العديد من مشاريع العملات المشفرة مثل Aave وdYdX وJupiter وهايبرليكويد أعلنت مؤخرًا عن آليات إعادة شراء الرموز.
تستلهم استراتيجية إعادة شراء الرموز من الأسواق التقليدية للأسهم. ولكن هل تساعد هذه الاستراتيجية مشاريع العملات المشفرة في بناء نموذج اقتصادي مستدام وتساهم في زيادة سعر رموزها؟
ازدهار برامج إعادة شراء الرموز في مشاريع العملات المشفرة
تحدث عمليات إعادة شراء الرموز عندما تعيد مشاريع العملات المشفرة شراء رموزها من السوق. يمكن الاحتفاظ بهذه الرموز المعاد شراؤها كاحتياطيات أو حتى حرقها. نظريًا، تقلل عمليات إعادة الشراء العرض المتداول، مما يخلق ندرة قد تدفع أسعار الرموز للارتفاع. على الرغم من أنها ليست استراتيجية جديدة، لاحظت BeInCrypto أن هذا الاتجاه يتوسع بسرعة.
على سبيل المثال، في أوائل مارس 2025، أعلن بروتوكول الإقراض Aave (AAVE) عن تنفيذ Aavenomics جديد. سيقوم Aave بإعادة شراء الرموز لتقليل العرض والتحول من مكافآت التخزين إلى نموذج سيولة أكثر استدامة. تضمن ذلك إعادة شراء أسبوعية لرموز AAVE بقيمة $1 مليون لمدة ستة أشهر، ممولة من رسوم البروتوكول.
في سيناريو مثالي، يمكن أن تصل قيمة خطة إعادة الشراء هذه إلى $100 مليون (3٪ من العرض المتداول).
“نعتبرها الاقتراح الأهم في تاريخنا، لا تتردد في القراءة وتقديم الملاحظات،” قال مارك زيلر، مؤسس مبادرة Aave Chan (ACI).
أيضًا في مارس، وافق التبادل اللامركزي (DEX) dYdX على "الاقتراح #225" لإعادة شراء رموز DYDX. سيستخدم البروتوكول إيرادات المنصة لإعادة الشراء.
مشاريع العملات المشفرة الأخرى مثل هايبرليكويد (HYPE) وJupiter (JUP) لديها خطط مماثلة. تشير التقديرات إلى أن Hyperliquid ستقوم بإعادة شراء رموز بقيمة $600 مليون سنويًا، باستخدام 50-100٪ من رسوم المعاملات. يهيمن هذا البروتوكول على التمويل اللامركزي (DeFi) رغم تراجع السوق.
التزم Jupiter باستخدام 50٪ من الرسوم لإعادة الشراء، والمقدرة بـ$250 مليون سنويًا. مؤخرًا، تجاوز هذا المشروع Raydium وأصبح ثاني أكبر بروتوكول في Solana.
هذه مجرد بعض من أكثر مشاريع العملات الرقمية شيوعًا. العديد من المشاريع الأخرى، بما في ذلك جنوسيس، شبكة جينز، وأربتروم، تستخدم استراتيجيات مشابهة. إذًا، هل يمكن أن يعيد هذا تشكيل سوق العملات الرقمية الحالي؟
ما الذي يدفع هذا الاتجاه لإعادة شراء الرموز؟
في مناقشة استراتيجية إعادة الشراء هذه، علق مستخدم على X (المعروف سابقًا بتويتر):
"إعادة الشراء تخلق طلبًا مستقرًا وتقلل من العرض المتداول، مما يمكن أن يثبت أو حتى يزيد من أسعار الرموز." علق كابيتانيك.
المبدأ الاقتصادي الأساسي للعرض والطلب هو المحرك الرئيسي. من خلال تقليل العرض المتداول، تهدف مشاريع العملات الرقمية إلى زيادة ندرة الرموز، مما قد يدفع الأسعار إلى الأعلى. وفقًا لـ SolanaFloor، تفوقت المشاريع التي لديها برامج إعادة شراء الرموز على تلك التي لا تحتوي على إعادة شراء بنسبة 46,67% في 2024 (-0,6% مقابل -47,15% منذ بداية العام).
ثانيًا، يمكن أن تشير إعادة الشراء إلى صحة مالية قوية لمشاريع العملات المشفرة. هذا فعال بشكل خاص في طمأنة المستثمرين وسط تقلبات السوق.
ثالثًا، على عكس استراتيجية حرق الرموز، تعيد العديد من المشاريع (مثل AAVE وشبكة جينز) توزيع الرموز المعاد شراؤها على المساهمين أو الحاملين، مما يوازن الحوافز. يمكن أن يشير هذا النهج إلى نضج نموذج اقتصاديات الرموز للمشروع بمرور الوقت.
ومع ذلك، فإن إعادة شراء الرموز ليست بدون نقاط ضعف. مع انتشار هذه الاستراتيجية، قد يقوم المنظمون مثل SEC بفحصها لاحتمال التلاعب أو الأنشطة غير المشروعة.
بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي استراتيجية إعادة الشراء المحسوبة بشكل غير صحيح إلى تقليل العرض الرمزي بشكل مفرط. إذا فشل المشروع في موازنة الإصدار الجديد أو مكافآت المساهمة، فقد يعاني من انخفاض حجم التداول. علاوة على ذلك، قد تخفي عمليات إعادة الشراء نقاط ضعف مالية.
"ما هو أكثر احتمالًا، في رأينا، هو أن هذه الإعادة للشراء تعمل كدليل على أن المشاريع جمعت الكثير خلال ICO الخاص بها، وتفشل في تطوير أي شيء مفيد، ولا تعرف ماذا تفعل بأرصدة النقدية الخاصة بها..." تقرير TokenData Research تقرير.
الارتفاع الأخير في مشاريع العملات المشفرة التي تتبنى إعادة شراء الرموز يمثل تطورًا كبيرًا في اقتصاديات الرموز. بينما يمكن أن تعزز عمليات إعادة الشراء استقرار الأسعار، وثقة المستثمرين، ونمو النظام البيئي، فإنها تحمل أيضًا مخاطر التلاعب والمشاكل التنظيمية.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.