يتذبذب سعر بيتكوين Bitcoin كثيرا ويتغير وهذا جعل سوق العملات الرقمية يشتهر بشدة ذبذبته. فمن الطبيعي أن يتغير سعر العملة على مدار اليوم بأكثر من 5% وهذه نسبة كثيرة. كما أن على المدى الطويل يتغير سعر بيتكوين Bitcoin بناء على العرض والطلب بشدة. فينتج عن هذا تعرض العملة لزيادات جنونية أحيانا وفي أحيان أخرى خسارات كبيرة. فهل هناك طريقة يمكن أن تساعدك على التنبؤ بتلك التحركات قبل أن تحدث؟ أو على الأقل تساعدك في معرفة إتجاه سعر عملة بيتكوين Bitcoin في المستقبل سواء القريب أو البعيد؟ يمكن فعل هذا من خلال عمل تحليل على السلسلة on-chain analysis لعملة بيتكوين BTC. فهيا بنا نتعرف على كيف يمكن فعل هذا.
في هذا المقال
1.ما هو تحليل بيتكوين على السلسلة On-Chain Analysis؟
2. أنشطة معدني البيتكوين Bitcoin Miners.
3.حجم العملات التي يتم إرسالها للمنصات المركزية.
4.بعض المقاييس المهمة عن تحليل بيتكوين على السلسلة.
5.أين يمكن العثور على الرسوم البيانية من أجل تحليل بيتكوين على السلسلة.
6.مشاكل التحليل على السلسلة
ما هو تحليل بيتكوين على السلسلة On-Chain Analysis؟
في عالم العملات الرقمية تحدث الأشياء إما على شبكة البلوك تشين on-chain أو off-chain بعيد عن الشبكة. فمثلا عندما يتم إتخاذ قرار متعلق بمستقبل العملة الرقمية من خلال تطبيق ديسكورد فيكون هذا قرار off-chain. أما عندما تتم بعض التحويلات من بعض المحافظ المشفرة إلى أخرى فهذا قرار على الشبكة on-chain وبالتالي يؤثر فيما يحدث مباشرة من على الشبكة.
وهناك فرع متخصص في القيام بكل ما هو متعلق بتحليلات السلسلة. والمقصود هنا هو مراقبة جميع النشاطات التي تتم على شبكة البلوك تشين من أجل التنبؤ بمستقبل العملة. فمن خلال مراقبة بعض المقاييس و الأنشطة يمكنك أن تعرف إتجاه العملة سواء بالصعود أو الهبوط. فمثلا إذا وجدت على الشبكة أن محفظة ما أو عنوان ما يقوم ببيع كمية هائلة من العملات الرقمية فربما تكون هذه علامة على هبوط السعر. وإذا وجدت أن بعض المحافظ أو العناوين تقوم بشراء عملة رقمية معينة بشدة فهذا دليل على أنه ربما يرتفع سعرها قريبا. و من خلال تحليل بيتكوين على السلسلة يمكننا التعرف على مستقبل العملة الرقمية من خلال دراسة بعض المقاييس و الأنشطة التي سنناقشها في هذا المقال. فيجب عليك دائما متابعة هذه المقاييس والأنشطة. وهذا لأن تلك الأنشطة والتحركات عادة ما تؤثر على السعر بشكل كبير. كما أننا سنتعرف أيضا على أفضل الأداوت التي يمكن إستخدامها من أجل تحليل بيتكوين على السلسلة.
أنشطة معدني البيتكوين Bitcoin Miners
من المهم جدا مراقبة أنشطة معدني بيتكوين على الشبكة. وهذا لأنهم أحد أهم العوامل المتحكمة في سعر بيتكوين. فمن المعروف أن المعدنين يقومون بتعدين بيتكوين عن طريق أجهزة متخصصة. وهذا من أجل:
- التأكد من صحة المعاملات التي تتم على الشبكة.
- زيادة كتلات أو بلوكات جديدة تحتوي على المعاملات الصحيحة.
- الحصول على جائزة التعدين.
وعادة ما يجني هؤلاء المعدنين أرباحهم من خلال:
- الرسوم المدفوعة على المعاملات المختلفة على شبكة بيتكوين.
- من خلال الفوز بجائزة التعدين الحالية والتي تقدر ب6.25 بيتكوين.
والجائزة هي مصدر الدخل الرئيسي حاليا للمعدنين وبالتالي هناك تسابق كبير عليها. فحاليا سعر بيتكوين في الأسواق حوالي 16800 دولار وهذا يعني أن تلك الجائزة تقدر بأكثر من 100 ألف دولار.
ونظرا لتحكم المعدنين في مخزون بيتكوين الذي يتم تعدينه، يجب دائما مراقبة نشاطهم على الشبكة. وهذا من أجل تحليل بيتكوين على السلسلة بطريقة أكثر دقة.
إحطياطي بيتكوين الذي يمكله المعدنين
من أهم المقاييس التي يجب مراقبتها هي المخزون الإحطياطي لدى المعدنين. فلقد قلنا أن جميع عملات بيتكوين الجديدة في السوق تأتي عن طريق المعدنين. وبالتالي لديهم قوة كبيرة في التحكم في سعر بيتكوين. وإذا بدأ مثلا الإحطياطي في الهبوط فهذا يعني أنه ربما بدأ هؤلاء المعدنين في بيع ما يملكون من عملات وهذا سيؤدي إلى هبوط كبير في السعر.
شراء المعدنين للعملات
من خلال تحليل بيتكوين على السلسلة يمكن ملاحظة ما إذا كان المعدنين يقومون بشراء عملات بيتكوين أم لا. بما أن المعدنين هم من يمد السوق بحاجاته من عملات بيتكوين ويتربحون من وراء بيعها، فبالتالي شراؤهم لعملات معناه أنه ربما يرتفع سعرها قريبا. ولهذا السبب فضل المعدنين شراء عملات زيادة.
لاحظ في الرسم البياني بالأسفل كيف زاد ضغط شراء العملات من قبل المعدنين بشدة في أغسطس 2021. لاحظ أيضا كيف قام المعدنين بشراء العملات أيضا في إبريل 2020 بعد تنصيف بيتكوين. وهذا كان دليل أيضا على صعود سعر العملة. فعادة ما يقوم المعدنين بشراء أو بيع عملات بيتكوين بمبالغ ضخمة وبالتالي يؤثر نشاطهم في سعر العملة وبشدة. ولهذا السبب من المهم جدا أثناء تحليل بيتكوين على السلسلة النظر إلى كم العملات التي يشتريها المعدنين
بيع المعدنين للعملات
على الصعيد الآخر من المهم جدا النظر إلى بيع المعدنين للعملات أيضا. ولهذا لأنه إذا دفع المعدنون سعر العملة إلى أعلى بالشراء، فهذا يعني أنهم سيدفعون بسعرها إلى أسفل بالبيع.
حجم العملات التي يتم إرسالها للمنصات المركزية
من أهم المقاييس أثناء تحليل بيتكوين على السلسلة هي حجم العملات التي يتم إرسالها للمنصات المركزية. ويكون هذا سواء عن طريق المعدنين أو الأحوات. والأحوات هم أصحاب المحافظ المشفرة التي تحتوي على عملات كثيرة من البيتكوين. وإذا كانت المحفظة تحتوي على أكثر من 1000 عملة وحتى 2500 عملة فتعتبر محفظة أحد الأحوات. وهذه المحافظ عادة ما يتم مراقبتها عن طريق whale alert. نظرا لأنها تبيع وتشتري بنسب عالية فبالتالي يمكن أن تؤثر على سعر العملة بالسوق.
ومن المعروف بسوق العملات الرقمية أنه إذا أراد أحد الأشخاص أو المؤسسات بيع عملات بيتكوين فيجب التوجه إلى المنصات المركزية. فمن الصعب بيع عملات بيتكوين على المنصات اللامركزية. وهذا نظرا إلى أن تلك المنصات معظمها على نظام إيثيريوم البيئي. وهذا يعني أنها تدعم العملات من فئة ERC-20 أو على نظام بينانس البيئي فتدعم العملات من فئة BEP-20. وبالتالي لن يتم دعم بيتكوين على تلك المنصات.
ولهذا السبب يتم اللجوء إلى المنصات المركزية وخصوصا أن تلك المنصات تحتوي على السيولة الكافية من أجل بيع بيتكوين بأسعار عالية. ويمكننا ملاحظة شيء مهم. كلما يتم إرسال عملات إلى المنصات كلما يهبط سعر بيتكوين. والعكس صحيح كلما يتم نقل العملات من على المنصات كلما يزيد سعرها.
فالمحترفين دائما لا يتركون عملاتهم لوقت كثير على المنصات المركزية إلا بغرض تداولها وبيعها. أما من أجل تخزين العملات لفترات طويلة فهم يفضلون دائما المحافظ الساخنة أو الباردة. ولهذا السبب من خلال تحليل بيتكوين على السلسلة يمكن التنبؤ بما سيحدث في سعر العملة عند مراقبة النشاط على المنصات.
الإحطياطي على المنصات بالدولار
لاحظ أيضا كيف يزيد عدد الإحطياطي الدولاري على المنصات بشدة وقت البيع الشديد. ولاحظ كيف يلازم إرتفاع الإحطياطي إرتفاع سعر بيتكوين ثم ينخفض وقت الإنخفاض. وعادة في وقت مماثل للآن (أقصى اليمين بالأسفل) يكون وقت جيد من أجل شراء العملات وتخزينها. 
لاحظ أيضا أن نفس الشيء يحدث مع إحطياطي عملات بيتكوين الموجودة على المنصات المركزية. فكلما زاد ضغط البيع كلما إحتاجت المنصات إلى إحطياطي أكبر من العملات.
ولاحظ أيضا كيف سقط الإحطياطي بشدة بعد حادثة سقوط FTX. وهذا بسبب فقدان الثقة في المنصات المركزية وخروج الكثيرين منها هروبا إلى محافظهم الرقمية.
بعض المقاييس المهمة عن تحليل بيتكوين على السلسلة
هناك بعض المقاييس الأخرى والرسوم البيانية التي يجب الإطلاع عليها من أجل تحليل بيتكوين على السلسلة بطريقة دقيقة.
مؤشر المكاسب والخسارة الغير محققة
فمثلا هناك مؤشر غاية في الأهمية يوضح حجم المكاسب والخسارة التي يتعرض لها المستثمرين. وهذه هي المكاسب والخسارة الغير محققة. وهذا من أهم المؤشرات عند تحليل بيتكوين على السلسلة. والمقصود هنا هو عند الإستثمار في بيتكوين ومرور الوقت، عادة ما تحدث إما خسارة أو مكسب. وإذا زاد السعر وتعرضت لمكسب وبعت عملاتك فيكون مكسب محقق. أما إذا لم تقم ببيع عملاتك بعد فهذا مكسب غير محقق unrealized profit. والعكس صحيح. فإذا هبطت العملة وأنت لم تبع ما تملك فلازلت الخسارة غير محققة.
وعادة عندما يصبح أغلبية حاملي العملات ذوي مكسب غير محقق فهذه علامة على أن الهبوط قريب.
ولكن لماذا؟
هذا لأن الجميع يريد جني المال من وراء هذا المكسب وبالتالي ضغط البيع سيكون شديد جدا وبلا شك سيؤدي إلى هبوط سعر العملة .
والعكس صحيح أيضا. فعندما يهبط سعر العملة إلى درجة أن الخسارة شديدة جدا فربما يكون هذا نهاية السوق الهابط. وربما يكون بداية دورة جديدة من الإستثمار في بيتكوين. أو ربما يبدأ خصوصا المعدنين والأحوات في بيع ما يملكون فيؤدي هذا إلى ما يعرف بالإستسلام أو capitulation. وعادة ما يكون هذا هو العلامة على نهاية السوق الهابط. وينصح في هذه الفترة دائما بإتباع إستراتيجية DCA من أجل تحقيق ربح عالي وآمن.
بالأسفل يمكن الإطلاع على الرسم البياني الخاص بالخسارة والمكسب الغير محققين. 
وبالصورة اللون الأحمر يمثل المكسب الغير محقق. أما الأزرق يمثل الخسارة الغير محققة وما بينهم درجات في الوسط. ونسبة تكون 1 وكلما إقترب اللون الأزرق من الرقم 1 وأصبح مثلا 0.79 مثل السوق الصاعد الماضي كلما زاد الربح الغير محقق. وكلما إبعتدت النسبة عن الرقم واحد كلما زادت الخسارة. وباللون الأزرق تصبح الخسارة بالسالب وهذا يعني أن المستثمرين في خسارة غير محققة. مثلا في السوق الهابط الأخير عام 2019 وصلت إلى سالب 0.4. في السوق الهابط الحالي وصلت إلى سالب 0.33 فهل يمكن أن تهبط أكثر من هذا؟ يتوقع البعض هبوط النسبة أكثر من هذا ويتوقع آخرين أن حاليا وقت مناسب للإستثمار الآمن في بيتكوين.
عملات بيتكوين التي في مكسب أو خسارة غير محقق/ة
بالرسم البياني بالأسفل يمكن ملاحظة أن عملات بيتكوين التي في مكسب غير محقق يتم بيعها عندما يرتفع السعر إلى أعلى حد له. ويكون هذا وقت السوق الهابط مثلا مايو 2021 ونوفمبر 2021 عندما إرتفع السعر لأقصى حد.
ولاحظ كيف حاليا تلك العملات منخفضة جدا وهذا يعني أنها في خسارة حاليا.
في الرسم البياني القادم سيكون العكس حيث أن تلك العملات التي في خسارة غير محققة. ولكن هذه المرة لاحظ كيف أن المؤشر مرتفع جدا حاليا حيث أن الكثير من العملات تم شراؤها بسعر مرتفع. وبالتالي عندما إنخفض السعر أصبح المستثمر في خسارة.
يمكننا أن نتعلم من هذين المؤشرين درس مهم جدا. وهو أنه وقت الخوف والذعر يكون أفضل وقت لتجميع العملات. فللأسف الكثير من الأشخاص قامو بشراء عملات بيتكوين وقت السوق الصاعد وفي نهاية السوق فقط. وهذا أدى إلى صعود جنوني في سعر العملة ولكن من إستفاد من هذا الصعود هو الأشخاص الذين إشترو العملة بسعر منخفض. وهذا يعني الإستثمار وقت السوق الهابط ثم البيع وقت السوق الصاعد وليس العكس.
أين يمكن العثور على الرسوم البيانية من أجل تحليل بيتكوين على السلسلة
هناك منصات متخصصة من أجل تحليل بيتكوين على السلسلة بالإضافة إلى بقية سوق العملات الرقمية. سوف يتم مناقشة أشهر تلك المنصات والأدوات في هذا الجزء. ومعظم هذه الأدوات يمكن إستعمالها بالمجان. ولكن بعض المؤشرات تكون مغلقة ولا يتم فتحها إلا عن طريق إشتراك شهري. وعادة ما يبدأ الإشتراك الشهري على تلك المنصات والأدوات من 30$ في الشهر.
أول أداة هي مساري Messari: وهذه هي أشهر منصة من اجل تحليل بيتكوين على السلسلة. وتعتبر من أفضل المنصات للقيام بتحليلات الشبكة بالإضافة إلى دراسة إقتصاديات التوكن. وهي أكثر أداة يمكن الإستفادة منها بالمجان.
أداة CryptoQuant: وهذه الأداة هي التي تم إستخدامها في عرض الرسوم البيانية في هذا المقال. وهي أداة مناسبة من أجل تحليل بيتكوين على السلسلة أو إيثيريوم Ethereum. ولكن للأسف لا تتيح النسخة المجانية الكثير من التفاصيل.
أداة Glassnode: هذه الأداة مهمة جدا أيضا من اجل تحليل بيتكوين على السلسلة. ولكنها مخصصة بالأصل من أجل الرسوم البيانية والأنشطة المتعلقة ببيتكوين فقط.
يوجد الكثير من الأداوات الأخرى ولكن هذه هي أشهرهم. ومؤخرا ظهرت أداة جديدة بالسوق جيدة ولكن سعرها مرتفع بعض الشيء وهي Intothecyptoverse والتي أسسها بينجامين كراون. وميزتها أنها تصلح لجميع العملات الرقمية وهي مناسبة لمستوى متقدم من التحليلات على السلسلة. فهي غير مناسبة للمتبدئين نظرا لسعرها.
مشاكل التحليل على السلسلة
مع أن تحليل بيتكوين على السلسلة غاية في الأهمية ويعطي الكثير من المعلومات المجدية إلا أنه له مشاكل أيضا. ومن أكبر مشاكل التحليل على السلسلة هي أنه قد يعطي بعض المعلومات التي تساعد في تنبؤ المستقبل. إلا أنه لن يوضح الصورة كاملة إلا بعد مرور بعضا من الوقت. كما أن بعض المعلومات قد تكون خاطئة نظرا لصعوبة الحصول على البيانات من البلوك تشين. ولهذا السبب ينصح دائما بإستعمال أكثر من أداة للتأكد دائما من صحة البيانات.
أيضا التحليل على السلسلة قد يكون مفيد جدا عند تحليل بيتكوين على السلسلة. وقد يكون مفيد أيضا وقت تحليل إيثيريوم على السلسلة. ولكن لن يكون مفيد في تحليل بقية العملات الرقمية. فالنظم البيئية الأخرى لازلت لم تنضج بعد. وبالتالي ستواجه صعوبة كبيرة في الحصول على معلومات متعلقة بتلك العملات الرقمية ونظمها البيئية.
ولكن في المجمل من الضروري الإعتماد على التحليل على السلسلة من أجل التعرف على ما يحدث في السوق. فمن خلال رسم بياني واحد يمكنك أن تعرف ما إذا كان الوقت مناسب للشراء أم البيع أو تفادي السوق تماما وعدم المشاركة.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات. في موقع Learn غايتنا الأولى هي توفير معلومات رفيعة المستوى. فنوف المحتوى التعليمي حقه من التحديد والبحث والابتكار لنضمن تقديم كل ما هو مفيد وممتع لقرائنا. وللحفاظ على هذا المستوى والاستمرار في صنع محتوى رائع وممتع ومفيد، قد يكافئنا شركاؤنا بعمولة لذكرهم في مقالاتنا. إلا أننا نود أن نؤكد أن هذه العمولات لا تؤثر بأي شكل على نزاهتنا في صنع محتوى محايد أمين ومفيد لقرائنا الأعزاء دون تحيز أو تفضيل على الإطلاق.
