خفض الاحتياطي الفيدرالي الثالث لسعر الفائدة في 2025 إلى خفض سعر الفائدة إلى 3.5٪–3.75٪. ومع ذلك، زاد ذلك من شيء واحد: المخاوف بشأن احتمال حدوث ركود اقتصادي.
يحذر المحللون من أن الاتجاهات الحالية تكشف عن نقاط ضعف في الاقتصاد الأمريكي، حيث يتوقع الكثيرون اضطرابات في السوق قادمة.
Sponsoredيرى الخبراء علامات تحذيرية وراء التخفيض الأخير للاحتياطي الفيدرالي
خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى أمس، في التخفيض الثالث بعد تحركات مماثلة في سبتمبر وأكتوبر. القرار الأخير يرفع سعر الفائدة الفيدرالي إلى أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2022.
في بيانه، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن النشاط الاقتصادي العام لا يزال ينمو بوتيرة معتدلة. ومع ذلك، أقر صانعو السياسات بعلامات واضحة على التراجع في سوق العمل، بما في ذلك تباطؤ التوظيف وارتفاع طفيف في البطالة.
"ارتفع التضخم منذ بداية العام ولا يزال مرتفعا إلى حد ما. تسعى اللجنة لتحقيق أقصى توظيف وتضخم بمعدل 2 بالمئة على المدى الطويل. لا يزال عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية مرتفعا. اللجنة تراعي المخاطر التي تواجه كلا الجانبين في مهمتها المزدوجة، والحكم بأن المخاطر السلبية على التوظيف ارتفعت في الأشهر الأخيرة"، كما جاء في البيان الصحفي .
عادة ما ترحب أسواق الأسهم والعملات الرقمية بتخفيضات الفائدة، التي تميل إلى الارتفاع بناء على تكاليف اقتراض أرخص. لكن ليس الجميع يحتفل. يفسر بعض مراقبي السوق هذه الخطوة كإشارة تحذير.
كما حذرت الاقتصادية كلوديا سام من أن المستثمرين يجب أن يأملوا في تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة فقط إذا كانوا مستعدين لقبول احتمال حدوث ركود. أشار مخطط النقاط في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية إلى تقليص إضافي واحد فقط في عام 2026. ومن الجدير بالذكر أن سبعة من أصل تسعة عشر مسؤولا يتوقعون عدم حدوث تخفيضات إضافية في المعدلات في عام 2026.
Sponsored Sponsored"إذا انتهى الأمر ب [جيروم] باول الفيدرالي بإجراء المزيد من التخفيضات.... إذا ربما لا يكون لدينا اقتصاد جيد. كن حذرا مما تتمنى،" قال سام لمجلة فورتشن.
إلى جانب خفض سعر الفائدة، أعلن البنك المركزي أنه سيشتري 40 مليار دولار من سندات الخزانة خلال الثلاثين يوما القادمة. يقول هنريك زيبرغ، كبير الاقتصاديين الكلي في سويس بلوك، إن هذا يكشف عن هشاشة اقتصادية أساسية.
"الحقيقة هي... الاقتصاد ليس جيدا. إنه يتغير - وهذا يضغط على السيولة، وهي الإشارة التي يحصل عليها الاحتياطي الفيدرالي. لكن - الاحتياطي الفيدرالي لا يفهم أن المستهلك محطم - وأن ذلك سيسبب الركود،" أضاف.
كشف زيبرغ أن نموذجه الاقتصادي يشير إلى تباطؤ منذ نوفمبر 2024، مما يعزز وجهة نظره بأن الولايات المتحدة تتجه الآن نحو الركود.
Sponsored Sponsoredمؤشرات الركود تتجه إلى اللون الأحمر مع ارتفاع التسريحات وانهيار الشركات الصغيرة
وفي الوقت نفسه، تظهر مؤشرات ركود جديدة. توتر سوق العمل، على وجه الخصوص، يرتفع بشكل حاد. حتى الأول من ديسمبر 2025، أعلن أصحاب العمل في الولايات المتحدة عن حوالي 1.2 مليون عملية تسريح.
"هذا هو أعلى مستوى منذ الجائحة وأعلى مستوى منذ بداية الركود الكبير،" ذكرت FactPost.
شدد محلل على أنه عندما تتجاوز خسائر الوظائف السنوية مليون وظيفة، غالبا ما تحدث الركود أو تكون قد بدأت بالفعل.
ذكرت صحيفة كوبيسي ليتر هذا الأسبوع أن الشركات الصغيرة الأمريكية تواجه أيضا ضغوطا مالية متزايدة. حتى الآن هذا العام، قدمت 2,221 شركة طلبا للإفلاس بموجب الفصل الفرعي الخامس. خلال السنوات الخمس الماضية، زادت حالات الإفلاس بنسبة 83٪
تأتي هذه الزيادة رغم خفض سقف الدين من 7.5 مليون دولار إلى 3 ملايين دولار. حتى مع الحد الأدنى الضيق، تسارعت الطلبات.
"الزيادة مدفوعة بتكاليف الاقتراض المرتفعة باستمرار، والإنفاق الحذر للمستهلكين، وعدم اليقين الاقتصادي العام، التي أثرت على أرباح الشركات الصغيرة. إفلاس الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة تتصاعد كما لو كان هناك ركودا"، في رسالة كوبيسي.
مع ظهور العديد من إشارات الركود، يواجه الاقتصاد الأمريكي اختبارات كبيرة. بينما يمكن أن توفر تخفيضات أسعار الفائدة تخفيفا قصير الأجل، قد يختبر الضعف الاقتصادي الأعمق الأصول المخاطرة.
بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت البيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية تتصرف كملاذات آمنة أم تتماشى مع اتجاهات التجنب المخاطر الأوسع مع تدهور التوقعات.
