أهلاً بكم في إحاطة صباح أخبار العملات المشفرة الأمريكية - ملخصك الأساسي لأهم التطورات في العملات المشفرة لليوم المقبل.
احصل على قهوتك بينما تكشف جي بي مورغان عن تحول وول ستريت من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية إلى مشتقات معقدة مرتبطة ببيتكوين تم تصميمها حول دورة التنصيف. ما تقرأه هنا اليوم قد يكون تلميحًا على نهج جديد لتداول بيتكوين، في ظل تحول أعمق في كيفية تخطيط المؤسسات للتعامل مع دورة التنصيف 2026-2028.
أخبار التشفير لليوم: مذكرة "IBIT" المتوافقة مع "التنصيف" من JPMorgan تعد بعوائد 50% أو خسارة كاملة
قامت جي بي مورغان بتقديم مذكرة مهيكلة جديدة مرتبطة بـ< بيتكوين> BlackRock’s IBIT. تقدم عوائد ثابتة من رقمين % إذا وصلت بيتكوين إلى الأهداف المحددة مسبقًا، لكن تعرض المستثمرين لخسارة كاملة في الرأس المال إذا انخفضت ETF بأكثر من %30.
Sponsoredكشف عن المذكرة المقترحة، في تقديم تنظيمي حديث، وتم تصميمها حول دورة تنصيف بيتكوين التاريخية كل أربع سنوات. تقدم البنية عوائد ثابتة بنسبة %16 إذا وصلت IBIT إلى هدف السعر البنكي بحلول نهاية 2026، وأكثر من %50 عوائد إذا تحققت الأهداف بحلول 2028.
ومع ذلك، يأتي العرض بتحذير رئيسي: إذا انخفضت ETF بأكثر من %30 في أي نقطة قبل الاستحقاق، يمكن للمستثمرين خسارة كامل رأس المال.
كتب المحلل AB Kuai Dong أن "قصة صناديق الاستثمار المتداولة الفورية قد انتهت، مؤسسات وول ستريت بدأت تقدم المشتقات للجميع"، .
بالفعل، هذا النموذج مشابه لتداول المشتقات بمعنى أن العوائد لا تأتي من حيازة بيتكوين أو ETF نفسه. بل تأتي من عقد تدفع أرباحه بناءً على أداء ETF.
حيث أن العميل لا يمتلك أبداً IBIT أو بيتكوين، فإنهم يتاجرون بالربح أو الخسارة بناءً على أداء سعر بيتكوين. في هذا الصدد، تكتب جي بي مورغان عقدًا يقول:
- إذا وصلت IBIT إلى X بحلول 2026 → تحصل على %16.
- إذا وصلت إلى X بحلول 2028 → تحصل على %50+.
- إذا انخفضت بنسبة %30 → تخسر رأس المال الخاص بك.
تؤكد جي بي مورغان بوضوح أن الملاحظات “لا تضمن أي عائد لرأس المال،" والخسائر تتوافق مع انخفاض ETF بمجرد تجاوز حاجز %30.
تضع هذه المقايضة، التي تعاظم الجانب الإيجابي مع خطر الخسارة الكاملة، الملاحظات بوضوح في فئة العائد المرتفع/التقلب العالي التي تخصص عادة للعملاء المدركين بالمخاطر على مكاتب المؤسسات.
علاوة على ذلك، تستخدم حواجز ومحفزات الاتصال التلقائي، وهي نفس الآليات المستخدمة في المشتقات الهيكلية المرتبطة بالأسهم.
تشمل ميكانيكيات فريدة للمنتج، على عكس ما تقدمه الصناديق المتداولة في السوق:
Sponsored Sponsored- الاتصال التلقائي في 2026 = ميزة مشتقة
- حاجز هبوطي 30% = حماية من نوع المشتقات
- زيادة في الجانب الأعلى ب(1,5x) = رافعة مالية مشتقة
توفر المذكرة فرصة زيادة ب(1,5x)، وهو عائد مشتق مدعوم بالتأكيد في المنتجات المصرفية التقليدية. خسارة 100% إذا انخفضت IBIT عبر حاجز 30% يشبه تمامًا الاحتفاظ بخيار طويل الأجل ينتهي بلا قيمة عند كسر الشروط.
لماذا تهم عامي 2026 و2028 وما الذي يشير إليه هذا لوول ستريت وأسواق العملات الرقمية
في الوقت نفسه، الوقت مدروس بعناية حيث تميل بيتكوين تاريخيًا للدخول في انخفاض عميق بعد عامين تقريبًا من كل حدث تنصيف.
حدث التنصيف الأخير في أبريل 2024، مما يضع التقلص المتوقع التالي في 2026، يعقبه ارتفاع متجدد إلى 2028، سنة التنصيف المقبلة.
يتماشى هذا النمط بشكل وثيق مع تصميم المذكرة:
- 2026: إذا وصلت IBIT إلى هدف جي بي مورغان المبكر، يقوم الاتصال التلقائي للمذكرة، مما يدفع 16% ثابتة.
- 2026-2028: إذا بقيت IBIT دون الهدف، تبقى المذكرة نشطة، مقدمة 1,5x زيادة مرفوعة بدون حد إذا ارتفعت BTC إلى 2028.
- بحلول 2028: يستعيد المستثمرون رأس المال فقط إذا تجنبت IBIT انخفاضًا بنسبة 30%.
تشير الإطلاق إلى أن عصر الصناديق المتداولة في السوق يتلاشى أمام المنتجات الهيكلية المصممة للعائد، الرافعة المالية، والتعرض للمخاطر غير المتكافئة.
Sponsoredتعكس هذه الأدوات المشتقات التي استخدمتها البنوك التقليدية لعقود في الأسهم، السلع، والعملات الأجنبية، والآن تم نقلها إلى مجال الأصول الرقمية.
للمستثمرين، تكمن الجاذبية في إمكانية مضاعفة العوائد دون الحاجة إلى الاحتفاظ مباشرة بالـBTC المتقلبة.
ومع ذلك، فإن المخاطر بارزة بنفس القدر. لقد مرت بيتكوين تاريخيًا بتراجعات بنسبة 70%–85%، وليس من النادر الوصول إلى حاجز 30% حتى في الأسواق الهبوطية المعتدلة.
يعترف ملف جي بي مورغان بذلك، محذرًا من أن المستثمرين "قد يخسرون كل" رأس المال إذا كسر صندوق الاستثمار المتداول الأساسي العتبة.
ستحدد عملية الموافقة على المذكرة مدى سرعة وصولها إلى المكاتب المؤسسية، لكن تصميمها يشير إلى:
- المزيد من المنتجات التي تم تصميمها بواسطة وول ستريت،
- المزيد من الهياكل الساعية للعائدات المرتبطة بصناديق بيتكوين المتداولة،و
- المزيد من رأس المال التقليدي الذي يدخل إلى العملات المشفرة من خلال المشتقات بدلاً من الأدوات الفورية.
مع اقتراب السوق من مرحلة منتصف الدورة لعام 2026، يزداد الطلب على المنتجات ذات العائد المحمي والاتجاهات التصاعدية الرافعة. سيتسبب مثل هذا السيناريو في أن تكون خطوة JPMorgan نظرة مبكرة على الموجة القادمة من تعرض المؤسسات لبيتكوين.
Sponsored Sponsoredالرسم البياني لليوم
ألفا بحجم البايت
إليك ملخصًا لأخبار العملات المشفرة في الولايات المتحدة لمتابعتها اليوم:
- تم التصريح أن لصًا متنكرًا في هيئة رجل توصيل سرق 11 مليون دولار في العملات المشفرة من منزل سابقة سام التمان.
- هل البنك المركزي للعملات المشفرة؟ البحث عن رئيس البنك المركزي من قبل ترامب يأخذ منحى غريبًا جديدًا
- الاستراتيجية تقول حتى لو انهار بيتكوين إلى 25,000 لن يؤثر على توازن ميزانيته.
- هذا الإعداد الهابط الواحد يمكن أن يقلب نظرية قاع بيتكوين "رأسًا على عقب".
- أصدر ترامب عفوًا عن CZ— الآن تواجه بينانس ادعاءات إرهابية بقيمة مليار دولار.
- لم تحقق غراي سكيل لبيتكوين Spot Dogecoin ETF الأهداف المتوقعة من المحللين في يوم الافتتاح.
- تم إحياء تساؤلات جديدة حول لغز بقيمة 2,2 مليار دولار حول كالفين آير،وذلك بعد تحقيق جديد حول تمويل Wirecard من قبل BSV.
نظرة عامة على الأسهم المشفرة قبل السوق
| الشركة | عند إغلاق 25 نوفمبر | نظرة عامة قبل السوق |
| ستراتيجي (MSTR) | 172,19 $ | 169,30 $ (-1,68%) |
| كوين بيس (COIN) | 254,12 $ | 252,88 $ (-0,49%) |
| جالاكسي ديجيتال هولدينجز (GLXY) | 25,48 $ | 25,64 $ (+0,63%) |
| مارا هولدينجز (MARA) | 11,17 $ | 11,15 $ (-0,18%) |
| منصات ريوت (RIOT) | 14,39 $ | 14,41 $ (+0,14%) |
| كور ساينتيفيك (CORZ) | 15,55 $ | 15,52 $ (-0,19%) |
