واجه سوق العملات الرقمية مرحلة صعبة حيث انخفض نمو المعروض النقدي العالمي (M2) إلى مستويات سالبة لأول مرة هذا العام.
تزامن ذلك مع ارتفاع احتمالية رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في مارس، مما زاد من قلق المستثمرين ودفعهم إلى التصرف بشكل مبكر.
نمو العرض النقدي M2 لمدة 7 أسابيع يتحول إلى سلبي لأول مرة في عام 2026
أظهرت بيانات من بيجيومتريكس أن نمو M2 العالمي، والذي يتم قياسه بناءً على دورة سبعة أسابيع، أصبح سالبًا لأول مرة منذ بداية عام ٢٠٢٦.
أبرز هذا التطور كمصدر للقلق لأن M2 ــ وهو مقياس لمجموع المعروض النقدي ويشمل النقد، والودائع البنكية، والأصول السائلة للغاية ــ غالبًا ما يُستخدم كمؤشر رائد. أفادت بوجود ارتباط قوي مع أداء الأصول ذات المخاطر، لا سيما العملات الرقمية.
يظل نمو M2 على أساس سنوي إيجابيًا، لكنه بدأ أيضًا في التراجع.
علق ألفراكتال، منصة بيانات أون-تشين وماكرو: هذا يعني أنه، بالرغم من استمرار نمو M2 العالمي مقارنةً بالسنة الماضية، إلا أن وتيرة التوسع تتباطأ. بعبارة أخرى، عملية خلق السيولة في الاقتصادات الكبرى تتباطأ.
لاحظ أن حساسية العملات الرقمية الكبرى مثل بيتكوين (btc)، و إيثيريوم (eth)، و سولانا (sol) تجاه السيولة العالمية أعلى حاليًا من المتوسط طويل الأجل.
أظهرت بيانات من كروس بوردر كابيتال أن العلاقة بين هذه العملات البديلة وتدفقات السيولة الماكرو زادت بشكل كبير خلال السنوات القليلة الماضية.
تطورت سوق العملات الرقمية وأصبحت أكثر "نضوجًا" مع اندماجها في النظام المالي العالمي. لكن، عنى ذلك زيادة احتمالية تفاعل هذه الأصول بقوة مع التقلبات في تدفقات رؤوس الأموال العالمية.
لا يزال الوقت مبكرًا للغاية لتأكيد أن معروض M2 العالمي دخل مرحلة تراجع مستمر. بالرغم من ذلك، أوضح تقرير من بينكريبتو أن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط دفع أسعار النفط إلى الأعلى، مما أعاد توقعات التضخم إلى الواجهة.
تسبب بشكل مباشر أن السوق يعيد تسعير احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة. كما أن احتمال رفع أسعار الفائدة ارتفع مرة أخرى مؤخرًا. إذا تحقق هذا السيناريو، فقد يؤدي إلى تقليص السيولة العالمية.
لاحظ في الماضي المحللون غالبًا وجود تأخر بنحو 2–3 أشهر بين التغيرات في عرض M2 وحركة سعر بيتكوين. مع ذلك، قد تلعب الحروب وصدمات أسعار النفط دور عوامل جديدة قد تسرع من انتقال هذه التأثيرات.
