يقول الرئيس التنفيذي لشركة كريبتوكوانت كي يونغ جو إن دورات الازدهار والانهيار المتوقعة لبيتكوين أصبحت غير ذات صلة بشكل متزايد.
يأتي هذا الشعور مع بقاء سعر بيتكوين (BTC) فوق عتبة 100,000 دولار. العملة المشفرة الرائدة تستمد الرياح الخلفية من اهتمام المؤسسات والتيارات الاقتصادية الكلية.
نظرية دورة البيتكوين عفا عليها الزمن، يقول كي يونغ جو
اعترف الرئيس التنفيذي لشركة كريبتوكوانت كي يونغ جو بأن توقعه السابق بأن دورة الصعود لبيتكوين قد انتهت قبل شهرين كان خاطئًا.
“قبل شهرين، قلت إن دورة الصعود قد انتهت، لكنني كنت مخطئًا. ضغط البيع على بيتكوين يتراجع، وتدفقات ضخمة تأتي من صناديق الاستثمار المتداولة... في الماضي، كان السوق بسيطًا جدًا... الحيتان القديمة، والمعدنون، وتجار التجزئة كانوا يتبادلون الحقيبة مع بعضهم البعض”، كما كتب.
يأتي هذا الشعور مع دخول لاعبي التمويل التقليدي (TradFi) مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والمستثمرين المؤسسيين الذين يضخون ديناميكيات جديدة في سوق الأصول الرقمية. وفقًا للمدير التنفيذي لشركة كريبتوكوانت، فإن صناديق الاستثمار المتداولة، ومايكروستراتيجي (الآن ستراتيجي)، والمؤسسات يعيدون كتابة السيناريو.
تاريخيًا، كان المحللون على السلسلة يتتبعون احتياطيات المعدنين، وتحركات الحيتان، وتدفقات التجزئة لتحديد قمم الدورات.
وفقًا لكي، كان النظام يعمل بشكل جيد عندما كان الجميع يتسابقون للخروج في نفس الوقت. ومع ذلك، اليوم، تلك المؤشرات تتلاشى في الأهمية. الآن، تمتلك ستراتيجي وحدها 555,450 BTC، وهي حصة تم توسيعها مؤخرًا بشراء 1,895 BTC مقابل 180,3 مليون دولار.
ارتفعت حيازات الشركة من بيتكوين بنسبة 50,1% بسبب استراتيجيات التراكم طويلة الأجل والقناعة المؤسسية المستمرة، وليس بسبب توقيت دوري.
دخول صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة وارتفاع التخصيصات من لاعبي TradFi العالميين يجبر المحللين على مراجعة تقييماتهم لتدفقات السيولة.
كما أفادت BeInCrypto أن صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة شهدت عودة التدفقات الصافية في مايو، مما دفع بيتكوين للعودة فوق 100,000 دولار. هذا الإنجاز زعزع بشكل أكبر السرديات التقليدية للدورات، وهو تحول هيكلي يردده كي أيضًا.
“يبدو أنه حان الوقت للتخلص من نظرية الدورة... الآن، بدلاً من القلق بشأن بيع الحيتان القديمة، من المهم التركيز على مقدار السيولة الجديدة القادمة من المؤسسات وصناديق الاستثمار المتداولة”، كما صرح محلل كريبتوكوانت.
ومع ذلك، يصر جو على أن البيانات على السلسلة تحتفظ بقيمة تحليلية. ويشير إلى مخطط Signal 365 MA كمقياس طويل الأجل. يتتبع هذا المقياس انحراف سعر بيتكوين عن متوسطه المتحرك لمدة 365 يومًا.
ومع ذلك، حتى هذا النموذج، الذي كان في يوم من الأيام يحدد بدقة التطرفات الدورية، يكافح الآن وسط متغيرات جديدة ويظهر علامات إعادة المعايرة.
في مكان آخر، لاحظ المحلل كايلدووبس على X أن مؤشر الثور والدب من CryptoQuant قد قلب للتو قراءته الصعودية الأولى منذ فبراير، وإن كان بشكل ضعيف، حيث استعاد بيتكوين $100,000.
“الـ30DMA يتجه للأعلى. عبور فوق الـ365DMA قد أطلق تاريخياً جولات كبيرة. قد لا يكون شيئاً. قد يكون كل شيء”، كما لاحظ.
بعيداً عن إشارات الرسوم البيانية، تسرع القوى الكلية أيضاً اندماج بيتكوين مع TradFi. أفاد BeInCrypto أن بيتكوين يُنظر إليه بشكل متزايد كـ تحوط ضد مخاطر الخزانة الأمريكية وتدهور العملات الورقية. الآن تردد دوائر إدارة الأصول التقليدية هذا الشعور.
لم يعد سوق بيتكوين يتناسب مع الصندوق الدوري القديم. قد يُجبر المحللون على تعديل أطرهم مع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، الاحتياطيات المؤسسية، وازدياد بصمة TradFi.
“مجرد أنني كنت مخطئاً لا يعني أن البيانات على السلسلة عديمة الفائدة. البيانات هي مجرد بيانات، ووجهات النظر تختلف. سأبذل جهدي لتقديم تحليلات ذات جودة أعلى في المستقبل”، اختتم جو.
تشير هذه النظرة إلى أن سوق بيتكوين ينضج، ومع تولي TradFi تدريجياً زمام الأمور، يتم إعادة كتابة الكتاب في الوقت الفعلي.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
