لا تزال البورصات المركزية (CEXs) تسيطر على الحصة الأكبر من سيولة العملات الرقمية. ومع ذلك، بدأ ميزان القوى يتقلب مع مضاعفة حصتها السوقية الفورية خلال العامين الماضيين مع توسيع حضورها في العقود الآجلة الدائمة خمسة أضعاف.
تشير البيانات إلى أن التداول على السلسلة لم يعد بديلا متخصصا. بل هو يبرز كمنافس هيكلي للأماكن المركزية.
الأرباح الرقمية تكتسب تقدما: تدخلت منصات Hyperliquid وUniswap وPancakeSwap إلى أفضل 10 بورصات
وفقا لتقرير نشاط التداول CEX & DEX لعام 2026 من CoinGecko، عالجت CEXs ما يقرب من 80 تريليون دولار من حجم التداول الفوري والدائم في عام 2025 وحده. بينما يبرز هذا استمرار هيمنتهم، فإن تبني DEX يتسارع أيضا بسرعة.
ارتفعت حصة سوق سوق DEX الفورية من 6.9٪ في يناير 2024 إلى 13.6٪ في يناير 2026. من حيث القيمة المطلقة، تضاعف حجم التداول النقدي الشهري أكثر من الضعف، وارتفع من 95.86 مليار دولار إلى 231.29 مليار دولار.
في ذروتها في يونيو 2025، شكلت العملات الرقمية 24.5٪ من نشاط التداول الفوري. وفقا للتقرير، كان هذا الإنجاز مدفوعا جزئيا بتداولات Binance Alpha 2.0 التي توجهها عبر PancakeSwap.
ورغم أن هذا الارتفاع كان مؤقتا، إلا أن حصة DEX بقيت باستمرار فوق 10٪ منذ أوائل 2025. وهذا يشير إلى أن الطلب على التنفيذ على السلسلة بدأ يستقر بدلا من أن يتلاشى.
ومع ذلك، تستمر المنصات المركزية في تثبيت السيولة، محافظة على حجم شهري فوري يزيد عن تريليون دولار طوال الفترة.
المسلسل الدائم: لحظة انطلاق للاعبي البراعة مع فيلم Hyperliquid In the Lead
نما سوق العقود الآجلة الدائمة بنسبة 75٪ خلال عامين، حيث نما من 4.14 تريليون دولار في يناير 2024 إلى 7.24 تريليون دولار في يناير 2026. ضمن هذا النمو، حققت الDEXs أكبر مكاسب لها.
- ارتفع حجم DEX للمرتكب ثمانية أضعاف من 81.7 مليار دولار إلى 739.5 مليار دولار
- وقد رفع هذا حصته السوقية من 2.0٪ إلى 10.2٪.
بعبارة أخرى، واحد من كل عشرة دولارات يتم تداولها في العملات الرقمية الدائمة يتدفق الآن عبر البنية التحتية اللامركزية.
كان أحد المحركات الرئيسية هو الأداء المذهل لشركة Hyperliquid، التي أصبحت المنصة الوحيدة التي تحتل مرتبة ضمن أفضل 10 بورصات للعاملين.
خلال ستة أشهر بين أغسطس 2025 ويناير 2026، سجلت شركة Hyperliquid حجم تداول تراكمي قدره 1.59 تريليون دولار . وهذا وضعها إلى جانب عمالقة مركزيين راسخين منذ زمن طويل.
على الجانب الفوري، دخلت Uniswap وPancakeSwap أيضا أفضل 10 بورصات من حيث الحجم، حيث تجاوزت كل منهما 0.5 تريليون دولار في نشاط التداول التراكمي لمدة ستة أشهر.
قبل بضع سنوات فقط، كانت فكرة تصنيف عدة DEXs ضمن أكبر بورصات الصناعة تبدو غير محتملة.
قوائم الرموز تكشف عن الفجوة الهيكلية
كما يسلط التقرير الضوء على اختلافات واضحة في تغطية الرموز. من بين المنصات المركزية، تصدرت MEXC و Gate.io القوائم ب 1,281 و1,273 رمزا على التوالي خلال 13 شهرا. كان متوسط عدد الإعلانات الجديدة أقل بقليل من 100 إعلان شهري.
ومع ذلك، كان هذا يمثل فقط 0.01٪ من أصل 24.04 مليون رمز تم إنشاؤها خلال تلك الفترة.
وعلى النقيض من ذلك، أدرج Uniswap وحده 13.69 مليون رمز، مما يعكس الطبيعة غير المجازة للبنية التحتية اللامركزية.
وهذا يشير إلى وجود تباعد جوهري، حيث تحدد CEXها الندرة بينما تضبط DEXs الوفرة.
2.4 مليار دولار من خسائر الأمن
ومع ذلك، لم يكن النمو السريع بلا تكلفة. سجلت بورصات العملات الرقمية أكثر من 2.4 مليار دولار في خسائر مرتبطة بالاختراق خلال أكثر من عام بقليل.
بلغت الأماكن المركزية أكثر من 2 مليار دولار، منها 71٪ من استغلال واحد في Bybit في فبراير 2025.
شهدت صناديق الأرباح الاستثمارية خسائر إجمالية أصغر، حيث بلغ أكبر استغلال 223 مليون دولار. كان هذا عادة مرتبطا بثغرات العقود الذكية والتلاعب بالأوراكل.
الخلاصة الأوسع من تقرير كوين جيكو هي أنه بينما تظل مؤشرات السوق الأوروبية (CEX) مهيمنة الآن، فإن المنافسين اللامركزيين يقلسون الفجوة بين أسواق الفورية والمشتقات.
مع حصة سوق DEX التي تزيد عن 10٪ وظهور منصات ضمن السلسلة من المستوى المؤسسي، أصبح التحول نحو السيولة اللامركزية قابلا للقياس.
