ارتفعت العقود الآجلة للذهب إلى أكثر من ٤٬٠٠٠ دولار للأونصة، مسجلة أسرع ارتفاع لها منذ السنوات التي تلت صدمة نيكسون.
أدى هذا الارتفاع، وسط التضخم المستمر، وارتفاع البطالة، وضعف الدولار، إلى إعادة إشعال المخاوف بشأن أزمة محتملة في الثقة بالعملات الورقية، حيث يتجه المستثمرون إلى الأصول الآمنة مثل الذهب وبيتكوين (BTC).
Sponsoredإشارة من السبعينيات؟ الارتفاع القياسي للذهب يردد صدمة نيكسون
للسياق، كانت صدمة نيكسون نقطة تحول في التمويل العالمي. في عام ١٩٧١، علق الرئيس ريتشارد نيكسون قابلية تحويل الدولار إلى الذهب، مما أنهى فعليًا نظام بريتون وودز.
كان هذا إطارًا بعد الحرب العالمية الثانية ربط العملات الرئيسية بالدولار الأمريكي، الذي كان مرتبطًا بالذهب بسعر ٣٥ دولارًا للأونصة. أدى انهياره إلى إطلاق العنان للتضخم الجامح وتآكل الثقة في الدولار، مما دفع أسعار الذهب إلى الارتفاع بسرعة.
وفقًا لتعليقات السوق من The Kobeissi Letter، فإن ارتفاع العقود الآجلة للذهب منذ فبراير ٢٠٢٤ يعكس ديناميكيات السبعينيات.
قالت الرسالة: "في فبراير ٢٠٢٤، وصل الذهب إلى ٢٬٠٠٠ دولار للأونصة في ما بدا أنه حركة تاريخية. بعد ١٩ شهرًا، تضاعفت أسعار الذهب في أسرع حركة لها منذ السبعينيات. آخر مرة تضاعف فيها الذهب في أقل من عامين كانت في السبعينيات بعد صدمة نيكسون التاريخية".
أبرز التحليل أن عرض النقود M2 في الولايات المتحدة قد ارتفع بشكل كبير إلى جانب أسعار الذهب، مدفوعًا بالعجز الذي يبلغ تريليونات الدولارات وأسعار الفائدة المنخفضة. البيانات الأخيرة تفاقم هذه المخاوف: انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة ١٠٪ منذ بداية العام.
هذا يمثل أكبر انخفاض له في أربعة عقود. في الوقت نفسه، تجاوزت البطالة فرص العمل بمقدار ١٥٧٬٠٠٠ - أوسع فجوة منذ مارس ٢٠٢١.
Sponsoredأضافت The Kobeissi Letter: "انخفضت استقالات JOLTs في قطاع الترفيه والضيافة إلى مستويات لم تُرَ إلا في عامي ٢٠٢٠ و٢٠٠٨. الذهب يعرف أن الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه تجاهل هذا".
علاوة على ذلك، يستمر التضخم، حيث ارتفعت ٦٠٪ من عناصر مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة لا تقل عن ٣٪. كما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الأسعار على الرغم من خطر إعادة إشعال ضغوط الأسعار. هذا السيناريو يثير الركود التضخمي، حيث يتزامن النمو البطيء مع التضخم المرتفع، وهو سمة مميزة للاضطراب الاقتصادي في السبعينيات.
مع تكاثر هذه العلامات التحذيرية، يبدأ المستثمرون المؤسسيون في إعادة التموضع، مشيرين إلى أن الارتفاع الأخير في الذهب قد يكون أكثر من مجرد رحلة قصيرة الأجل نحو الأمان.
كشف المنشور أن وول ستريت تتجه نحو الذهب لأول مرة منذ أكثر من عقد. رفعت جولدمان ساكس هدف سعر الذهب لعام 2026 إلى 4,900/أوقية. يقول البنك إن استمرار الشراء من صناديق الاستثمار المتداولة والبنوك المركزية مستدام. رأس المال المؤسسي يسعى للتحوط ضد التضخم.
البيتكوين كبديل حديث للذهب
تؤكد عودة الذهب على تراجع الثقة في الأنظمة الورقية، وبيتكوين، التي تُطلق عليها غالبًا "الذهب الرقمي"، تبرز أيضًا كمستفيد موازٍ من هذا الاتجاه. توقع محللو دويتشه بنك ماريون لابور وكاميلا سيازون أن كلا الأصلين يمكن أن يندمجا في احتياطيات البنوك المركزية بحلول عام 2030.
قالوا أن تخصيص بيتكوين استراتيجي يمكن أن يظهر كركيزة حديثة للأمن المالي، مما يعكس دور الذهب في القرن العشرين. عند تقييم التقلبات والسيولة والقيمة الاستراتيجية والثقة، نجد أن كلا الأصلين من المرجح أن يظهروا في ميزانيات البنوك المركزية بحلول عام 2030.
جادل المحللون بأن تقلبات بيتكوين وصلت إلى أدنى مستوياتها التاريخية. هذا يعزز سمعتها كوسيلة موثوقة لتخزين القيمة.
في الوقت نفسه، يضيف عدد متزايد من الشركات—وأبرزها مايكروستراتيجي—بيتكوين إلى ميزانياتها العمومية. هذا يشير إلى تزايد الثقة المؤسسية وتحول نحو الأصول الاحتياطية الرقمية.
