كشفت تعريفات ترامب عن الضعف المنهجي للأسواق العالمية فيما يتعلق بالسياسة الأمريكية. أدخلت إعلانات الرئيس عن التعريفات الجمركية على نطاق واسع الأسواق في حالة غير مسبوقة من الاضطراب. هل يمكن أن تكون العملات المشفرة خيارًا حكيما عندما يتهاوى الاقتصاد؟ يستكشف هذا المقال سبب اعتبار البيتكوين BTC ملاذا آمنا أثناء الركود في الولايات المتحدة.
النقاط الرئيسية
السريعة الرئيسية➤ تتطور الملاذات الآمنة بمرور الوقت ، وتفقد الملاذات التقليدية مثل السندات والدولار الثقة وسط عدم الاستقرار الاقتصادي المتزايد.
➤ العرض الثابت للبيتكوين والتصميم اللامركزي والاستقلال الهيكلي يجعلها تحوطا محتملا مقنعا خلال فترات الركود في الولايات المتحدة.
➤ على الرغم من وعدها ، فإن البيتكوين لها عيوب كملاذ آمن ، خاصة للمستخدمين ذوي الدخل المنخفض الذين يواجهون التقلبات والرسوم المرتفعة والوصول المحدود.
➤ يشير ارتباط البيتكوين بالأصول الخطرة مثل أسهم التكنولوجيا إلى أنه لا يزال أمامها أرضية لتغطيتها قبل أن تصبح ملاذا آمنا موثوقا به تماما.
ما هو الملاذ الآمن أثناء الركود؟
الركود هو انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي، لا سيما على مدى فترة طويلة من الزمن. ومن أهم المؤشرات التي تكشف عن الركود هي حالات إعلان الإفلاس واسعة النطاق وارتفاع معدل البطالة وانخفاض الإنفاق.
في عالم اليوم الممول بقوة، يبحث العديد من الناس عن طرق للحفاظ على قوتهم الشرائية من خلال الملاذات الآمنة – الأصول التي تحافظ على قيمتها أو تزيد منها في أوقات انخفاض قيمة العملة، أو تقلبات السوق، أو عدم اليقين الاقتصادي (على مدى فترة من الزمن).
تاريخ الملاذات الآمنة
ما يعتبره المستثمرون ملاذات آمنة قد تغير بمرور الوقت. تاريخيا ، احتفظ الكثير من الناس بثرواتهم في المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة والمجوهرات والممتلكات والأرض والحبوب والأواني الفضية وحتى العملات. ومع ذلك ، مع مرور الوقت ، تذبذبت سلامة هذه الأصول ، وأصبحت الملاذات الآمنة الجديدة بارزة.
في حوالي القرن الثامن عشر ، بدأت أنواع معينة من الديون (على سبيل المثال ، الديون الحكومية والخاصة) في اكتساب فائدة كأصول آمنة في جميع أنحاء العالم. اليوم ، تلعب هذه الأصول دورا كبيرا في السياسة النقدية ونشاط الاقتصاد الكلي ، ونعم - الركود.
بعض الأمثلة على الديون الخاصة والحكومية التي يستخدمها الناس كأصول آمنة هي السندات السيادية أو الودائع تحت الطلب المؤمن عليها من الحكومة.
كانت المملكة المتحدة واحدة من أوائل الدول التي أصدرت سندات حكومية رسمية لتمويل الحرب مع فرنسا. بعد الإخفاقات المصرفية الهائلة للكساد الكبير في ثلاثينيات القرن العشرين ، بدأت حكومة الولايات المتحدة في تأمين الودائع تحت الطلب (الدولارات المحفوظة في الحسابات المصرفية). وحذت دول أخرى حذوها في وقت لاحق.
لماذا هذا مهم؟
بدأ المشهد المالي في التحول في أواخر القرن العشرين. مع نمو أسواق التمويل بالجملة قصيرة الأجل من حيث الأهمية ، احتلت الأصول الآمنة المنتجة من القطاع الخاص مثل إعادة الشراء مركز الصدارة حتى كشفت الأزمة المالية لعام 2008 عن هشاشتها.
ومع ذلك، بدءا من أواخر السبعينيات، خضع النظام المالي الأمريكي لتحول كبير حيث انخفض دور الودائع تحت الطلب بشكل كبير، وأصبح تمويل الجملة قصير الأجل كبيرا للغاية، وبالتالي فهو مهم. أظهرت الأزمة المالية في الفترة 2007-2008 ، مرة أخرى ، أن الأصول الآمنة المنتجة من القطاع الخاص [أي الديون قصيرة الأجل مثل اتفاقيات البيع وإعادة الشراء] ليست آمنة دائما. وتخضع الديون الآمنة القصيرة الأجل للهوائل، مما يهدد بالانهيار المنهجي للنظام المالي.
- غاري جورتون ، تاريخ واقتصاديات الأصول الآمنة
بالإضافة إلى ذلك ، أثار تهديد التعريفات الجمركية الكاسحة في الولايات المتحدة موجة من عدم اليقين الاقتصادي ، مما أشعل مخاوف من التضخم والحروب التجارية وعدم استقرار السياسة. ردا على ذلك ، أرسلت الأسواق إشارات ضائقة واضحة.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ، وانخفض مؤشر DXY (مؤشر الدولار الأمريكي) بشكل حاد. هذه خطوات غير عادية للغاية تحدث في وقت واحد. عادة ما تتعزز سندات الخزانة والدولار في أوقات الأزمات. هذه المرة ، تعثر كلاهما.
تعكس هذه الديناميكية النادرة تحولا أعمق: فقدان متزايد للثقة في الركائز التقليدية للسلامة المالية. يتساءل المستثمرون عما إذا كانت الأصول الآمنة اليوم - مثل السندات السيادية أو الدولار الأمريكي - لا تزال قادرة على توفير الحماية التي وعدوا بها ذات مرة.
هذا هو المكان الذي تظهر فيه البيتكوين. ولدت البيتكوين في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 ، وقد تم تصميمها كبديل للأنظمة النقدية المركزية وحل للأزمات المالية مثل هذه. مع وجود عرض ثابت وعدم وجود روابط بسياسة الحكومة ، فإنه يمثل نهجا مختلفا اختلافا جوهريا لتخزين القيمة.
لماذا تعتبر بيتكوين ملاذا آمنا في حالة الركود في الولايات المتحدة
الثروة لا تدمر أبدا. يتم نقلها فقط. وهذا يعني أنه على الجانب الآخر من كل أزمة ، هناك فرصة.
- مايك مالوني.
بغض النظر عن تقلبات مؤشر ستاندرد آند بورز 500، والمناقشات المعقدة حول صفقات الأساس والمناقلة، والاختلاف بين سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ومؤشر الدولار الدولي، فمن الواضح أن المستثمرين يفقدون الثقة في الملاذات الآمنة التقليدية. ونتيجة لذلك، يمر العالم بنقطة تحول. أنشأ ساتوشي ناكوموتو البيتكوين لهذه الأنواع الدقيقة من السيناريوهات.
ستجد الثروة بشكل طبيعي توازنها وتتدفق إلى أصول قيمة أخرى مع مرور الوقت. هذا وحده يضع البيتكوين في المحادثة كتحوط. إذن ، كيف يمكن أن يعمل هذا في الممارسة العملية؟ دعونا نلقي نظرة على بعض الطرق التي يمكن أن تكون بها البيتكوين ملاذا آمنا أثناء الركود في الولايات المتحدة.
1. الخصائص "الانكماشية"
في العملات المشفرة ، غالبا ما يساء استخدام مصطلح الانكماش. التعريف الفعلي هو انخفاض مستمر في المستوى العام للأسعار للسلع والخدمات داخل الاقتصاد. عادة مايعني مستخدمو التشفير عندما يقولون إن البيتكوين انكماشية هو أن عرضها ينخفض بمرور الوقت.
يسمى المفهوم الاقتصادي المهم العرض والطلب. بشكل عام ، العرض والطلب لهما علاقة عكسية فيما يتعلق بالسعر.
إذا انخفض المعروض من سلعة أو خدمة ، وظل الطلب ثابتا أو زاد ، فإن السعر يرتفع. على العكس من ذلك ، إذا زاد العرض وظل الطلب ثابتا أو انخفض ، فمن المرجح أن ينخفض سعر تلك السلعة أو الخدمة.
ينخفض عرض البيتكوين حسب التصميم. يبلغ إجمالي المعروض من البيتكوين 21 مليون BTC ، وبعد ذلك سيتوقف البروتوكول عن إصدار عملات بيتكوين جديدة. نتوقع أيضا مستوى معينا من الانخفاض الإضافي في العرض المتاح مع وفاة حاملي BTC (للأسف) ، مما يؤدي إلى إزالة المزيد من العملات المعدنية من التداول.
إذا استمر الطلب أو زاد ، فإن هذا يضع ضغطا تصاعديا على سعر BTC. بالإضافة إلى ذلك ، يصدر بروتوكول البيتكوين عملات البيتكوين أقل بنسبة 50٪ كل نصف.
يوضح الرسم البياني أدناه كمية البيتكوين المتداولة مقارنة بسعرها.
كما ذكرنا سابقا ، فإن إحدى السمات المميزة للملاذ الآمن هي الاستقرار أو زيادة القيمة بمرور الوقت. كما يوضح هذا الرسم البياني ، فإن البيتكوين تفي بهذه الخاصية ، مما يجعلها تحوطا محتملا في حالة ركود في الولايات المتحدة.
2. مخزن القيمة
كانت إحدى أقدم روايات بتكوين هي حالة استخدامها كنقود رقمي للمدفوعات من نظير إلى نظير. ومع ذلك ، نظرا للعديد من العوامل ، تحولت في النهاية لتصبح مخزنا للقيمة (SoV). تعقد حالة الاستخدام هذه مقارنات حول كيفية النظر إلى الذهب بشكل شائع اليوم - باعتباره SoV.
للذهب تاريخ طويل كتحوط تقليدي من الركود. يميل إلى الأداء الجيد عندما يكون التضخم مرتفعا ، أو تنخفض أسواق الأسهم ، أو يكون هناك عدم يقين جيوسياسي أو اقتصادي. على الرغم من أن الكثير من الناس يعتبرون عملة BTC مثل الذهب. إليك كيفية مقارنة البيتكوين بالذهب كاستثمار:
| بيتكوين جولد | ||
|---|---|---|
| تاريخ | أقل من عقدين | قرون من الاستخدام كمخزن للقيمة |
| أسعار الفائدة 2022-2023 / التشديد الكمي | سقطت بقوة ، تم تداولها مثل أسهم التكنولوجيا | مسطحة تقريبا |
| ركود كوفيد (2020) | تحطمت خلال Covid لكنها ارتفعت في عام 2021 | ضرب ATH أثناء Covid |
| مخاطر الطرف المقابل | اي | اي |
| تبن | متنامية ولكنها محدودة | واسع |
| زود | محدود | مجهول |
يميل سعر الذهب إلى البقاء ثابتا نسبيا ، مع زيادات طفيفة بمرور الوقت وانخفاض محدود. لا تزال عملة البيتكوين متقلبة ، وفي وقت من الأوقات ، انهارت بنسبة 80٪ تقريبا من أعلى مستوى لها على الإطلاق.
ومع ذلك ، منذ إنشائها في يناير 2009 ، انتقلت Bitcoin من 0 دولار (من الناحية الفنية 0.0008 دولار عندما تم تداولها لأول مرة في عام 2010) إلى حوالي 100,000 دولار في عام 2025. هذه زيادة تزيد عن 8،000،000،000٪!
بالإضافة إلى ذلك ، تحتوي Bitcoin على إصدار ثابت أو مكافأة كتلة تحد من تدفق المخزون (S2F). يعني ارتفاع S2F أن الأصل أكثر ندرة مقارنة بمعدل إنتاجه / إصداره ، مما يجعله أكثر "أموالا صعبة" وأفضل نظريا في الحفاظ على القيمة. تدفق الذهب مستقر نسبيا ويصعب تضخيمه بسرعة (على الرغم من أنه يمكن أن يرتفع مع استثمار رأسمالي كاف في التعدين).
ومع ذلك ، فإن Bitcoin ، مع تدفق متناقص برمجيا وسقف ثابت ، لديها S2F أعلى. وهذا يجعله من الناحية الفنية أصلا نقديا أكثر صرامة، وإن كان لا يزال في وقت مبكر من اعتماده كتحوط عالمي.
في الختام ، عندما تشعر كل من الأسهم (الأصول الخطرة) وسندات الخزانة (الملاذات الآمنة التقليدية) بأنها محفوفة بالمخاطر أو غير جذابة ، يبدأ المستثمرون في البحث عن تحوطات بديلة أو مناطق محايدة ، مثل الذهب ، لأن بعض العقارات تجعلها SoV. تحتوي Bitcoin على بعض الخصائص المشابهة للذهب ، مما يجعلها ملاذا آمنا محتملا في حالة الركود في الولايات المتحدة.
3. الاستقلال الهيكلي
لا يمكن التنبؤ دائما بفترات الركود. في حين أن العديد من فترات الركود تؤدي إلى الانكماش أو التضخم بسبب انخفاض الطلب وارتفاع البطالة ، فإن حالات أخرى (خاصة تلك الناجمة عن صدمات العرض أو السياسة) يمكن أن تؤدي إلى الركود التضخمي ، حيث يرتفع التضخم حتى مع تباطؤ النمو.
تتحدى هذه البيئات المعقدة والمتناقضة في كثير من الأحيان فعالية الملاذات الآمنة التقليدية مثل السندات السيادية أو العملات الورقية أو الأسهم، وكلها مرتبطة ارتباطا وثيقا بإجراءات البنك المركزي، وسياسة الحكومة، وأداء الشركات.
من ناحية أخرى ، فإن Bitcoin مستقلة هيكليا عن هذه القوى. إنها ليست كيانا اعتباريا خاضعا لتقارير الأرباح أو تسريح العمال أو صدمات سلسلة التوريد (التي قد تنشأ عن التعريفات الجمركية أو عمليات الإغلاق). تعمل Bitcoin خارج النظام المالي التقليدي. لديها:
- لا يوجد مصدر مركزي
- لا توجد سياسة نقدية
- لا يوجد ولاء وطني
يسمح هذا الاستقلال لعملة البيتكوين بالتصرف بطرق خاصة أثناء فترات الركود ، غير مرتبطة بديناميكيات الانكماش المعتادة. في حين أنها لا تزال متقلبة ومتأثرة بدورات السيولة الأوسع نطاقا ، إلا أن العرض الثابت وطبيعتها اللامركزية تضعها كتحوط محتمل في فترات الركود – خاصة تلك التي تتميز بعدم الاستقرار النقدي أو انعدام الثقة النظامي.
عيوب البيتكوين كملاذ آمن
هناك العديد من الأسباب التي تجعل البيتكوين ملاذا آمنا محتملا في حالة حدوث ركود في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، هناك أيضا أسباب لأنها ليست مثالية في ظروف معينة. هناك قيود حقيقية على BTC كملاذ آمن ، اعتمادا على هويتك وكيف يبدو وضعك المالي.
المشكلة 1
بالنسبة للمبتدئين ، غالبا ما تتم مقارنة البيتكوين بالذهب - وفي بعض النواحي ، تستمر هذه المقارنة. مثل الذهب ، ينظر إليه على أنه مخزن للقيمة. ولكن ، مثل الذهب ، فهو باهظ الثمن ومتقلب ولا يمكن الوصول إليه بشكل خاص للأشخاص ذوي الدخل المحدود.
إذا كنت قادرا فقط على شراء جزء صغير من عملة البيتكوين بعملتك المحلية ، فإن رسوم الشبكة المرتفعة يمكن أن تجعل نقلها أو إنفاقها غير عملي. من الصعب تسمية شيء ما بأنه أصل "آمن" عند استخدامه يمكن أن يكلف أكثر مما تحاول حمايته.
هذا ليس بمثابة كسر للصفقة للأثرياء. يمكنهم تحمل الاحتفاظ بالتقلبات وتجاهل الانكماش الاقتصادي. ومع ذلك ، إذا كان لديك دخل محدود وربما اشتريت Bitcoin بالقرب من الذروة وتحتاج إلى السيولة ، فقد تشعر وكأنها مسؤولية أكثر من كونها ملاذا آمنا.
بهذا المعنى ، قد تعمل Bitcoin (مثل الذهب) بشكل أفضل كملاذ آمن من الناحية النظرية منها من الناحية العملية ، خاصة بالنسبة لأولئك الذين لا يستطيعون انتظار دورات السوق أو دفع تكاليف المعاملات.
المشكلة 2
قيد آخر هو أن البيتكوين لا تتصرف دائما مثل التحوط. في بعض الأحيان ، يتم تداوله مثل أسهم التكنولوجيا. في العديد من فترات الركود ، خاصة أثناء أزمة السيولة أو دورات تشديد الاحتياطي الفيدرالي ، أظهرت Bitcoin ارتباطا كبيرا بأسواق الأسهم ، وخاصة بورصة ناسداك.
هذا يعني أنه عندما يتعرض التمويل التقليدي (TradFi) لضربة ، غالبا ما تنخفض عملة البيتكوين معها - وليس بعيدا عنها. هذا ليس مثاليا لأصل يهدف إلى التميز عن النظام المالي القديم.
لكي تتطور Bitcoin إلى ملاذ آمن موثوق به ، فإنها تحتاج إلى الانفصال عن الأصول الخطرة وإنشاء سلوك أكثر استقلالية خاصة خلال لحظات الإجهاد النظامي.
الوقت فقط هو الذي سيخبرنا
نظرا للسرد حول Bitcoin كذهب رقمي وخصائصه من الأموال الصعبة ، فمن المحتمل أن يصبح ملاذا آمنا في حالة حدوث ركود في الولايات المتحدة ، خاصة مع تغير العالم. ومع ذلك ، كما يشير هذا الدليل ، فإن BTC لديها عدد من المربعات التي يجب تحديدها قبل أن يصبح هذا حقيقة واقعة. من نواح كثيرة ، تظل Bitcoin أصلا محفوفا بالمخاطر للغاية بسبب تاريخها القصير وتقلبها الشديد.
اخلاء المسؤوليه: هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية. قم دائما بإجراء البحث الخاص بك (DYOR). لا تستثمر أبدا أكثر مما يمكنك تحمل خسارته.
الأسئلة الشائعة
هل البيتكوين ملاذ آمن للركود في الولايات المتحدة؟
تحتوي Bitcoin على الكثير من الخصائص التي تجعلها مفيدة لملاذ آمن محتمل في حالة الركود في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، قد لا يكون حلا واحدا يناسب الجميع ، اعتمادا على مستوى دخلك. قد تفصلها أساسياتها المتأصلة عن بعض الأحداث الجيوسياسية ، لكن ارتباطها بأسهم التكنولوجيا تجعلها عرضة لأزمة السيولة في بعض الأحيان.
لا يزال العديد من المستثمرين يعتبرون Bitcoin أحد أصول المخاطرة. هذا يرجع إلى تاريخها القصير وتقلبها الشديد. يمكن اعتبار Bitcoin أصلا آمنا ، ولكن يجب أن تظهر بعض الاستقرار في الأسعار بمرور الوقت أولا.
يمتلك العديد من المستثمرين بالفعل Bitcoin لتنويع محافظهم الاستثمارية. لا يتم إصداره مركزيا من قبل أي دولة ، ولا يرتبط بطبيعته بشركة واحدة أو طرف مقابل ، وهو أعظم أصول أداء في التاريخ. ومع ذلك ، سيتعين على Bitcoin إظهار قوة البقاء قبل اعتبارها ملاذا آمنا.
من الناحية الفنية ، يمكن تشغيل Bitcoin طالما أن هناك جهازا واحدا به نسخة من دفتر الأستاذ والبروتوكول. ما إذا كان لعملة البيتكوين مستقبل كملاذ آمن أم لا.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات. في موقع Learn غايتنا الأولى هي توفير معلومات رفيعة المستوى. فنوف المحتوى التعليمي حقه من التحديد والبحث والابتكار لنضمن تقديم كل ما هو مفيد وممتع لقرائنا. وللحفاظ على هذا المستوى والاستمرار في صنع محتوى رائع وممتع ومفيد، قد يكافئنا شركاؤنا بعمولة لذكرهم في مقالاتنا. إلا أننا نود أن نؤكد أن هذه العمولات لا تؤثر بأي شكل على نزاهتنا في صنع محتوى محايد أمين ومفيد لقرائنا الأعزاء دون تحيز أو تفضيل على الإطلاق.
