في الأسواق المالية من المعروف أنك تحقق الأرباح عندما تنمو الأصول المالية وتبيعها بسعر أعلى من الذي إشتريت به. ولكن هل يمكن أن تكسب من إنتشار الهبوط والذعر بالأسواق؟ وكيف يمكن التربح من السوق الهابطة؟ من المعروف أن هذه السوق مليئة بالخسائر فكيف يمكن أن تتحول لفرصة للكسب؟ هيا بنا نعرف أكثر عن مبدأ البيع على المكشوف وكيف يمكن أن تستغل الذعر لتحقيق الأرباح!
تعريف البيع على المكشوف
البيع على المكشوف ببساطة هو فرصة للتربح من هبوط العملات الرقمية أو الأصول في الأسواق المالية في العموم. لنفترض أنك إشتريت بيتكوين عند نقطة 3 آلاف دولار، الطريقة المعتادة لتحقيق الربح هي أن تبيعها الآن وسعرها 65 ألف دولار. وبالتالي تكون قد حققت أكثر من 20 ضعف رأس مالك الأساسي كمكسب.
هذه الطريقة عادة تحدث عن طريق السوق الفورية Spot Market والتي يتم شراء العملات من خلالها وإقتناءها. أما أن تبيع على المكشوف Short فهذا يحدث أولا عن طريق العقود الآجلة والمضاربات. وهذا يعني أنك تراهن على إتجاه السوق والأسعار في المستقبل. وبالتالي فأنت عندما تبيع على المكشوف فأنت تراهن على هبوط السعر في المستقبل، فتبيع الأصل المالي الآن بسعر مرتفع ثم تعاود شراءه في المستقبل مرة أخرى.
بما أنك تراهن على هبوط السعر فأنت متأكد أنك عندما تشتري العملة في المستقبل ستكون بسعر أقل من الحالي. وبالتالي يمكنك أن تستفيد من فرق السعر.
مثال للبيع على المكشوف
في سوق 2021 الجنونية والتي صعدت فيها بتكوين والعملات الرقمية بجنون تشكلت قمة السوق في نوفمبر 2021. وهذا يعني أن السعر قد فشل في الوصول إلى قمة جديدة وهبط ولم يعاود لتشكيل قمة جديدة. وهذا ببساطة يعني نهاية السوق الصاعدة وبدأ السوق الهابطة.
وما حدث بعد هذا كان هبوط عنيف لجميع العملات الرقمية بما فيها بيتكوين وإيثيريوم وسولانا وبينانس كوين وغيرهم. إذا كنت قد قررت بيع إيثيريوم على المكشوف في ديسمبر 2021 كنت ستحقق الكثير من المكاسب.
بالرسم البياني بالأعلى يمكنك أن ترى في الدائرة الزرقاء أعلى سعر وصلت له عملة إيثيريوم قبل الهبوط في ديسمبر 2021 تقريبا. وفي هذه الفترة إذا كنت قد دخلت على سوق العقود الآجلة من أجل فتح رهان على سقوط إيثيريوم فما يحدث في الواقع هو أنك تدخل في عقد مستقبلي تبيع فيه إيثيريوم بسعر 4800 دولار ثم تعاود بعد هذا شراء إيثيريوم في وقت لاحق بسعر أقل وتستفيد من فارق السعر.
وبالتالي هذا يعني أنك إذا كنت قد أغلقت العقد في يونيو 2022 تقريبا كان من الممكن أن تحقق 4000$ ربح على كل عملة إيثيريوم في العقد. فقد هبط سعر إيثيريوم حتى 800$ في هذا الشهر.
وبهذه الطريقة تكون قد إستفدت من هبوط سعر العملة وليس فقط الصعود المعتاد.
هل هذا السيناريو واقعي؟
يرجى العلم بأن السيناريو الماضي كان الغرض منه فقط هو شرح معنى البيع على المكشوف بمثال. ولكن هذا السيناريو غير واقعي بسبب طبيعة العقود الآجلة. هذه العقود خاصة في عالم التشفير لا تستمر لفترات طويلة ولكن عادة يحتاج المتداول للتخارج بشكل تام منها في خلال أسابيع على الأكثر. وهذا بسبب ما يعرف بإسم معدل التمويل Funding rate. هذا المعدل يتغير على حسب عدد صفقات البيع على المكشف والشراء الموجودة في السوق. إذا كانت صفقات الشراء أكثر بالتالي إذا كنت قد دخلت في صفقة كي تبيع على المكشوف ستحصل على جزء من أموال صفقات المشتريين قد يصل أحيانا في السوق الصاعدة إلى 20 أو 25% في الشهر. وهذا رقم ضخم جدا.
العكس صحيح أيضا فإذا دخلت في صفقة بيع على المكشوف في وقت السوق الهابطة فبما أن الأغلبية مثلك فإن معدل التمويل سيكون بالسالب. وهذا يعني أنك وكل من يبيع على المكشوف shorting ستقومون بدفع معدل التمويل إلى كل من دخل في صفقة شراء. وفي فترات السوق الهابطة هذا المعدل قد يصل إلى 25% في الشهر في بعض الأحيان.
وهذا يعني أنك مثلا إذا دخلت في صفقة في ديسمبر ب10 آلاف دولار لبيع إيثيريوم على المكشوف فبحلول يونيو 2022 كان رأس مالك سيتآكل جدا وينكمش بشدة. وربما الأرباح التي تحققها تكاد تكون تكفي لتعوض هذه الخسارة.
ولهذا السبب فإن البيع على المكشوف عادة لا يستمر لفترة طويلة وعادة ما يكون مناسب لعمليات التداول قصيرة المدى.
كيف يمكن إستخدام البيع على المكشوف مثل المحترفين؟
الطريقة الأفضل لإستخدام البيع على المكشوف مثل المحترفين هي أولا أن تحدد أهدافك وأن تكون واعي دائما بمعدل التمويل في كل الأوقات. فإذا كان معدل التوقيت إيجابي فهذا يعني أنه لا خوف على رأس مالك عند الدخول في صفقة بيع على المكشوف. ولكنك ستتعرض للخسارة كلما زاد السعر وبالتالي قد تحتاج إلى زيادة رأس مالك حتى لا تتعرض للتصفية خاصة إذا كنت تستخدم الرافعة المالية.
وبالتالي أفضل شيء هو أن تحسب معدل التمويل لأنك إذا كنت على صواب والسوق ستهبط، فالكل سيلجأ إلى أن يبيع على المكشوف. وبالتالي سيتغير معدل التمويل وسيبدأ رأس مالك في التآكل.
هنا من الأفضل دائما أن تحقق بعضا من أرباحك كل فترة حتى تعوض جزء من الخسارة التي ستتعرض لها نتيجة كون معدل التمويل بالسالب. وعادة لا يصبح معدل التمويل بالسالب إلا في فترات الإنهيار الكبير وبدايات السوق الهابطة ونهايتها. فمثلا كان معدل التمويل بالسالب ومنخفض جدا في وقت إنهيار عملة لونا نظرا لأن الكل يسعى للبيع على المكشوف.
على المدى البعيد
لا ننصح بفتح صفقات بيع على المكشوف على فترات بعيدة المدى أي أكثر من 3 أو 4 أسابيع على أقصى تقدير. ولكن إذا سعيت للإستفادة من تريند هبوطي عنيف فستكون هناك فرص عديدة.
أنظر بالرسم البياني بالأعلى مثلا. إذا قمت ببيع سولانا على المكشوف عندما تخطت حاجز 200$ فقد ستحقق الكثير من الأرباح على مدار الأسابيع والأشهر التالية. ومع أن معدل التمويل كان سيقضى على الكثير من هذه الأرباح إلا أنك في المجمل كنت ستحقق أرباح مرتفعة جدا نظرا لضخامة تريند الهبوط.
على المدى المتوسط
على المدى المتوسط يمكنك أن تستفيد من البيع على المكشوف وبدون أيضا أن تتعرض لخسارة قوية من معدل التمويل. ولهذا نظرا لأنك لن تحتفظ بالعقد الآجل مفتوح إلا لفترة لا تتعدى بضعة أسابيع.
أنظر على الدائرة الزرقاء بالرسم البياني بالأعلى. عندما وقعت منصة FTX صعدت عملة BNB بشدة. ولكن هذا الصعود كان غير مستدام نظرا لأن السوق كله كان في هبوط وفي حالة ذعر تامة وخوف شديد. وبالتالي كان من الممكن أن تستفيد من صعود BNB فوق حاجز 400$ بدون وجود مبرر مقنع لهذا وتقوم ببيعها على المكشوف. بعد أسابيع قليلة كنت ستتمكن من إغلاق الصفقة أسفل 300$ بسهولة وتحقق ربح حوالي 25% وبدون خسارة الكثير من رأس مالك في معدل التمويل.
على المدى القصير
أفضل طريقة لإستخدام البيع على المكشوف دائما تكون على المدى الزمني القصير في فترة لا تتعدى أسبوع. وهنا يمكنك أن تستفيد من التأثير السلبي للأحداث الجيوسياسية على الأسواق المالية.
مثال على هذا هو الذعر الذي ضرب سوق الكريبتو في بداية شهر إبريل 2024 عندما حدثت نزاعات سياسية ما بين الكيان وإيران.
بالصورة بالأعلى يمكنك أن ترى القيمة السوقية لسوق الكريبتو كله على المدى اليومي أي كل شمعة تساوي يوم. لاحظ الدائرة الزرقاء والهبوط العنيف الذي حدث وقت حدوث مناوشات عسكرية بين الكيان وإيران. فقد سوق الكريبتو حوالي نصف تريليون دولار في أقل من 48 ساعة بسبب الذعر الذي إنتشر في السوق.
وهذا يعني أن معظم العملات الرقمية قد هبطت. وبالتالي إذا كنت قد فتحت صفقة بيع على المكشوف في هذه الفترة بمجرد سماعك للخبر كنت ستتمكن من تحقيق أرباح سريعة في وقت قصير وبدون خسارة شيء في معدل التمويل.
مشاكل البيع على المكشوف
قبل أن ننتهي من المقال سننوه عن بعض المشاكل التي تجعل المتداولين يتجنبون دائما البيع على المكشوف.
أولا فإن البيع على المكشوف محدود في أرباحه. فأقصى ربح يمكن أن تحققه هو 100% من رأس مالك. ولكنك معرض أيضا لخسارة كل رأس مالك إذا كنت على خطأ. وهذا على عكس الشراء Long، فأنت من الممكن أن تحقق عشرة اضعاف رأس مالك إذا كنت على صواب أو حتى أكثر من هذا. كلما صعد الأصل المالي لأعلى ستتمكن من تحقيق مكاسب أكثر.
يعتبر البعض البيع على المكشوف أمر غير أخلاقي. وهذا بالطبع نظرا لأنك قد تتربح من مآسي تضرب العالم وتسبب كوارث وبالتالي بالنسبة للبعض هذا قد يكون متعارض مع الأخلاق.
إذا تربحت من البيع على المكشف فغالبا هناك مشكلة كبيرة ستواجهك في المستقبل لأنك لن تتربح منه إلا إذا كانت هناك كارثة إقتصادية. فمثلا هناك من تربح من البيع على المكشوف في وقت أزمة 2008 ولكن بعدها الجميع واجه مشاكل عنيفة جدا بسبب هذه الأزمة.
وإذا أردت أن تعرف أكثر عن العملات الرقمية فلا تنسى زيارة موقعنا!
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات. في موقع Learn غايتنا الأولى هي توفير معلومات رفيعة المستوى. فنوف المحتوى التعليمي حقه من التحديد والبحث والابتكار لنضمن تقديم كل ما هو مفيد وممتع لقرائنا. وللحفاظ على هذا المستوى والاستمرار في صنع محتوى رائع وممتع ومفيد، قد يكافئنا شركاؤنا بعمولة لذكرهم في مقالاتنا. إلا أننا نود أن نؤكد أن هذه العمولات لا تؤثر بأي شكل على نزاهتنا في صنع محتوى محايد أمين ومفيد لقرائنا الأعزاء دون تحيز أو تفضيل على الإطلاق.
