يصادف اليوم الجمعة يوم انتهاء صلاحية الخيارات، وشهدت الأسابيع الأخيرة زيادة في تداول المشتقات، مع ارتفاع حجم العقود الآجلة على بينانس حيث يضع التجار أنفسهم لتغير كبير في التقلبات.
من المقرر أن تنتهي اليوم صلاحية حوالي 247,000 عقد خيارات لـ بيتكوين و إيثريوم. الدفع أقل من ثلث حدث انتهاء الصلاحية في الأسبوع الماضي، والذي شهد شطب ما يقرب من 720,000 عقد.
أكثر من 4 مليارات دولار في انتهاء صلاحية الخيارات يثير التقلبات وسط شعور مختلطة
تُظهر البيانات على Deribit أن أكثر من 4,07 مليار دولار من خيارات بيتكوين و إيثريوم ستنتهي صلاحيتها اليوم. بالنسبة للبيتكوين، فإن الخيارات التي تنتهي صلاحيتها لديها قيمة اسمية تبلغ 3,4 مليار دولار وإجمالي الفائدة المفتوحة يبلغ 36,906.
Sponsoredمع نسبة Put-to-Call تبلغ 0,91، فإن مستوى الألم الأقصى لخيارات بيتكوين المنتهية اليوم هو 91,000 دولار، وهو أقل قليلاً من السعر الحالي للـBTC البالغ 92,279 دولار.
بالنسبة لنظرائهم من الإيثريوم، تبلغ القيمة الاسمية لخيارات ETH المنتهية اليوم 668,95 مليون دولار، مع إجمالي الفائدة المفتوحة يبلغ 210,304.
مثل بيتكوين، فإن خيارات إيثريوم المنتهية اليوم لديها نسبة Put-to-Call أقل من 1، حيث تعرض بيانات Deribit نسبة PCR تبلغ 0,78 حتى كتابة هذه السطور. في الوقت نفسه، مستوى الألم الأقصى، أو سعر الإضراب، هو 3,050 دولار، وهو أقل قليلاً من السعر الحالي لـETH البالغ 3,180 دولار.
يعتبر مستوى الألم الأقصى مقياسًا حيويًا في تداول خيارات العملات الرقمية. يمثل مستوى السعر الذي ينتهي عنده معظم عقود الخيارات بلا قيمة. هذا السيناريو يلحق أكبر خسارة مالية أو "ألم" بالتجار الذين يحتفظون بهذه الخيارات.
الجدير بالذكر أن خيارات بيتكوين وإيثريوم التي تنتهي اليوم هي أقل بكثير من الأسبوع الماضي. في 28 نوفمبر، قام موقع BeInCrypto بالإبلاغ عن أن الخيارات التي تنتهي تزيد عن 15 مليار دولار، مع إبراز 145482 BTC و574208 ETH عقود، بقيم اسمية قدرها 13,28 مليار دولار و1,73 مليار دولار على التوالي.
تشير نسبة PCR أقل من 1 إلى أنه يتم تداول خيارات الشراء (Call) أكثر من خيارات البيع (Put). لذا، يُشير هذا إلى وجود ميل سوقي صاعد للإيثريوم، وميل هبوطي لبيتكوين الذي يحتوي على خيارات بيع أكثر من خيارات الشراء.
Sponsored Sponsoredمع نسبة PCR تبلغ 0,91، يشير سوق خيارات بيتكوين إلى شعور شبه متوازن مع ميل صغير نحو التحوط أو اتخاذ موقف دفاعي. المتداولون يتوخون الحذر ولكن ليس بشكل مفرط تجاه BTC.
يأتي هذا الموقف المتوازن مع تكهن المستثمرين بشأن ما إذا كان السوق سيرتفع أو يقومون بتحوط محافظهم في حالة البيع الجماعي.
يمتلك الإيثريوم نسبة PCR تبلغ 0,78، مما يُشير إلى وجود خيارات شراء أكثر من خيارات البيع، ويظهر موقف أكثر صعودًا. المتداولون أكثر تفاؤلًا تجاه ETH مقارنة بـ BTC في الوقت الحالي.
مكاتب الخيارات تشهد تحولا خفيا في التمركز
رغم تذبذب الأسعار الفورية، تشير بيانات الخيارات إلى دوران هادئ ولكن ذو مغزى نحو استحقاقات منتصف 2026، خاصة في بيتكوين.
قال التقرير أن المكاتب المؤسساتية تزيد من تعرضها على أساس التخفيضات المتوقعة في السعر، الطلب على ETF، وتحسن ظروف السيولة.
Sponsoredيستمر الاهتمام المفتوح على منصات المشتقات في الارتفاع، مع تدفقات جديدة تشير إلى استعداد المتداولين لانتعاش متعدد الفصول. تتماشى هذه الملاحظات مع ملاحظات شركة تحليل المشتقات Laevitas.
تشير البيانات إلى سوق مشتقات ناضجة بشكل متزايد تهيمن عليها التدفقات الاحترافية.
يتابع المحللون الميل الهابط—لكن تلميحات صعودية تنشأ
ورغم التفاؤل طويل الأمد، يقول المحللون إن الشعور على المدى القصير لا يزال متضاربًا. في تحديث 2 ديسمبر، وصف موقع Greeks.live موقف المتداولين على النحو التالي:
Sponsored Sponsored“تحيز صعودي بحذر مع المتداولين أثناء تحديد القيعان وتوقع الصعود، على الرغم من أن الشعور معتدل بسبب الإحباط من تحركات الأسعار المتقلبة والحركات الزائفة.”
أضاف موقع Greeks.live أن انحراف خيارات البيع يبقى مرتفعًا، مما يدل على أن السوق لا يزال يسعر الانخفاض على المدى القصير:
“الباعة المخاطر يسيطرون على السوق من خلال استراتيجيات الخيارات القصيرة… يتجنبون شراء الخيارات الشراء أثناء الانخفاضات، ويتعلمون من اضطراب الأسعار في فبراير من 100 ألف دولار إلى 78,000 دولار إلى 95,000 دولار.” كتبوا.
ومع ذلك، فإن انضغاط التقلبات، خاصة في بيتكوين، قد أتاح فرصًا في خيارات ETH، حيث يرى المتداولون مستويات تقلب جذابة بالمقارنة.
تحولات رأس المال نحو العائد والحفاظ عليه
صدى ديربت تحولًا أوسع نحو استراتيجيات مدروسة ومستدامة. مع تباطؤ التقلبات ودخول المزيد من رأس المال إلى هذه المساحة، ينتقل المتداولون من تقلبات "5–10x" إلى الحفاظ على رأس المال وتحقيق العائد المستدام.
مع اقتراب حلول انتهاء صلاحية الخيارات اليوم، يجب أن يتوقع المتداولون بعض التقلبات، مما قد يؤثر على حركة السعر على المدى القصير. ومع ذلك، من الممكن أن تستقر الأسواق بعد الساعة 8:00 بالتوقيت العالمي اليوم عند انتهاء العقود في ديربت حيث يتكيف المستثمرون مع بيئات التداول الجديدة
