تستعد اليابان لتقنين صناديق العملات المتداولة في البورصة (ETFs) بحلول عام 2028، مما يمثل تحولا كبيرا في ثاني أكبر اقتصاد آسيا نحو تبني العملات الرقمية بشكل رئيسي، وفقا لتقرير نيكاي.
مع اقتراح خفض ضريبي من 55٪ إلى 20٪ وتحضير مديري الأصول الرئيسيين للمنتجات، تضع اليابان نفسها كدولة متأخرة لكنها قد تكون مهمة في مشهد صناديق العملات الرقمية المجزأة في آسيا.
Sponsoredإعادة هيكلة تنظيمية في اليابان
تخطط هيئة الخدمات المالية لتعديل أمر تنفيذ قانون صندوق الاستثمار بحلول عام 2028. سيتم إضافة العملات الرقمية إلى قائمة "الأصول المحددة" المؤهلة لصناديق الاستثمار الاستثمارية. بعد موافقة بورصة طوكيو، أصبح بإمكان المستثمرين تداول صناديق العملات الرقمية عبر حسابات وساطة قياسية. سيعكس هذا الهيكل صناديق المؤشرات المتداولة القائمة على الذهب والعقارات.
تقوم شركتا Nomura Asset Management وSBI Global Asset Management بالفعل بالاستعداد لتطوير المنتجات قبل التغييرات التنظيمية. تشير تقديرات الصناعة إلى أن سوق صناديق العملات الرقمية في اليابان قد يصل إلى 1 تريليون ين (6.7 مليار دولار) في الأسواق المتداولة. التوقعات مبنية على مقارنات مع السوق الأمريكية. جمعت صناديق البيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة أكثر من 120 مليار دولار من الأصول.
خفض الضرائب من 55٪ إلى 20٪
ربما يكون التغيير الأكثر أهمية يتعلق بالضرائب. تخطط FSA لتقديم تشريع إلى البرلمان في عام 2026. سيعيد مشروع القانون تصنيف العملات الرقمية بموجب قانون الأدوات المالية والبورصات. وهذا سيقلل الحد الأقصى لمعدل الضريبة على أرباح العملات الرقمية من 55٪ إلى 20٪ فقط، مما يتوافق مع أرباح العملات الرقمية مع أرباح الأسهم وصناديق الاستثمار الاستثمارية.
كان العبء الضريبي الحالي عائقا كبيرا للمستثمرين اليابانيين، حيث تردد العديد منهم في تحقيق مكاسب في ممتلكاتهم من العملات المشفرة. قد يؤدي خفض سعر الفائدة المقترح إلى إطلاق طلب مكبوت كبير.
Sponsoredإطار حماية المستثمرين
يعكس نهج اليابان الدروس المستفادة من الاضطرابات الأخيرة في السوق. ستلزم اتفاقية FSA البنوك الموثوقة التي تتعامل مع حيازة صناديق المؤشرات المتداولة بتنفيذ بروتوكولات أمان صارمة، لمعالجة المخاوف التي تصاعدت بسبب اختراق بيتكوين DMM لعام 2024 الذي أدى إلى خسائر بقيمة ¥48.2 مليار ين.
يجب على مديري الأصول وشركات الأوراق المالية أيضا تعزيز الإفصاحات عن المخاطر والضمانات التشغيلية قبل إطلاق 2028.
مشهد صناديق العملات الرقمية المجزأة في آسيا
في جميع أنحاء المنطقة، تختلف الأساليب التنظيمية بشكل كبير.
تظل هونغ كونغ السوق الآسيوي الوحيد الذي تتوفر فيه صناديق تداول العملات الرقمية الفورية للمستثمرين الأفراد، حيث أطلقت ستة منتجات بيتكوين وإيثر في أبريل 2024 وأضافت صناديق سولانا في أكتوبر 2025. وصلت الأصول تحت الإدارة إلى حوالي 500 مليون دولار—وهو جزء بسيط من المستويات الأمريكية.
يدفع الحزب الديمقراطي الحاكم في كوريا الجنوبية قدما في مشروع قانون الأصول الرقمية الأساسي الخاص به من خلال فريق عمل مخصص. يهدف الحزب إلى إنهاء مسودة بحلول نهاية الشهر. ومع ذلك، لا يزال الجدول الزمني غير مؤكد قبل الانتخابات المحلية في يونيو، مع احتمال تأجيل المناقشات حول صندوق تداول فوري للبيتكوين — وهو وعد رئيسي للرئيس لي جاي-مونغ في الحملة الانتخابية.
وسعت تايوان الوصول إليها في فبراير 2025، مما سمح لصناديق الاستثمار المحلية بالاستثمار في صناديق العملات الرقمية السلبية الخارجية. كما تتقدم لجنة الأمن الفيدرالي بقانون مخصص للعملات الرقمية، حيث أشار الرئيس بنغ جين-لونغ إلى إطلاق عملة مستقرة مدعومة بالدولار تايوان بحلول منتصف عام 2026.
لم توافق سنغافورة على صناديق مؤشرات العملات الرقمية للمستثمرين الأفراد، حيث تؤكد هيئة النقد أن الرموز الرقمية غير مناسبة لخطط الاستثمار الجماعي للأفراد.
من خلال الانتظار حتى عام 2028، يمكن لليابان أن تتعلم من تجارب الأسواق الأخرى. لكن مع دفع الحزب الحاكم في كوريا الجنوبية لتشريعه الخاص وتوسع هونغ كونغ في عروض المنتجات، لم يحسم السباق الإقليمي بعد.
