منذ أن تولى ترامب الحكم والأسواق الأمريكية في تذبذب شديد جدا بسبب سياساته المتخبطة. وأصبح السؤال الأهم الآن هو ما إذا كان سيحل الركود الأمريكي في عام 2025 أم أن لازال هناك أمل في الهبوط اللطيف للإقتصاد وتفادي الألم. فهيا بنا نعرف أكثر في هذا المقال عما ينتظر الإقتصاد الأمريكي هذا العام والأسواق العالمية مثل الذهب والبيتكوين.
وضع الإقتصاد الأمريكي في 2025
بدأ الإقتصاد الأمريكي عام 2025 بطريقة قوية فقد كان التضخم في هبوط مستمر والناتج القومي في صعود أو إستقرار نسبي. أيضا كانت الأسواق الأمريكية مرتفعة بشدة وتسجل قمة تلو الأخرى والبطالة كانت منخفضة نسبيا نظرا لانها كانت حوالي 4.1% وهذا يعتبر تاريخيا معدل منخفض جدا.
بدأت أول علامات تخبط الإقتصاد الأمريكي في الظهور بعدما ظهر روبوت ديب سيك الصيني والذي تم تطويره بميزانية أقل بكثير من تلك التي انفقت على Chatgpt. وبالتالي شكل هذا قمة في سوق الأسهم الأمريكية وبدأت الأسواق تدخل في موجة بيع عنيفة. بعد هذا عادت الأسواق في فبراير لتشكيل قمة جديدة قبل أن تنهار 20% في خلال شهري مارس وإبريل بسبب جمارك وتعريفات ترامب.
منذ أن تولى ترامب الحكم والسوق في تخبط شديد جدا وبدأت توقعات الركود الأمريكي في الظهور من جديد. جدير بالذكر بأن هذه التوقعات لم تظهر منذ إنهيار عملية تداول الين الياباني فيما كان يعرف بإسم الكاري تريد. ولكن هذه المرة الوضع مختلف عن أيام الكاري تريد نظرا لأن البيانات الضعيفة التي تظهر كل شهر تؤكد إحتمالية حدوث ركود قوي في الولايات المتحدة. ومن المعروف أن الركود هو عبارة عن تباطؤ في معدلات النمو يصحبه إرتفاع في معدلات البطالة وإنخفاض حاد في التضخم. وهذا بالطبع يؤدي إلى إنكماش حجم السيولة المتدفقة في الأسواق وإنخفاض أسعار الأسهم نتيجة لخروج رأس المال منها والفرار إلى الملاذات الآمنة مثل الذهب والسندات المالية.
الجمارك والتعريفات الترامبية
إرتفعت توقعات الركود الأمريكي إلى حوالي 45% إلى 50% منذ بداية العام والسبب الأول هو التعريفات والجمارك التي فرضها ترامب على الدول. وقبل أن يقوم ترامب بتأجيل هذه التعريفات 90 يوم وصلت بعض التوقعات إلى 100% ولكن إنخفضت بشدة بعدما قام ترامب بتأجيل بعض هذه التعريفات. والمشكلة هنا هي أنه من الواضح ان هناك ضرر فعلي قد وقع على الإقتصاد الأمريكي بالفعل بسبب هذه التعريفات. فلا يجب أن ننسى أن هناك تعريفات بنسبة 10% على الجميع قد تم تطبيقها بالإضافة إلى بعض التعريفات على المكسيك وكندا وأخيرا حوالي 125% تعريفات على الصين. وهذه النسب وحدها جديرة بشرخ الإقتصاد الأمريكي وإيقاع الكثير من الضرر به.
لقد رأينا أرقام التضخم في إنخفاض مستمر منذ بداية العام وبشكل منذر. هذا بالإضافة إلى معدلات البطالة المتوقع إرتفاعها وهذه الأرقام سوف تظهر لشهر إبريل غدا فتابع موقعنا حتى تعرف كل ما هو جديد عنها أول بأول. علاوة على هذا فإن معدلات الصناعة والإنتاج بالولايات المتحدة تتأثر بالسلب نظرا لإرتفاع تكلفة إستيراد مواد الإنتاج. كل هذا ضر بالإقتصاد الأمريكي وأثر عليه بالسلب ولهذا السبب إرتفعت معدلات توقع ركود في الولايات المتحدة.
الحل الوحيد حاليا هو إلغاء جميع التعريفات بدون إستثناء من أجل تفادي الركود ومعاناة الإقتصاد الأمريكي أكثر من هذا.
التضخم والبطالة والفيدرالي الأمريكي
لا يريد جيروم باول رئيس الفيدرالي الأمريكي الدفع إلى تخفيض نسبة الفائدة بالولايات المتحدة ويدعو إلى التثبيت. وهذا بسبب خوفه من تأثير جمارك ترامب على الإقتصاد وحدوث ضغط تضخمي بسببها. فمع أن التضخم يبدو أنه على المدى الطويل في هبوط مستمر إلا أن الفيدرالي الأمريكي يعبر عنه خوفه الدائم من عودة إرتفاع التضخم بسبب الجمارك. فهذه الجمارك سوف تزيد من تكلفة الإنتاج وتكلفة الإستيراد وهذا سيدفع الشركات إلى تحميل المستهلك كل هذه التكلفة الزائدة مما سيزيد من أسعار المنتجات والسلع والخدمات. ومع أن هناك إدعاءات تقول بأن الزيادة ستكون مرة واحدة فقط إلا أن هذه الزيادة ستكون عنيفة ولن تكون طفيفة وهناك شكوك حقيقية عن قدرة المستهلك الأمريكي على تحمل أي نوع من الزيادات السعرية في الفترة القادمة بسبب ضعف قوته الشرائية منذ كوفيد وحتى الآن.
ولهذا السبب هناك توقعات بأنه ما لم يخفض الفيدرالي الأمريكي الفائدة فإحتمالات حدوث الركود الأمريكي سترتفع أكثر وأكثر. ومن المتوقع أن يكون الفيدرالي متأخر في قراره بالتخفيض وهذا لن يكون غريبا حيث أن الفيدرالي دائما ما يكون متأخر في إستجابته للكوارث. يجب أيضا أن نعرف بأنه عندما يخفض الفيدرالي الفائدة لتفادي الأزمات فهذا ينشر الذعر بالأسواق أكثر. كما أن الفيدرالي حاليا لا يريد خفض الفائدة حفاظا على ثقة السوق العالمي بالسندات الأمريكية.
وضع السندات الأمريكية الخطير للغاية
بسبب سياسات ترامب المتخبطة وبسبب الجمارك الشديدة التي فرضها على العالم أجمع مر سوق السندات الأمريكية بمشكلة كبيرة. وهذا عندما حدث هبوط قوي في سوق السندات عندما فقط بعد المستثمرين الثقة بالسندات الأمريكية نتيجة لقرارات الحكومة المتخبطة. في المرة الأولى حدث الهبوط وبيع السندات وإرتفاع عوائدها عندما تم فرض الجمارك بشكل كبير. صعدت عوائد السندات المالية العشر سنوات إلى فوق 4.5% وهذا قد نشر الذعر بالأسواق وبالتالي إضطر ترامب للتدخل من أجل تأجيل تطبيق الجمارك 90 يوم.
في المرة الثانية صعدت عوائد السندات بقوة عندما قرر ترامب محاولة رفد جيروم باول وهذا كان جدير بسحب الثقة من سوق السندات الأمريكية والتعامل معه على أنه سوق عالم ثالث. فتم التخارج من السندات الأمريكية والدولار الأمريكي من قبل المستثمرين الدوليين. وبالتالي ترتب عن هذا عودة صعود العوائد مرة أخرى وبالكاد وصلت إلى 4.4% قبل تدخل ترامب مرة أخرى وإعلانه التراجع عن نية رفد جيروم باول.
عادة عندما ترتفع توقعات الركود الأمريكي يلجأ المستثمرين إلى الملاذ الآمن رقم واحد وهو السندات المالية. ولكن في هذه الحالة فإن المستثمرين يفرون حتى من هذه السندات بسبب سياسات ترامب من ناحية ومن ناحية أخرى بسبب توقع تأثير الجمارك بالسلب ومعاودة إرتفاع التضخم. وهذا إن حدث فسوف يؤدي إلى رفع الفائدة لمحاربة التضخم مما سيؤدي إلى إرتفاع عوائد السندات أكثر وهذا هو سبب معاناة هذه السوق في الآونة الأخيرة. أفضل ما يمكن أن يحدث الآن هو هبوط عوائد سندات العشر سنوات أسفل 4%.
وضع الذهب الحالي والملاذ الآمن من الركود الأمريكي
يعتبر الذهب الإستثمار الأشهر في العالم حاليا وهذا بسبب صعوده أكثر من 100% منذ أكتوبر 2022 وحتى الآن. ومنذ بداية العام الحالي فقد صعد الذهب بشكل صاروخي كي يتجاوز حاجز 3000$ ويحلق فوقه.
صعود الذهب في مثل هذه الظروف أمر طبيعي نظرا لتوقع الكثيرين حدوث الركود الأمريكي المرتقب وبالتالي يفر المستثمرين للذهب من أجل اللجوء إلى ملاذ آمن. علاوة على هذا فإن التخضم من المتوقع أن يصبح مشكلة مرة أخرى في عصر ترامب مما يجعل الذهب أيضا ملاذ آمن ضد التضخم. أخيرا لا يجب أن ننسى مشكلة الصين المالية القوية والتي تجبرها حاليا في شراء الذهب والإحتماء من الدولار وسطوته ولهذا نجد أن سعر الذهب أمام اليوان الصيني قد صعد بشكل جنوني أيضا في الآونة الأخيرة. وهذا من الممكن أن يكون معناه أن الصين تفخض من قيمة عملتها أمام الذهب وليس الدولار وهذا حتى تهرب من سطوة الدولار الأمريكي وتحاربه بطريقة مختلفة.
من المتوقع أن يستمر الذهب في الآداء بشكل جيد ولكن يجب الحذر هنا بشدة.
فسعر الذهب حاليا يعتبر مرتفع بشدة ولا ننصح أبدا في الدخول في صفقات حاليا ولا حتى للبيع على المكشوف. فمن الممكن أن يشكل الذهب قمة محتملة عند حاجز 3600$ ولكن من الممكن جدا أن يستمر أيضا إلى 4000$ بل 5000$ أيضا. ويتوقع الكثير من الخبراء الدوليين بأن الذهب لم ينتهي من الصعود بعد وأنه لازال هناك موجة صعود أخيرة. وهذا سيتوقف على ما سيحدث في الأيام القادمة فإذا عاد التضخم مرة أخرى للصعود فهذا سيعني معاودة صعود الذهب أمام جميع العملات.
كيف سيكون آداء بيتكوين في الركود الأمريكي؟
أخيرا سنتحدث عن وضع بيتكوين في ظل توقعات الركود الأمريكي. تذكر أن بيتكوين لم تعاصر ركود أمريكي منذ لحظة ظهورها وستكون هذه أول مرة فعليا تمر العملة بهذه الظروف. ولا نتوقع أن تنجح بيتكوين في الصمود مثل الذهب وهذا نتيجة لطبيعة هذه العملة التي تحتاج إلى صعود السيولة العالمية بإستمرار من أجل أن يرتفع سعرها. وبالتالي نتوقع صعودها فقط بعدما يبدأ الفيدرالي الأمريكي في الإستجابة للأزمة والبدأ في سياسة التيسير الكمي. أما في بدايات الركود وخاصة إذا حدث إنكماش للمعروض النقدي فلا نتوقع أبدأ أن تبلي بيتكوين بلاء حسنا. ومع أن العملة حاليا في موجة صعود قوية إلا أن هذه الموجة غالبا هي بسبب الهبوط العنيف الذي حدث في الربع الأول بالإضافة إلى صعود السيولة العالمية في الربع الأول بشدة. وبالتالي من المنطقي أن تستجيب بيتكوين حاليا وتصعد قليلا ولا يجب ان ننسى انه ربما يتم تدوير بعض من أرباح الذهب إلى بيتكوين حاليا. ولكن في المطلق لا نتوقع ان يستمر موسم الصعود لبيتكوين طويلا إذا ظهرت بيانات تتوقع بحدوث ركود أمريكي وعالمي في الآونة القادمة. أما إذا حدث فعلا سيناريو الهبوط اللطيف فربما تنطلق بيتكوين نحو 200 ألف دولار ولهذا السبب سيكون من الضروري جدا مراقبة وضع السيولة والبيانات الإقتصادية في الفترة القادمة وخاصة الربع الثاني من عام 2025.
ولا تنسى زيارة موقعنا كي تعرف أكثر عن العملات الرقمية!
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات. في موقع Learn غايتنا الأولى هي توفير معلومات رفيعة المستوى. فنوف المحتوى التعليمي حقه من التحديد والبحث والابتكار لنضمن تقديم كل ما هو مفيد وممتع لقرائنا. وللحفاظ على هذا المستوى والاستمرار في صنع محتوى رائع وممتع ومفيد، قد يكافئنا شركاؤنا بعمولة لذكرهم في مقالاتنا. إلا أننا نود أن نؤكد أن هذه العمولات لا تؤثر بأي شكل على نزاهتنا في صنع محتوى محايد أمين ومفيد لقرائنا الأعزاء دون تحيز أو تفضيل على الإطلاق.
