سجلت بيتكوين انخفاضاً حاداً لتصل إلى 73,000 دولار في 3 فبراير، مواصلة بذلك اتجاه هبوطي أوسع أدى الآن إلى محو 41% من أعلى مستوى لها على الإطلاق في أكتوبر 2025 فوق 126,000 دولار. أدى هذا التراجع إلى تصاعد الجدل حول ما إذا كان السوق يقترب من قاع دوري أو يدخل في مرحلة تصحيحية أعمق.
عكس هذا البيع حالة القلق المتزايدة عبر الأسواق التقليدية. ضعفت مؤشرات الأسهم الأمريكية وسط مخاوف من اضطرابات يقودها الذكاء الاصطناعي وتزايد المخاطر الجيوسياسية، مما دفع المستثمرين إلى الابتعاد عن الأصول ذات المخاطر.
في هذا السياق، تدفق رأس المال مرة أخرى إلى الملاذات الآمنة التقليدية مثل الذهب والفضة، بينما فشلت بيتكوين في جذب الطلب الدفاعي.
الضغوط الاقتصادية والجيوسياسية تدفع المستثمرين نحو الملاذات التقليدية
واصلت تقلبات بيتكوين عكس الحساسية الكلية بدلاً من العزلة عن الأسواق العالمية. تزامنت آخر موجة هبوط مع تجدد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران بعد أنباء عن إسقاط طائرة إيرانية مسيرة بالقرب من حاملة طائرات أمريكية.
دفع هذا الحادث مؤشر VIX للارتفاع بنحو 10%، وأدى إلى دخول مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية إلى منطقة "الخوف الشديد".
في الوقت نفسه، أدت تطورات الذكاء الاصطناعي—بما في ذلك الإعلانات الجديدة حول شات بوت كلود التابع لـAnthropic—إلى إثارة مخاوف جديدة بشأن الاضطراب في قطاع التكنولوجيا.
أثر هذا الغموض على أسهم التكنولوجيا الكبرى وخفض أكثر شهية المستثمرين تجاه الأصول المضاربية.
بينما انخفضت بيتكوين، ارتفع الذهب بنسبة 6,8% وربحت الفضة 10%، مما عزز دورهما كوسائل تحوط مفضلة خلال فترات الضغوط النقدية والجيوسياسية.
قال جيري أوشيه، رئيس قسم الرؤى السوقية العالمية في هاشديكس لقناة CNN أن التباعد بين بيتكوين والذهب يشير إلى أن المستثمرين لا يزالون يرون في المعادن الثمينة الملاذ الآمن الأساسي خلال فترات عدم اليقين.
أضعف هذا التحول السرد القصير الأجل لـ بيتكوين كملاذ وأضاف ضغطًا هبوطيًا.
المحللون يحذرون من تراجعات أعمق وفخ صعود محتمل
يبقى المشاركون في السوق منقسمين، لكن حذر عدة محللين علنًا من أن التصحيح قد لا يكون قد انتهى.
Sponsored Sponsoredجادل المحلل الكريبتو بنجامين كوين بأن مسار بيتكوين على المدى القريب أمر بالغ الأهمية:
عبر بعض المحللين الآخرين عن نظرة أكثر تشاؤمًا. اقترح نهال، متداول بارز على X، أن الهيكل الحالي يشبه فخ الثيران الكلاسيكي، محذرًا من أن الحركة الهبوطية قد تكون في منتصف الطريق فقط.
ذكر نهال عند مقارنته التاريخية أن الدورات السابقة لبيتكوين انتهت بانخفاضات بنسبة 86% عام 2018 و78% عام 2021.
تطبيق إطار مماثل على الدورة الحالية يشير إلى احتمال انخفاض بنسبة 72%، مما سيجعل بيتكوين بالقرب من 35 000 دولار.
يبقى هذا المنظور الدوري مؤثرًا رغم التغيرات الهيكلية في السوق، بما في ذلك اعتماد ETF ومزيد من المشاركة المؤسسية.
تشير بيانات السلسلة إلى مرحلة "اكتشاف القاع"
تضيف المؤشرات على السلسلة طبقة أخرى للنقاش. أشار المحلل كريبتأوبوس إلى أن بيتكوين دخل فيما يصفه بمرحلة اكتشاف القاع لأول مرة في هذه الدورة.
عند الذروة في 2025، تم الاحتفاظ بحوالي 19,8 مليون BTC في ربح. هذا الرقم انخفض الآن إلى 11,1 مليون BTC، مما يمثل 40% انخفاضًا في العرض المربح.
تاريخيًا، كانت ظروف مماثلة علامة على التحول من مراحل التصحيح نحو إعادة ضبط الدورة. في عام 2018، بقيت بيتكوين في هذه الحالة حوالي ثمانية أشهر قبل أن تستقر.
المستويات الفنية الرئيسية قيد التدقيق
من منظور تقني، تبقى المخاطر الهبوطية محددة بوضوح. أكد نِك، الرئيس التنفيذي لـ كوين بيورو، أن بيتكوين ظلت تحت الضغط منذ أن كسرت دون المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعًا في نوفمبر.
تداول حالياً بيتكوين بالقرب من تكلفة مايكروستراتيجي وبالقرب من أدنى مستويات شهر أبريل حول 74 400$.
حذر نيك قائلاً إذا كسرنا إلى الأسفل، فإن المستوى الرئيسي التالي هو 70 000$، أعلى بقليل من أعلى قمة سابقة عند 69 000$. وإذا حدث كسر واضح دون هذا المستوى، فإنه يفتح الباب للوصول إلى هدف السوق الهابطة في نطاق 55 700$–58 200$، بين السعر المحقق والمتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع.
وجهات نظر متضاربة حول ما إذا كان القاع قريبًا
أوضح أنه لا يتفق جميع المحللين مع النظرة السلبية. واعتقد ميخائيل فان دي بوب أن بيتكوين قد يكون يقترب بالفعل من نهاية تراجعه.
ركز المحلل ديفيد باتاغليا في الوقت نفسه على ديناميكيات التصفية، واصفاً الظروف الحالية بأنها أصبحت أكثر لا عقلانية.
أشار باتاغليا إلى أنه دون مستوى 85 000$، كانت الفجوات في السيولة كبيرة، مما يعني أن البائعين المذعورين—سواء المؤسسات أو الحيتان—غادروا على الأرجح بأسعار دون المثلى.
قارن هذه الحالة مع انهيار 10 أكتوبر المرتبط بينانس والذي وصفه بأنه كان أنظف من الناحية الهيكلية.
صرح باتاغليا بأن بين 90 000$ و100 000$، هناك كثافة عالية للصفقات القصيرة ونسبة غير متوازنة بين "البيع ووضع الشراء" تبلغ 14:1، وهو ما يدل في الظروف العادية بالفعل على قاع قوي.
في الملخص
أدى هبوط بيتكوين إلى 73 000$ إلى عودة المخاوف من تصحيح أعمق. ترك عدم اليقين الكلي، والتوترات الجيوسياسية، والإشارات المختلطة على السلسلة السوق منقسماً بين توقعات المزيد من التراجع ومؤشرات على قرب القاع.
ستحدد الأسابيع القادمة على الأرجح ما إذا كانت هذه الحركة تمثل توقفاً مؤقتاً—أو أساساً لاتجاه جديد بحلول 2026.
