قال الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك لاري فينك أن تصفية الرافعة المالية التي أدت إلى انهيار أسواق العملات الرقمية قد انتهت. أشار إلى أن بيتكوين (btc) تظهر الآن "مزيدًا من الاستقرار عند هذه المستويات"، وذلك خلال حديثه إلى قناة CNBC في 15 يوليو.
صرّح فينك بذلك بعد إعلان شركة بلاك روك عن نتائج قياسية للربع الثاني. بعد أيام، أصبحت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الأمريكية للبيتكوين (etf) إيجابية بعد أسوأ شهر لها منذ إطلاق هذه المنتجات.
ما قاله لاري فينك عن بيتكوين والرافعة المالية
أدلى فينك بهذه التصريحات أثناء إجابته على سؤال حول مخاطر الرافعة المالية في سوق الأسهم الكورية الجنوبية. أشار إلى أن الأسواق العالمية تحمل اليوم رافعة مالية أقل بكثير مما كانت عليه في عام 2008 و2009.
وصف العملات الرقمية، من وجهة نظره، بأنها الاستثناء. أضاف أن هذا الفائض قد تمت تصفيته الآن، في عمليات البيع التي محَت نحو 2 تريليون دولار من السوق هذا العام.
قال فينك إنه "كان قلقًا دائمًا بشأن الرافعة المالية في بيتكوين والعملات الرقمية. كان هناك عدد كبير جدًا من المتداولين المعتمدين على الرافعة المالية فيها. لهذا السبب كان يجب إجراء التصفية. وأعتقد أن هناك مزيدًا من الاستقرار عند هذه المستويات الآن".
يتطلب توضيح واحد التركيز هنا. لم يحدد فينك هدفًا لسعر بيتكوين. تشمل وجهة نظره "المتفائلة جدًا" الأسواق بشكل عام على مدى 12 شهرًا القادمة، مدعومة بما وصفه بثورة تكنولوجية في الهوامش.
تظل العملات الرقمية جزءًا من هذه الفرضية. توقع فينك أيضًا سوق عقود مستقبلية لقوة الحوسبة، مشيرًا إلى أن تمويل بنية الذكاء الاصطناعي "الثورة القادمة في عالم التمويل". تُقدم الشركة بالفعل للمؤسسات إرشادات رسمية لتخصيص بيتكوين بين 1% و2% من المحافظ الاستثمارية.
تُشير تدفقات صناديق etf إلى انتهاء مرحلة التصفية
تُوفر بيانات التدفقات بعض الدعم لادعاء فينك حول الاستقرار. كان شهر يونيو أسوأ شهر على الإطلاق لصناديق etf الأمريكية للبيتكوين، مع تدفقات صافية خارجة بلغت 4,5 مليار دولار مع تراجع بيتكوين بأكثر من 20%.
ثم جرى سحب حوالي 2,7 مليار دولار عبر عشرة جلسات متتالية في أواخر يونيو. انتهت سلسلة التدفقات الخارجة لعشرة أيام في 2 يوليو بتدفق داخلي بلغ 221,7 مليون دولار.
تُظهر بيانات Glassnode منذ 6 يوليو سلسلة ثابتة من الأيام الخضراء. رافقت التدفقات اليومية الداخلة بين 80 مليون دولار و260 مليون دولار صعود بيتكوين من أقل من 58 ألف دولار لتقترب من 65 ألف دولار في 15 يوليو.
أظهر صندوق بلاك روك الخاص نفس الرواية بالنسبة للعملات. بلغت حيازات iBIT ذروتها بالقرب من 823 000 btc في منتصف مايو، ثم انخفضت بنحو 90 000 btc بحلول أوائل يوليو مع قيام المستثمرين باسترداد أموالهم. ومنذ ذلك الحين تراجعت الحيازات حول 730 000 btc، حتى مع انهيار أحجام تداول صناديق البيتكوين المتداولة إلى أدنى مستوياتها الدورية قبل أيام.
تتعلق تفاؤل فينك بمصالح غير محايدة. أظهرت نتائج الربع الثاني القياسية لبلاك روك أن الأصول المدارة بلغت 15,34 تريليون دولار، مدفوعة بأعمال iShares التي تحتضن iBIT. يخدم استقرار بيتكوين منتج التشفير الرئيسي للشركة مباشرة.
الثيران، الدببة، واختبار 65 000 دولار
يدعم أصوات أخرى سيناريو التعافي. ذكر محللو جيه بي مورغان أن الطلب المؤسسي المتزايد على عقود بيتكوين الآجلة يعد علامة مشجعة، حسبما أفادت فوربس. قال ريك ريدر، رئيس الدخل الثابت في بلاك روك، لوكالة بلومبرغ أن ما يصل إلى 9 تريليون دولار من السيولة خارج السوق يمكن أن تشعل موجة صعود حادة.
عرض محلل صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرغ إنتليجنس، إريك بالتشوناس، نظرة أطول في منشور على X منشور. أشار إلى أن صناديق بيتكوين المتداولة قد تعكس مسار صناديق الذهب خلال 22 سنة مع مكاسب كبيرة، وانخفاضات موجعة، وارتفاع مستويات الأسعار القصوى عبر الزمن.
تمتلك الدببة بياناتها أيضاً. حذر محللو منصة بتفينكس لتداول العملات المشفرة في وقت سابق من هذا الشهر أن صدمة تدفقات نقدية خارجة جديدة قد تعرقل التعافي.
في الوقت نفسه، توقف تعافي سعر بيتكوين مرارًا تحت مقاومة 65,000$، مما أدى إلى انخفاضه بحوالي النصف مقارنة بذروته في أكتوبر البالغة 126,000$.
وضّح الاختبار على المدى القريب أنه بسيط. إذا استمرت التدفقات اليومية حتى قرار سعر الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية الشهر، تؤكد الاستقرار الذي وصفه فينك عبر دليل حقيقي. أشارت حيازة IBIT المستقرة إلى أن البائعين قد استنفدوا، لكن الشراء المستمر لم يثبت نفسه بعد.
