سجل أن تكاليف الاقتراض في فرنسا أصبحت الآن أعلى من إيطاليا. دفعت أعمال الشغب في عطلة نهاية الأسبوع العائد على السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4,85% يوم الاثنين، وهو أعلى ارتفاع في مجموعة السبع.
لاحظ أن إيطاليا، التي اعتبرت منذ فترة طويلة المقترض الأكثر خطورة في أوروبا، تدفع حوالي 4,52%. يصل هذا الفارق بالفعل إلى الرهون العقارية، والمدخرات، والوظائف للعائلات الفرنسية.
لماذا ترتفع تكاليف فرنسا بشكل صاروخي
شهدت الاحتجاجات على أوضاع المدارس وتكاليف المعيشة تصاعدًا للعنف في عطلة نهاية الأسبوع. أفادت الجارديان أن السلطات قبضت على نحو 2 400 شخص.
يتابع المستثمرون الفارق بين عوائد السندات الفرنسية والألمانية لأجل 10 سنوات كمؤشر على مخاطر فرنسا. يقف هذا الفارق الآن قرب 145 نقطة أساس، أو 1,45 نقطة مئوية. في أوائل سبتمبر، كان حوالي 85.
في الوقت نفسه، توقع تجاوز العجز نسبة 5,4% من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام. الحد الأعلى في الاتحاد الأوروبي هو 3%.
يحتاج رئيس الوزراء سيباستيان لوكورنو حوالي 54 مليار يورو كمدخرات لعام 2027. مع ذلك، يفتقد للأغلبية البرلمانية.
قال جيم ريد، محلل في دويتشه بنك إن فرنسا تواجه بالفعل خلفية مالية صعبة، ومع اقتراب انتخابات 2027، تضيف عطلة نهاية الأسبوع طبقة جديدة من المخاطر السياسية للأسواق.
وضح أن جيم ريد هو محلل لدى دويتشه بنك.
هل تُصدر الأسهم الفرنسية تحذيرات؟
يتداول مؤشر كاك 40، وهو المؤشر القياسي في فرنسا، عند حوالي 10% دون ذروته في أغسطس. كل ارتداد منذ ذلك الحين توقف عند قمة أقل.
انخفض المؤشر يوم الاثنين مرة أخرى دون منطقة الدعم قرب 7 890. يوجد الحاجز التالي حول 7 510.
قدت البنوك الانخفاض. انخفضت كل من بي إن بي باريبا، كريدي أغريكول، و سوسيتيه جنرال بأكثر من 2%، بحسب التلغراف.
ما الذي يجب أن تراجعه الأسر الفرنسية الآن؟
- قروض الرهن العقاري. وصل متوسط سعر الفائدة لمدة 20 عامًا إلى 3,66% في أكتوبر، مرتفعًا عن 3,17% في بداية هذا العام، بحسب وسيط بريتو. يضيف هذا الارتفاع نحو 63 € شهريًا على قرض بقيمة 250 000 €. قد يستفيد المشترون من تأمين عرض سعر مكتوب في وقت مبكر.
- الادخار. يدفع حساب توفير ليفريه أ المعفى من الضرائب في فرنسا 1,70%، وهو ما يساوي تقريبًا معدل التضخم. يحصل أصحاب الدخل المنخفض المؤهلين على 2,50% على حساب LEP القائم على الدخل. تظل الودائع البنكية محمية حتى 100 000 € لكل بنك.
- تأمين الحياة. حققت الصناديق باليورو في بوليصات التأمين على الحياة (assurance-vie) عائدًا بمتوسط 2,63% في عام 2025. تميل عائدات السندات الأعلى إلى رفع هذه العوائد تدريجيًا.
- الوظائف والمتاجر. تتوقع كارِفور تكلفة إصلاحات تفوق 10 مليون €، مع وضع بعض موظفي الفروع على نظام الإجازة المؤقتة. يدفع ذلك المخطط الحكومي 60% من الراتب الإجمالي. تتطلب العديد من سياسات المتاجر الإبلاغ عن السرقة خلال يومي عمل.
- السفر والاستيراد. انخفض سعر اليورو ليصل إلى حوالي 1,12 $، بالقرب من أدنى مستوياته منذ مايو 2025. أصبحت الرحلات والبضائع المسعرة بالدولار الآن أكثر تكلفة.
هل يمكن لمراجعة وكالة موديز يوم الجمعة كسر هذه الحلقة؟
تجري موديز مراجعة لتصنيف فرنسا Aa3 في 23 أكتوبر، مع النظرة المستقبلية السلبية المرفقة بالفعل، وفقًا لوكالة الدين الوطني الفرنسية. وتليها إس&بي في 27 نوفمبر.
قد يؤدي أي تخفيض للتصنيف إلى دفع العوائد للارتفاع أكثر. وبدوره سيزيد ذلك من تكاليف المعيشة التي أشعلت الاحتجاجات.
مع اقتراب الانتخابات في الربيع المقبل، قد تصبح عوائد السندات المؤشر الأكثر وضوحًا لما تكلفه هذه الاضطرابات للأسر.
