لطالما تم الترويج لبيتكوين (BTC) على أنها "الذهب الرقمي". ومع ذلك، مع تدهور الاقتصاد العالمي بسبب تصاعد التوترات التجارية في ظل الولاية الثانية لترامب، يهرب المستثمرون المؤسسيون إلى الشيء الحقيقي.
وجد استطلاع حديث لبنك أوف أمريكا (BofA) أن 58% من مديري الصناديق يرون أن الذهب هو الملاذ الأفضل أداءً في حرب تجارية، مما يترك بيتكوين مع تفضيل بنسبة 3% فقط.
وضع ملاذ البيتكوين يواجه اختبار الواقع
يثبت الذهب هيمنته كأصل الأزمة المفضل بينما تكافح بيتكوين للحفاظ على مكانتها. يأتي هذا وسط ارتفاع المخاطر الجيوسياسية، وتضخم العجز الأمريكي، وعدم اليقين الذي يدفع هروب رأس المال.
“في استطلاع حديث لبنك أوف أمريكا، قال 58% من مديري الصناديق إن الذهب يقدم أداءً أفضل في حرب تجارية. يقارن هذا بنسبة 9% فقط لسندات الخزانة لمدة 30 عامًا و3% لبيتكوين”، كما أشار The Kobeissi Letter .
لسنوات، دافع مؤيدو بيتكوين عنها كـ تحوط ضد عدم الاستقرار الاقتصادي. ومع ذلك، في بيئة الاقتصاد الكلي المتقلبة لعام 2025، تكافح بيتكوين لكسب ثقة المستثمرين المؤسسيين بالكامل.
يعكس استطلاع بنك أوف أمريكا هذا الوضع، حيث تفقد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل وحتى الدولار الأمريكي جاذبيتها مع اهتزاز الثقة في السوق بسبب الحروب التجارية والخلل المالي.
أزمة العجز الأمريكي - التي يُتوقع الآن أن تتجاوز 1,8 تريليون دولار - قد زادت من تآكل الثقة في الملاذات الآمنة التقليدية مثل سندات الخزانة الأمريكية.
“هذا ما يحدث عندما لا يتصرف العملة الاحتياطية العالمية كعملة احتياطية عالمية”، كما قال تاجر في منشور.
ومع ذلك، بدلاً من النظر إلى بيتكوين كبديل، تختار المؤسسات الذهب بشكل كبير، مضاعفة مشتريات الذهب الفعلي إلى مستويات قياسية.
العوائق أمام تبني المؤسسات للبيتكوين
على الرغم من العرض الثابت واللامركزية، تقلب بيتكوين على المدى القصير لا يزال يشكل حاجزًا رئيسيًا أمام تبني المؤسسات كأصل ملاذ آمن حقيقي.
بينما لا يزال بعض المتداولين يرون بيتكوين كمتجر للقيمة على المدى الطويل، فإنه يفتقر إلى السيولة الفورية والجاذبية الخالية من المخاطر التي يوفرها الذهب خلال الأزمات.
علاوة على ذلك، من المتوقع أن يعلن الرئيس ترامب عن تعريفات جديدة شاملة في "يوم التحرير". يحذر الخبراء من أن الحدث قد يكون محفزًا محتملاً لتقلبات السوق الشديدة.
“الثاني من أبريل مشابه لليلة الانتخابات. إنه أكبر حدث في العام بترتيب من الحجم. 10x أكثر أهمية من أي FOMC، وهو كثير. ويمكن أن يحدث أي شيء،“ ألكس كروجر توقع.
التوترات التجارية دفعت تاريخيًا رأس المال إلى الأصول الآمنة. مع اقتراب هذا الإعلان، يقوم المستثمرون بتموضع أنفسهم مسبقًا مرة أخرى، مفضلين الذهب على بيتكوين.
“لم يعد الذهب مجرد تحوط ضد التضخم؛ يتم التعامل معه كتحوط ضد كل شيء: المخاطر الجيوسياسية، إزالة العولمة، الخلل المالي، والآن، التجارة المسلحة. عندما يقول 58% من مديري الصناديق أن الذهب هو الأفضل أداءً في حرب تجارية، فهذا ليس مجرد شعور بل تدفق تخصيص. عندما حتى السندات الطويلة والدولار يتراجعان، فهذا إشارة: يتم إعادة كتابة الكتاب القديم. في عالم من التعريفات المتزايدة، توتر العملات الأجنبية، والعجز التوأم، قد يكون الذهب هو المتجر الوحيد للقيمة المحايدة سياسيًا المتبقي،“ تاجر بيلي AU لاحظ.
على الرغم من نضال بيتكوين لالتقاط تدفقات الملاذ الآمن المؤسسية في 2025، فإن السرد الطويل الأجل لا يزال سليمًا.
على وجه التحديد، نظام العملة الاحتياطية العالمي يتغير، وقلق الديون الأمريكية يتزايد، وسياسات النقد تستمر في التغير. على الرغم من كل هذا، لا يزال عرض قيمة بيتكوين كأصل مقاوم للرقابة وعابر للحدود ذو صلة.
ومع ذلك، على المدى القصير، فإن تقلبها وعدم اعتمادها الواسع من قبل المؤسسات كملاذ في الأزمات يعني أن الذهب يتصدر المشهد.
بالنسبة لمؤيدي بيتكوين، السؤال الرئيسي ليس ما إذا كانت بيتكوين ستتحدى الذهب يومًا ما، بل كم من الوقت ستستغرق المؤسسات لاعتمادها كأصل للجوء الآمن.
حتى ذلك الحين، يظل الذهب الملك بلا منازع في أوقات الاضطراب الاقتصادي. في هذه الأثناء، تواصل بيتكوين (صناديق الاستثمار المتداولة في BTC بالرغم من ذلك) الكفاح لإثبات مكانتها في التحول القادم للنظام المالي.
“كان الطلب على ETF حقيقيًا، لكن بعضه كان فقط من أجل المراجحة... كان هناك طلب حقيقي على امتلاك BTC، لكن ليس بالقدر الذي كنا نعتقده”، قال المحلل كايل شاسي مؤخرًا.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
