يزداد تورط المؤسسات في سوق العملات الرقمية مع تبني المزيد من الناس حول العالم للأصول الرقمية كأداة مالية. في العام الماضي، تمثل هذا النمو في موافقة الولايات المتحدة على صندوقين متداولين في البورصة للعملات الرقمية (ETFs) واعتماد أوروبا لإطار عمل MiCA.
قالت كاثرين تشين، رئيسة قسم كبار الشخصيات في بينانس، لـ BeInCrypto إنها تتوقع أن يستمر عام 2025 في تحفيز اهتمام المستثمرين. تتوقع تشين أن تحذو دول أخرى حذوها حيث يتوقع سوق العملات الرقمية ظروفًا أكثر ملاءمة تحت قيادة دونالد ترامب كرئيس للولايات المتحدة.
عدد المستثمرين المؤسسيين في العملات الرقمية يرتفع
يشهد سوق العملات الرقمية تحولًا كبيرًا، يتميز بزيادة ملحوظة في تورط المستثمرين المؤسسيين.
هذا التدفق لرأس المال من اللاعبين المؤسسيين يعيد تشكيل سوق العملات الرقمية بشكل جذري، حيث ينتقل من سوق يقوده بشكل أساسي المستثمرون الأفراد إلى سوق يتميز بزيادة الهيمنة المؤسسية.
وفقًا لتشين، شهدت بينانس، واحدة من أكبر بورصات العملات الرقمية من حيث حجم التداول، هذا التحول.
“على المستوى العالمي نحن نشهد بالفعل نموًا سريعًا جدًا للمستثمرين المؤسسيين الذين يدخلون هذا السوق. في 2024، تقريبًا كل ربع سنة، تضاعف نمو عدد العملاء المؤسسيين المسجلين. في الربع الأول، شهدنا زيادة بنسبة 25%. في الربع الثاني، 50%. الآن نحن عند تقريبًا 100% من بداية العام،” قالت.
أثبت العام الماضي أنه كان رمزًا لتقدم تبني العملات الرقمية في جميع أنحاء العالم. على الرغم من المقاومة، فازت الأصول الرقمية بمعارك على جبهات مختلفة، من الموافقة على الأطر التنظيمية إلى تبني العملات الرقمية داخل نماذج الأعمال التقليدية.
تعمل صناديق الاستثمار المتداولة كنقطة دخول للمستثمرين التقليديين
في 2024، كشفت موافقة الولايات المتحدة على صندوقين متداولين في البورصة للعملات الرقمية (ETFs) للمستثمرين المؤسسيين التقليديين عن فرصة للتعامل مع الأصول الرقمية دون الحاجة إلى امتلاكها مباشرة.
كانت بيتكوين (BTC) الأولى التي حصلت على موافقة ETF في يناير الماضي. كان المشهد معقدًا بشكل خاص تحت قيادة غاري جينسلر، الذي كان حينها رئيسًا للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). بنى لنفسه سمعة عدائية بسبب نهجه الصارم في تنظيم العملات الرقمية.
"الموافقة على صندوق بيتكوين المتداول في البورصة كانت ربما الحدث الأهم في 2024. لها تأثير طويل الأمد ذو معنى لأن الصندوق المتداول في البورصة يعطي حقًا الشرعية التي تستحقها فئة الأصول المشفرة. إظهار صناديق الاستثمار المتداولة أن معظم أكبر مصدري صناديق الاستثمار المتداولة في العالم يأخذون هذه الفئة من الأصول بجدية.
يعتبر الصندوق المتداول في البورصة وسيلة، كغلاف استثماري، يجعله سهل الوصول لجميع أنواع المستثمرين. بالإضافة إلى ذلك، عندما أقول إنه سيكون له تأثير طويل الأمد، ذلك لأن المؤسسات التي كانت تنتظر على الهامش يمكنها أخيرًا دخول سوق العملات المشفرة باستخدام أداة معتادة عليها،" قال تشين.
في مايو، تبعت إيثريوم (ETH) عن كثب عندما وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم الفورية، والتي بدأت التداول بعد شهرين في بورصات مثل ناسداك، بورصة نيويورك، وشيكاغو بورد أوبشنز إكستشينج.
النمو العالمي على أساس سنوي حسب نوع الأصول وحجم التحويل. المصدر: تشيناليسيس.
نجاح كلا هذين الأصول الرقمية في تحقيق الموافقة على الصندوق المتداول في البورصة بعد سنوات من المحاولة والخطأ شهد تدفقات كبيرة ورفع الأسعار إلى مستويات قياسية، مما أثار التفاؤل بين المستثمرين ومحللي السوق.
“كان عام 2024 ناجحًا بشكل يفوق التوقعات، نوع من العصر الجديد للعملات الرقمية، مع تطورات ذات صلة في العديد من المجالات، بما في ذلك حقيقة أن بيتكوين وإجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية وصلت إلى قمم جديدة، وبلغت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة أكثر من 31 مليار دولار في صافي التدفقات و أكثر من 100 مليار دولار في الأصول تحت الإدارة (AUM). كما جذبت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لإيثر التي تمت الموافقة عليها في يوليو 2024 انتباه المستثمرين، مع تدفقات تزيد عن 730 مليون دولار و أكثر من 9 مليارات دولار في الأصول تحت الإدارة،” قال تشين لـ BeInCrypto.
تشير مشاعر اللاعبين في الصناعة إلى أن عام 2025 سيشهد المزيد من الموافقات على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية الأخرى.
الجدل حول الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة المستقبلية هذا العام
قدمت العديد من الأصول الرقمية بالفعل طلبات جديدة لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية. في نوفمبر 2024، قدم مديرو الأصول VanEck، و21Shares، وCanary Capital طلبًا لصندوق سولانا (SOL) ETF مع SEC. قامت Grayscale بنفس الشيء بعد شهر واحد.
تلقت SEC أيضًا طلبات صناديق الاستثمار المتداولة من لايتكوين (LTC)، وHedera (HBAR)، وRipple (XRP).
قال تشين: "من المحتمل أن نرى المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة يتم الموافقة عليها العام المقبل. سيجلب هذا المزيد من المستثمرين المؤسسيين حيث تصبح العملات الرقمية جزءًا أكبر من السوق التقليدي. لا نشارك أهدافنا، ولكن للمرجعية، نما حجم التداول من قبل المستثمرين المؤسسيين بنسبة 60% في الأشهر 12 حتى نوفمبر، مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. عالميًا، شهدت بينانس نموًا بنسبة 97% في عدد المستثمرين المؤسسيين الذين تم تسجيلهم هذا العام".
رغم التفاؤل الواسع بشأن الموافقة على المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة في العام المقبل، يجب النظر في عدة عوامل تتعلق بهذا الاحتمال. عند تحديد ما إذا كان صندوق الاستثمار المتداول مناسبًا للموافقة، تتطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات أن يلتزم الأصل بمعايير تنظيمية صارمة.
تشمل هذه الامتثال والالتزام باللوائح المالية الحالية، ووجود طلب سوقي كافٍ من المستثمرين المؤسسيين والأفراد، وحلول حفظ موثوقة، ومستويات سيولة عالية، وشفافية صارمة في أداء الأصول والحوكمة.
كان لبيتكوين وإيثريوم ميزة فريدة عندما تقدما بطلب للحصول على صندوق استثمار متداول مع هيئة الأوراق المالية والبورصات. كلا الشبكتين لديهما سمعة تتجاوز حدود صناعة العملات الرقمية.
على عكس منافسيها، لا تمتلك شبكات مثل سولانا ولايتكوين وهيديرا نفس الاعتراف، مما قد يضعف الطلب العام على صندوق استثمار متداول بين المستثمرين التقليديين.
العملات الرقمية تصبح جزءًا من الأجندة السياسية الأمريكية
منذ أن أنشأ ساتوشي ناكاموتو بيتكوين في 2009، قطعت العملات الرقمية شوطًا طويلًا. لجزء كبير من هذا المسار، اعتبر الفاعلون في التمويل التقليدي الأصول الرقمية موضة عابرة. الأفراد الذين لديهم معرفة قليلة بفائدتها ربطوها بمخاطر الاحتيال أو النشاط الاحتيالي.
في عام 2024، أصبحت العملات الرقمية واحدة من الركائز المركزية لحملة دونالد ترامب الانتخابية.
تذكر تشين: "لنستذكر أن العملات الرقمية كانت موضوعًا في الأجندة الانتخابية لكلا المرشحين الأمريكيين. هذا بالفعل مهم جدًا. مع الرئيس المنتخب المؤيد للعملات الرقمية دونالد ترامب وعدد من السياسيين المؤيدين للعملات الرقمية في مجلس الشيوخ ومجلس النواب المنتخبين، من المحتمل أن نرى تطورات جديدة في تشريعات العملات الرقمية في عام 2025".
أشار ترامب إلى نفسه طوال حملته الانتخابية بأنه "رئيس العملات الرقمية". منذ فوزه في انتخابات نوفمبر، قام بعدة تعيينات أثارت موافقة واسعة في قطاع العملات الرقمية.
في أوائل ديسمبر، عين ترامب ديفيد ساكس "قيصر العملات الرقمية" في البيت الأبيض. من المتوقع أن يجلب ساكس، وهو رائد أعمال ومستثمر ذو خبرة تزيد عن عقدين في وادي السيليكون، خبرة واسعة لهذا الدور.
اختار ترامب أيضًا بول أتكينز، وهو مؤيد للعملات الرقمية، ليحل محل غاري جينسلر كرئيس للجنة الأوراق المالية والبورصات (sec). احتفل مؤيدو العملات الرقمية بهذه الخطوة، بينما تفاعل السوق بمكاسب فورية.
عين ترامب ستيفن ميران، وهو مسؤول سابق في وزارة الخزانة خلال إدارته الأولى، لقيادة مجلس المستشارين الاقتصاديين (cea). ميران، وهو مؤيد صريح للعملات الرقمية، دعا سابقًا إلى إصلاحات تنظيمية في الولايات المتحدة.
قال تشين: "أي تطورات تنظيمية في الولايات المتحدة يجب أن تشجع على مزيد من المشاركة في العملات الرقمية عبر السوق وستساعد في زيادة الوعي بالعملات الرقمية للدول الأخرى حول العالم".
قد يؤدي هذا التحول في سياسة الحكومة نحو موقف أكثر دعمًا للأصول الرقمية إلى تأثير الدومينو على الدول الأخرى.
التبني يمتد إلى ما وراء العمالقة الماليين
ارتفع الاهتمام المؤسسي بالعملات الرقمية بين اللاعبين الماليين الرئيسيين والشركات المحدودة بالقطاع التجاري.
قال تشين في هذا السياق: "دخلت عمالقة المال مثل بلاك روك وفيديليتي في مجال العملات الرقمية في عام 2024، ونتوقع أن نرى المزيد من اللاعبين الجدد يدخلون في العملات الرقمية في السنوات القادمة".
في مارس، كشفت بلاك روك، أكبر مزود للأصول في العالم، عن صندوق بلاك روك USD المؤسسي للسيولة الرقمية (BUIDL)، وهو أول صندوق مرمز يصدر على بلوكشين عام. أتاح هذا للمستثمرين المؤهلين فرصة كسب عوائد بالدولار الأمريكي. من خلال Securitize Markets, LLC، حصل المستثمرون على الوصول إلى هذا الصندوق الجديد، مما يبشر بتغيير في ديناميكيات الاستثمار.
أصبحت كوين بيس مزود البنية التحتية الرئيسي لصندوق بلوكشين الجديد من بلاك روك. مثل هذا التعاون علامة فارقة في دمج التمويل التقليدي مع تكنولوجيا البلوكشين، خاصة من خلال إطلاق BUIDL.
في عرض آخر من المؤسسات المالية التقليدية، اتبعت فيديليتي إنترناشونال خطى بلاك روك في يونيو عندما أعلنت أنها انضمت إلى شبكة الضمانات المرمزة لـ JPMorgan (TCN).
وضعت هذه الخطوة فيديليتي بجانب لاعبين رئيسيين آخرين في قطاع الترميز، بينما أبرز التعاون مع JPMorgan الاهتمام المتزايد في الاستفادة من البلوكشين لتطبيقات العالم الحقيقي.
يمتد هذا التبني المتزايد إلى ما هو أبعد من عمالقة المال.
قال تشين: "تتعلم المزيد من الشركات عن العملات الرقمية وتدمج ميزات العملات الرقمية في أعمالها. نعتقد أن هذا اتجاه نما لسنوات ونتوقع رؤية المزيد من التطور فيه".
تجسد العديد من تجار التجزئة في مجال الأزياء الفاخرة كيف أن تبني العملات الرقمية يرتفع بشكل مطرد. قامت علامات تجارية مشهورة مثل فيراري، غوتشي، بالينسياغا، وفارفيتش بتوسيع أنظمة الدفع الخاصة بها لقبول العملات الرقمية.
التبني العالمي للعملات الرقمية
يمتد تبني العملات الرقمية بين المستثمرين المؤسسيين إلى ما هو أبعد من الولايات المتحدة. مع بدء المزيد من الأفراد في استخدام الأصول الرقمية كشكل من أشكال العملة، بدأت دول مختلفة في تنظيم هذا التطور.
قال تشين لـ BeInCrypto: "أعلنت حوالي ثلث الدول حول العالم ووضعت إطارًا تنظيميًا ما للعملات الرقمية كفئة أصول أو لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية، بمستويات ونهج مختلفة. بعض الدول مثل دبي لديها إطار متقدم من التراخيص، التسجيلات والتقارير. اليابان، السلفادور والعديد من الدول الأوروبية أيضًا، على سبيل المثال لا الحصر. النقاش التنظيمي يتقدم بسرعة،ويصبح موضوعًا في الأجندة السياسية، مما يضع بالتأكيد سابقة متفائلة للصناعة عندما ننظر إلى المستقبل."
اتخذت القوى الاقتصادية الكبرى والدول ذات الاقتصادات الناشئة على حد سواء هذه المبادرات.
أضاف تشين: "بعض الدول مثل دبي لديها إطار متقدم من التراخيص، التسجيلات والتقارير. اليابان، السلفادور والعديد من الدول الأوروبية أيضًا، على سبيل المثال لا الحصر. النقاش التنظيمي يتقدم بسرعة،ويصبح موضوعًا في الأجندة السياسية، مما يضع بالتأكيد سابقة متفائلة للصناعة عندما ننظر إلى المستقبل."
تستمر القائمة، لتشمل كل قارة. بعض الدول تفكر حتى في تبني العملات الرقمية كأصل احتياطي. الأسبوع الماضي، أعلنت مدينة جيليفو للتأمل في بوتان أنها أدرجت الأصول الرقمية مثل بيتكوين، إيثريوم وBNB في احتياطياتها الاستراتيجية.
في وقت سابق من هذا الشهر، أعرب محافظ البنك الوطني التشيكي، أليش ميخل، عن اهتمامه ببيتكوين كإضافة محتملة لاحتياطيات البلاد من النقد الأجنبي.
سويسرا تفكر أيضًا في الاحتفاظ ببيتكوين كاحتياطي استراتيجي، مما يبرز الدور المتزايد للعملات الرقمية في الابتكار المالي.
بالمثل، احتياطيات بيتكوين تكتسب زخمًا في الولايات المتحدة، مع تصدر 13 ولاية في عام 2025.
قال تشين في الموضوع: "لا ننسى أن هناك نقاشًا حول احتياطي استراتيجي محتمل لبيتكوين في الولايات المتحدة. إذا تقدم ذلك وحدث، فمن المحتمل أن نرى العديد من الدول الأخرى تتبع هذا المسار. هذا سيؤثر بالتأكيد على التبني".
يشير التبني العالمي المتزايد للعملات المشفرة واستخدامها المحتمل كأصول احتياطية إلى مستقبل واعد لدورها في القطاع المالي الأكبر.
أوروبا تضع سابقة في إطار تنظيم العملات الرقمية
في عام 2024، أنشأت أوروبا سابقة عالمية خاصة فيما يتعلق بالوضوح التنظيمي.
قال تشين: "على الصعيد التنظيمي، شهدنا تطورات حول العالم، لا سيما MiCA في أوروبا، ولكن أيضًا في دول أخرى".
قبل يومين من استقبال العام الجديد، أقر الاتحاد الأوروبي إطار عمل الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA)، الذي يوفر لوائح موحدة للعملات المشفرة لجميع الدول الملتزمة.
على عكس الولايات المتحدة، التي أوجدت جوًا من عدم اليقين التنظيمي في السنوات القليلة الماضية، فإن موافقة الاتحاد الأوروبي على MiCA تقضي على الغموض المرتبط بالمتطلبات التنظيمية المختلفة.
MiCA يعزز أيضًا حماية المستهلك من خلال ضمان أن جميع مصدري الأصول المشفرة ومقدمي الخدمات يلتزمون بنفس القواعد واللوائح. ترخيص مقدم خدمة الأصول المشفرة (CASP) الصادر عن دولة عضو في الاتحاد الأوروبي يسمح للشركات بتمديد خدماتها عبر الكتلة.
منذ الموافقة عليه، تقدمت عدة شركات عملات مشفرة في دول أوروبية مختلفة للحصول على ترخيص MiCA.
كانت MoonPay واحدة من أولى الشركات الدولية التي حصلت على هذا الترخيص في هولندا في وقت سابق من هذا الشهر. كما حصلت BitStaete وZBD وHidden Road على الموافقة من هيئة الأسواق المالية الهولندية (AFM).
أعلنت Socios.com أيضًا عن الموافقة من هيئة الخدمات المالية في مالطا (MFSA) للحصول على ترخيص MiCA. هذه الخطوة تسمح لمنصة التفاعل مع المعجبين بالعمل كمزود منظم للأصول المالية الافتراضية.
العوائق التعليمية تعيق المزيد من المشاركة المؤسسية
بينما يتحرك المستثمرون ببطء نحو تبني أوسع للعملات المشفرة، تظل الحواجز التعليمية قائمة.
قال تشين: "الاستثمار في العملات الرقمية مباشرة لا يزال عقبة، ببساطة لأن منحنى التعلم لا يزال حادًا".
أُجري في أكتوبر 2024، قدم استطلاع "حالة معرفة العملات الرقمية" عينة متوازنة من 670 مشاركًا أمريكيًا عبر العمر، والجنس، والدخل.
وفقًا للنتائج، قال فقط 31,8% من المشاركين إن لديهم "قدرًا كبيرًا" من المعرفة في العملات الرقمية. كما أبرز التقرير العوائق أمام التبني الأوسع، حيث أفاد 26,6% من المشاركين بالحاجة إلى فهم ما يمنح العملة الرقمية قيمتها.
أصبح نقص المعرفة بشكل عام في مواضيع أكثر تقدمًا مثل التمويل اللامركزي (DeFi) وstaking واضحًا أيضًا.
فقط 22% من المشاركين حددوا بشكل صحيح المفتاح الخاص كأداة حاسمة لإدارة العملات الرقمية، بينما ادعى 14% فهمهم لوظيفة DeFi. وأفاد فقط 9% بمعرفتهم لدور staking في أنظمة البلوكشين.
أضاف تشين: "الناس يطلبون العملات الرقمية أكثر من أي وقت مضى، لكن هل يحصلون على المساعدة الصحيحة للدخول إلى هذا المجال؟".
يؤكد الاستطلاع على الدور الحاسم لمعرفة العملات الرقمية في تعزيز الثقة ودفع التبني الأوسع داخل صناعة العملات الرقمية. سيكون سد هذه الفجوة المعرفية بين المستثمرين والأفراد أمرًا حاسمًا لاستمرار المشاركة المؤسسية في العملات الرقمية.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
