حتى عام 2026، يقدم حوالي 25 مدير أصول أمريكي منتجات العملات الرقمية مباشرة (صناديق مؤشرات متداولة، صناديق ائتمانية، أو صناديق). لكن أكبر خمسة مديري أصول يركزون على العملات الرقمية الآن يشرفون معا على أكثر من 100 مليار دولار في منتجات الأصول الرقمية.
تعكس هيمنتهم مدى عمق ترسخ رأس المال المؤسسي في العملات الرقمية من خلال صناديق مؤشرات مؤشرات منظمة (ETFs).
تسيطر خمس شركات على صناديق تداول بيتكوين تقارب 100 مليار دولار
صناديق بيتكوين سبوت ETFs تمثل إجمالي صافي الأصول. المصدر: كوينغلاس
تصاعدت المنافسة بين المصدرين مع تحديد حروب الأجور، وتنوع المنتجات، وشبكات التوزيع المؤسسية من يستولي على أكبر رأس مال.
The fee on this will be very interesting. We should know soon. I'm setting over/under at 0.24% which is one bp lower than IBIT. What does @NateGeraci and @JSeyff think?
تبلغ قيمة صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) من بلاك روك 51.9 مليار دولار في أصول AUM، أي ما يمثل حوالي 45٪ من جميع أصول صناديق بيتكوين الفورية، وفقا لبيانات SoSoVale. خلال الربع الأول من عام 2026، حققت IBIT 8.4 مليار دولار من صافي التدفقات الواردة، أي أكثر من ضعف أي منافس.
كان الصندوق يمتلك حوالي 782,180 بيتكوين حتى 27 مارس 2026، مع إضافة صندوق iShares Ethereum Trust (ETHA) التابع لبلاك روك عدة مليارات أخرى. هذا يدفع إجمالي التعرض لصناديق العملات الرقمية في المؤشرات المتداولة نحو 60 مليار دولار.
في الوقت نفسه، يدير صندوق وايز أوريجن بيتكوين (FBTC) التابع لفيديليتي 12.8 مليار دولار من الأصول، ويمتلك حوالي 187,813 بيتكوين حتى أوائل مارس، ويضيف صندوق الإيثيريوم (FETH) أكثر من 1.3 مليار دولار.
جذبت فيديليتي 4.1 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026 صافي التدفقات، لتحتل المرتبة الثانية بعد بلاك روك.
نموذج الحجز الذاتي للشركة من خلال Fidelity Digital Assets وهيكل الرسوم البالغ 0.25٪ جعلها الخيار المفضل بين الجهات المؤسسية التي تركز على الامتثال.
مقارنة رسوم صناديق تداول بيتكوين الفورية. المصدر: فيبو
جرايسكل يدافع عن إرثه
ومع ذلك، تظل شركة غرايسكال إنفستمتس أقدم وأوسع مدير أصول يركز على العملات الرقمية، حيث تعمل منذ عام 2013.
كان صندوق بيتكوين ترست (GBTC) يمتلك حوالي 154,710 بيتكوين حتى وقت كتابة هذا النص، بقيمة تقارب 10 مليارات دولار. أضاف صندوق بيتكوين ميني ترست (BTC) ذو الرسوم المنخفضة 3.4 مليار دولار إضافي، وفقا لموقع Grayscale.
تباطأت تدفقات الخروج من GBTC إلى 1.2 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، وهو انخفاض حاد عن التدفقات الشهرية الخارجة التي بلغت مليارات الدولارات في عام 2024.
No Strategy buy announcement this week.
But let's talk about what just happened in Q1 2026. 🟠
📊 Q1 2026 Numbers: - 89,599 BTC acquired - $5.5 BILLION deployed - 2nd highest quarter in Strategy history - Buying ~2.5x faster than global mining - Supply vacuum: 53,149 BTC… pic.twitter.com/QbdzEPjw3n
تجاوز إجمالي منصة Grayscale 35 مليار دولار في AUM حتى أواخر 2025، وتحافظ على أوسع خط إنتاج للمنتجات، مع قائمة مراقبة تضم 36 أصلا لإطلاق صناديق ETF محتملة في المستقبل.
بيتوايز تفوز في التنوع والتعرض للعملات البديلة
في أماكن أخرى، تجاوزت Bitwise Asset Management 15 مليار دولار من أصول العملاء عبر أكثر من 40 منتجا. تشمل هذه الصناديق المتداولة المتداولة، والحسابات المدارة بشكل منفصل، والصناديق الخاصة، واستراتيجيات التحوط، والراهن على الحسابات.
موقعها الأبرز هو صناديق سولانا المتداولة المتداولة. حتى أوائل يناير 2026، سيطرت Bitwise على حوالي 67٪ من جميع صناديق سولانا ETF AMUM، واستحوذت على 731 مليون دولار من إجمالي 1.09 مليار دولار.
حقق صندوق BSOL Solana Staking ETF الخاص بها 500 مليون دولار من AUM خلال 18 يوما فقط من التداول. لقد لاقت استراتيجية العائد القائمة على الراهن صدى لدى المؤسسات التي تبحث عن بدائل تتجاوز التعرض البسيط للبيتكوين.
تعمل جالاكسي ديجيتال كبنك تجاري متكامل الخدمات وليس كمصدر لصناديق مؤشرات متداولة بحتة. أبلغ ذراع إدارة الأصول الخاص بها عن 9 مليارات دولار من AUM مع 2 مليار دولار من صافي التدفقات الفصلية بحلول الربع الثالث من 2025.
بحلول نهاية عام 2025، بلغ إجمالي أصول المنصة 12 مليار دولار، رغم الإبلاغ عن خسارة قدرها 482 مليون دولار في الربع الرابع.
NOVOGRATZ’S GALAXY POSTS $482M LOSS IN CRYPTO CRASH
Galaxy Digital reported a $482 million loss in the fourth quarter, far worse than expected, as falling crypto prices hit its portfolio. Bitcoin dropped 23% during the period, trading volumes fell 40%, and the firm’s shares slid…
تتعاون جالاكسي مع شركة State Street Global Advisors في صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية المدارة بنشاط، وتحافظ على التعرض للتداول، والإقراض، والستيكينج، ورأس المال الاستثماري.
يضع نموذجها الهجين هذا الخيار كخيار رئيسي للمؤسسات التي تحتاج إلى أكثر من مجرد وصول سلبي إلى صناديق المؤشرات المتداولة.
مخطط شريطي يقارن AUM لأفضل 5 مديري أصول عملات مشفرة في عام 2026، المصدر: BeInCrypto
سباق إدارة الأصول الرقمية لعام 2026 له تسلسل هرمي واضح.
تهيمن بلاك روك على نطاق واسع
الوفاء على الثقة المؤسسية
رمادي الأبعاد عن التاريخ والخبز
Bitwise حول ابتكار المنتجات، و
جالاكسي على بنية تحتية كاملة الخدمة.
ثم هناك مورغان ستانلي، الذي لم يدخل السباق بعد لكنه قد يعيد تشكيله بالكامل.
بطاقة مورغان ستانلي الجامحة التي تبلغ قيمتها 160 مليار دولار قد تعيد كتابة لوحة المتصدرين بالكامل
قدم البنك نموذج S-1 معدل لصندوق بيتكوين الفوري، MSBT، برسوم 0.14٪ تقلل من جميع المنافسين الحاليين، بما في ذلك 0.25٪ لبلاك روك.
سيكون أول صندوق تداول بيتكوين فوري يصدر مباشرة من قبل بنك أمريكي كبير بدلا من مدير أصول. ومع ذلك، فإن صندوق المؤشرات المتداولة هو قطعة واحدة فقط.
كما تقدمت مورغان ستانلي بطلب للحصول على ترخيص بنك وطني من خلال شركة فرعية جديدة تدعى مورغان ستانلي ديجيتال ترست. سيتولى هذا الإجراء مسؤولية الحيازة، والتداول، والاستراك، ونقل الأصول الرقمية تحت إشراف اتحادي.
يستعد البنك في الوقت نفسه لإطلاق تداول العملات الرقمية بالتجزئة عبر E*Trade في النصف الأول من عام 2026، ويستكشف منتجات الإقراض والعائد من البيتكوين.
مع أصول إدارة الثروات بقيمة 8 تريليون دولار وأكثر من 16,000 مستشار، حتى تخصيص 2٪ المتواضع سيمثل طلبا محتملا قدره 160 مليار دولار، أي تقريبا ثلاثة أضعاف حجم IBIT.
Morgan Stanley Wealth Management oversees about $8 trillion in AUM and recommends 0–4% bitcoin allocation. A 2% allocation would represent $160 billion, ~3X the size of IBIT. $MSBT: Monster Bitcoin. https://t.co/TNYLYRXPiz
إذا اجتمعت كل هذه القطع، فلن يدخل مورغان ستانلي سباق العملات الرقمية فقط. سيكون بناء المسار بأكمله.
"لم يعودوا يقدمون التعرض فقط، بل يبنون الحزمة الكاملة. "بي إن واي ميلون + كوينبيس كأوصياء مزدوجين هو تكرار ذكي"، أشار أحد المستخدمين.
مع تجاوز صناديق البيتكوين الفورية الآن 128 مليار دولار في المجموع المجمع، لم يعد السؤال هو ما إذا كانت المؤسسات ستعتمد العملات الرقمية. المديرون هم من سيأخذون الموجة القادمة من رأس المال.
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
