الأسواق العالمية في حالة تأهب قصوى مع قيام الين الياباني بأكبر حركة له خلال ستة أشهر.
تغذي هذه الخطوة التكهنات بأن اليابان، ربما بدعم من الولايات المتحدة، قد تتدخل لتثبيت العملة.
Sponsoredتنبيه تدخل الين
حذر رئيس وزراء اليابان، ساناي تاكايتشي، من تحركات الين "غير الطبيعية"، مما أدى إلى تراجع زوج الدولار والين من حافة 160 إلى 155.6 دولار للدولار.
ومن الجدير بالذكر أن هذا كان أقوى مستوى له في عام 2026 وأكبر مكسب ليوم واحد منذ أغسطس.
يشير المتداولون إلى أن مراكز الين القصيرة عند أعلى مستوياتها خلال عقد من الزمن، مما يزيد من خطر اضطرابات السوق إذا ضعفت العملة أكثر.
كتب المعلق السوقي والتر بلومبرغ: "مع وصول مراكز الين القصيرة إلى أعلى مستوياته خلال عقد واقتراب الانتخابات، يبدو أن المسؤولين مستعدون للتحرك مجددا، خاصة إذا ضعفت العملة أكثر".
وزاد من التقلبات، حيث تواصل الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك (Fed) مع البنوك الكبرى بشأن الين. ومن الجدير بالذكر أن مثل هذه الخطوة غالبا ما تعتبر مقدمة للتدخل المنسق في العملة.
Sponsored Sponsoredتشير السوابق التاريخية إلى أن العمل المشترك بين الولايات المتحدة واليابان يمكن أن يكون فعالا للغاية. التدخلات السابقة، بما في ذلك اتفاق بلازا عام 1985 والاستجابة للأزمة المالية الآسيوية عام 1998، استقرت الين، وأضعفت الدولار، ودفعت الأصول العالمية إلى الأعلى.
يحذر المحللون الآن من أن التدخل المنسق قد يحقق نتائج مشابهة لتلك التي شوهدت في 2008، مما يخلق دفعة كبيرة في السيولة للأسواق العالمية.
"الاحتياطي الفيدرالي يتدخل لإنقاذ الين"، أشار المدير المالي مايكل غايد، مشيرا إلى أن تدخل ياباني فقط قد يجبر بنك اليابان على بيع سندات الخزانة الأمريكية للحصول على الدولارات، مما قد يزعزع استقرار أسواق الدين العالمية.
بدلا من ذلك، يمكن للعمل المنسق مع الولايات المتحدة أن يمنع مثل هذا التداعيا، مع تقليل قيمة الدولار عمدا لدعم الين الياباني.
Sponsoredالأسواق العالمية تستعد للتأثير: ضعف الدولار، قوة الين، وتقلب العملات الرقمية
يشير استراتيجيو السوق إلى التداعيات الأوسع لمثل هذه الخطوة. بيع الدولار لشراء الين سيضعف الدولار الأمريكي، مما يزيد من السيولة العالمية ويعود بالنفع على أسعار الأصول عبر الأسهم والسلع والعملات الرقمية.
على سبيل المثال، لدى البيتكوين واحدة من أقوى الارتباطات الإيجابية مع الين وعلاقة عكسية مع الدولار.
قد يمهد ضعف الدولار الطريق لإعادة تسعير كبيرة في أسواق العملات المشفرة، رغم أن التقلبات قصيرة الأجل محتملة مع تراجع صفقات حمل الين المدعومة بالرفع المحكم.
في أغسطس 2024، عزز ارتفاع معتدل في سعر الفائدة من بنك اليابان قيمة الين، مما أدى إلى بيع عملات رقمية لمدة ستة أيام بقيمة 15 مليار دولار، بما في ذلك انخفاض البيتكوين من 64,000 دولار إلى 49,000 دولار.
Sponsored Sponsoredمخاطر الخزانة وفرص المستثمر: التنقل بين قوة الين وضعف الدولار
التعرض لوزارة الخزانة الأمريكية هو قلق رئيسي آخر. يحذر المحللون من أن الضغط في سوق السندات الحكومية اليابانية قد يمتد إلى سندات الخزانة الأمريكية، مما يؤثر على أسعار الفائدة العالمية وتدفقات الملاذات الآمنة.
الصورة الكلية لا تقل أهمية، حيث أن ضعف الدولار قد يجعل إدارة الدين الأمريكي أسهل ويجعل الصادرات أكثر تنافسية. ومع ذلك، قد تواجه الأسواق اضطرابات مع تأقلم المتداولين مع قوة الين المفاجئة.
لذلك، فإن هذا الإعداد محفوف بالمخاطر وتاريخيا متفائلا للمستثمرين. إذا تصرف الاحتياطي الفيدرالي واليابان معا، فقد يؤدي هذا التحرك إلى ارتفاع واسع في السوق. مثل هذا النتيجة ستوفر مكاسب طويلة الأمد للأسهم والسلع والأصول الرقمية.
ومع ذلك، قد تخلق التعديلات قصيرة الأجل وضغوط التصفية ألما مؤقتا، خاصة للمراكز المروعة في الصفقات الممولة بالين.
وهذا يفسر لماذا يراقب المتداولون وصناع السياسات الين على حد سواء، لأن النتيجة قد تتجاوز تحديد مسار الدولار والين. بل يمكن أن يمهد الطريق لأحد أكثر الترتيبات الكلية تأثيرا في العام.
