أكد أكبر بنك في أمريكا أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا، ومع ذلك حدد الرئيس التنفيذي لـ جي بي مورغان جيمي ديمون خمسة مخاطر قد تهز أسواق الأسهم والسندات، حتى في الوقت الذي تستعد فيه وول ستريت لقرار جديد بشأن سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
حذر ديمون في أرباح الربع الثالث لـ جي بي مورغان قائلاً إن العجوزات المالية الكبيرة، التضخم العنيد، أسعار الأصول المرتفعة، ارتفاع أسعار الفائدة، و الظروف الجيوسياسية تواصل التغير تحت السطح. للاطلاع على الأرباح.
تعرف على سبب أهمية كل تحذير للمستثمرين.
١. التضخم العنيد
سجلت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة ارتفاعًا بنسبة ٣,٧% في سبتمبر مقارنة بالعام الماضي. قفزت أسعار البنزين بنسبة ٣٤,٢%، مما أثر على ميزانيات الأسر ورفع تكاليف الأعمال.
يؤدي استمرار التضخم أيضًا إلى تقليل القوة الشرائية لمدفوعات السندات ذات العائد الثابت. كما يمنح الاحتياطي الفيدرالي سببًا إضافيًا للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة.
٢. ارتفاع ديون أمريكا
سجلت الولايات المتحدة عجزًا في الميزانية بقيمة ١,٩٩ تريليون دولار في السنة المالية ٢٠٢٦.
يضطر واشنطن إلى الاقتراض بشكل كبير لتغطية العجز. ويؤدي ضخ المزيد من السندات الحكومية في السوق إلى رفع العوائد، ما يخفض من قيمة السندات الحالية ويرفع تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد.
٣. الأسهم المبالغ في تقييمها
تشهد الطفرة في الذكاء الصناعي بعض التصدعات.
بلغت خسائر مؤشر STAR 50 الصيني الثقيل بالتكنولوجيا حوالي ٤٠% في أقل من أربعة أشهر. تراجع مؤشر ناسداك الأمريكي بنحو ٦% تقريبًا من قمته في أكتوبر حتى يوم الجمعة.
يزداد تساؤل المستثمرين عما إذا كانت الاستثمارات الضخمة في الذكاء الصناعي ستحقق أرباحًا كافية لتبرير تقييمات الأسهم المرتفعة.
٤. ارتفاع أسعار الفائدة
رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر إلى ٣,٧٥%–٤%.
يتوقع السوق توقفًا في ٢٨ أكتوبر، يليه زيادة أخرى في ديسمبر.
تجعل أسعار الفائدة المرتفعة الاقتراض أكثر تكلفة، وتضغط على أرباح الشركات وعادةً ما تؤثر سلبًا على أسعار السندات القائمة.
٥. التوترات الجيوسياسية
دفع النزاع في الشرق الأوسط أسعار النفط لتتجاوز 100 $ للبرميل ، مما أضاف ضغطًا جديدًا على التضخم العالمي.
يمكن أن يجبر صدمة طاقة إضافية الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على أسعار فائدة تقييدية حتى مع ضعف النمو الاقتصادي.
تشير في الوقت الحالي أرقام جيه بي مورغان نفسها إلى الصمود ، وسجل البنك 2,7 مليار $ كمخصصات لخسائر الائتمان ، بانخفاض عن 3,4 مليار $ قبل عام.
يثير تحذير ديمون سؤالًا مثيرًا للقلق: إلى متى يمكن أن يستمر هذا الصمود إذا تصاعدت جميع المخاطر الخمسة معًا؟
