استيقظ العالم على كارثة في عالم العملات الرقمية صباح 4 فبراير 2025. وهذا نظرا لإنهيار سوق الكريبتو بشكل عنيف جدا نتيجة لسلسلة عنيفة من التصفيات وقلت إلى أكثر من 10 مليار دولار. ولكن سوق الكريبتو إنهار بنسبة 10% نتيجة لهذه التصفيات وفقدت العملات الرقمية قرابة 400 مليار دولار نتيجة لهذه التصفية. فلماذا تؤدي تصفية 10 مليار دولار فقد إلى فزع في السوق وفقدان قرابة 400 مليار دولار؟ هيا بنا نعرف أكثر عن أسرار السيولة في الكريبتو.
تأثير السيولة في الكريبتو على الإنهيار العنيف
ما حدث في في يوم 4 فبراير كان عبارة عن سلسلة من التصفيات على العقود الآجلة أدت إلى هذا السقوط العنيف. وهنا يجب أن نفهم ما التصفيات نظرا لأنها تؤثر بشدة على السيولة في الكريبتو. في العقود الآجلة من المعروف أن المتداولين يقومون بإستخدام الرافعة المالية وهذا يعني أنهم يقترضون أموال من المنصة من أجل التداول. والتصفية تكون عبارة عن إجبار المتداول على التخارج من الصفقة بالخسارة نظرا لفقدانه كل رأس ماله أي أن سعر العملة قد هبط للحد الذي يجبر المتداول على الخروج من أجل تصفية دينه مع المنصة. وما حدث في هذا اليوم هو هبوط عنيف جدا في السوق أدى إلى إجبار الكثير من المتداولين على التخارج من صفقاتهم من أجل تصفية ديونهم مع المنصات. وبالتالي وصل السوق إلى نقطة معينة عندها كلما يهبط السعر يتم تصفية صفقات أكثر وبالتالي يهبط السعر مرة أخرى وهكذا. وإنعكس هذا بشكل واضح على سعر عملة إيثيريوم والتي هبط سعرها في غضون ثواني من 2500$ إلى 2100$ قبل الصعود مرة أخرى إلى نقطة 2500$ بعدها بدقائق قليلة.
وهذا معناه أن الحيتان قامو بإستهداف عملة إيثيريوم نظرا لتوقعهم وجود سيولة ضخمة في المنطقة ما بين 2500$ و2100$. وبالتالي من الممكن الحصول على هذه السيولة عن طريق بيع العملة بعنف ثم معاودة شراؤها عند نقطة 2100$.
وقد تم حساب عدد التصفيات الإجمالي في هذا اليوم بحوالي 10 مليار دولار بعدما كان التقدير الأولي 2 مليار، بل يتوقع البعض بأن يكون الرقم حتى أضخم من هذا ولكن الواضح والمؤكد هو 10 مليار دولار. ويبقى السؤال هنا كيف تؤثر 10 مليار دولار على السوق كله بهذا الشكل. فعملة إيثيريوم وحدها فقدت في ثواني عشرات المليارات من القيمة السوقية.
شرح مفهوم السيولة في الكريبتو
كي نفهم الإجابة هنا يجب أن نعرف ما هو مفهوم السيولة في الكريبتو. فليس شرطا أن يكون هناك فعليا 300 مليار دولار مستثمرين في عملة إيثيريوم بما أن قيمتها السوقية 300 مليار. فتعريف القيمة السوقية هو عدد العملات المطروحة في السوق مضروبا في سعر العملة. وبالتالي هنا يجب ان نفهم نقطة معينة وهي أن العملات المتاحة في مجمعات السيولة فقط هي التي تؤثر على سعر إيثيريوم.
وهذا يعني أنه إذا كان هناك مثلا مجمع سيولة به 10 عملات إيثيريوم و 26 ألف دولار فهذا التجمع يمكنه أن يؤثر في سعر العملة بشدة. فإذا حدثت عملية بيع شديدة على هذا التجمع فسعر العملة سيهبط بشدة نظرا لندرة الدولارات في التجمع. العكس صحيح أيضا، سيزيد سعر العملة بشدة إذا حدث ضغط شرائي شديد على العملة نظرا لندرة عملة إيثيريوم في التجمع. وبالتالي ليس من الشرط هنا أن يتم بيع وشراء جميع عملات إيثيريوم المطروحة في الأسواق بل فقط العملات الموجودة على المنصات المركزية واللامركزية.
إذا فهمت هذه النقطة ستفهم لماذا خسر سوق الكريبتو مليارات من الدولارات بسبب تصفية 10 مليار دولار. فسبب تأثير العملات بشدة هذا اليوم هو بسبب ضغط البيع القوي على المنصات المركزية واللامركزية. وتذكر هنا أن ضغط البيع كان على العملات الموجودة على هذه المنصات في تجمعات السيولة. ونظرا لندرة سيولة الدولارات وعدم وفرتها بشدة في عالم الكريبتو فهذا أدى إلى ندرة كبيرة جدا في الدولارات وبالتالي أصبحت العملات بخيسة جد جدا. ولهذا السبب هطبت الأسعار بشدة. ولكن فعليا لم تتخارج 400 مليار دولار من السوق.
مثال للتوضيح
إذا كان سعر عملة ما 1 دولار وهناك منها مليون عملة فهذا يعني أن القيمة السوقية للعملة مليون دولار. ولكن هذا لا يعني أن هناك مليون دولار تم شراء هذه العملات بهم. فقط ما يوجد في مجمع السيولة الخاص بتداول هذه العملة من دولارات من ناحية والعملة نفسها من ناحية أخرى أدى إلى إحتساب سعر العملة بواحد دولار لكل عملة. وهذا يعني أن هناك 1000 عملة مثلا في مجمع السيولة و1000 دولار. ولكن إذا قرر أحد الأشخاص بيع 100 عملة وسحب 100 دولار من مجمع السيولة فهذا سيؤدي إلى هبوط القيمة السوقية بنسبة 10% أي 100 ألف دولار. مع أنه في الواقع تم التخارج من العملة ب100 دولار فقط ولكن نظرا لفقر السيولة وضعفها إنعكس هذا على قيمة المشروع ب100 ألف دولار. وهذه تعتبر من أحد أهم وأكبر مشاكل عالم العملات الرقمية وهي ندرة السيولة في الكريبتو نتيجة لخوف رؤوس الأموال من الدخول في هذا السوق الجديد. هذا ما حدث بالضبط في سوق الكريبتو فقد تم إغداق السوق بالعملات الرقمية الكثيرة ولأن سيولة الدولارات قليلة جدا في هذا السوق فقد أدى هذا إلى هبوط عنيف في قيمة العملات الرقمية. ومن المتوقع أن يحل ترامب وإدراته هذه الأزمة عن طريق تقنين العملات الرقمية بالولايات المتحدة وتشجيع رأس المال على الإستثمار بها.
كيف تستفيد من هذا بشكل إيجابي وتحقق الزيادات الجنونية؟
نستنتج من ما سبق أن تأثير السيولة في الكريبتو أكبر من ما يعتقده البعض. وهذا التأثير هو السبب في الزيادات الجنونية التي تحدث في عالم الكريبتو. وبالتالي بناء على نستنتج بأنه عندما تزيد القيمة السوقية لمشروع ما من 100 مليون دولار إلى مليار دولار فهذا لا يعني أنه تم إستثمار 900 مليون دولار فهذا المشروع، بل يعني هذا أن ضغط الشراء على العملة كان قوي جدا لدرجة أن العملات الموجودة في مجمع السيولة أصبحت نادرة مقارنة بالدولارات المتاحة. وبالتالي إرتفع سعر العملة بنسبة 1000% أي عشر أضعاف. وهذا يجعل زيادة 10 أضعاف منطقية وممكنة بسهولة في الكريبتو فكل ما تحتاجة هنا هو مجرد ضغط شراء قوي من الحيتان وستحدث هذه الزيادات.
وهذا يعني أنك إذا قمت بالشراء في أوقات الكساد بالكريبتو والتي يكون فيها السعر منهار بشدة فأغلب الظن ستتمكن من الإستفادة من هذه الزيادات.
هل هناك تأثير سلبي للسيولة؟
بالطبع توجد مشاكل كبيرة جدا لموقف السيولة في الكريبتو. فكما صعدت العملات بجنون وبسهولة من الممكن أن تنهار أيضا بسهولة وجنون. وهذا يعني أنه من الممكن جدا أن ينهار سعر العملة بنسبة 90% في غضون أيام قليلة وما أكثر هذا الحدث في عالم الكريبتو. فالكثير من العملات تنهار قيمتها بشدة في أوقات السوق الهابطة. وهذا أيضا يكون نظرا لتخارج رأس المال من العملة وبالتالي تكثر العملات في مجمع السيولة وتقل الدولارات وبهذا الشكل تنخفض قيمة العملة بشدة.
وتذكر أن هذا لا يعني تخارج مليارت أو ملايين بالفعل من المشروع فإذا هبط سعر العملة من 10 دولارات إلى دولار وكانت قيمتها السوقية مليار دولار وأصبحت 100 مليون دولار فهذا لا يعني تخارج 900 مليون دولار من العملة، بل يعني فقط تعرضها لضغط بيع شديد جدا أدى لهذا الهبوط. ومن الممكن أن يكون ضغط البيع الفعل لا يتعدي 4 مليون دولار مثلا ولكن مركز على مجمع السيولة نظرا لضعف سيولة العملة وقلة الدولارات بالمجمع.
على منصة كوين جيكو مثلا يمكنك أن ترى حجم تداول العملة في خلال 24 ساعة. دائما من خلال هذا الرقم تستطيع أن تعرف ما إذا كانت سيولة العملة جيدة أم لا وكلما كان هذا الرقم صغير كلما كان دليل على ضعف سيولة الخاصة بالعملة وكلما كان مرتفع كلما كانت علامة جيدة.
الخلاصة
يجب أن تعرف تأثير السيولة في الكريبتو وتأثير هذا على إستثماراتك حتى تتمكن من التعامل معه بشكل جيد. إفهم جيدا أن الإستثمارات الخطرة تكون لها عوائد مرتفعة وهذا بسبب إرتفاع نسبة مخاطرها بشدة. ولكن أيضا يجب أن تفهم أن هذا سيترتب عليه إستجابة منك فلا تستثمر برأس مال ضخم في مشروع خطر حتى إذا كان من الممكن أن ينمو سعر العملة عدة أضعاف. وهذا بسبب أنه من السهل جدا إنهيار المشروع نظرا للمشاكل التي شرحناها في الفقرات السابقة. وهذا يعني أن توزع رأس مالك على مجموعة مختلفة من المشاريع ولا مانع من وضع بعض الأموال في مشاريع ذات سيولة ضعيفة إذا كنت تتوقع أن مشكلة السيولة سيتم حلها قريبا. فكل من إستثمر مثلا في عملة RLB قبل أن يتم حل أزمة السيولة زادت إستثماراته على الأقل أربعة إلى خمسة أضعاف بمجرد إصلاح سيولة العملة.
ولا تنسى زيارة موقعنا حتى تعرف أكثر عن العملات الرقمية!
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات. في موقع Learn غايتنا الأولى هي توفير معلومات رفيعة المستوى. فنوف المحتوى التعليمي حقه من التحديد والبحث والابتكار لنضمن تقديم كل ما هو مفيد وممتع لقرائنا. وللحفاظ على هذا المستوى والاستمرار في صنع محتوى رائع وممتع ومفيد، قد يكافئنا شركاؤنا بعمولة لذكرهم في مقالاتنا. إلا أننا نود أن نؤكد أن هذه العمولات لا تؤثر بأي شكل على نزاهتنا في صنع محتوى محايد أمين ومفيد لقرائنا الأعزاء دون تحيز أو تفضيل على الإطلاق.
