برزت سولانا كقائد في البنية التحتية للبلوكشين، وجذبت الانتباه لسرعتها وامتداد تطبيقاتها المالية اللامركزية. مع اشتداد المنافسة في مجال الستاكينغ وMEV، ترسم الحلول الجديدة مستقبل اقتصاد المدققين.
أجرى BeInCrypto مقابلة مع براين سميث، المدير التنفيذي لمؤسسة جيتو، خلال TOKEN2049 دبي. ناقش سميث استراتيجية جيتو، ومكانتها في قلب بنية MEV التحتية لسولانا، والخيارات المحورية التي تدعم نموها المستمر.
يشرف سميث على منتجات وحوكمة جيتو، بما في ذلك حل الستاكينغ السائل المبتكر JitoSol، ومبادرات إعادة الستاكينغ، وأدوات MEV. في المقابلة، شارك وجهات نظره حول اللامركزية، وبناء الثقة، والمشاركة المسؤولة في MEV، وتعزيز التبني المؤسسي لدفع نظام DeFi الخاص بسولانا إلى الأمام.
تقدم هذه المحادثة نظرة قريبة على كيفية تعامل جيتو مع قابلية التوسع في الشبكة، والشفافية، والحوكمة، وإدخال البدائل المبتكرة مع التركيز على القيمة المستدامة للمجتمع.
دور Jito في اقتصاد مدققي Solana وابتكار MEV
أعتقد أن جيتو هي البنية التحتية الأساسية لمحرك الاقتصاد في سولانا. وترى ذلك عبر بعض المنتجات مع المنتج الأصلي MEV الذي كان جديدًا تمامًا لسولانا في ذلك الوقت.
ثم أيضًا مجموعة الستاكينغ الرائدة، Jito Sol، التي تساعد في توزيع مكافآت الستاكينغ وكذلك مكافآت MEV على الستاكينغ، والآن إعادة الستاكينغ، التي تعتبر طبقة ثالثة على القمة. لذا كما ترى، تتدفق القيمة الاقتصادية عبر سولانا، ثم تريد جيتو أن تكون في طليعة المساعدة في تشغيل ذلك بأكثر الطرق اللامركزية الممكنة.
تحديدًا على جانب MEV، عمل المنتج بشكل جيد للغاية. تم توزيع أكثر من $1 مليار في القيمة على الستاكينغ والمدققين للمساعدة في تأمين الشبكة وتوفير مصدر دخل لم يكن موجودًا حقًا عند إطلاقه. ولذا شخصيًا، كان ذلك مثيرًا جدًا للاهتمام لرؤيته.
لديها 95% من تبني الشبكة، لكن سوق سولانا يتطور بسرعة كبيرة، في الغالب استجابةً لمدى نجاح سولانا. لذا فإن الأحجام دائمًا في أعلى مستوياتها. أكبر حجم لأي شبكة في العملات الرقمية، وهو أمر مذهل.
ونرى الكثير من التقنيات والاستراتيجيات الجديدة يتم نشرها على السلسلة. أعتقد شخصيًا أنه من الضروري أن تظل بنية MEV التحتية لسولانا متقدمة على ذلك وتستمر في التطور. يبدو ذلك كجعل البرمجيات أكثر شفافية بحيث يمكن للجميع رؤية كيفية تنفيذ أو تقديم هذه المعاملات، تحديدًا معاملات جيتو، وكيفية تحديد أولوياتها.
ثم أيضًا المزيد من الإسناد حول ما يفعله المدققون. لذا فإن الفكرة الأساسية هي الاستمرار في الابتكار على سولانا وتحسين شفافية النظام مع الاستمرار في تقديم أفضل المكافآت لجميع المشاركين في سولانا.
JitoSOL والتخزين السائل: الفروقات،النمو،وتكامل التمويل اللامركزي
JitoSol اليوم هو أكبر LST على سولانا بحصة كبيرة، مع 17,5 مليون سول، وهو ما يزيد قليلاً عن $2,5 مليار من TVL.
وأعتقد أنه تم الابتكار فيه بطرق قليلة. لديه أفضل اختراق في فئته في التمويل اللامركزي من حيث، هناك الكثير من LSTs على سولانا نظرًا لهيكل السوق المثير للاهتمام، لكنه مجزأ إلى حد ما. وبالتالي، فإن الكثير منها قابل للاستخدام في بعض بروتوكولات التخزين السائل أو بعض بروتوكولات التمويل اللامركزي، وليس في غيرها.
لذلك، لدى JitoSol بأقصى قدر من السيولة، وهو أمر بالغ الأهمية نظرًا لأن السيولة هي واحدة من الفوائد الرئيسية لـ LSTs. ثم أعتقد أيضًا أنه يشبه مستوى التحضير المؤسسي الذي كان في JitoSol. وبالتالي، لديه نظام يقوم تلقائيًا بجميع التفويضات.
يتم إدارته بالكامل بواسطة DAO بطريقة لا تتطلب الثقة. وبالتالي، فإنه يتمتع بمرونة أكبر بكثير، وهو شيء عندما نتحدث إلى العملاء المؤسسيين الذين يفكرون في كيفية تخصيص حصتهم، فإنهم يعطون الأولوية حقًا. لذلك نعتقد أن هناك موجة نمو قادمة من حاملي سولانا الذين استخدموا تاريخيًا التخزين الأصلي والذين سيدخلون في التخزين السائل بسبب هذه السمات ويختارون JitoSol لذلك.
أعتقد أن JITO SOL يجب أن يستمر في النمو كأصل رقم واحد في جميع سولانا التمويل اللامركزي.
لذلك، عندما يتم إنشاء أزواج سيولة جديدة على AMM، يجب أن يتم إقرانها مع JITO SOL بدلاً من SOL لأنك تحصل على جانب العائد الذي يحمل الفائدة، وهو أفضل بشكل موحد. وبالتالي، أعتقد أنه سيستمر في زيادة اختراقه. إنه أكبر رمز في معظم بروتوكولات التمويل اللامركزي اليوم.
ثم أعتقد أن الشيء الآخر هو كيف ندمج اللاعبين المؤسسيين الجدد الذين أشرت إليهم سابقًا في التخزين السائل، تحديدًا إدخالهم بدلاً من التخزين الأصلي ثم علاوة على ذلك، جعلهم مستخدمين للتمويل اللامركزي على سولانا، وهو حقًا فرصة لنمو السوق بأضعاف مضاعفة.
إعادة الرهن: كفاءة رأس المال والإمكانات التخريبية
إعادة التخزين هو بدائي أقوى بكثير مما يعتقد الناس. كان هناك الكثير من الحديث عن كيف أن إعادة التخزين ستساعد في خارطة طريق توسيع إيثريوم التي قامت بها EigenLayer وعملهم الجيد جدًا في تقديم البدائي. لكنه يتجاوز ذلك بكثير.
هذا ما نحن متحمسون له أكثر في سولانا: مدى تنوعه. لذلك أعتقد أننا سنرى الكثير من العمل المثير حيث تساعد إعادة التخزين في تشغيل بروتوكولات التمويل اللامركزي الجديدة على سولانا، والتي هي بنية تحتية مادية لامركزية وتساعدهم على الوصول إلى السوق بشكل أسرع، وإطلاق منتجات أفضل.
ثم نراه أيضًا كوسيلة حيث يمكن لبروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى على سولانا استخدامه لتحسين مرونة منتجاتهم ثم أيضًا توفير فائدة لرموزهم الأصلية عبر بنية إعادة التخزين.
لذلك، فإنه يجعل حياة المطورين أسهل بكثير لاستخدام ذلك بدلاً من إعادة إنشاء بنية تحتية مماثلة من الصفر.
TipRouter، توزيع MEV، والشفافية
كان TipRouter وسيلة لتوزيع بنية Jito's MEV اللامركزية التي لديها أكثر من مليار دولار في القيمة الموزعة. كان سابقًا في نموذج إذن حيث كانت كيان واحد يحدد بالضبط كيف يجب توزيع كل هذه القيمة في كل فترة.
وذلك قدم نقطة فشل واحدة وضمانات ثقة كبيرة لـ سولانا. ومع نمو الاستخدام والقيمة في ذلك البروتوكول، أصبح غير مثالي.
كان TipRouter وسيلة لأي مدقق على سولانا للمشاركة في المساعدة على التحقق من أن هذا يتم توزيعه بدقة. يتم ذلك بواسطة عدد قليل من المشغلين الخارجيين مع أكثر من ٢٥٠ مليون حصة يساعدون في ذلك. وقد تطور أيضًا إلى بدائية تُستخدم حول شيء يسمى رسوم الأولوية، وهي شكل مختلف من رسوم التنفيذ على سولانا، حيث يمكن توزيعها على المساهمين.
ونرى أنه مرن جدًا، ويساعد حقًا في دخول عصر جديد لكيفية تلقي المساهمين والمدققين مكافآتهم على العمل الجيد على سولانا.
التوازن بين مكافآت MEV ومهمة سولانا
أعتقد أن JITO دائمًا ما اتخذت نظرة طويلة الأمد للغاية.
تعمل فقط على سولانا. وقد كنا نبني على سولانا منذ ٢٠٢١. وفي ٢٠٢٣، عندما اعتقد الكثير من الناس أن سولانا ستموت.
لذلك لدينا منظور طويل الأمد. لن تكون JITO ناجحة أبدًا إذا لم تكن سولانا ناجحة. لذا فإن وجهة نظرنا هي أن JITO يجب أن تفعل دائمًا ما هو الأفضل لـ سولانا، ثم تجد طريقة لتقديم أكبر قيمة ضمن هذا الإطار.
هناك علاقة تكافلية في تقديم هذه الآليات الجديدة وإعطاء أكبر قدر ممكن من المكافآت لـ سولانا مع الاستمرار في تمويل البنية التحتية المطلوبة لذلك.
تشجيع المشاركة المؤسسية والحوكمة
JITO هو رمز الحوكمة لشبكة JITO. يتحكم في البنية التحتية الأساسية عبر التخزين السائل وMEV على سولانا.
نرى اليوم بالفعل مشاركة كبيرة من اللاعبين المؤسسيين الذين يشملون Coinbase وBlockworks ومجموعة متنوعة من الشركات الأخرى. لذا فإن مستوى النقاش هناك كبير جدًا.
وأعتقد أن الخطوة التالية هي حقًا نوع من زيادة مستوى المشاركة من جميع هذه الأطراف التي تكسب مكافآت يومية من JITO وتتأثر بشكل حاسم بذلك. حتى نتمكن من إيجاد أفضل توازن بين ما هو الحل الصحيح لـ JITO، وما هو الحل الصحيح لـ سولانا، وكيفية المضي قدمًا في الأسئلة الاستراتيجية الرئيسية.
سلوك المستخدم: الرهن، إعادة الرهن، واتجاهات التمويل اللامركزي
أعتقد أن ما نراه هو اتجاه ثابت نحو المزيد من التخزين السائل على حساب التخزين الأصلي. لا يزال أقل من ١٠% من إجمالي الحصة على سولانا، وهو منخفض جدًا مقارنة بما تراه على معظم الشبكات الأخرى.
ومع استمرار السوق في رؤية فائدة التخزين السائل، نتوقع أن يرتفع ذلك. ثم السؤال هو حقًا نوعًا ما، كيف نرى عائدًا إضافيًا على ذلك؟ هل يجب على الناس استخدام DeFi؟ هل يجب على الناس استخدام إعادة التخزين؟
أعتقد حتى الآن، أن الغالبية العظمى من الأصول لا تزال تُستخدم في DeFi، لأن ذلك مجرد بدائية معروفة أكثر على سولانا. لذا هناك فرص جيدة جدًا في توفير السيولة بعوائد آمنة نسبيًا على ذلك.
ونرى أن سوق الإقراض يستمر في النمو على سولانا. وأخيرًا، إعادة الستاكينج، الفرص الإضافية هناك للمستاكين على جيتو سول وLSTs الأخرى قوية جدًا، ولكن حقًا يجب أن ينضج نظام إعادة الستاكينج ويستمر في النمو. حتى يمكن دعم رأس المال الإضافي هناك، ولكن نرى الكثير من الحماس حول تلك الفرص.
حوكمة DAO, الشفافية، ومشاركة المجتمع
أعتقد أن JITO DAO هو واحد من أكثر DAOs تفاعلًا وتفكيرًا في جميع سولانا.
وأنا متحمس جدًا لكيفية تطوره منذ إطلاق التوكن قبل حوالي عام ونصف. وما هو التالي هو أعتقد أن هناك فرصًا متزايدة الأهمية وقرارات رئيسية. لذا اليوم هناك نقاش كبير حول توكنوميكس لتوكن JTO، بما في ذلك كيفية تخصيص الرسوم.
لقد رأينا بعض أذكى المستثمرين في هذا المجال، بما في ذلك Multicoin Capital، North Island Ventures، وPantera Capital، جميعهم يشاركون في توزيع الرسوم.
لذا أعتقد أن حوكمة JTO ستشهد عامًا مثيرًا جدًا في ٢٠٢٥.
منافسة إعادة الرهان ونهج Jito الفريد
إعادة الستاكينج لـ JTO تركز على أشياء مختلفة.
الهدف منذ اليوم الأول بالنسبة لي كان توفير عائد حقيقي ومستدام للأشخاص المشاركين في شبكة إعادة الستاكينج. ولقد رأينا أن TVL على إعادة الستاكينج لـ JTO أصغر من بعض الأقران الآخرين. ولكن العائد في الواقع أعلى بكثير.
ولا يأتي من انبعاثات التوكن. بل يأتي من توليد رسوم مستدامة.
لذا أعتقد أن التركيز سيستمر على العائد المستدام. ثم أعتقد أن التركيز الآخر هو على تشغيل تطبيقات DeFi الاستهلاكية المختلفة. كما قلت سابقًا، ليس عن توسيع سولانا أو L2s، لأن هذا ليس شيئًا ذا أولوية لسولانا الآن.
قرارات القيادة والدروس لمطوري البروتوكولات
لذا، القرار الأكثر إثارة للجدل الذي شاركت فيه كان قرار Jito Labs بإيقاف الميمبول، وهو منتج لم يكن أصليًا لسولانا ولكنه كان جزءًا من حزمة MEV الأولية لـ Jito.
وذلك أتاح للناس رؤية المعاملات المعلقة بشكل مشابه لما يمكنك رؤيته في إيثريوم. المنتج النهائي كان أن هذا أدى إلى الكثير من التقدم في تنفيذ الصفقات على سولانا. ومع ٩٥٪ من الستاك، كان تقريبًا كل صفقة يمكن أن يتم التقدم عليها.
واختارت Jito Labs إنهاء استضافة الميمبول. كان ذلك قرارًا صعبًا لأنه كان له تأثير سلبي على إيرادات Jito Labs، وكذلك الإيرادات المخصصة للجميع في حزمة MEV. ولكن أعتقد أنه كان لا يزال القرار الصحيح في النهاية.
لأنه إذا كان المستخدمون يحصلون على تنفيذ أفضل في بورصة مركزية مقارنة بالتداول على DeFi، فإنهم سيستمرون في استخدام البورصة المركزية. رؤيتي هي ناسداك على السلسلة على سولانا، ونحتاج إلى أفضل تنفيذ هناك. لذا كان الأمر حقًا يتعلق بإعطاء الأولوية للصحة طويلة الأجل لسولانا على المقاييس قصيرة الأجل والجدل المحتمل في السوق.
براين سميث يشارك أفكاره الأخيرة
كانت سولانا رقم واحد في القيمة الاقتصادية المتولدة من الرسوم الحقيقية لأي شبكة تشفير خلال الأشهر الستة الماضية. يبدو أن هذا الاتجاه سيستمر.
إنه لأمر مثير للغاية أن نرى أنها الآن أكبر من العديد من منافسي EVM الذين كانوا غير متوقعين عندما انضممت لأول مرة إلى سولانا. والزخم في النظام البيئي هائل. لذلك أنا متحمس حقًا للطريقة التي تتجه بها سولانا وما يعنيه ذلك لمستخدمي الشبكة.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
