خلال الأشهر القليلة الماضية، شهدت إيثريوم انخفاضًا كبيرًا في نشاط المستخدمين على البلوكشين الخاص بها. هذا التباطؤ قلل من معدل الحرق للشبكة - وهو آلية تساعد في تقليل عرض ETH بمرور الوقت.
مع حرق عدد أقل من الرموز، ارتفع العرض المتداول لـ ETH، مما وضع ضغطًا تضخميًا على الأصل. نتيجة لذلك، كافح العملة للحفاظ على سعر مستقر فوق مستوى 2,000$ في الأشهر الأخيرة.
معدل الحرق المنخفض يعني المزيد من العملات المتداولة
وفقًا لـ Ultrasoundmoney، تمت إضافة 72,927 ETH، بقيمة 134 مليون$ بأسعار السوق الحالية، إلى العرض المتداول لـ ETH في الشهر الماضي وحده.
في وقت النشر، يبلغ هذا 120,730,199 ETH، وهو أعلى بكثير من مستويات ما قبل الدمج.
هذا الزيادة في عرض ETH مدفوعة بانخفاض نشاط المستخدمين على شبكة إيثريوم، مما يقلل من معدل الحرق. آلية الحرق في إيثريوم، التي تم تقديمها من خلال EIP-1559، تدمر جزءًا من رسوم المعاملات لتقليل العرض المتداول لـ ETH.
ومع ذلك، فإن هذه الآلية مرتبطة مباشرة باستخدام الشبكة. لذلك، عندما تحدث معاملات أقل مثل هذه، يتم حرق ETH أقل، مما يؤدي إلى ارتفاع عرض ETH.
وفقًا لـ Etherscan، انخفضت كمية ETH المحروقة يوميًا بنسبة 95% منذ بداية العام. في الواقع، سجلت الشبكة مؤخرًا أقل كمية من العملات المحروقة في يوم واحد في 20 أبريل.
لماذا يغادر مستخدمو إيثريوم البلوكشين؟
العديد من المستخدمين والمطورين ينتقلون من إيثريوم إلى حلول الطبقة الثانية (L2) مثل Optimism وArbitrum. تقدم هذه الشبكات رسوم معاملات أقل بكثير وتنفيذ أسرع، مما يقلل من نشاط المستخدمين على الشبكة الرئيسية لإيثريوم.
على سبيل المثال، اعتبارًا من 30 أبريل، كانت متوسط رسوم المعاملات على الشبكة الرئيسية لـ Optimism فقط 0,024$. بالمقابل، كانت تكلفة إتمام معاملة مباشرة على إيثريوم للمستخدمين بمتوسط 0,18$ في نفس اليوم، وهو أكثر من سبع مرات أغلى.
علاوة على ذلك، بفضل جنون العملات الميمية الأخير، "قاتلي إيثريوم"، مثل سولانا، قد اكتسبوا زخماً كبيراً خلال الأشهر القليلة الماضية، مما جذب المستخدمين بعيداً عن L1.
معاً، أدت هذه الاتجاهات إلى انخفاض في عدد معاملات إيثريوم، وبالتالي انخفاض معدل الحرق للشبكة.
كيف تتراكم أساسيات الإيثريوم؟
الانخفاض في طلب المستخدمين على إيثريوم والزيادة اللاحقة في عرض ETH قد أثار أسئلة مهمة حول قوة أساسياتها.
عند سؤاله عن كيفية مقارنة إيثريوم حالياً بشبكات Layer-1 (L1) الأخرى وسط ضعف السوق الأوسع، قدم فينسنت ليو، رئيس قسم الاستثمار في كرونوس ريسيرش، وجهة نظره.
قال ليو: "تظل أساسيات إيثريوم قوية بالنسبة إلى Layer 1s الأخرى، خاصة عندما تنظر إلى إجمالي القيمة المقفلة (TVL) البالغ 368,921 مليار دولار، مما يضعها في قمة لوحة المتصدرين".
على الرغم من أن ليو أقر بأن إيثريوم يحتل المرتبة الخامسة في الرسوم على مدار 24 ساعة، خلف ترون، سولانا، هايبرليكويد، بيتكوين، وBNB تشين. وأكد أن الشبكة لا تزال "تظهر طلباً واستخداماً كبيراً".
تيموجين لوي، الرئيس التنفيذي لشركة وانشين، يشارك وجهة نظر مماثلة. أثناء حديثه مع BeInCrypto، أشار لوي:
قال لوي: "مقارنة بـ Layer 1s الأخرى، تظل الأساسيات قوة إيثريوم. على عكس العديد من Layer 1s التي تحتوي على تضخم عدواني كجزء من تصميمها، فإن بنية إيثريوم بعد الدمج تجعلها محتملة الانكماش. ومع ذلك، تعتمد فوائد EIP-1559 على النشاط على السلسلة. ومع ذلك، فإن هذا يمثل ميزة هيكلية على معظم Layer 1s المنافسة".
بينما قد يكون النشاط المتزايد عبر حلول Layer-2 (L2) و"قاتلي إيثريوم" مثل سولانا قد ساهم في انخفاض الطلب على المستخدمين على إيثريوم نفسه، يعتقد لوي أن شبكة L1 "تظل رائدة في اللامركزية ولديها سجل حافل لا مثيل له تقريباً يستمر في تأمين مكانتها في السوق".
ماذا عن سعر ETH؟
حتى مع الأساسيات القوية، فإن انخفاض النشاط على إيثريوم يطرح تحديات لـ ETH في المدى القصير إلى المتوسط. معلقاً على ذلك، أوضح ليو أن انخفاض نشاط الشبكة يشير بشكل عام إلى ضعف الطلب على ETH.
في نفس الوقت، زيادة إصدار العملات على الشبكة تقوض النموذج الانكماشي لإيثريوم، الذي صُمم لدعم ارتفاع الأسعار.
حذر ليو قائلاً: "يمكن أن يؤدي هذا المزيج إلى تحركات سعرية هبوطية، خاصة مع توجه المستثمرين نحو الطبقات الأولى البديلة التي تقدم قابلية توسع أفضل ورسوم أقل."
كما أبرز كادان ستادلمان، المدير التقني لمنصة كومودو، دور العوامل الاقتصادية الكلية:
“إذا شهد إيثريوم انخفاضًا مطولًا في الاستخدام، فقد ينخفض السعر بشكل كبير اعتمادًا على مدى انخفاض الاستخدام، خاصة إذا استمر الفيدرالي في سياسته للتشديد الكمي مقارنة بالتيسير الكمي. على المدى القصير، قد يعني هذا انخفاض الأسعار إلى نطاق $2,000. إذا استمر الاتجاه، فقد يجد إيثريوم نفسه في فترة توطيد مطولة أو اتجاه هبوطي صريح.”
إيثريوم تتطلع إلى اختراق حاجز 2,000 دولار وسط تعزيز مؤشر القوة النسبية
يتداول ETH حاليًا عند $1,834، مسجلًا انخفاضًا في السعر بنسبة 1% خلال اليوم الماضي. على الرغم من التراجع القصير، يستمر الضغط الصعودي في أسواق العملات الفورية في التعزيز، مما ينعكس في ارتفاع مؤشر القوة النسبية (RSI) للعملة.
في وقت النشر، كان مؤشر الزخم هذا عند 57,68. تشير قراءات RSI لـ ETH إلى تزايد الظروف الصعودية. وهذا يشير إلى أن العملة البديلة لديها مجال للحركة الصعودية إذا زاد الضغط الشرائي.
في هذا السيناريو، يمكن أن يتجاوز سعرها $2,027.
ومع ذلك، إذا فقد الضغط الشرائي زخمه، فقد تنخفض قيمة ETH إلى $1,733.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
