سعر الأسواق احتمِ فرض زيادات من ثلاثة بنوك مركزية رئيسية هذا الشهر. وضع فيوتشرز الفيدرالي احتمال زيادة سعر الفائدة عند 61,2%، ووفر السوابات احتمالية 97% لبنك اليابان.
يحدد البنك المركزي الأوروبي (إي سي بي) قراره يوم الخميس في برلين. يجتمع بنك اليابان في 18 سبتمبر، ويقع اجتماع الفيدرالي في المنتصف. تزن جميعها نفس صدمة الطاقة الناتجة عن الحرب في إيران.
يجعل صدمة الطاقة أوروبا واليابان متشددة
يتوقع رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع بمقدار ربع نقطة إلى 2,5% من 2,25%. يتوقع جميع المحللين في استطلاع بلومبيرغ الخطوة باستثناء واحد فقط.
بالإضافة إلى ذلك، توقع جميع الاقتصاديين الـ65 الذين تم استطلاع رأيهم من قبل رويترز بين 31 أغسطس و3 سبتمبر زيادة ربع نقطة الأسبوع القادم. تقوى هذا التوقع منذ أغسطس، حيث أيد 83% الزيادة في أغسطس و72% قبل اجتماع يوليو، عندما ثبت البنك المركزي الأوروبي معدلات الفائدة.
يسجل آخر مرة رفع فيها البنك المركزي أسعار الفائدة في يونيو. ارتفع التضخم في منطقة اليورو فوق 3% الشهر الماضي، ليبلغ أعلى مستوى منذ ما يقرب من ثلاث سنوات. من المتوقع أن تظل الضغوط السعرية مرتفعة على المدى القريب.
يُجعل رفع السعر البنك المركزي الأوروبي أكثر البنوك المركزية تشددًا بين مجموعة السبعة.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار لحظة بلحظة
في اليابان، صرح عضو مجلس الإدارة كازويوكي ماسُّو أن بنك اليابان سيواصل رفع سعر سياسته النقدية. تُظهر عقود السواب احتمالية تقارب 97% لزيادة من 1% في 18 سبتمبر.
قال ماسو أنه إذا تسارع التضخم هنا، هناك خطر أن يضطر البنك إلى تنفيذ زيادة سريعة في سعر الفائدة على السياسة النقدية.
تؤدي حركة ربع نقطة إلى رفع معدل الفائدة إلى 1,25%. يقدّر بنك اليابان أن المستوى المحايد يقع بين 1,1% و2,5%.
ربط ماسـو ارتفاع أسعار الوقود والمواد الكيميائية الناتجة عن الحرب الإيرانية بزيادة التضخم في السلع بشكل عام. أشار إلى أن رسوم الشحن وتكاليف الأسمدة تسهم في رفع أسعار المواد الغذائية.
أضاف ماسـو أن هناك مخاوف من أن ارتفاع الأسعار في هذه السلع قد لا يكون صدمات مؤقتة، بل يمثل اتجاهات أكثر استدامة تُمثل خطراً في زيادة الأسعار العامة.
تعود قضية الاحتياطي الفيدرالي إلى يوم الجمعة
يحمل الاحتياطي الفيدرالي أوسع نطاق من النتائج. يظهر CME FedWatch احتمالاً نسبته 61,2% للتحرك نحو 375-400 نقطة أساس من المستوى الحالي 350-375. تسجّل نسبة التثبيت 38,8% ، ولا يعطي العقود الآجلة أي احتمال لخفض الفائدة.
يمثل ذلك انعكاساً كاملاً عن يناير، حين كان معظم الاقتصاديين لا يزالون يتوقعون خفضاً واحداً على الأقل هذا العام. احتفظت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بسعر الفائدة في 29 يوليو، لكن ثلاثة مسؤولين عارضوا لصالح زيادة ربع نقطة.
يتباطأ التضخم، ولكن ليس بالسرعة الكافية. تراجع مؤشر CPI الرئيسي إلى 3,4% في يوليو من 3,5% في يونيو، ولا يزال أعلى بكثير من هدف 2%.
أعطى سوق العمل الاحتياطي الفيدرالي فرصة للتركيز على الأسعار. أضاف أرباب العمل 162 000 وظيفة في أغسطس مقابل توقعات قريبة من 53 000 ، وبقيت البطالة عند 4,1%.
يصدر مؤشر CPI لشهر أغسطس يوم الجمعة 11 سبتمبر، أي قبل القرار بخمسة أيام. ارتفاع القراءة سيعزز قضية رفع الفائدة. انخفاضها يعطي اللجنة فرصة للانتظار.
اشترك في قناتنا على يوتيوب لمشاهدة القياديين والصحفيين يقدمون تحليلات خبراء.
