في سبتمبر 2025، واصل الذهب مكاسبه للأسبوع الرابع على التوالي وسجل رقماً قياسياً جديداً عند $3,659 للأونصة. تابع مستثمرو بيتكوين بترقب، منتظرين أن يتبع BTC حيث زادت العلاقة بين الأصلين من الاهتمام.
ومع ذلك، قد تقدم تدفقات رأس المال صورة أكثر تعقيداً. يُعتقد أن الارتفاع في المعادن الثمينة يحول بعض اهتمام المستثمرين بعيداً عن بيتكوين.
يتوقع الخبراء استمرار ارتفاع الذهب
Sponsoredأشار فيرسان الجراح، الرأسمالي في بلاك سوان، مستشهداً ببيانات كريسكات كابيتال على X، إلى أن البنوك المركزية الأجنبية تحتفظ الآن بذهب أكثر من سندات الخزانة الأمريكية لأول مرة منذ 1996. بناءً على ذلك، توقع أن الذهب قد يرتفع إلى $4,000 أو أكثر.
أضاف محللون آخرون المزيد من الأسباب وراء استمرار ارتفاع الذهب. أوضح المحلل إند جيم ماكرو على X أن الذهب قد تجاوز ذروته المعدلة حسب التضخم منذ 1980، منهياً فترة 45 عاماً.
يعكس هذا التطور تراجعاً أوسع في الثقة بالنظام النقدي الحالي، متأثراً بتضخم الديون الأمريكية، وشكوك حول مصداقية الاحتياطي الفيدرالي، وتوترات جيوسياسية متزايدة، وشراء البنوك المركزية القياسي من الأسواق الناشئة.
Sponsored Sponsoredقال إند جيم ماكرو أن "الذهب لا يرتفع فقط لأن الناس فجأة يحبون المعدن اللامع، بل يرتفع لأن الثقة في النظام تتراجع".
وبالمثل، حذر راي داليو، مؤسس بريدج ووتر أسوشيتس، من بيئة ركود تضخمي ناتجة عن أعباء الديون العالمية. وأكد أن النظام المالي يعتمد بشكل كبير على تحويل الديون إلى أموال. ومع ذلك، فإن نقص السيولة اليوم يجعل تخفيض قيمة الدولار الأمريكي مقابل العملات الأخرى أكثر جاذبية. ونتيجة لذلك، من المتوقع أن يتفوق الذهب في الأداء.
ارتفاع الذهب يجلب الأمل الجديد لعملة البيتكوين
أشار جو كونسورتي، المحلل المعروف لبيتكوين على X، إلى أن الذهب عادة ما يسبق BTC بحوالي 100 يوم لأن الذهب يتمتع بسيولة أكبر بعشر مرات وتوزيع أوسع.
يستخدم بعض المحللين تأخير لمدة 90 يومًا بدلاً من 100. لكن بشكل عام، يبقى الإجماع على أن بيتكوين عادة ما يتبع الذهب في غضون ثلاثة أشهر تقريبًا.
يضع هذا المنظور بيتكوين كـ "صدى" للذهب. مع توقع أول خفض لمعدل الصيانة الأسبوع المقبل، يبدو أن الربع الرابع من 2025 مهيأ لنمو قوي.
توقع كونسورتي أن "بيتكوين هو صدى الازدهار. أول خفض لمعدل الصيانة الأسبوع المقبل. يبدو أن إعداد الربع الرابع رائع".
عززت تيفرا ديجيتال هذا الرأي بفحص ارتباط بيتكوين مع العرض العالمي M2. أظهر مخططهم أن بيتكوين يميل إلى اتباع توسع M2 بتأخير 102 يوم وارتفاع الذهب بتأخير 200 يوم.
توقعت تيفرا ديجيتال LLC أنه "إذا استمرت ارتباطات بيتكوين المتأخرة مع M2 والذهب، فقد يكون بقية العام مثيرًا جدًا. تشير الرسوم البيانية أدناه إلى 167k–185k دولار".
على الرغم من اختلاف المنظورات التقنية قليلاً، يتفق كل من جو كونسورتي وتيفرا ديجيتال على نظرة متفائلة لـ الذهب وبيتكوين.
رغم التفاؤل، تستمر بعض المخاوف. ارتفعت الفضة مؤخرًا فوق 41 دولارًا، وهو أعلى مستوى لها منذ 2012. أثار هذا حججًا بأن الذهب والفضة قد يجذبان المزيد من رأس المال من بيتكوين، مما قد يحول التدفقات إلى المعادن الثمينة.
المستثمر LBroad لاحظ أن "رأس المال يبدو أنه بدأ في التحول من الأصول التي ارتفعت بشكل كبير، مثل بيتكوين، إلى الملاذات الآمنة التقليدية مثل المعادن الثمينة".
أشار الاقتصادي بيتر شيف إلى أن بيتكوين، عند تقييمه بالذهب، هو حاليًا أقل بحوالي 16% من ذروته في نوفمبر 2021. يشير هذا إلى اتجاه أوسع حيث يفضل المستثمرون المعادن الثمينة على الأصول مثل بيتكوين.
