تدخل إيثريوم (ETH) شهر أكتوبر بتوقعات مرتفعة حيث يغذي التفاؤل حول "Uptober" الآمال في ارتفاع قوي.
ومع ذلك، تحت السطح، تشير عدة إشارات مقلقة إلى أن مستثمري إيثريوم قد يحتاجون إلى توخي الحذر.
Sponsoredتواجه إيثريوم مخاطر خفية هذا الشهر: 3 مخاطر لا يمكن للمستثمرين تجاهلها
يأتي الشعور الإيجابي بعد أن سجلت ثاني أكبر عملة بديلة من حيث القيمة السوقية تدفقات كبيرة من صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم في الربع الثالث واستمتعت بشعور إيجابي أوسع عبر سوق العملات الرقمية، خاصة من المؤسسات.
ومع ذلك، تُظهر بيانات السلسلة صورة مختلفة، حيث تظهر المخاطر المتزايدة مع إظهار المستثمرين الحذر تدريجياً.
نمو الستاكينج قد توقف
كانت واحدة من أكبر نقاط قوة إيثريوم منذ الدمج هي الزيادة المستمرة في إيثريوم المرهون. ومع ذلك، توقفت هذه الاتجاه الآن.
وفقًا لبيانات CryptoQuant، فإن رصيد ETH الصالح لعقد إيداع إيثريوم قد استقر منذ حوالي 20 يوليو، حيث بقي ثابتًا عند حوالي 36 مليون ETH.
تشير هذه الركود إلى حذر أكبر بين المستثمرين فيما يتعلق برهن ETH في بروتوكولات DeFi. لعدة أشهر، قدم نمو الرهن دعمًا هيكليًا لإيثريوم، حيث قيد العرض وعزز أمان الشبكة.
Sponsored Sponsoredيظهر الرسم البياني أن ارتفاع سعر إيثريوم تزامن مع زيادة في الرهن، تمامًا كما تزامن الركود مع ركود السعر.
يشير التوقف في هذا المسار إلى أن المستثمرين يزنون المخاطر بعناية أكبر، ربما بسبب عدم اليقين في السوق، ضغط العائد، أو دوران رأس المال إلى بيتكوين.
زخم شراء صناديق الاستثمار المتداولة قد تلاشى
يأتي خطر آخر من صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم (ETFs). بعد أن جذبت تدفقات في وقت سابق من هذا العام، تباطأ التراكم بشكل كبير.
تظهر البيانات من StrategicETHReserve.xyz أن مقتنيات ETH ETF توقفت عن الارتفاع منذ أوائل أغسطس، حيث وصلت التدفقات الداخلة والخارجة إلى توازن هش.
يضعف هذا النقص في الشراء الصافي سردًا صعوديًا رئيسيًا. كان من المتوقع أن توفر ETFs قاعدة طلب ثابتة للإيثريوم، مشابهة لكيفية امتصاص بيتكوين ETFs للاهتمام المؤسسي.
بدلاً من ذلك، تعكس تدفقات ETH ETF الآن التردد، مما يشير إلى أنه بينما يوجد طلب شراء، فإنه يتطابق فقط مع ضغط البيع. قد يعتمد دفع سعر الإيثريوم بشكل حاسم إلى الأعلى على عودة ETFs إلى التراكم الصافي.
السيولة في العملات المستقرة تتضاءل
ربما تكون القلق الأكثر إلحاحًا هو السيولة. تظهر البيانات على السلسلة أن متوسط تدفقات العملات المستقرة الصافية إلى البورصات المركزية (CEXs) قد تحول إلى السلبية منذ 22 سبتمبر.
يشير هذا الاتجاه، الذي أبرزته المحلل على السلسلة أكسل أدلر، إلى أن رأس المال المتاح لنشاط الشراء الفوري أقل.
كتب أدلر أن "متوسط تدفق العملات المستقرة الصافي إلى CEX أصبح سلبيًا ويتراجع منذ 22 سبتمبر. السيولة الفورية تتناقص، بينما يظل سعر BTC مرتفعًا. هذا إشارة مقلقة".
وأضاف أن بينما جلبت ETFs تدفقات بقيمة 947 مليون دولار في الأيام القليلة الماضية، قد لا يكون هذا الدعم وحده كافيًا للحفاظ على ارتفاع Uptober كامل دون سيولة فورية أقوى.
موازنة التفاؤل مع المخاطر
مع ذلك، تظل أساسيات إيثريوم قوية، ويمكن أن يقدم أكتوبر ارتفاعًا إذا استمر تحسن شهية المخاطرة العامة.
تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى بيتكوين واتجاهات الموسم الصعودي توفر خلفية داعمة. ومع ذلك، فإن هذه المخاطر (توقف الرهان، الطلب الثابت على صناديق الاستثمار المتداولة، وتقلص السيولة الفورية) تقدم سياقًا مهمًا ضد التوقعات المتفائلة بشكل مفرط.
فهم هذه التيارات الخفية يمكن أن يساعد في تقليل الخسائر إذا تحرك السوق ضد التوقعات. لذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر وإجراء أبحاثهم الخاصة حيث يمكن أن يجلب أكتوبر كل من الفرص وخيبة الأمل.
