اختم عام 2025 مع إيثريوم بالقرب من 2,970$ بعد ربع مضطرب. ينقسم السوق. يتوقع بعض المحللين بدء دورة نمو جديدة. يحذر آخرون أن الهيكل لا يزال غير مؤكد أو مختلط.
تكمن الحقيقة في المنتصف. يشير الرسم البياني إلى ضغط، ويسجل الأداء الموسمي تقلباً، وتظهر التدفقات على السلسلة دعماً أولياً دون قناعة.
ادخل عام 2026 بترتيب غير واضح. يكمن السؤال في مدى استعداد إيثريوم للتعافي أم أنه يجهز لهبوط آخر؟
هيكل سعري هابط يلتقي ببداية متقلبة تاريخيًا
على الرسم البياني لمدة ثلاثة أيام، تداول ETH داخل قناة صاعدة تبدو كعلم الدببة. يؤدي الكسر أسفل هذا الهيكل إلى تفعيل الحركة المحسوبة. إذا تم التأكيد، تشير التوقعات التقنية إلى هبوط بحوالي 44% من مستويات الانهيار.
Sponsoredلاحظ: ينخفض خطر حدوث الكسر بشكل كبير إذا استمر إيثريوم بالحركة داخل القناة لبعض الوقت.
هل ترغب في المزيد من تحليلات التوكنات مثل هذه؟ اشترك في النشرة اليومية للعملات المشفرة من المحرر هارش نوتاريا من هنا.
زيد الأمر تعقيداً الموسمية. كان شهر يناير تاريخياً جيداً لإيثريوم، مع متوسط طويل المدى يقارب +33%، لكن يناير الماضي لم يكن جيداً. افتتح يناير 2025 بهبوط وأدى إلى أربعة أشهر حمراء متتالية. إذا حدث كسر العلم، قد تفشل الزخم الموسمي الذي غالباً ما يبدأ عاماً جديداً من جديد.
زد خطورة الدببة مع مرحلة تاريخية شديدة التقلب، ولا يتوافق هذا مع توقعات الخبراء بوصول إيثريوم إلى أي قيمة بين 7 000$ و9 000$ في 2026. على الأقل ليس بعد.
تطابق الضعف مع ما قاله ريان لي، كبير المحللين في بيتجت، عندما سأله موقع BeInCrypto عن توقعات وصول السعر إلى 9,000$ في 2026:
ذكر ريان لي أن رأس المال يجب أن يتوقف عن مغادرة إثريوم، ويجب أن ينمو الاستخدام الحقيقي إلى ما بعد التجارب الحالية اليوم ، ويجب أن يظل العرض مقفلا لفترات أطول.
أوضح أيضًا أن البيئة الحالية لا تدعم حتى الآن توقعات الاختراق:
Sponsored Sponsoredأضاف ريان لي أننا نرى الصورة الحالية مختلطة.
يظهر الرسم البياني وجود مخاطرة ، وتظهر الموسمية حالة عدم اليقين، وتشير وجهة نظر المحلل إلى تعاف بطيء، مشروط ومعتمد خارجيًا. قد تظهر هذه التحسينات على السلسلة، ولكن بشكل ضعيف فقط.
تدفقات السلسلة تظهر الأمل، ولكن ليس القناعة بعد
تشير بعض الإشارات على السلسلة إلى معارضة حدوث انهيار كامل.
عاد حاملو الأصول على المدى الطويل أخيرًا ليصبحوا مشترين مجددًا. انقلب مقياس تغيير صافي موقف الهودلر (الذي يُظهر تدفقات محافظ المستثمرين على المدى الطويل) إلى إيجابي في 26 ديسمبر للمرة الأولى منذ يوليو، وظل إيجابيا لعدة أيام. تشير هذه الإشارة إلى ظهور رأس مال صبور عند مستويات أقل، ولكن بحذر.
مع تجاوز قائمة انتظار دخول الستيكينغ في إثريوم لمسار الخروج، قد يكون من الممكن أن عمليات الشراء الخاصة بالهودلر ستنتهي بأن يتم قفلها. أشار ريان لي إلى أن هذا شرط أساسي لتحرك سعر eth نحو الأعلى.
يضيف ريان تفاصيل أخرى أيضًا:
أبرز ريان لي أن أكثر من 740k eth تنتظر الدخول في الستيكينغ، بينما حوالي نصف هذا المبلغ فقط في قائمة الانتظار للخروج. تم بالفعل ستيكنغ تقريبا 30% من إجمالي معروض eth .
يشير هذا إلى وجود تراكم ونية لقفل العرض، لكن الحجم حتى الآن غير كافٍ لفرض عكس الاتجاه. يعكس هذا السلوك وجود اهتمام وليس قيادة.
Sponsoredعاد الحيتان أيضًا وفقًا لما ذكره موقع BeInCrypto. بعد انخفاض الكمية المحتفظ بها خارج المنصات إلى حوالي 100,01 مليون eth في نهاية نوفمبر، ارتفع المعروض إلى 101,21 مليون eth بحلول 31 ديسمبر. هذا التراكم بقيمة 3,6 مليار دولار يُعد مؤثرًا. ومع ذلك يظل الرقم أدنى من الذروة عند 101,90 مليون من أوائل نوفمبر. حتى يتم تجاوز هذه الذروة، يظل طلب الحيتان داعمًا بدلاً من أن يكون حاسمًا.
استمر تدفقات etf في كونها أكبر فجوة في الحجج الصعودية. سجلت صناديق eth الفورية حوالي 1,97 مليار دولار من التدفقات الخارجة مع انتهاء شهري نوفمبر وديسمبر في المنطقة السلبية.
صرح راين بوضوح هنا واعتبر أن فجوة صناديق etf هي عامل بالغ في تقييد تحركات السعر:
ذكر راين أنه في الوقت الحالي، يغادر رأس المال الكبير النظام البيئي، مما يحد من إمكانيات السعر.
توحي القصة على السلسلة بتحسن دون قناعة. يظهر ذلك كبناء قاع مبكر، وليس تغير في النمط.
Sponsored Sponsoredخارطة طريق 2026 تعتمد على مستويات سعر الإيثيريوم الرئيسية
هنا يتقاطع الرسم البياني مع إطار عمل راين.
ينبغي على eth البقاء فوق 2,760 دولار للحفاظ على هيكل العلم. فقدان هذا المستوى يضعف الهيكل ويكشف عن 2,650 دولار و2,400 دولار. أي تحرك أعمق نحو 2,140 دولار و1,780 دولار يؤكد على الانهيار. إذا اكتمل نموذج العلم الهابط، يتوقع النمط هبوطاً نحو 1,320 دولار، ما يتوافق مع حساب 44% من نقطة الانهيار.
لتحقق انعكاسٍ صعودي، يجب على السعر اختراق 3,470 دولار لتحدي الحد الأعلى. أي تحرك فوق 3,670 دولار يقلب الهيكل. لكن الاختراق الحقيقي للأعلى لا يحدث حتى يعاود eth استعادة 4,770 دولار — النقطة التي بدأ عندها سارية العلم والمستوى الذي يعيد ضبط النمط.
حدد أن الأهداف مثل ٧٬٠٠٠ $ إلى ٩٬٠٠٠ $ من الناحية الهيكلية تكون منطقية فقط فوق تلك المنطقة، و حتى هناك، يرى ريان أن الحركة تظل مشروطة:
يعتقد ريان أن هذا هو السبب في أن الحالة الأساسية لدينا هي انتعاش بطيء يعتمد على الشروط. يمكن أن يرتفع السعر، لكنه من المرجح أن يقوم بذلك تدريجيًا أكثر.
يوضح أيضًا من يقود أولاً إذا أدى تخفيف السياسة الاقتصادية الكلية (توقعات خفض الأسعار) إلى تحسين السيولة:
صرح ريان أن بيتكوين من المرجح أن تتفاعل أولاً. إيثر يليها بفترة قصيرة، بمجرد أن يصبح الستيكينغ هو السائد، وتزداد أحجام الأصول المرمّزة، وتتوازن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة.
إذا تحسنت السيولة في ٢٠٢٦، فمن المرجح أن تقود بيتكوين الحركة. سيتبع سعر إيثر فقط عندما تتوقف تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، ويكسر عرض الحيتان أعلى مستوى له في نوفمبر، و تصبح الطلبات على الستيكينغ مستدامة، بدفع من استمرار إضافة الهودلرز.
ابقَ الاتجاه محايدًا إلى هبوطي حتى تتوافق تلك الشروط.
