دائما ما نسمع عن مصطلح الفيدرالي في الأخبار ولا نعرف ما هو المقصود من هذا المصطلح. اليوم سوف نتحدث عن البنك الفيدرالي الأمريكي الذي يعتبر أهم بنك مركزي في العالم كله ويتحكم في عملة الدولار والتي تعتبر الاحتياطي العالمي لعملات نقدية كثيرة. فما هو هذا البنك؟ وكيف يتحكم في الاقتصاد العالمي؟ هيا بنا نعرف أكثر!
ما هو الفيدرالي الأمريكي؟
كل دولة لها بنك مركزي مسئول عن السياسة المالية في هذه الدولة. ويكون الهدف الأساسي هو إدارة السياسة المالية بشكل جيد من أجل السيطرة على التضخم ومعدلات البطالة. والولايات المتحدة لا تختلف عن بقية الدول الأخرى ولكن في أمريكا البنك المركزي المسئول عن هذه السياسة المالية يعرف باسم الفيدرالي الأمريكي the federal reserve bank. وهذا البنك في أمريكا وعلى عكس الدول الأخرى ليس تابع للحكومة بل هو عبارة عن مؤسسة مستقلة وموظفيها غير تابعين للحكومة الأمريكية. وهذا يكون حتى لا تتعرض السياسة المالية الأمريكية للضغط من قبل أحد الحزبين الكبار سواء الجمهوري أو الديموقراطي، فبهذه الطريقة تبقى السياسة المالية في يد القطاع المستقل دائما وبالتالي تتخذ القرارات بالمنطق والعلم بعيدا عن العاطفة. الفيدرالي حاليا يقوده جيروم باول حتى منتصف عام 2026.
تأسس الفيدرالي عام 1913 من قبل الكونجرس الأمريكي من أجل السيطرة على النظام البنكي بالولايات المتحدة وتنظيمه. ومنذ ذلك الوقت وهذا البنك يعتبر مثل البنك المركزي في أمريكا مع أنه مؤسسة مستقلة. ويستخدم هذا البنك عدة وسائل تعرف بإسم أدوات tools من أجل السيطرة على السياسة المالية في الدولة. ويجب أن لا تخلط بينه وبين الخزانة الامريكية US Treasury مع أن هناك علاقة وطيدة بينهم. ولكن كيف يمكن أن يتحكم بنك واحد في الإقتصاد الأمريكي والدولار الأمريكي أقوى عملة في العالم عن طريق عدة وسائل؟
لتعرف هذا يجب أولا أن تعرف هدف الفيدرالي الرئيسي.
الهدف من الفيدرالي
تذكر أن الهدف من الفيدرالي هو السيطرة على التضخم ومعدلات البطالة. في الولايات المتحدة يعتبر التضخم تحت السيطرة عندما يكون في نطاق 2% بشكل سنوي. وإذا هبط التضخم أقل من هذا فذلك يعني أن هناك إنكماش في الإقتصاد وهذا يؤدي إلى القضاء على الثروة وحدوث الكساد وفقدان الوظائف وبالتالي ترتفع معدلات البطالة. على الصعيد الآخر إرتفاع التضخم عن 2% يؤدي إلى إرتفاع الأسعار بشكل قوي في الأسواق وهذا يؤدي إلى تضخم الأسعار وبالتالي إنكماش القدرة الشرائية للدولار. وهذا يقضي على ثروات الناس ولكن بطريقة مختلفة عن الكساد حيث أنهم سيشترون بضائع أقل بنفس الأموال نظرا لإرتفاع الأسعار. ويمكنك أن تشاهد ما حدث في العالم بسبب معدلات التضخم القوية منذ بداية كوفيد وحتى الآن. فقد فقدت الكثير من العملات النقدية قيمتها من 2020 حتى الآن نظرا لإرتفاع معدل إصدار العملات النقدية وعدم قدرة الطاقة الإنتاجية على البقاء على نفس مستوى الإرتفاع. هذا أدى إلى أن الأموال أصبحت متاحة أكثر من البضائع وبالتالي إرتفعت أسعار جميع المنتجات بشكل عالمي.
عادة لا يكون التضخم سيء وهذا نظرا لأن النظام المالي العالمي تضخمي منذ عام 1971. فتذكر أننا نحتاج إلى طبع الأموال الجديدة من أجل تحقيق معدلات نمو. ولكن يصبح التضخم خطر عندما يكون بسبب إرتفاع الأسعار بدون إرتفاع الأجور والمرتبات لمواكبة هذا النمو وهذا ما حدث بالضبط في العالم في خلال الأعوام الأخيرة. يستطيع الفيدرالي الأمريكي محاربة هذه المشاكل عن طريق أدوات خاصة به فهيا بنا نتعرف عليها.
أدوات الفيدرالي الأمريكي للسيطرة على الإقتصاد
الهدف الرئيسي دائما للفيدرالي الأمريكي هو السيطرة على التضخم وخفض معدل البطالة والحفاظ عليه في حيز منخفض وفقا للمعدل التاريخي كما قلنا. ويقوم الفيدرالي بهذا عن طريق أدوات خاصة لا يملكها أي بنك آخر في أمريكا بإستثناءه ومن هذه الأدوات قدرة رفع أو خفض الفائدة اليومية على الإقراض والإقتراض ما بين البنوك. يستطيع الفيدرالي أيضا أن يتحكم في مخزون الأموال النقدية ويقلل من مخزون الدولار أو يزيده على حساب حاجة السوق وبناء على العرض والطلب. وأخيرا يمكن للفيدرالي أن يضيق على البنوك ويطلب منهم المحافظة على معدلات إحتياطي مرتفعة في خزائنهم أو العكس من الممكن أن يحفز البنوك على إقراض الجمهور لتشجيع النمو وهذا مثلا حدث في عام 2021.
سوف نتحدث عن كل من هذه الأدوات لأنها في غاية الأهمية. فلابد أن تفهم تأثير كل من هذه الأدوات على الإقتصاد حتى تعرف ما يمكن توقعه في الفترة المقبلة.
الفائدة
أول وأهم وسيلة يدير بها الفيدرالي الأمريكي الإقتصاد هي الفائدة على الإقراض والإقتراض. عندما تقترض من البنك فأنت تدفع ثمن الدين الذي تقترضه في هيئة فائدة حاليا مثلا هذه الفائدة في الولايات المتحدة حوالي 4.25%. وهذا يعني أن ثمن إقتراض 1000$ هو 42.5$ وبالتالي عندما ترد الدين للبنك ستدفع 1042.5$. عندما يكون التضخم مرتفع عادة ما يرفع الفيدرالي الفائدة من أجل رفع ثمن القروض. بهذه الطريقة يحدث نوع من التباطؤ في الإقتصاد نظرا لأن الإقتراض قد أصبح مكلف. وبالتالي عندما يقترض المستثمرين بنسبة أقل هذا سيؤدي إلى تباطؤ الإقتصاد وإنخفاض التضخم. العكس صحيح وقت الكساد وإنخفاض التضخم. فعندما يهبط التضخم أسفل 2% يخفض الفيدرالي الفائدة من أجل تشجيع الناس على الإقتراض.
إذا كانت الفائدة على الإقتراض 1% وأنت تريد الإستثمار وفتح مشروع فسيكون سهل لك إتخاذ القرار. وهذا نظرا لأن ثمن الدين ليس مرتفع فهو مجرد 1% من قيمة المشروع فقط. أما حاليا مثلا فثمن فتح المشروع سيرتفع بنسبة 3.25% زيادة ويصبح 4.25% وبالتالي أصبح من الصعب إتخاذ القرار. والفكرة هنا هو أن هذا الإرتفاع في سعر الفائدة سيؤدي إلى تباطؤ الحركة الإقتصادية وبالتالي يهبط الإقتصاد.
ولكن أحيانا لا يكون الأمر بهذه السهولة نظرا لأن خدمة الدين حاليا في الولايات المتحدة مرتفعة جدا. نظرا لأن الحكومة قد إقترضت بمعدلات كبيرة منذ 2020 وحتى الآن وبالتالي عندما تصبح الفائدة 4.25% هذا يعني أن ثمن هذا الدين مرتفع جدا جدا وبالتالي قد يساهم في التضخم نظرا لأن هذا يعتبر نوع من طبع الأموال. سوف نتحدث عن هذا أكثر في المقالات القادمة عندما نتحدث عن عملية طبع الأموال وعن السندات المالية أيضا.
التحكم في مخزون الأموال
يستطيع الفيدرالي الأمريكي أيضا التحكم في مخزون الأموال. كي تفهم هذا تخيل أن هناك 100 تفاحة و100$. هذا يعني أن كل تفاحة بدولار. ولكن إذا حدث فيضان وأدى إلى فساد التفاح وبالتالي أصبح هناك 50 تفاحة فقط ولازال هناك 100$ فهذا يعتبر تضخم بنسبة 100%. وبالتالي التحكم في مخزون الأموال هنا قد يعني أن يقوم الفيدرالي بخفض مخزون الأموال بالنصف كي يصبح هناك 50 تفاحة و50 دولار وبالتالي يظل التفاح ب1$. هذ مثال مبسط للشرح ولكنه ليس واقعي. ولكن من خلال المثال يمكنك أن تفهم أن الفيدرالي لديه القدرة على تخفيض أو زيادة المعروض من الدولارات على حسب الحاجة. وهنا يستخدم الفيدرالي أداة تعرف بإسم Quantitive easing/tigheting. وهي التشديد الكمي أو التيسير الكمي.
من خلال التيسير الكمي يقوم الفيدرالي بما يعرف بعملية طبع الأموال. وهنا ببساطة يقوم الفيدرالي بشراء السندات من خزانة المالية بنفسه بدلا من المستثمرين وبعد هذا تستفيد البنوك من ذلك بسبب أن الإقراض والإقتراض يصبح تقريبا صفر. وبالتالي أي مستثمر يريد الإقتراض يمكنه فعل هذا بمنتهى السهولة وبالتالي يشجع ذلك الإقتصاد. حدث هذا عام 2020 وأيضا من عام 2010 إلى 2020 وكانت له نتائج إيجابية على السوق المالية. والعكس وهو التشديد الكمي هو عكس هذه العملية يقوم الفيدرالي ببيع السندات أو عدم تجديدها وبالتالي يؤدي هذا إلى تقليل الأموال في الأسواق. يؤدي هذا إلى إرتفاع الفائدة على الإقراض ويتباطيء الإقتصاد قليلا وذلك يساعد في السيطرة على التضخم. هذا هو ما يحدث منذ عام 2022 وحتى الآن من أجل تقليل مخزون الأموال والسيطرة على كباح التضخم قليلا.
التحكم في معدلات الإحتياطي في البنوك
أخر أداة يمكن أن يستخدمها الفيدرالي هي التحكم في معدلات الإحتياطي في البنوك. مثلا بعد كارثة 2008 قام الفيدرالي بوضع قانون للبنوك يعرف بإسم SLR هذا القانون يزيد من إحتياطيات البنوك في الخزائن. وهذا من أجل التأكد من أن جميع الودائع محمية بنسبة معينة طوال الوقت وبالتالي يتم تفادي كارثة جديدة شبيهة بتلك التي حدثت في 2008 نظرا لقلة السيولة. هذا القانون تم نقضه كثيرا في الفترة الأخيرة نظرا لأنه يعتبر تضييق على البنوك وقدرتهم على إقراض الأفراد والشركات. وبالتالي تم رفع أجزاء من هذا القانون في خلال فترة كوفيد في 2021 مما أنعش الإقتصاد وحرر السياسة المالية كثيرا. ولكن بعد إرتفاع التضخم كام الفيدرالي الأمريكي بإعادة القوانين إلى وضعها الأول المتزمت.
حاليا تسعى إدارة ترامب إلى الدفع برفع بعض الأجزاء المتعنتة من هذا القانون وتخفيفها من أجل مساعدة البنوك على إقراض الأفراد والشركات وتشجيع الإقتصاد وتشغيل عجلة الإنتاج. يمكنك أن تتوقع إنتعاشة في الأسواق وسوق العمل إذا حدث هذا. تذكر أن كلما زاد عدد الإحتياطي في البنوك بدون تشغيله في الإقتصاد الفعلي كلما كان هذا ذات تأثير سيء وهذا هو الوضع حاليا.
لماذا يؤثر كل هذا على حياتك؟
عندما بدأ الفيدرالي الأمريكي في رفع الفائدة في 2022 بشدة تأثر العالم العربي بشدة. إنهارت عملات كثيرة حول العالم بسبب هذا الرفع الشديد وأيضا حدث كساد في الكثير من الدول. هذا كله بسبب سياسات الفيدرالي والتي كان الغرض منها تقليل مخزون الدولار من أجل السيطرة على التضخم في الولايات المتحدة. ولكن كان تأثيره على بقية العالم سيء جدا. أما عندما بدأ الفيدرالي في تخفيض الفائدة قليلا حدثت إنتعاشة طفيفة في خلال الربع الأخير من العام الماضي.
عندما تفهم الأساليب والأدوات التي يتحكم بها الفيدرالي في الأسواق سوف تتمكن من إتخاذ قرارات مستنيرة بخصوص حياتك. وستتمكن من تفادي الخسائر وإدارة أموالك بشكل أفضل بكثير. وبالتالي لا تمل أبدا من محاولة فهم الفيدرالي وتابعنا حتى تعرف أكثر في الفترة المقبلة!
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات. في موقع Learn غايتنا الأولى هي توفير معلومات رفيعة المستوى. فنوف المحتوى التعليمي حقه من التحديد والبحث والابتكار لنضمن تقديم كل ما هو مفيد وممتع لقرائنا. وللحفاظ على هذا المستوى والاستمرار في صنع محتوى رائع وممتع ومفيد، قد يكافئنا شركاؤنا بعمولة لذكرهم في مقالاتنا. إلا أننا نود أن نؤكد أن هذه العمولات لا تؤثر بأي شكل على نزاهتنا في صنع محتوى محايد أمين ومفيد لقرائنا الأعزاء دون تحيز أو تفضيل على الإطلاق.
