البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة مؤخرا. بالنسبة لأي شخص يحمل عملة مستقرة يورو، يبقى العائد كما هو تماما: صفر.
في يوم الخميس، رفع البنك المركزي الأوروبي جميع المعدلات الرئيسية الثلاثة بمقدار 25 نقطة أساس. من 16 سبتمبر، يرتفع سعر تسهيلات الودائع الخاص به — وهو ما يمكن للبنوك كسبه من خلال إيقاف الأموال بين عشية وضحاها مع نظام اليورو — إلى 2.50٪.
السبب هو التضخم. يتوقع البنك المركزي الأوروبي الآن تضخما رئيسيا بنسبة 3.0٪ هذا العام، و2.5٪ في 2027، و2.1٪ في 2028، مع استمرار الصراع في الشرق الأوسط في الضغط على أسعار الطاقة.
قال البنك المركزي الأوروبي: "من المتوقع أن يبقى التضخم فوق الهدف لفترة طويلة."
أفادت BeInCrypto في يوليو أن الاقتصاديين توقعوا الزيادة في سبتمبر.
MiCA يخلق انقساما غريبا
بموجب MiCA، تعتبر العملات المستقرة لليورو مثل EURC الخاصة بسيركل رموز أموال إلكترونية. تنص المادة 50 على أن المصدرين ومنصات العملات الرقمية لا يمكنهم دفع الفائدة لحامليها. تشمل القاعدة حتى المزايا أو الخصومات المرتبطة بمدة احتفاظ الشخص بالرمز.
"أي مكافأة أو أي فائدة أخرى تتعلق بمدة الاحتفاظ بالرمز" يمكن اعتبارها فائدة، كما يقول MiCA.
وفي الوقت نفسه، يجب على المصدرين حماية الأموال التي تدعم تلك الرموز. يجب أن يبقى ما لا يقل عن 30٪ في ودائع البنوك. أما الباقي فيمكن أن يبقى في أصول آمنة وعالية السيولة ومنخفضة المخاطر.
يمكن لتلك الاحتياطيات أن تولد دخلا. لا يمكن لحامل الفائدة أن يتلقى الفائدة لمجرد الاحتفاظ بالرمز.
تدير سيركل EURC بموجب ترخيص فرنسي للأموال الإلكترونية منذ يوليو 2024. قيمتها السوقية الآن تقارب 466 مليون دولار.
الفجوة ليست جديدة. عندما دخلت قواعد العملات المستقرة في MiCA حيز التنفيذ في يونيو 2024، كان معدل ودائع البنك المركزي الأوروبي 3.75٪. منذ ذلك الحين، ظل سوق العملات الرقمية المرخصة في أوروبا يعمل تحت حظر الفائدة.
خطوة يوم الخميس تعيد الفجوة بين سعر ودائع البنك المركزي الأوروبي وعائد الحامل المسموح به إلى 250 نقطة أساس.
يقول البنك المركزي الأوروبي إنه "لا يلتزم مسبقا بمسار سعر معين." حاملي العملات المستقرة باليورو لديهم حالة أقل من عدم اليقين. مهما حدث بعد ذلك، فإن الرمز نفسه لا يزال يدفع صفرا.
