سجّل أن إحدى أكبر خمس شركات خزانة إيثيريوم قامت ببيع جزء كبير من ممتلكاتها من ETH. أثار هذا نقاشًا جديدًا حول ما إذا كان اللاعبون المؤسسيون أصبحوا سلبيين تجاه إيثيريوم — أو إنهم يديرون ببساطة مخاطر الميزانية العمومية.
كشف أن ETHZilla باعت 24 291 ETH مقابل حوالي 74,5 مليون دولار كجزء من الاسترداد المبكر لسنداتها القابلة للتحويل المضمونة الكبرى.
SponsoredETHZilla تبيع الإيثيريوم لسداد الديون
أعلن أن الشركة ستستخدم كل أو جزءًا كبيرًا من العائدات لسداد الديون المستحقة، على أن تُستكمل عمليات الاسترداد قبل ليلة رأس السنة.
وضح أن ETHZilla باعت إيثر من أجل سداد القروض، وليس بسبب توقعها انخفاض سعر إيثيريوم. تُصنّف السندات القابلة للتحويل المضمونة الكبرى في مرتبة عالية من أولوية السداد وغالبًا ما تتطلب التسوية النقدية.
يعد بيع الأصول السائلة مثل ETH طريقة شائعة لتسوية مثل هذه الالتزامات.
أعلن كذلك أن الشركة ستوقف لوحة تحكم mNAV الخاصة بها، التي كانت تتابع سابقًا حيازتها من إيثيريوم وصافي قيمة الأصول.
صرح أن ETHZilla أنه يجب أن تركز التقييمات المستقبلية على الإيرادات والتدفقات النقدية من أعمال توكننة الأصول الواقعية (RWA)، بدلاً من التركيز فقط على خزانة الكريبتو الخاصة بها.
لم تعد ETHZilla مجرد عمل تجاري لخزينة الإيثيريوم
بيّن أن هذه الخطوة تمثل تحولًا استراتيجيًا وليست استسلامًا. تعيد ETHZilla تموضعها من سردية تعتمد على خزانة الكريبتو إلى نموذج أعمال تشغيلي يتمحور حول توكننة الأصول الواقعية.
استمر تسجيل إيثيريوم كجزء من ميزانيتها العمومية، لكنه لم يعد أطروحة الاستثمار الأساسية.
يرى من منظور السوق أن البيع يعكس ضغط بيع ميكانيكي لمرة واحدة، مرتبط بسداد الديون. ولا يعكس انسحابًا مؤسسيًا واسع النطاق من إيثيريوم.
ورغم ذلك، تضرر سعر سهم الشركة بشكل ملحوظ بعد إعلان اليوم.
انهار سهم ETHZilla تقريباً 5% بعد إعلان البيع. المصدر: Google Finance
تم تداول إثريوم قرب مستوى 3 000$ في الجلسات الأخيرة، وارتد من أدنى مستويات منتصف ديسمبر حول 2 900$ بعد أسابيع من الحركة الجانبية والمتقلبة.
أبقت حالة عدم اليقين الأوسع في أصول المخاطر، والسيولة الضعيفة في نهاية العام، وتدفقات المؤسسات المختلطة عملة eth ضمن نطاق محدد.
في ظل هذا السياق، تميل مبيعات الخزينة المنفصلة إلى أن يكون لها تأثير محدود ودائم، إلا إذا كانت تعكس اتجاهًا أوسع — وهذا حتى الآن، لم يحدث.
المشتريات والمبيعات الأخيرة في أماكن أخرى
تؤكد تحركات بارزة أخرى أن سلوك المؤسسات حول عملة إثريوم ما يزال مختلطاً وليس أحادي الاتجاه.
Sponsored Sponsoredأظهر بيانات السلسلة هذا الشهر أن آرثر هايز نقل عدة ملايين دولار من eth إلى منصات مؤسسية ومركزية.
في حين فُسّر الأمر على نطاق واسع بأنه بيع، صرح هايز علنًا أن النشاط كان إعادة موازنة للمحفظة إلى مواقع ديفاي انتقائية، وليس خروجا من عملة إثريوم.
على النقيض من ذلك، واصلت شركة BitMine Immersion Technologies المرتبطة بتوم لي، تجميع eth بشراسة طوال شهر ديسمبر.
حدث آخر عملية شراء أبلغت عنها BitMine في 22 ديسمبر، مضيفة إلى خزينة تنمو خلال التراجعات في السوق.
بشكل عام، كان بيع ETHZilla مدفوعًا بالالتزامات الديونية وإعادة هيكلة الشركة، وليس بنظرة سلبية على عملة إثريوم.
تظهر الأنشطة الأخيرة لدى شركات الخزينة سوقا يتميز بإعادة موازنة، وتجميع انتقائي، وانضباط في الميزانيات، وليس بعمليات بيع مؤسسية واسعة النطاق.
