ارتفع سعر البيتكوين (BTC) إلى 72,000 دولار بعد اتفاق الولايات المتحدة وإيران على وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين، لكن مؤشرات الخيارات الرئيسية تشير إلى أن الارتفاع مدفوع بإزالة الخوف وليس بوضع إيجابي جديد.
يتزامن إعلان وقف إطلاق النار، الذي توسطت فيه باكستان، مع انتهاء صلاحية خيارات BTC وEthereum (ETH) بقيمة 2.18 مليار دولار يوم الجمعة. في نفس اليوم، من المتوقع وصول وفود من واشنطن وطهران إلى إسلام آباد لمزيد من المفاوضات.
وقف إطلاق النار يرسل صدمة في الأسواق
وافق الرئيس دونالد ترامب في وقت متأخر من يوم الثلاثاء على تعليق الضربات على إيران لمدة أسبوعين بعد أن توسط رئيس وزراء باكستان شهباز شريف والمشير عاصم منير في الاتفاق. وصف ترامب اقتراح إيران المكون من 10 نقاط بأنه "أساس عملي" للسلام طويل الأمد.
انتشرت التخفيف الجيوسياسي فورا عبر الأسواق العالمية. تراجع سعر النفط الخام الوسيط في غرب تكساس بنسبة تصل إلى 19٪، بينما ارتفعت عقود S&P 500 الآجلة بأكثر من 2٪. تصرف BTC كأصل عالي المخاطر بيتا، وارتفع من حوالي 69,000 دولار إلى 72,000 دولار خلال ساعات.
أكد المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني أن المرور الآمن عبر مضيق هرمز سيستأنف لمدة أسبوعين.
دعم مكتب رئيس وزراء إسرائيل التعليق، رغم أن الهدنة تستثني لبنان.
بيانات الخيارات تروي قصة مختلفة
على الرغم من ارتفاع الأسعار، أشار محللو المشتقات في Greeks.live إلى وجود انفصال بين أسواق الفورية وسوق التقلبات. استمر التقلب الضمني (IV) لخيارات الانتهاء الرئيسية في الانخفاض حتى مع ارتفاع البيتكوين (BTC).
كما انخفض مؤشر IV على المدى القريب، بينما ارتفع مؤشر IV ليوم واحد بنسبة 7.98٪ ليصل إلى 43.96٪، مما أدى فقط إلى الانتقال الفوري.
تراجع الميل السلبي مع انخفاض الطلب على الحماية من الحوادث في الارتفاع. ومع ذلك، انخفض علاوة مخاطر التقلب (VRP) مرة أخرى لأن التقلب المحقق (RV) ارتفع إلى 41.02٪ بينما فشل IV في المتابعة.
"الارتداد فوق 70,000 دولار عزز بوضوح معنويات السوق، بشكل أساسي من خلال تخفيف المخاوف من انهيار ناجم عن البجعة السوداء، بدلا من عكس توقعات مكاسب الأسعار المستمرة"، كتبوا.
هذا النمط، الذي ينخفض بدرجة IV على ارتفاع سعر فوري، هو انكماش قياسي في التقلبات. يقوم المتداولون بفك التحوط المدعومة بسيناريو تصعيد إيران، وليس بناء تعرضا جديدا صاعدا.
محفز الاثنين يوم الجمعة
في 10 أبريل، تنتهي صلاحية خيارات BTC بقيمة 1.87 مليار دولار و310 مليون دولار من خيارات ETH على Deribit. وفي نفس اليوم، دعا شريف كلا الوفدين إلى إسلام آباد ل "مزيد من التفاوض من أجل اتفاق حاسم."
إذا استمرت الهدنة أو توسعت إلى صفقة أوسع، فمن المرجح حدوث المزيد من ضغط التقلبات. أي انهيار في المحادثات قد يعكس بسرعة كل خطوة.
![Greeks.live ATM IV table for BTC showing declining IV across major expiries, Source: Greeks.live]](https://assets.beincrypto.com/img/_Y6ytz6Wva5kLl_Sh_csHbmHLQE=/smart/65b220ebd7e74912a30265022907938f)
قد تولد الرسوم المقترحة من هرمز بقيمة 2 مليون دولار لكل سفينة 100 مليار دولار سنويا، مما يشير إلى تحول جيلي في ديناميكيات القوة الإقليمية.
واجهة الخيارات هي هدوء التسعير، وليس القناعة. يوم الجمعة سيختبر ما إذا كانت محادثات إسلام آباد وانتهاء صلاحية الخيارات تتوافق لتحديد نغمة النصف الثاني من أبريل، أو لإعادة ضبط التقلبات.
