تزداد شعبية التبادلات اللامركزية (DEXs) بين مستخدمي العملات الرقمية. في العام الماضي، ولدت DEXs منافسة كبيرة للتبادلات المركزية (CEXs) التي تتحكم حاليًا في التداول.
في محادثة مع BeInCrypto، قال خبراء الصناعة من كوين جيكو وGate.io وPancakeSwap إنهم يتوقعون نمو DEXs في 2025 لكنهم أشاروا أيضًا إلى أن CEXs ستظل منافسة قوية للمبتدئين.
نجاح CEXs وDEXs
منذ بداية تداول العملات الرقمية، هيمنت CEXs مثل كوين بيس وBinance على سوق العملات الرقمية. هذه التبادلات تجمع حاليًا أكثر من 300 مليون مستخدم مجتمعين، وتقدم سيولة عالية، وتعمل كمنصات سهلة الاستخدام للمتداولين الجدد.
في العام الماضي، اكتسبت DEXs أيضًا زخمًا، مقدمة للمستخدمين بديلاً لامركزيًا للتداول. مع طبقة أمان أعلى لمنع الاحتيال وتقليل التعرض للتنظيم المفرط، تتحدى DEXs سيطرة CEXs على سوق العملات الرقمية.
لكن على الرغم من التبني المتزايد للتبادلات اللامركزية، فإن CEXs ليست قريبة من التلاشي.
قال شيف كيدز، رئيس الطهاة في PancakeSwap: "بينما من المتوقع أن تستمر DEXs في النمو والتطور في 2025، ستظل CEXs تلعب دورًا محوريًا في النظام البيئي، خاصة في استقطاب المستخدمين الجدد. كلا النوعين من التبادلات لهما أدوار تكاملية، ومعًا، سيساهمان في النمو العام واعتماد العملات الرقمية في السنوات القادمة".
من خلال الاستفادة من هذه المزايا، ستستمر CEXs في السيطرة على القطاع.
القبضة الأولية لـ CEXs
تعد التبادلات المركزية للعملات الرقمية منصات تخزن الأصول الرقمية نيابة عن العملاء وتمكنهم من التداول والإيداع وسحب عملاتهم الرقمية.
تتحكم كيان مركزي في هذه التبادلات ويعمل كوسيط بين المشترين والبائعين. هذا الكيان مسؤول أيضًا عن ضمان بقاء أموال المستخدمين آمنة.
تعد CEXs الطريق الرئيسي لتداول العملات الرقمية لأنها متاحة بسهولة للمستثمرين الجدد في العملات الرقمية. Binance وCoinbase وKraken من بين التبادلات المركزية الأكثر استخدامًا.
وفقًا لشون لي، محلل أبحاث في كوين جيكو، كان 2024 عامًا ناجحًا جدًا لـCEXs.
“بشكل عام، أداء المنصات المركزية كان ممتازًا، حيث عرضت أفضل 10 منصات أحجام تداول تجاوزت $2 تريليون على مدى عدة أشهر في السنة. في عام 2023، تمكنت أفضل 10 منصات مركزية فقط من تجاوز علامة $1 تريليون مرة واحدة، في ديسمبر،” قال.
تجذب المنصات المركزية أيضًا بعض المستثمرين لأنها تخضع لإشراف تنظيمي صارم. هذا قد يعمل كضمان للمتداولين الذين يتطلعون لاتخاذ الخطوة الأولى بعيدًا عن القطاعات المالية التقليدية.
صعود المنصات اللامركزية (DEXs)
تعمل المنصات اللامركزية كسوق نظير إلى نظير ولا تعتمد على الوسطاء لتداول العملات المشفرة أو حفظ الأموال. على عكس المنصات المركزية، التي تنظمها كيان مركزي وتتطلب من المستخدمين الخضوع لعمليات اعرف عميلك (KYC)، تقدم المنصات اللامركزية للمستخدمين إمكانية التداول بشكل مجهول.
ازدادت شعبيتها مؤخرًا، مما يوفر للمتداولين والمستثمرين بديلاً لامركزيًا للمنصات المركزية. بنيت على تقنية البلوكشين، تزيل المنصات اللامركزية الحاجة إلى الوسطاء. في الوقت نفسه، تسهل العقود الذكية غير القابلة للتغيير التداول.
أصبحت هذه الصفات جذابة بشكل متزايد للمتداولين الذين يتطلعون إلى إعطاء الأولوية للأمان والاستقلالية عند تبادل الأصول.
أصبحت منصات التمويل اللامركزي منافسين للمنصات المركزية. على سبيل المثال، Hyperliquid هو بلوكشين من الطبقة الأولى للتداول اللامركزي الذي يمكن من التداول عالي الأداء والسريع مع تقليل الرسوم. أصبحت المنصة معتمدة على نطاق واسع في العام الماضي.
قال شيف كيدز: "تستحوذ البورصات اللامركزية (DEXs) حاليًا على حوالي 40% من حصة السوق،وهي تكتسب بشكل مطرد أرضية على البورصات المركزية (CEXs). بالنظر إلى المستقبل حتى عام 2025، ستتاح للبورصات اللامركزية فرص أكبر للنمو. مع نضوج التمويل اللامركزي (DeFi)وارتفاع التبني، ستلعب البورصات اللامركزية دورًا مركزيًا متزايدًا في النظام المالي الأوسع".
بينما تعمل البورصات المركزية واللامركزية ضمن أطر مختلفة، تظهر كلا المنصتين علامات على زيادة تبني المستخدمين والنجاح في المجال.
مخاوف الأمان والتنظيم المفرط في CEXs
تخضع البورصات المركزية للتدقيق فيما يتعلق بالأمان. نظرًا لأن المنصة نفسها تحتفظ بالمفاتيح الخاصة لمحافظ عملائها، فهي مسؤولة بالكامل عن حفظ أصول المستخدمين. يصبح المستخدمون عرضة لفقدان محتمل للأموال في حالة حدوث اختراقات أو إغلاق مفاجئ للبورصة.
أوضح كيفن لي، رئيس الأعمال في Gate.io، أنه نظرًا لطبيعتها المركزية، تحتاج البورصات المركزية إلى الاستمرار في تطوير آليات تزيد من الأمان وتجنب الاختراقات الأمنية المحتملة.
قال: "يجب على البورصات المركزية (CEXs) إعطاء الأولوية للأمان من خلال تطبيق تدابير شاملة تحمي كل من المستخدمين وأصولهم. يتضمن ذلك استخدام تقنيات متقدمة مثل المحافظ متعددة التوقيعات، وحلول التخزين البارد لغالبية الأموال،وتشفير قوي لمنع الاختراقات. بالإضافة إلى ذلك، تعد عمليات التدقيق المنتظمة من طرف ثالث لأنظمة الأمان والعقود الذكية أمرًا حاسمًا لتحديد الثغرات بشكل استباقي. يجب على البورصات أيضًا دمج أدوات المراقبة في الوقت الفعلي المدعومة بالذكاء الاصطناعي لاكتشاف التهديدات المحتملة والاستجابة لها فورًا".
تستخدم معظم البورصات المركزية إجراءات KYC للامتثال للمتطلبات التنظيمية التي تهدف إلى منع الأنشطة غير المشروعة مثل غسيل الأموال وتمويل الإرهاب. يجب على المستخدمين تقديم معلومات الهوية،وتقديم الوثائق الداعمة،وانتظار التحقق لتمويل حساباتهم وبدء التداول على المنصة.
نتيجة لذلك، تخضع هذه المنصات لإشراف مكثف. قد يتضمن ذلك متطلبات ترخيص صارمة ولوائح امتثال تفرضها السلطات، مما يمكن أن يحد من قدرة المنصات المركزية على دعم رموز معينة أو خدمة المستخدمين في ولايات قضائية محددة.
سقوط FTX
بسبب طبيعتها المركزية، تعرضت العديد من المنصات المركزية البارزة، بما في ذلك إف تي إكس وMt. Gox وWazirX، لاختراقات أمنية كبيرة، مما أدى إلى خسائر مالية كبيرة لمستخدميها.
تعد واحدة من أكثر الحالات شهرة هي إف تي إكس، وهي بورصة عملات رقمية بارزة احتلت المرتبة الثالثة عالميًا من حيث حجم التداول في 2022. أفلست إف تي إكس في نوفمبر من ذلك العام وسط اتهامات بأن مالكيها اختلسوا وأساءوا استخدام أموال العملاء.
في ذلك الوقت، ظهرت تقارير تفيد بأن Alameda Research، وهي شركة تداول تابعة، استمدت جزءًا كبيرًا من قيمتها من استثمارات مضاربة في العملات الرقمية. أثار ذلك مخاوف بين عملاء إف تي إكس، الذين سحبوا أموالهم من البورصة بشكل جماعي، مما أدى إلى إفلاس إف تي إكس مباشرة.
قصة تحذيرية
أدى الانهيار اللاحق لإف تي إكس إلى تأثير كبير على سوق العملات الرقمية ونتج عنه حكم بالسجن لمدة 25 عامًا للرئيس التنفيذي السابق سام بانكمان-فريد.
قال لي من Gate.io: "تخدم هذه الحالات كتذكير بأهمية الامتثال التنظيمي الاستباقي وإدارة المخاطر السليمة. يجب على البورصات ضمان أن يلتزم قادتها بالممارسات الأخلاقية،مع وجود ضوابط داخلية قوية لمنع الفشل النظامي".
أثارت الانحلال المفاجئ لإف تي إكس أيضًا مخاوف بشأن استقرار ومرونة النظام البيئي الأوسع للعملات الرقمية، مما زعزع ثقة المستثمرين. أضاف لي أن البورصات المركزية يجب أن تستخدم إف تي إكس كنقطة مرجعية لاتخاذ تدابير لتجنب الخسائر المالية للمستخدمين.
“الحوادث البارزة في منصات مثل FTX وWazirX علمت الصناعة أن الشفافية والحوكمة القوية ضرورية لبقاء التبادلات المركزية. هذه الأحداث أكدت أهمية الحفاظ على فصل صارم بين أموال المستخدمين والأموال التشغيلية لمنع سوء الاستخدام وسوء الإدارة. كما أبرزت الحاجة الملحة لإجراء عمليات تدقيق منتظمة لإثبات الاحتياطيات والإفصاحات العامة لتعزيز ثقة المستخدمين والمساءلة،” قال.
تثير مواقف مثل هذه تساؤلات حول الطبيعة المركزية لعمليات التبادل. يميل المتداولون ذوو الخبرة إلى تبني التبادلات اللامركزية للحصول على سيطرة كاملة على مفاتيح محافظهم المشفرة.
مشاكل السيولة والمنصات اللامركزية
يعتبر انخفاض السيولة أحد العيوب الكبيرة لـ DEXs مقارنة بـ CEXs. يمكن أن يؤدي انخفاض السيولة إلى انزلاق سعري كبير، مما يعني أن السعر الفعلي الذي يتم تنفيذ الصفقة به قد ينحرف بشكل كبير عن السعر المتوقع في السوق.
لأن معظم DEXs لديها قاعدة مستخدمين أصغر بشكل عام وأحجام تداول أقل، يكون من الصعب أحيانًا العثور على أطراف مقابلة فورية للصفقات.
“السيولة ضرورية لأي DEX، كبير أو صغير، لأنها تؤثر بشكل مباشر على كفاءة التداول، والانزلاق، وتجربة المستخدم العامة. بالنسبة لـ DEXs الأصغر، يمكن أن يكون نقص السيولة تحديًا بشكل خاص، لأنه يحد من المتداولين النشطين وأزواج التداول المتاحة،” قال شيف كيدز من PancakeSwap.
بما أن CEXs لديها وصول إلى مجموعة أوسع من المشترين والبائعين، يميل المستخدمون إلى التداول على هذه التبادلات لتجنب مشاكل السيولة. يقول شيف كيدز إن DEXs يجب أن تعالج هذه المشكلة لتصبح أكثر تنافسية.
قال: "لأي DEX، المزيد من السيولة يفيد النظام البيئي DeFi بأكمله من خلال تمكين تسعير أفضل، جذب المزيد من المستخدمين، و في النهاية خلق سوق أكثر حيوية و كفاءة. هذا، بدوره، يعزز مساحة DeFi ككل، مما يدفع الابتكار و النمو".
يعد معالجة قضايا السيولة أمرًا حاسمًا لـ DEXs لتعزيز قدرتها التنافسية والمساهمة بفعالية في نمو وتطوير التبادلات اللامركزية.
عقبات الانضمام لـ DEXs
تقدم DEXs غالبًا مستوى أعلى من التعقيد التقني مقارنة بـ CEXs. يتطلب استخدام DEX عادةً بعض الإلمام بتقنية البلوكشين لأنه يتضمن استخدام محافظ متوافقة والإدارة الصحيحة للمفاتيح الخاصة.
يمكن أن يمثل هذا المستوى من المعرفة حواجز للمبتدئين في العملات الرقمية الذين يتداولون في التبادلات لأول مرة.
قال Chef Kids: "تعقيد المحافظ الذاتية و الجسور لا يزال يمثل حاجزًا كبيرًا للمستخدم العادي، مما يجعل التبني الجماعي لـ DEXs تحديًا. للوصول إلى جمهور أوسع، يجب على DEXs تبسيط و جعل تجربة المستخدم أكثر سهولة".
يجعل هذا العامل وحده CEXs أكثر جاذبية للمتداولين الجدد.
أضاف: "ستظل CEXs جزءًا حيويًا من النظام البيئي للعملات الرقمية، خاصة عند دفع التبني الأوسع. بالنسبة للعديد من المبتدئين، تقدم التبادلات المركزية نقطة دخول الأكثر بساطة، واجهات بديهية، مداخل فيات، و عمليات تسجيل سهلة".
بإنشاء موارد تعليمية داعمة ومبادرات صديقة للتبني، يمكن لـ DEXs تسهيل التكيف للمستخدمين المهتمين بالتحول إلى التبادلات اللامركزية.
الجمع بين الخيارات المركزية واللامركزية
يقول كيفن لي من Gate.io: يمكن لـ CEXs الاستفادة من هذه الميزة لصد المنافسة من DEXs التي تزداد شعبيتها مثل Hyperliquid وUniswap وPancakeSwap.
“يمكن لـ CEXs أن تقود في تعليم المستخدم ودمجهم من خلال تبسيط الوصول إلى تقنيات البلوكشين وإنشاء تجارب مستخدم بديهية. التعاون مع المشاريع والأنظمة البيئية الناشئة يساعد في توسيع نطاق الابتكار على منصاتهم”، أوضح لي.
يجب على التبادلات المركزية أيضًا دمج حلول تلبي احتياجات المستثمرين الذين يفضلون النهج اللامركزي في التداول.
“من خلال دمج نماذج هجينة، مثل المحافظ غير الحاضنة وخيارات التداول اللامركزية، يمكن لـ CEXs توفير جسر للمستخدمين بين الراحة المركزية والاستقلالية اللامركزية. علاوة على ذلك، فإن تقديم خدمات ذات قيمة مضافة مثل مداخل العملات الورقية، أدوات التداول المتقدمة، الستاكينج، والمنتجات المؤسسية يسمح لـ CEXs بتلبية مجموعة أوسع من المستخدمين”، أوضح لي.
مع اكتساب كل من CEXs وDEXs شعبية، من المحتمل أن يتعلموا من بعضهم البعض للتغلب على التحديات الخاصة بهم. معالجة هذه الفجوات ستضمن النمو المستدام والنجاح طويل الأمد لتبادلات العملات المشفرة.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
