أعلنت dYdX عن أول برنامج لإعادة الشراء على الإطلاق، ملتزمة بتخصيص 25% من رسوم البروتوكول لشراء DYDX في السوق المفتوحة. بناءً على أرقام الإيرادات للعام الماضي، يمكن أن يصل ذلك إلى أكثر من 11 مليون في DYDX يتم شراؤها سنويًا.
في مقابلة حصرية، قدم تشارلز د’هوسي، الرئيس التنفيذي لمؤسسة dYdX، وجهة نظره حول المبادرة المجتمعية وكشف عن التطورات المثيرة القادمة إلى نظام dYdX البيئي، مثل تكامل المحافظ وإمكانية التداول الفوري، والهامش متعدد الأصول، ودعم EVM.
(إخلاء المسؤولية: مؤسسة dYdX لا تتحكم أو توجه أو تنفذ عملية إعادة الشراء. بدلاً من ذلك، يتم تحفيز وإدارة إعادة الشراء من قبل المجتمع.)
فهم برنامج إعادة الشراء: التزام طويل الأجل تجاه رمز DYDX
برنامج إعادة الشراء يتبع نموذج "الشراء والتخزين". هنا، يتم تخصيص 25% من إيرادات البروتوكول الصافية لإعادة شراء رموز DYDX وتخزينها لدى المدققين. يساعد هذا الهيكل في تقليل العرض المتداول النشط وتعزيز أمان سلسلة dYdX.
“تم تصميم برنامج إعادة الشراء لمواءمة مصالح مجتمع dYdX مع النمو طويل الأجل لبروتوكول dYdX مع تعزيز أمان الشبكة. من خلال تخصيص جزء من إيرادات البروتوكول الصافية—في البداية 25%—لإعادة الشراء، صوت مجتمع dYdX لتعزيز رمز DYDX كجزء مركزي من النظام البيئي،" أكد تشارلز د’هوسي.
يظهر هذا البرنامج المنظم والمنهجي لإعادة الشراء الثقة في نموذج إيرادات dYdX ونموه المستقبلي.
سيعيد البروتوكول استثمار أرباحه باستمرار في النظام البيئي من خلال تنفيذ استراتيجية إعادة شراء شهرية متوقعة. سيساعد ذلك في تحسين العلاقة بين نمو البروتوكول (270 مليار حجم تداول في 2024) والمجتمع، مع تحسين أمان الشبكة.
كيف يعمل إعادة الشراء
تم تصميم برنامج إعادة الشراء dYdX لتحقيق التوازن بين استدامة البروتوكول وأمانه وشفافية الحوكمة.
تخصيص الإيرادات لإعادة الشراء
- يتم توجيه 25% من إيرادات بروتوكول dYdX الصافية نحو إعادة شراء رموز DYDX من السوق المفتوحة.
- تم تحديد هذا التخصيص من خلال تصويت الحوكمة.
- أي تغييرات مستقبلية ستتطلب اقتراحًا مجتمعيًا آخر على السلسلة. لذلك، سيوافق المجتمع على إجراءات مثل زيادة أو تقليل نسبة إعادة الشراء.
التنفيذ بواسطة الخزانة subDAO
- الخزانة subDAO، كيان حوكمة مستقل، ينفذ عمليات إعادة الشراء.
- تتبع عملية إعادة الشراء استراتيجية تنفيذ TWAP. TWAP تعني متوسط السعر المرجح بالوقت، وتوزع المشتريات على مدى الوقت لتجنب عدم استقرار السوق.
التخزين إلى المدققين
- يتم تخزين رموز DYDX المعاد شراؤها إلى المدققين. تساعد هذه العملية في زيادة حصتهم وتحسين أمان الشبكة.
- المكافآت التخزينية، المدفوعة بـ USDC، توفر حوافز للمدققين وتساهم في نمو البروتوكول.
- هيكل إعادة شراء dYdX يقلل من خطر مركزية المدققين.
مبادئ الحوكمة الرئيسية
- اتخاذ القرار على السلسلة: تم الموافقة على آليات إعادة الشراء والتخزين من خلال اقتراحات الحوكمة.
- الشفافية: جميع المعاملات مسجلة ومرئية على سلسلة dYdX.
- القابلية للتوسع: يمكن توسيع البرنامج بناءً على تصويتات الحوكمة المستقبلية وظروف السوق.
“بدلاً من مجرد إعادة شراء الرموز والاحتفاظ بها في الخزانة، سيقوم مدير البرنامج بتخزين DYDX المكتسبة إلى المدققين، مما يعزز أمان الشبكة بينما يولد مكافآت إضافية. تضمن هذه الاستراتيجية ذات الغرض المزدوج - الشراء والتخزين - أن عمليات إعادة الشراء لا تتماشى فقط مع مصالح المجتمع ولكنها تساهم أيضًا في مرونة بروتوكول dYdX على المدى الطويل،” أوضح d’Haussy
كيف يختلف نموذج إعادة شراء dYdX عن المنافسين
بينما عمليات إعادة شراء الرموز ليست جديدة، يختلف نموذج "الشراء والتخزين" لـ dYdX بشكل أساسي عن المنافسين. يميز نموذج "الشراء والتخزين" dYdX عن الشبكات الأخرى التي تستخدم برامج إعادة الشراء. تقوم منصات مثل Binance بإزالة الرموز بشكل دائم من التداول من خلال الحرق. بينما تستخدم أخرى، مثل Hyperliquid وJupiter، عمليات إعادة الشراء لتمويل حوافز السيولة.
| المنصة | استراتيجية إعادة الشراء |
| بينانس | حرق BNB ربع سنويًا بناءً على الإيرادات |
| Hyperliquid | إعادة شراء الرموز لحوافز السيولة |
| Jupiter | إعادة توزيع القيمة على المجتمع |
| dYdX | الشراء والتخزين: يعزز الأمان من خلال تخزين الرموز المعاد شراؤها |
مثل استراتيجية حرق BNB الخاصة بـبينانس، تركز معظم نماذج إعادة الشراء على تقليل العرض لدفع تقدير السعر. في المقابل، يعيد dYdX استثمار عمليات إعادة الشراء مباشرة في التخزين. يضمن ذلك تعزيز أمان الشبكة ولامركزيتها بالتوازي مع استقرار السعر.
“من خلال الالتزام علنًا بآلية إعادة شراء شهرية متوقعة، ستضمن الخزانة الفرعية SubDAO أن جزءًا من الإيرادات الصافية يُعاد استثماره باستمرار في النظام البيئي. يطمئن هذا المجتمع بأن البروتوكول لا يولد الإيرادات فحسب، بل يخصصها أيضًا بطريقة استراتيجية،" وفقًا لـd’Haussy.
يتم توزيع إيرادات بروتوكول dYdX الآن كما يلي:
- ١٠٪ – الخزانة الفرعية SubDAO لمبادرات الاستدامة المالية
- ٢٥٪ – MegaVault
- ٢٥٪ – برنامج إعادة الشراء
- ٤٠٪ – مكافآت التخزين
تأثير إعادة الشراء على الأمان واستقرار الأسعار وثقة السوق
جزء أساسي من برنامج إعادة الشراء هو مساهمته المباشرة في أمان الشبكة. يحتاج المدققون على سلسلة dYdX إلى كمية كبيرة من الحصة المفوضة للعمل بفعالية. من خلال تخزين DYDX المشتراة، يضمن برنامج إعادة الشراء أن المدققين يتلقون دعمًا مستمرًا. كما يضيف المزيد من اللامركزية ويقلل من مخاطر التواطؤ.
بخلاف الأمان، فإن تخزين هذه الرموز يولد مكافآت USDC إضافية، والتي يُعاد استثمارها في النظام البيئي.
إليك التفاصيل الرئيسية التي يجب مراعاتها:
| المقياس | القيمة / التفاصيل |
| تخصيص إعادة الشراء | ٢٥٪ من رسوم البروتوكول الصافية |
| إجمالي مبلغ إعادة الشراء | يعتمد على الإيرادات |
| تخصيص التخزين | DYDX المعاد شراؤها مخزنة تحت الخزانة الفرعية SubDAO |
| تخصيص إعادة الشراء المحتمل في المستقبل | حتى ١٠٠٪ من رسوم البروتوكول الصافية (إذا تم التصويت عليها من قبل الحوكمة) |
| مكافآت التخزين | USDC الناتجة عن التخزين |
| برنامج مكافآت التداول | يتم توزيع ملايين الدولارات في DYDX شهريًا |
| تأثير العرض المتداول لـDYDX | التقليل من خلال التخزين |
| الحوافز المحتملة في المستقبل | خصومات على الرسوم، حوافز السيولة، مكافآت التخزين المباشرة |
| اعتبار نمو الإيرادات | قد توسع الحوكمة عمليات إعادة الشراء إذا زادت الإيرادات |
تعزيز أمان الشبكة
- زيادة حصة المدقق تقلل من مخاطر الهجمات وتضمن مرونة البروتوكول.
- التخزين يعزز اللامركزية. يخلق نظامًا بيئيًا دون خطر سيطرة عدد قليل من المدققين الكبار على الحوكمة.
- هناك أمان طويل الأمد مستدام لأن عمليات إعادة الشراء تساعد في تحسين حصص المدققين بشكل مستمر.
سيتم تنفيذ جميع عمليات إعادة الشراء من خلال حساب مخصص على سلسلة dYdX للحفاظ على الشفافية. تظهر المزيد من التفاصيل أن subDAO الخزانة ستدير الحساب، مما يسمح لأصحاب المصلحة بتتبع كيفية تخصيص الأموال. سيكون مجتمع dYdX جزءًا من هذا البرنامج طوال مدته.
ابتكارات المنتجات قيد التنفيذ
تستعد dYdX لترقيات ستعزز التداول وتقوي نظام المنصة البيئي.
مع تداول النقاط، وMulti-Asset Margining، ودعم EVM في الأفق من خلال IBC Eureka، يعزز برنامج إعادة الشراء التوافق بين رمز DYDX ونمو المنصة. مع توسع استخدام المنصة، تزداد إيرادات البروتوكول، مما يؤدي إلى عمليات إعادة شراء DYDX أكبر وتخصيصات تخزين، مما يعزز أمان الشبكة والنظام البيئي الأوسع.
أداء dYdX السابق في عام 2024
عام 2024 كان علامة فارقة لـ dYdX، مع 270 مليار في حجم التداول. جلب إطلاق dYdX Unlimited في نوفمبر ميزات مثل:
- قوائم السوق الفورية: مكنت من إنشاء أسواق جديدة بدون إذن، مما أدى إلى أكثر من 50 قائمة جديدة منذ نوفمبر.
- أداة سيولة MegaVault: تجاوزت 79 مليون في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في USDC خلال ستة أسابيع، مع APR يتجاوز 40% بحلول ديسمبر.
زادت هذه الميزات من الأصول القابلة للتداول وعززت مكانة dYdX في التداول الدائم اللامركزي. وزع برنامج مكافآت التداول لـ dYdX أكثر من 63 مليون في المكافآت والحوافز، مع تخصيص إضافي قدره 1,5 مليون لعام 2025.
إليك بعض من أهم النقاط البارزة لـ dYdX في عام 2024:
- زيادة بنسبة 290% في حاملي DYDX: ارتفع عدد حاملي DYDX إلى 53,000.
- نمو 270 مليار في حجم التداول: وصلت dYdX إلى حجم تداول تراكمي يقارب 1,5 تريليون منذ عام 2021.
- إطلاق أكثر من 150 سوقًا جديدًا: قدم المجتمع أكثر من 150 سوقًا جديدًا، مما يظهر الابتكار اللامركزي.
تتبع شفاف على السلسلة
- حساب مخصص على السلسلة يضمن أن جميع عمليات إعادة الشراء يمكن التحقق منها علنًا.
- يتم مشاركة تقارير منتظمة مع المجتمع لتحقيق الشفافية الكاملة.
- يمكن للحكومة تعديل تخصيصات إعادة الشراء بناءً على ما يحدث في المستقبل.
في الأسابيع القادمة، سيقدم المجتمع لوحة تحكم في الوقت الفعلي للمساعدة في تتبع نشاط المحفظة وتقييم فعالية برنامج إعادة الشراء.
تهدف لوحة التحكم إلى إظهار ما إذا كانت عمليات إعادة الشراء تساهم في أمان البروتوكول مع توفير نظرة شاملة على صحة الشبكة. بالإضافة إلى لوحة التحكم، تعد المناقشات في منتديات الحوكمة طبقة إضافية من الشفافية. يمكن لأعضاء المجتمع مناقشة فعالية البرنامج بشكل مفتوح وتقديم مقترحات.
“للحفاظ على الشفافية، سيتم تنفيذ عمليات إعادة الشراء بطريقة منظمة وقابلة للتتبع، مع إدارة حساب على سلسلة dYdX بواسطة الخزانة الفرعية المخصصة لإعادة الشراء. سيتمكن المجتمع من مراقبة تدفقات الأموال، مما يضمن أن تظل العملية متوافقة مع أهدافها المقصودة. مع مرور الوقت، ومع تقليل عمليات إعادة الشراء للعرض المتداول وتعزيز أمان الشبكة، من المتوقع أن تساهم هذه المبادرة في تحسين تصور السوق بشكل إيجابي،” أضاف d’Haussy.
توسيع فائدة DYDX إلى ما بعد عمليات إعادة الشراء
بينما تساهم عمليات إعادة الشراء في ديناميكيات الرموز، يستكشف dYdX أيضًا طرقًا لزيادة فائدة DYDX إلى ما بعد الستاكينغ. في المستقبل، هنا بعض الأشياء التي قد يتم تنفيذها:
- خصومات على الرسوم للمتداولين: يمكن للمتداولين الذين يحتفظون أو يشاركون DYDX الحصول على خصومات على رسوم التداول.
- مكافآت الحوكمة: يمكن مكافأة المشاركين النشطين في قرارات الحوكمة.
- توسيع حوافز السيولة: يمكن إعادة توزيع DYDX المشتراة على المشاركين ومقدمي السيولة. ستساعد هذه الاستراتيجية في زيادة حوافز البروتوكول مع الحفاظ على التأثيرات الانكماشية.
الخاتمة
برنامج إعادة الشراء dYdX هو معلم هام في تاريخ أحد رواد DeFi. تأسس في ٢٠١٧، برنامج إعادة الشراء الأول من نوعه لـ dYdX مصمم لتعزيز أمان الشبكة، واستقرار السوق، والحوكمة المدفوعة من المجتمع. من خلال تخصيص جزء من رسوم البروتوكول الصافية لإعادة شراء وستمكين DYDX، يعزز البرنامج اللامركزية ويزيد الثقة في الرمز.
بالإضافة إلى الابتكارات في المنتجات التي تلوح في الأفق بفضل IBC Eureka، مثل التداول الفوري، والهامش متعدد الأصول، ودعم EVM، يواصل dYdX بوضوح الزخم الذي أنهى به عام ٢٠٢٤.
بالنظر إلى المستقبل، تركز المناقشات داخل المجتمع على توسيع فائدة DYDX إلى ما بعد عمليات إعادة الشراء والستاكينغ. قد تقدم الاعتبارات المستقبلية خصومات على الرسوم، وحوافز السيولة، أو التوزيعات المباشرة للرموز المشتراة للمشاركين. قد يؤدي نجاح البرنامج أيضًا إلى تغييرات في مكافآت التداول والمبادرات الممولة من الخزانة.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
