهية المخاطرة عبر الأسواق المالية.

بدون محفز جديد خاص بالعملات الرقمية، بدت بيتكوين عرضة للضغط الاقتصادي الأوسع. ومع ذلك، بدأ هذا الديناميكية في التغير في الأيام التالية.

علامات مبكرة على الانفصال عن الأسهم

بحلول 4 أبريل، استقرت بيتكوين فوق 81,000 دولار، بينما انخفض ناسداك بأكثر من 10% للأسبوع. حافظ السعر على ثباته وحتى سجل مكاسب أسبوعية متواضعة — وهو تباين مفاجئ أعاد إشعال النقاشات حول احتمال الانفصال في العملات الرقمية.

أبرز المحللون عدة إشارات داعمة. شملت هذه الإشارات عودة التدفقات إلى بعض صناديق بيتكوين المتداولة، وزيادة تراكم المحافظ الباردة، وانخفاض الارتباط قصير الأجل مع أسهم التكنولوجيا. بدأت الرواية في التغير — من تصرف بيتكوين كأصل مخاطرة إلى إظهارها لسمات مبكرة كتحوط اقتصادي.

هذا لا يؤكد انفصالاً كاملاً بعد. ومع ذلك، إذا استمر، يمكن أن تبدأ بيتكوين في تشكيل دور أشبه بالذهب من خلال تقديم التنويع خلال عمليات بيع الأسهم وجذب رأس المال خلال فترات الضغط الاقتصادي.

في الوقت الحالي، يراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة ما إذا كانت بيتكوين يمكن أن تحافظ على هذا الاستقلال من خلال الأحداث الاقتصادية والسياسية القادمة.

ارتفاع الذهب ليتجاوز 3,000 دولار وسط صدمة التعريفات الجمركية والاضطرابات العالمية

واصل الذهب زخمه في عام 2025. ارتفع سعره فوق علامة 3,000 دولار في مارس لأول مرة في التاريخ. وصلت الأسعار الفورية إلى ذروة يومية عند 3,167,57 دولار في 28 مارس، بينما استقرت العقود الآجلة عند مستوى أعلى. كان هذا هو الارتفاع القياسي الثامن عشر لهذا العام، مدفوعًا بالطلب على الملاذ الآمن والتوترات الاقتصادية.

كما هو متوقع، كان المحفز الرئيسي هو إعلانات التعريفات من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. أثارت هذه الإجراءات مخاوف واسعة من حرب تجارية عالمية ودفع رأس المال إلى الذهب كأصل وقائي. تراجع الدولار الأمريكي على خلفية الأخبار، مما أضاف إلى الرياح الخلفية.

تراجع مؤقت وتفاعل السوق المتطور

في 3 و4 أبريل 2025، شهد الذهب تراجعًا قصيرًا. بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، انخفضت الأسعار الفورية بأكثر من 2% قبل أن تتعافى جزئيًا. ارتبطت هذه الحركة ببيع أوسع في السوق حيث باع المستثمرون مراكز الذهب المربحة لتغطية نداءات الهامش في فئات الأصول الأخرى. ساهمت بعض عمليات جني الأرباح أيضًا في الانخفاض.

رغم هذا التراجع، بقي الذهب الفوري فوق 3,080$ حتى 4 أبريل وظل على المسار لتحقيق مكاسب أسبوعية خامسة على التوالي. 

وصف المحللون الحركة بأنها تصحيح صحي ضمن اتجاه صعودي أوسع، وليس انعكاسًا. مستويات الدعم الفني حول 3,070$ صمدت حتى الآن، مما يبقي على إمكانية الارتداد.

التوقعات متوسطة الأجل تظل بناءة

بينما قد يتوقف الزخم على المدى القصير، يظل الدعم الهيكلي طويل الأجل سليمًا. لاحظ محللو السوق أن أي نبرة متساهلة من الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تعيد تسريع ارتفاع الذهب. تاريخيًا، يميل الذهب إلى الاستفادة عندما تنخفض أسعار الفائدة الحقيقية، حيث يقلل ذلك من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصل غير منتج للعائد.

من المتوقع أن تستمر البنوك المركزية في إضافة احتياطيات الذهب طوال عام 2025، خاصة في الأسواق الناشئة التي تسعى للتنويع بعيدًا عن الدولار الأمريكي. كما تحولت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة المؤسسية إلى الإيجابية، مما يعزز الطلب عبر قطاعات المستثمرين المتعددة.

البيتكوين مقابل الذهب: الفرص والتحديات طويلة الأجل 

في النهاية، يعتمد الأمر كله على كيفية تصرف كل أصل تحت ظروف اقتصادية مختلفة. تقدم بيتكوين فرصة مضاربة وجاذبية الابتكار، بينما يقدم الذهب الحفاظ على رأس المال الذي تم اختباره عبر الزمن. 

كلاهما يأتي مع مخاطر مميزة - تتراوح من التقلبات والتحولات التنظيمية إلى الاتجاهات الاقتصادية الكلية المتغيرة. إليك تحليل لما يمكن توقعه من كل منهما.

البيتكوين: أصل ذو مخاطر عالية ومكافآت عالية

تتمحور أطروحة بيتكوين طويلة الأجل حول الجانب الصعودي غير المتناظر وتصميمها ذو العرض الثابت.

يمكن أن تستفيد العملة المشفرة الرئيسية من التبني الأوسع والتكامل الأعمق في التمويل العالمي خلال العقد المقبل. اعتبارًا من أوائل الربع الثاني من عام 2025، أصبحت بالفعل جزءًا من المحافظ المؤسسية ولم تعد تُعتبر هامشية.

يمكن أن يؤدي تخصيص صغير من المؤسسات الكبيرة، مثل صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية، إلى زيادة الطلب بشكل كبير. خاصةً بالنظر إلى العرض المحدود لبيتكوين البالغ 21 مليون.

في الوقت نفسه، قد تحسن الحلول ذات الطبقة الثانية مثل شبكة البرق كفاءة المعاملات. كما تجعل الأدوات الاستثمارية المنظمة، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، الوصول إلى الأصل والاحتفاظ به أسهل.

في البيئات التي تتسم بتخفيض قيمة العملة والتي تتميز بديون عالية، وسياسة نقدية مرنة، وتضخم، قد تكتسب بيتكوين المزيد من الأرضية كـ"ذهب رقمي".

تظل الإمكانية الصعودية طويلة الأجل لبيتكوين من بين الأعلى لأي أصل رئيسي. إذا بدأت في منافسة القيمة السوقية للذهب أو حصلت على وضع أوسع كأصل احتياطي، فقد يتضاعف سعر بيتكوين عدة مرات، حتى من المستويات الحالية. قد يجذب ملف المخاطر والمكافآت أولئك المستعدين لتحمل التقلبات الشديدة من أجل إمكانية تحقيق عوائد كبيرة.

التحديات والقيود الهيكلية

تظل بيتكوين الأصول الأكثر مضاربة في أي محفظة (بالطبع، باستثناء العملات المشفرة الأخرى). يعني تقلبها العالي أن الانخفاضات الحادة يمكن أن تحدث بشكل غير متوقع.

على مدى العقد المقبل، قد تواجه بيتكوين نتائج تتراوح بين الوضوح والدعم التنظيمي إلى قيود صارمة أو ضرائب.

تشكل المخاوف البيئية أيضًا تهديدًا طويل الأجل؛ فقد أصبح استخدام بيتكوين للطاقة هدفًا سياسيًا. على الرغم من أن التعدين المتجدد في ارتفاع، إلا أن التدقيق لا يزال قائمًا.

على عكس الأسهم أو السندات، تفتقر بيتكوين إلى الأرباح أو العائد. تعتمد قيمتها بالكامل على الطلب، والاتجاهات الكلية، والمعنويات. تاريخيًا، كانت العملة المشفرة الرئيسية تؤدي أداءً ضعيفًا خلال البيئات ذات المعدلات العالية والسيولة المنخفضة. قد يعاود هذا النمط الظهور إذا شددت الظروف النقدية العالمية مرة أخرى.

أخيرًا، مع نمو القيمة السوقية لبيتكوين، قد يبرد ارتفاعها تدريجيًا. قد تنخفض التقلبات، مما يجذب حاملي المدى الطويل، ولكن قد يخفف من العوائد الكبيرة التي كانت تجذب رأس المال المضارب.

الذهب: تحوط ثابت مع تضخم وعدم يقين في الاتجاه الصاعد

يكمن الجاذبية الأساسية للذهب على المدى الطويل في الحفاظ على الثروة. في نظرة تمتد من 5–10 سنوات، يشمل سيناريو ارتفاع الذهب تضخمًا طويل الأمد، أو تسييل الديون، أو تدهور العملة الورقية.

تدعم الأنماط التاريخية ذلك. خلال السبعينيات، ارتفع الذهب مع تآكل التضخم للقوة الشرائية. إذا أجبرت أعباء الديون الحالية على التيسير النقدي أو التسامح مع التضخم العالي، فقد يزدهر الذهب مرة أخرى.

يظل شراء البنوك المركزية محركًا قويًا. دول مثل الصين وروسيا وغيرها تحول احتياطياتها بعيدًا عن الدولار الأمريكي وإلى الذهب. يمكن أن يستمر هذا الاتجاه خلال العشرينيات من القرن الحالي، مما يضمن طلبًا مستمرًا.

بالإضافة إلى ذلك، يوفر الطلب الثقافي على الذهب في آسيا، خاصة في الهند والصين، دعمًا طويل الأجل. عادة ما تعزز الدخل المتزايد في هذه المناطق مشتريات المجوهرات والاستثمار.

في بناء المحفظة، يظل الذهب متنوعًا مثبتًا. يجعل ارتباطه المنخفض أو السلبي مع الأسهم مفيدًا في التحوط من المخاطر الكبيرة أو الانخفاضات السوقية.

إذا ظلت أسعار الفائدة الحقيقية منخفضة أو سلبية، فإن طبيعة الذهب غير المربحة تصبح أقل عيبًا.

إذا حدثت حتى اضطرابات جيوسياسية أو اقتصادية معتدلة خلال العشرينيات من القرن الحالي، فقد يستمر الذهب في اتجاهه الصعودي. بينما قد لا يتضاعف مثل الأصول ذات النمو العالي، يمكنه تقديم عوائد محترمة معدلة حسب التضخم واستقرار رأس المال عندما تفشل الأصول الأخرى.

المخاطر والقيود للتعرض للذهب

رغم سمعته، الذهب ليس خاليًا من المخاطر. عندما ترتفع أسعار الفائدة الحقيقية، أو عندما يكون النمو قويًا والتضخم منخفضًا، يميل الذهب إلى الأداء الضعيف. على سبيل المثال، خلال الثمانينيات والتسعينيات، ظل ثابتًا حيث نجحت البنوك المركزية في كبح التضخم، وأصبحت الأصول ذات العائد أكثر جاذبية.

يمكن أن يتكرر هذا النمط إذا شهد الاقتصاد العالمي نموًا مستقرًا مع ارتفاع العوائد الحقيقية مرة أخرى.

يفتقر الذهب أيضًا إلى العائد، مما يجعله أقل جاذبية في بيئات الفائدة العالية. على الرغم من أنه أقل تقلبًا من بيتكوين، إلا أنه يمكن أن ينخفض بشكل حاد. مثال على ذلك الفترة بين 2011 و2015 عندما انخفض بنسبة تقارب 40%.

بناءً على مثل هذه الأحداث، يجب أن يكون المستثمرون مستعدين للاحتفاظ خلال فترات طويلة ومسطحة — قد لا تأتي العوائد بسرعة.

يتعرض الذهب أيضًا لمخاطر تنظيمية، وإن كان أقل من بيتكوين. يمكن أن تقلل التعريفات الجمركية، خاصة في الأسواق الاستهلاكية الكبيرة مثل الهند، من الطلب.

علاوة على ذلك، بينما لا يواجه الذهب اضطرابات بالطريقة التي يواجهها بيتكوين، قد تختار الأجيال الشابة بشكل متزايد العملات الرقمية لتخصيص "التحوط" الخاص بهم. إذا استحوذت الأصول الرقمية على خيال المستثمرين، قد يفقد الذهب بعض حصته في السوق في مناقشات حفظ القيمة.

أوجه التشابه في الاستجابات لظروف السوق والتدفقات

غالبًا ما يتفاعل بيتكوين والذهب مع الاتجاهات الاقتصادية الكلية بطرق متشابهة بشكل مدهش، خاصة فيما يتعلق بالسيولة، والمخاطر، وتدفقات المؤسسات.

الظروف النقدية

• يستجيب كل من بيتكوين والذهب لسياسات البنوك المركزية. غالبًا ما تدعم الظروف النقدية السهلة تحركاتهما الصعودية.
• يمكن أن تقلل أسعار الفائدة المرتفعة من الجاذبية. تميل العوائد الحقيقية العالية والدولار القوي إلى تحفيز التدفقات الخارجة من كليهما.
• تدعم السيولة الإمكانات الصعودية. غالبًا ما توجه السيولة المتزايدة رأس المال إلى هذه الأصول.
  

تدفقات المؤسسات

• أصبحت بيتكوين الآن جزءًا من استراتيجيات المؤسسات. تنضم إلى الذهب في المحافظ المتنوعة التي تركز على التحوط من التضخم أو التعرض الكلي.
• تمكن الوصول إلى ETF من تدفقات عبر الأصول. يتحرك رأس المال داخل وخارج بيتكوين والذهب من خلال منصات استثمار مماثلة.
• يؤثر إعادة التوازن على كليهما. تؤدي التغيرات في التوقعات الكلية أو توقعات التضخم غالبًا إلى إعادة تخصيص بين هذين الأصلين.
  

سلوك حفظ القيمة

• ندرة تدعم كليهما. لدى بيتكوين حد أقصى صارم، وإمدادات الذهب محدودة بالاستخراج والتكلفة.
• تدفع مخاوف التضخم التدفقات. غالبًا ما يتجه المستثمرون إلى بيتكوين والذهب عندما تضعف قيمة العملات الورقية.
• يستفيد كلاهما من تخفيض قيمة العملة. تميل السياسات النقدية والمالية التوسعية إلى زيادة الطلب على هذه الأصول الصلبة.
  

البيتكوين مقابل الذهب: أيهما يناسب محفظتك بشكل أفضل؟

تقدم بيتكوين والذهب كل منهما مزايا فريدة في الأسواق غير المؤكدة، لكن لا يعتبر أي منهما حلاً يناسب الجميع. تجلب بيتكوين الابتكار وإمكانية الصعود، بينما يقدم الذهب قرونًا من الاستقرار. يستجيبان للاتجاهات الكلية، ومع ذلك غالبًا ما يتصرفان بشكل مختلف تحت الضغط.

يهم اتباع نهج متوازن - من الناحية المثالية، يكون قائمًا على فهم أهدافك، وتحمل المخاطر، وظروف السوق - أكثر من اختيار الجوانب. ربما تكون الطريقة المثلى للتعامل مع هذا بالنسبة لمعظم الناس هي رؤية بيتكوين والذهب كمكملين بدلاً من بدائل متنافسة.

الأسئلة الشائعة