ما الذي لا يزال مهمًا في العملات الرقمية بدون التوكنات؟ الرئيس التنفيذي لـ Solv يُسمي 3 بروتوكولات رئيسية

غالبا ما تتركز مناقشات العملات الرقمية بشكل افتراضي على سعر الرموز، القيمة السوقية، والأداء قصير الأجل. ولكن إذا تم استبعاد الرموز من المعادلة تماما، فما الذي يبقى ذا قيمة فعلية؟

في مقابلة مع BeInCrypto، قال رايان تشاو، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Solv Protocol، إنه إذا توقفت الرموز عن أهمية الرموز غدا، ستعود الأولويات إلى الأساسيات. كما شارك ثلاثة بروتوكولات عملات رقمية يعتقد أنها ستظل مهمة بوضوح في عام 2026، حتى لو لم تعد الرموز موجودة.

هل أسعار الرموز مقياسا موثوقا لقيمة العملات الرقمية؟

غالبا ما تعرف العملات الرقمية برموزها وتقلباتها السعرية. يدور الكثير من النقاش في الصناعة حول المضاربة في الأسعار.

ما هي العملات الكبرى التي ستفعلها بعد ذلك، عندما يبدأ موسم العملات البديلة، أو أي رمز قد يكون الفائز التالي ب 100x؟ تهيمن هذه السرديات على العناوين ووسائل التواصل الاجتماعي ومشاعر السوق.

بينما تهيمن الأسعار على الحصة الذهنية، ماذا تقول فعليا حول ما إذا كان المشروع يعمل فعلا أو يستخدم أو يقدم قيمة حقيقية؟

ذكر تشاو أن السعر يمكن أن يكون مفيدا عندما يكون مدعوما بالاستخدام والإيرادات المستمرة. ومع ذلك، في معظم الأحيان، وصفه بأنه "وكيل متأخر وصاخب".

الاختبار الحقيقي، كما قال، هو عندما يدعمها الاستخدام المستمر والإيرادات، وتصبح بنية تحتية يبني عليها الناس، ويمكن للمؤسسات الوثوق بها بغض النظر عن مخططات السوق.

"سعر الرمز يخبرك بما يشعر به السوق، وليس ما إذا كان النظام يعمل،" قال.

وفقا لتشاو، غالبا ما تتقدم تحركات الأسعار على الأساسيات أو تنحرف عنها تماما. يمكن للرموز أن ترتفع بناء على التوقعات فقط، بينما البروتوكولات التي تزداد اعتمادا تدريجيا قد لا تشهد ردود فعل سعرية فورية.

وأضاف أن التقدم الحقيقي للمشروع يقاس بشكل أفضل بقوة البنية التحتية له، وأمن عملياته، وقدرته على كسب ثقة المشاركين في المؤسسات. شرح تشاو أنه إذا تمت إزالة الرموز:

"القيمة إذن تعتمد على التبني، وسهولة الاستخدام، والأمان. مقاييس مثل اعتماد السلسلة المستخدمة، والتكامل مع بروتوكولات أخرى، والجاهزية للامتثال، والقدرة على التوسع بشكل موثوق للمؤسسات، هي إشارات أقوى بكثير للتأثير من القيمة السوقية وحدها."

كيف يبدو سلوك المستخدمين والمطورين بدون رموز التشفير

ولكن إذا اختفت الرموز، ومعها تداولها، هل سيغادر المستخدمون أيضا؟ اقترح تشاو أنه بدون القدرة على تحقيق الربح من الاحتفاظ أو التداول بالرموز، فإن معظم الأنشطة المضاربية ستختفي تقريبا فورا.

يشمل ذلك تداول الزخم، وإسقاط الجو، وزراعة النقاط، وسيولة المرتزقة، والحوكمة.

"ما سيبقى هو استخدام أدوات بحت: العملات المستقرة للمدفوعات والخزانة، وائتمان السلسلة لكفاءة رأس المال، والمؤسسات التي تستخدم قضبان قابلة للتحقق للإصدار والضمانات.  أرى طلبا حقيقيا في العملات الرقمية على القدرات، والتسوية، والحيازة، والتحقق، والتوزيع، والعائد المدار للمخاطر، وليس على الرموز. هذا يخبرنا أن المنفعة الحقيقية هي ما يدعم المشروع إلى جانب الحوافز السعرية،" قال ل BeInCrypto.

كما شدد المدير التنفيذي على أن مثل هذا السيناريو النظري سيغير أولويات المطورين بشكل جذري. وفقا لتشاو، دفع أداء الرموز المطورين للتركيز على المكاسب قصيرة الأجل بدلا من البنية التحتية طويلة الأمد.

الهيكل الحالي يكافئ ما هو الأسهل في التسويق، مثل السرديات الجديدة، والحوافز، وبرامج النقاط، والقيمة الكلية قصيرة الأجل (TVL)، بدلا من ما هو الأصعب في البناء: الأمن، وضوابط المخاطر، والموثوقية، واقتصاديات الوحدة الواضحة.

"إذا توقفت الرموز عن الأهمية غدا، ستعود الأولويات إلى الأساسيات. سيركز المطورون على الأنظمة التي تكسب الثقة، مثل الاحتياطيات القابلة للتحقق والمحاسبة، التنفيذ والإدارة، قابلية التدقيق، وقت التشغيل، الحوكمة، وسير العمل الجاهز للامتثال. سترى المزيد من الأعمال على مسارات التوزيع عبر المحافظ والتكاملات في التبادلات والتسويات ونماذج الهوية ونماذج الأعمال التي تعتمد على الرسوم."

الإقراض، التسوية، والحضانة هي حالات استخدام أساسية للعملات الرقمية

كما جادل تشاو بأن العملات الرقمية ستستمر في الوجود حتى في غياب الرموز.

"في عالم لا يعتمد على الرموز، تبقى العملات الرقمية كبنية تحتية مدفوعة، مع ارتباط الإيرادات بعمل قابل للقياس"، علق.

وأشار إلى عدة نماذج أعمال تعمل بالفعل بشكل مستدام. تشمل هذه الرسوم القائمة على الاستخدام للتسوية، التنفيذ، السك والتوجيه، بالإضافة إلى البدائيات المالية مثل بروتوكولات الإقراض. وفقا له،

"أحد أكثر نماذج الإيرادات المستدامة إثباتا في اللاتمويل اللامركزي هو بروتوكولات الإقراض. تولد بروتوكولات الإقراض المصممة جيدا الإيرادات من خلال فروق أسعار الفائدة ورسوم المقترضين، مع توسع الدخل بناء على الاستخدام وإدارة المخاطر بدلا من الانبعاثات الرمزية."

أشار تشاو إلى أنه حتى خلال فترات تقلبات السوق، يميل الطلب على الرفع المالي والتحوط والسيولة إلى البقاء، مما يسمح لهذه الأنظمة بالاستمرار في توليد الإيرادات.

كما أبرز تشاو البنية التحتية المصممة للاستخدام المؤسسي كواحدة من أكثر القطاعات مرونة في الصناعة. عادة ما يتم دفع تكاليف خدمات مثل الحيازة، والامتثال، والتقارير، والمدفوعات بالعملات الورقية أو المستقرة، ويتم اعتمادها لتقليل المخاطر التشغيلية والتنظيمية. في ظروف السوق الأضعف، قال إن هذه الخدمات غالبا ما تظل الجسر الأساسي بين التمويل التقليدي والعملات الرقمية.

"نموذج إيرادات مستدام آخر هو دمج رسوم البنية التحتية للمعاملات. البلوكشين وطبقات التسوية التي تفرض رسوما مقابل النشاط الحقيقي، مثل معالجة المعاملات أو تسهيل التحويلات عبر السلاسل، تولد إيرادات بغض النظر عن مزاج السوق، مما يجعلها مستدامة حتى في ظل المضاربة أو التحوط أو المراجحة،" أشار.

في النهاية، جادل تشاو بأن أي نظام قادر على حل المشكلات الواقعية بشكل موثوق والاندماج في سير عمل المؤسسات يمكنه الاستمرار بنفسه، بغض النظر عن أداء الرموز أو دورات السوق.

أي مشاريع العملات الرقمية ستظل مهمة في عام 2026 بدون الرموز؟

السؤال الآن هو أي بروتوكولات العملات الرقمية ستظل ذات أهمية واضحة في عام 2026 إذا تمت إزالة الرموز بالكامل. قال تشاو ل BeInCrypto إن الحل يكمن في تحديد المشاريع التي بنت بنية تحتية اقتصادية حقيقية تحل مشاكل فعلية. وأشار إلى ثلاثة بروتوكولات:

1. تشين لينك

أولا، أشار تشاو إلى تشين لينك. وشرح أنه سيكونضروريا لأنه يوفر بنية تحتية حيوية للبيانات تدعم معظم منظومة العملات الرقمية.

تعتمد بروتوكولات التمويل اللامركزي على تغذيات الأسعار الدقيقة والآمنة لتعمل بشكل صحيح. بدون عرافين موثوقين، تصبح الأنشطة الأساسية مثل التصفية، وتسوية المشتقات، وتسعير الأصول غير آمنة.

وادعى أن Chainlink أصبحت المعيار الفعلي لخدمات الأوراكل، حيث تعالج قيمة معاملات بمليارات الدولارات. أكد تشاو أنه حتى بدون رمز LINK، ستستمر البروتوكولات في دفع ثمن هذه الخدمات بالعملات المستقرة أو إيثيريوم (ETH).

"لأن البديل هو بناء أنظمة أوراكل أدنى بنفسها أو مواجهة إخفاقات كارثية بسبب بيانات سيئة. ستستمر المؤسسات والبروتوكولات في دفع ثمن تغذيات بيانات Chainlink القابلة للتحقق والمقاومة للتلاعب لأن تكلفة عدم امتلاكها وجودية."

2. شبكة كانتون

ثانيا، سلط تشاو الضوء على شبكة كانتون. وجادل بأن أهميتها مدفوعة بالطلب المؤسسي على الخصوصية إلى جانب الامتثال التنظيمي.

وفقا لتشاو، توفر كانتون طبقة تسوية منظمة حيث يمكن للمراكز المدعومة من البيتكوين أن تتحرك دون كشف الأطراف الحساسة أو الاستراتيجيات الملكية.  كشف المدير التنفيذي أن قيمته لا تزال واضحة، والتنسيق المؤسسي، والتسوية ممولة من خلال استخدام المؤسسة ورسوم التحقق والخدمات.

"سيبقى لأن طلبه هيكلي (حيث لا تختفي سير العمل المنظمة في الأسواق الهابطة) واقتصادياتها ممولة بالاستخدام (تبني المؤسسات ورسوم المدقق/الخدمة)، وليست معتمدة على المضاربة"، كما اقترح.

3. الدائرة

ثالثا، قال تشاو إن سيركل ستستمر في الأهمية في مجال العملات الرقمية بدون رمز. وأشار إلى أن USDC أصبحت البنية التحتية الأساسية لمدفوعات العملات الرقمية، وإدارة الخزانة، والتسوية عبر الحدود.

بالنسبة للبنوك والمؤسسات التي تسعى إلى دولار رقمي موثوق ومنظم، برزت USDC كخيار تسوية موثوق. وبدون رمز أصلي للإدارة أو التوزيع، وصف تشاو سيركل بأنها في الأساس أداة مالية حديثة تحقق فروقات على الودائع.

مع استمرار الطلب على الأموال الفورية والقابلة للبرمجة القادرة على الانتقال عالميا على مدار الساعة في الازدهار، جادل بأن سيركل يمكن أن تزدهر في عالم لا يتبع الرموز من خلال الاستمرار في حل المشكلات المالية الحقيقية.

بشكل عام، تقدم تعليقات تشاو إطارا بديلا لتقييم القيمة في العملات الرقمية يضع تركيزا أقل على سعر الرموز وأكثر على الاستخدام والبنية التحتية والموثوقية التشغيلية.

تشير آراؤه إلى أنه في غياب الحوافز المدفوعة بالرمز، فإن المشاريع التي تعتمد بشكل مستدام، ونماذج إيرادات واضحة، وذات صلة مؤسسية ستكون في وضع أفضل للبقاء ذات صلة مع مرور الوقت.