صنّف بحث غرايسكيل بروتوكول آيف (AAVE) كاسم محتمل أن يصبح "من الأسماء المعروفة لدى الجميع"، واصفاً بروتوكول الإقراض في التمويل اللامركزي (DeFi) بأنه "بنك بلا مصرفيين" في مدونة جديدة.
كتب زاك باندل، رئيس الأبحاث في غرايسكيل، أن آيف ليس بعد من الأسماء المعروفة لدى الجميع، لكنه يرى أنه سيصبح كذلك في نهاية المطاف. يعتبر آيف في الأساس بنكاً بلا مصرفيين—سوق إقراض لامركزي على إيثيريوم وسلاسل الكتل الأخرى، حيث يستقبل الودائع ويقدم القروض دون أي مشغلين بشريين.
أشار باندل إلى تقرير بنك كندا. وجد الباحثون أن آيف يعمل بهامش صافي فائدة (NIM) أقل بشكل ملحوظ من كبرى البنوك الأمريكية والكندية، ويرجع ذلك إلى انخفاض تكاليف الوساطة فيه.
أضافت المدونة أن بنك كندا خلص إلى أن "الإقراض من دون وسطاء تقليديين ممكن تقنياً وعملياً"، وأن آيف "يعمل بشكل مستمر وشفاف ومع تكاليف تشغيلية قليلة للغاية، مما يظهر إمكانيات أسواق الائتمان القائمة على البروتوكول". أشارت المدونة أيضاً أن الجمع بين انخفاض التكاليف التشغيلية وأسعار الفائدة الجذابة والخدمات البنكية "دائماً متاحة" قد يشكل تركيبة قوية لاعتماد هذه التكنولوجيا ونموها على المدى الطويل.
أشار باندل إلى أن آيف لا يزال "شاباً" ولم يعالج بعد تحديات معقدة مثل تقييم الجدارة الائتمانية والإقراض غير المضمون بالكامل. ومع ذلك، لا يوجد نظام إقراض مثالي، كما يُظهر التوتر الأخير في أسواق الائتمان الخاصة.
اختتم باندل قائلاً إنه يعتقد أن آيف، كواحد من أبرز منصات الإقراض على السلسلة، وعملة AAVE الأصلية له، على استعداد للنمو على المدى الطويل.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها
سلط المحلل نيك الضوء على نقاط قوة البروتوكول في منشور حديث. حقق إيرادات صافية تقدر بحوالي ١٤٢ مليون دولار في ٢٠٢٥، وتجاوز إجمالي حجم الإقراض التراكمي ١ تريليون دولار. بلغت الرسوم أكثر من ٨٨٥ مليون دولار، مما يجعله مؤهلاً لتحقيق معدل نمو قوي حتى عام ٢٠٢٦.
أظهرت بيانات Token Terminal أن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) انخفضت منذ أواخر ٢٠٢٥ إلى ٤٢,٦ مليار دولار في أبريل. على الرغم من ذلك، يظل آيف أكبر بروتوكول إقراض، مسيطراً على حوالي ٥٠٪ من الحصة السوقية.
قال نيك في منشوره إن آيف أصبح طبقة الائتمان على السلسلة التي تستمر عبر الدورات وتجذب رأس المال من العالم الحقيقي في رأيه.
ومع ذلك ، ترسم بيانات البلوكتشين صورة أكثر حذرًا. سجلت احتياطيات التبادل لـ آيف ارتفاعًا إلى 2,23 مليون رمز، مما عكس اتجاه الانخفاض المستمر منذ عام وأشار إلى احتمال وجود ضغط بيع.
قام الحيتان أيضًا ببيع الرمز هذا العام ، بينما أدت مغادرة بعض المساهمين مؤخرًا إلى تأثير على ثقة المستثمرين. يتم تداول آيف بالقرب من 90$ ، منخفضًا بنحو 5% خلال اليوم الماضي وسط تراجع عام في السوق.
يعتمد تحقق فرضية جريسكيل على المدى الطويل بشكل أقل على مقاييس البروتوكول وربما أكثر على ما إذا كان مزاج السوق يمكن أن يتماشى مع الأساسيات.
اشترك في قناتنا على يوتيوب لمشاهدة القادة والصحفيين وهم يقدمون رؤى خبيرة
