ترتفع عوائد السندات المالية الأمريكية حاليا ويسبب هذا ذعر في الأسواق. وفي سلسلتنا لشرح الإقتصاد العالمي سنتحدث اليوم عن هذه السندات كي تفهمها بشكل دقيق. فمن الضروري فهم طريقة عمل هذه السندات والفائدة منها لأنها تمثل جزء كبير جدا من الإقتصاد الأمريكي والعالمي أيضا. فهيا بنا نعرف أكثر عن سندات الخزانة الأمريكية.
ما هي السندات المالية الأمريكية ؟
السندات المالية الأمريكية us treasuries هي ديون الحكومة الأمريكية. تحدثنا من قبل عن عملية صنع الأموال في الولايات المتحدة وأن الخزانة الأمريكية تصدر سندات من أجل بيع الديون للمستثمرين. هؤلاء المستثمرين هم من يدعمون عملية صنع الأموال في الولايات المتحدة ويمولون الدين الأمريكي بهذه العملية.
ببساطة عندما تشتري سندات الخزانة فأنت تقرض أموالك للحكومة مقابل وعد الحكومة بإعادة الأموال لك بعد فترة زائد الربح الخاص بك. الربح يتم تحديده بناء على الفائدة التي يفرضها الفيدرالي الأمريكي. مثلا إذا إشتريت سند مالي عمره عام فهذا يعني أنك ستقرض أموالك لمدة عام للحكومة الأمريكية. ستبيع لك الحكومة السند المالي بفائدة قيمتها 4% مثلا وولنفترض أن قيمة السند 1000$ بالتالي ستقوم أنت بشراؤه من الحكومة ب960$ وبعد عام ستتلقى 1000$ وهو الربح الخاص بك أو العائد yield.
ويجب أن تفهم العلاقة بين عائد السند وسعره فهي علاقة عكسية. كلما يزيد سعر السند يقل العائد عليه وكلما يقل سعره يزيد العائد. وهذا أمر طبيعي نظرا لقواعد العرض والطلب فعندما يشتري الكثير من المستثمرين السندات المالية فهذا يؤدي إلى إرتفاع سعرها وبالتالي ينخفض العائد عليها. أما عندما يقوم المستثمرين ببيع السندات فهذا يؤدي إلى صعود العائد. فإذا قمت ببيع السند لشخص ما بـ950$ فقد هبط سعره ولكن عائد الشخص الآخر سيرتفع نظرا لأنه بعد عام سيتلقى ربح يقدر بـ5% أو 50$.
أهمية السندات المالية الأمريكية
السندات المالية الأمريكية هي الدعامة التي تدعم الإقتصاد الأمريكي وتعطيه القدرة على الهيمنة على الإقتصاد العالمي. وهذا نظرا لأن الدولار موثوق فيه من قبل الجميع وبالتالي يسعى الكل للحصول على الدولار. وأفضل طريقة للحصول على الدولار هي من خلال شراء السندات الأمريكية ولهذا السبب تستثمر معظم دول العالم في السندات الأمريكية وتشتري الديون الأمريكية. فشراء الديون الأمريكية هو أكثر أنواع الإستثمارات آمانا. وهذا نظرا لأن المخاطر المتعلقة به مرتبطة بتعثر الحكومة الأمريكية عن دفع الدين وهذا شبه مستحيل أن يحدث. فالحكومة الأمريكية هي المسئولة عن إصدار الدين الأمريكي نظرا لأنها المتحكم الرئيسي في عملتها. وبالتالي تستطيع الحكومة أن تصدر ديون جديدة لدفع الديون القديمة وهذا ما تفعله الحكومة بالفعل.
وهذا يعني أن السندات المالية هي دائما ملاذ المستثمرين الآمن بجانب الذهب. أيضا تعتمد البنوك الكبيرة والهيئات الإستثمارية الضخمة على هذه السندات من أجل تمويل مشاريعها والإستثمار بعوائد مضمونة. تذكر أيضا أن الفائدة التي يتم وضعها في حسابات التوفير الأمريكية تكون قائمة على الفائدة على هذه السندات ولكن لا تخلط ما بين السندات وحسابات التوفير فالإثنين مختلفين. أيضا بسبب ضغط الشراء العالي جدا على هذه السندات فهي من أكثر الإستثمارات سيولة في العالم فمن السهل جدا شراؤها وبيعها. وهذا نظرا لأن الكل يريد أن يتحصل على الدولار. وبما أنه من الصعب بيع وشراء ملايين الدولارات النقدية فتمثل هذه السندات التي تعتبر مجرد ورقة وليس أكثر والآن هي ورقة رقمية أيضا إمتلاك الشخص أو الهيئة أو الدولة لملايين أو مليارات الدولارات. وبالتالي من السهل جدا التحصل على مليارات الدولارات من خلال شراء هذه السندات. ولهذا تلجأ لها جميع الأطراف من أجل التحصل على الدولار في حالة الشراء أو من أجل توفير سيولة فورية عن طريق بيعها.
أنواع السندات المالية
هناك أنواع عديدة للسندات المالية الأمريكية متاحة في الأسواق. فهناك ما يعرف بسندات الخزانة أو Tbill وهذه ديون قصيرة المدى. عادة لا يتعدى عمر هذه الديون سنتين وهذا يعني أنك ستشتري دوين الحكومة الآن وتسترد أموالك زائد الفائدة بعد فترة تتراح ما بين شهر لسنة. هذه هي أكثر أنواع هذه السندات سيولة على الإطلاق وهذا نظرا لأنها من السهل جدا شراؤها وبيعها نظرا لأن موعد التسديد يكون قريب جدا. وعادة يكون سعرها متقارب جدا لسعر الفائدة التي يضعها الفيدرالي على الإقراض والإقتراض ولكن ليس من الشرط أن يكون نفس المعدل بالضبط. تذكر أن معدل العائد يختلف بناء على العرض والطلب فأحيانا قد يرتفع ضغط الشراء على هذه السندات وبالتالي ينخفض العائد وأحيانا أخرى ينخفض ضغط الشراء وبالتالي يرتفع العائد.
السندات المالية طويلة المدى bonds يكون عمرها ما بين سنتين حتى 30 عام وعادة ما يستخدم المستثمرين مصطلح T note للسندات ذات عمر ما بين سنتين إلى 10 سنوات ومصطلح T bonds لسندات العمر الطويل أكثر من 10 أعوام حتى 30 عام.
هذه السندات أقل سيولة من السندات قصيرة المدى ولكنها لازالت من أكثر الإستثمارات في العالم سيولة وسهلة في البيع والشراء نظرا لإرتفاع الطلب عليها. وعادة ما تستثمر فيها الدول التي تريد أن يكون لديها إحتياطي دولاري مثل اليابان والصين مثلا.
العلاقة ما بين السندات المالية والأسواق المالية
بما أن السندات المالية الأمريكية هي من أكثر أنواع الإستثمارات آمانا فهناك علاقة وطيدة بينها وبين الأسواق المالية مثل الأسهم والكريبتو، ولكن هذه العلاقة ليس من المشترط أن تكون إيجابية أو عكسية.
عادة يلجأ المستثمرين لشراء السندات من أجل الهروب من مخاطر السوق المرتفعة، تذكر أنها ملاذ آمن. وبالتالي عندما تجد أن العائد على هذه السندات يرتفع فهذا يعني أن المستثمرين يبيعون هذه السندات وإذا رأيت في نفس الوقت صعود الأسواق، فهذا يعني أن المستثمرين لديهم روح مخاطرة ويريدون المخاطرة. وهذا يعني أنهم يشترون الأسهم والكريبتو ويبيعون هذه السندات نظرا لأن العائد سيكون أكبر في السوق. وهذا عادة من أكبر علامات السوق الصاعدة.
أما وقت السوق الهابطة فيحدث العكس، تجد أن الأسهم والكريبتو في هبوط عنيف بينما يهبط أيضا العائد على السندات. العائد يهبط نظرا لأن الجميع يشتري السندات فهي ملاذ آمن وقت الهبوط القوي. قد يلجأ المستثمرين أيضا إلى هذه السندات عندما يبدأ الإقتصاد في الإنهيار وقت الكساد.
أحيانا ترتفع العوائد على السندات (يبيعها المستثمرين) نظرا لتوقعها بأن الفيدرالي سيرفع الفائدة. في هذه الحالة يكون هذا منطقي نظرا لأنهم يتوقعون أن يتم إصدار سندات جديدة بفائدة أعلى بعد رفع الفائدة وبالتالي لماذا الإحتفاظ بالسندات الحالية التي تعطي عائد أقل؟
ما الذي يحدث حاليا مع السندات الأمريكية؟
حاليا تمر السندات المالية الأمريكية بأزمة كبيرة وهو أن العائد يرتفع بشدة وهذا يعني أن المستثمرين يبيعون السندات. ولكن المشكلة هي أن سوق الأسهم لا تصعد ولكنها أيضا في هبوط عنيف. وهذا يعني عادة أن السوق في حالة ذعر شديدة جدا عندما يعاني الإثنين من هبوط. فهذا يعني أن المستثمر لا يشعر بالآمان ولا في السندات ولا في الأسواق وهذا يعبر عن توقع كارثة قريبة الحدوث.
أيضا من المتوقع أن يخفض الفيدرالي الفائدة في خلال الأشهر القادمة وبالتالي هذا يحفز المستثمرين على شراء السندات الحالية نظرا لأن العوائد ستنخفض في المستقبل. ولكن بالرغم من هذا لازالت العوائد ترتفع بشدة. وهذا قد يكون بسبب أحد الأسباب التالية:
من الممكن أن تكون الصين حاليا تبيع السندات الأمريكية الخاصة بها كنوع من العقاب لأمريكا على الجمارك التي فرضها ترامب.
من الممكن أن تكون اليابان حاليا في كارثة مالية وتحاول الخروج منها عن طريق بيع السندات.
كما من الممكن أن يكون أحد البنوك أو الهيئات الإستثمارية في أمريكا حاليا في مشكلة كبيرة بسبب هبوط السوق وبالتالي تتم عملية تصفية لسندات هذه الهيئة بشكل ضخم من أجل دفع الديون وتعويض الخسائر.
أيضا من الممكن أن يكون السبب وراء الصعود هو توقع إرتفاع التضخم نتيجة لتطبيق الجمارك التي وعد ترامب بتطبيقها يوم 9 إبريل. وأخيرا من الممكن أن يكون سبب صعود العوائد هو عبارة عن مزيج من كل ما سبق. حتى الآن الوضع غير واضح ولكن من المؤكد أنه إذا ظلت سندات العشر سنوات في الصعود حتى تخطي 5% فهذا سيمثل خطر كبير جدا على الأسواق قد يؤدي إلى موجة هبوط عنيفة أخرى. وهذا بالطبع سيؤثر بالسلب على بيتكوين والعملات الرقمية نظرا للنظرة التشاؤمية الموجودة حاليا في أسواق الكريبتو.
وسنتابعكم بكل ما هو جديد بخصوص هذا أول بأول فلا تنسو متابعتنا كي تعرفو كل ما هو جديد عن العملات الرقمية!
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات. في موقع Learn غايتنا الأولى هي توفير معلومات رفيعة المستوى. فنوف المحتوى التعليمي حقه من التحديد والبحث والابتكار لنضمن تقديم كل ما هو مفيد وممتع لقرائنا. وللحفاظ على هذا المستوى والاستمرار في صنع محتوى رائع وممتع ومفيد، قد يكافئنا شركاؤنا بعمولة لذكرهم في مقالاتنا. إلا أننا نود أن نؤكد أن هذه العمولات لا تؤثر بأي شكل على نزاهتنا في صنع محتوى محايد أمين ومفيد لقرائنا الأعزاء دون تحيز أو تفضيل على الإطلاق.
