سجلت شركة انفيديا (NVDA) أعلى قيمة سوقية يومية بقيمة 5,78 تريليون دولار يوم الاثنين، وقال محلل التكنولوجيا دان آيفز أن أرقام وول ستريت لصانع الشرائح منخفضة على الأرجح بنسبة 25% إلى 30%.
رغم ذلك، تَقُود انفيديا، التي تُعَد مؤشر الذكاء الاصطناعي (AI)، عشرة أسهم تمثل حوالي 39% من مؤشر إس&بي 500. يمكن أن يمتد أي تعثر إلى ما هو أبعد من مستثمري الرقاقات.
كم هو قوي السيناريو الصاعد لشركة انفيديا؟
يعمل آيفز كشريك ومدير إداري أول في بنك الأعمال يوركفيل آيفز وشركاه. أخبر برنامج "كلوزينغ بيل" على قناة CNBC أن التحقق من الأسواق الآسيوية يُظهِر أن الطلب على الشرائح يعادل 13 إلى 14 مرة من المعروض.
قال دان آيفز إنها الشريحة الوحيدة في العالم التي تغذي ثورة الذكاء الاصطناعي.
دان آيفز، CNBC
يُخالِف مايكل بيري، المستثمر الذي يقف وراء قصة "ذا بيج شورت". يمتلك خيارات بيع على انفيديا حتى سبتمبر 2027 ويقول إن فقاعة الذكاء الاصطناعي قد تنفجر قريباً.
مع ذلك، أفاد بنك DBS السنغافوري لـ بلومبيرغ أن انفيديا تتداول عند 17 مرة من الأرباح المستقبلية، مقارنة بـ100 مرة لشركة سيسكو قبل الانهيار.
هل يمكن أن تواجه انفيديا لحظة انهيار مماثلة لـ "ليمان"؟
يُظهر انهيار شركة ليمان براذرز كيف يمكن لفشل واحد أن يؤدي إلى تجميد الائتمان. بلغت قيمة إعلان إفلاسها 639 مليار دولار في سبتمبر 2008، وكان حينها أكبر خسارة سوقية في يوم واحد.
تستثمر انفيديا في العملاء الذين يشترون شرائحها. في أغسطس، أعلنت عن اتفاقات مبدئية مع ست مؤسسات مالية لتوفير نحو 500 مليار دولار لتمويل العملاء، حسب ما أفادت به CNBC.
لذلك، يمكن أن يؤدي تعثر أحد العملاء إلى ارتداد التأثير على انفيديا. سبقت إشارة فجوة تمويلية بين الذروة والانهيار كل من انهيار الإنترنت والعقارات.
في الوقت نفسه، يظهر انفجار فقاعة الدوت كوم مدى الانخفاض الكبير الذي يمكن أن تشهده التكنولوجيا. بحلول أكتوبر 2002، انخفض مؤشر ناسداك المركب إلى 1 139 من الذروة البالغة 5 048 في مارس 2000. أدى إفلاس إنرون عام 2001 إلى سقوط مدقق حساباتها، آرثر أندرسن. يمكن أن يواجه المقرضون الذين يمولون عملاء نفيديا خسائر مترتبة أيضاً.
قد تشعر آسيا بذلك أولاً. رفعت الصادرات المدفوعة بالرقائق الناتج الاسمي لكوريا الجنوبية بنسبة 26,4% على أساس سنوي في الربع الثاني.
قد يثبت إيفز صحة توقعاته بشأن الأرباح. مع ذلك، لم يعد تعرض السوق يعتمد على بقاء نفيديا. بل يعتمد على ما إذا كان العملاء المشترون لرقائقها سيستمرون في إيجاد من يمولهم.
