كشف استطلاع حديث أجرته Coinbase Institutional وGlassnode أن حوالي ربع المستثمرين المؤسسيين وغير المؤسسيين يرون أن سوق العملات الرقمية في مرحلة هبوطية.
رغم ذلك، يعتقد المستثمرون أن البيتكوين (BTC) مقيم بأقل من قيمته. تسلط هذه الرؤى الضوء على تحول معقد في نفسية المستثمرين وسط إشارات اقتصادية كلية مختلطة وتقلبات مستمرة في أوائل عام 2026.
Sponsoredيصنف المستثمرون سوق العملات الرقمية على أنه هابط
تستند النتائج إلى استطلاع شمل 148 مشاركا أجري بين 10 ديسمبر 2025 و12 يناير 2026، منهم 75 مستثمرا مؤسسيا و73 مستثمرا غير مؤسسي. أفاد حوالي 26٪ من المشاركين المؤسسيين و21٪ من غير المشاركين المؤسسيين بأنهم يعتقدون أن سوق العملات الرقمية يمر حاليا بمرحلة هابطة (تخفيض السعر).
يمثل هذا زيادة حادة مقارنة بالمسح السابق، حيث عبر 2٪ فقط من المستجيبين المؤسسيين و7٪ من غير المؤسسات عن هذا الرأي.
تتوافق هذه التصورات مع إشارات مؤشر دورة سوق الصعود والهابئ. ظل تحت الصفر منذ أكتوبر، مما يشير أيضا إلى أن البيتكوين في سوق هابطة حاليا.
علاوة على ذلك، قال خوليو مورينو، رئيس قسم الأبحاث في CryptoQuant، لموقع BeInCrypto إن البيتكوين يبدو أنه يمر بمراحل مبكرة من سوق هابطة، مشيرا إلى ضعف الطلب كعامل رئيسي وراء هذا التقييم.
"كل مقياس على السلسلة أو مقياس السوق يؤكد أننا في سوق هابطة في المراحل الأولى"، صرح في حلقة بودكاست على BeInCrypto.
سرد التخفيضات من قيمة البيتكوين يزداد قوة مع تمسك المستثمرين بثبات
على الرغم من ذلك، تشير بيانات الاستطلاع إلى وجود فجوة ملحوظة بين المشاعر قصيرة الأجل والقناعة طويلة الأمد. بعد حدث خفض الرافعة المالية في أكتوبر 2025، ارتفعت تصورات السوق الهابطة، لكن تصرفات المستثمرين الفعلية تروي قصة مختلفة.
Sponsored Sponsoredكما هو موضح في تقرير Coinbase وGlassnode، فإن 62٪ من المؤسسات و70٪ من المستثمرين غير المؤسسيين قد احتفظوا أو نموا تخصيصاتهم للعملات المشفرة منذ أكتوبر 2025.
بالإضافة إلى ذلك، ذكر 49٪ من المشاركين المؤسسيين و48٪ من غير المشاركين المؤسسيين أن انخفاض الأسعار قصير الأجل بأكثر من 10٪ لن يؤدي إلى أي تغييرات في تخصيصاتهم الحالية، حيث ينوون الاستمرار في الاحتفاظ بمراكز قائمة.
وفي الوقت نفسه، أشار 31٪ من المستثمرين المؤسسيين و37٪ من المستثمرين غير المؤسسيين إلى أنهم سيشترون الانخفاض في ظل مثل هذه الشروط. وتؤكد هذه الثقة أكثر من خلال وجهات النظر في التقييم، حيث يصرح 70٪ من المؤسسات و60٪ من المستثمرين غير المؤسسيين بأن البيتكوين مقيم بأقل من قيمته.
وهذا يشير إلى أن المستثمرين يعترفون بظروف الهبوط، لكن أفعالهم توحي بالثقة طويلة الأمد أكثر من سلوك تجنب المخاطر. يخلق ذلك بيئة سوقية تتسم بالحذر، والتراكم الانتقائي، والتمركز القائم على التقييم، بدلا من الانسحاب الواسع.
أسهم كوينبيس وجلاسنود في الربع الأول من 2026 لسوق العملات الرقمية
المشاركون ليسوا وحدهم في الحفاظ على نظرة إيجابية. أشار ديفيد دونغ، CFA، رئيس قسم الأبحاث العالمي في Coinbase Institutional، مع محلل من Glassnode، إلى أن وجهة نظرهم حول سوق العملات الرقمية في الربع الأول من عام 2026 لا تزال بناءة.
Sponsored"نظرتنا لأسواق العملات الرقمية بناءة لبداية العام الجديد، رغم أن الغيوم الناتجة عن تصفية العام الماضي المدعومة بالرافعة المالية لم تتلاشى بالكامل،" كتبوا.
وقد أوضحوا عدة عوامل تدعم وجهة نظرهم:
- اتجاهات التضخم الداعمة: ظل التضخم ثابتا عند 2.7٪ في أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلك في ديسمبر، مما خفف من المخاوف بشأن التأثير المحتمل للرسوم الجمركية.
- النمو الاقتصادي المرن: حتى 14 يناير، توقع نموذج GDPNow لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا نموا حقيقيا للناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5.3٪ للربع الرابع من 2025.
- رياح خلفية محتملة للسياسة النقدية: اقترح المحللون أن الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يقدم تخفيضين في سعر الفائدة بمجموع 50 نقطة أساس، كما هو مسعر حاليا في عقود صناديق الاحتياطي الفيدرالي. من المرجح أن يوفر هذا التسهيل دعما للأصول الخطرة، بما في ذلك العملات الرقمية.
وأضافوا أيضا أن نظرتهم قد تصبح أكثر بناء إذا حدث تقدم سياسي كبير في الولايات المتحدة، خاصة فيما يتعلق بقانون الوضوح. يمكن أن تشجع هذه التطورات على مشاركة أوسع في سوق العملات الرقمية وتساعد في تعزيز معنويات المستثمرين بشكل عام.
Sponsored Sponsored"ما الذي يثير قلقنا أكثر: ارتفاع ملحوظ في التضخم، أو ارتفاع كبير في أسعار الطاقة، أو تصاعد كبير في التوترات الجيوسياسية، قد يستدعي اتباع نهج أكثر حذرا تجاه الأصول المخاطرة"، كما جاء في التقرير .
ما قد يعنيه الوضع الحالي لسوق العملات الرقمية للمستثمرين
وسط هذا الوضع، يرى بعض المشاركين في سوق العملات الرقمية البيئة الحالية كفرصة بدلا من مرحلة استسلام. تظهر بيانات سانتيمنت أن نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV) خلال 30 يوما لعدة عملات رقمية كبيرة سلبية.
وفقا للشركة، تبدو أصول مثل Chainlink وCardano وEthereum وXRP حاليا مقيمة بأقل من قيمتها بناء على هذا المقياس، بينما يعتبر البيتكوين أقل من قيمتها بشكل طفيف. لاحظ سانتيمينت أن قراءات MVRV المنخفضة خلال 30 يوما عادة ما تشير إلى انخفاض المخاطر في إضافة أو فتح المراكز.
"عملة ذات نسبة سلبية تعني أن المتداولين العاديين الذين تنافسهم لديهم أموال خسرة، وهناك فرصة للدخول بينما الأرباح أقل من مستوى 'لعبة المجموع الصفري' المعتاد. كلما كان أكثر سلبية، زادت أمانا لك للشراء"، كما جاء في المنشور .
بالإضافة إلى ذلك، لفت المحلل CyrilXBT الانتباه إلى مشاعر السوق. أشار المحلل إلى أن مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية لا يزال في حالة "خوف"، لكنه لم يصل إلى مستويات الذعر. وفقا ل CyrilXBT,
"عادة ما يكون هذا هو المكان الذي يبلغ فيه الملل والإحباط ذروته، وليس حيث تنهار الأسواق. تاريخيا، هنا يحدث التموضع بهدوء قبل أن يظهر الاتجاه."
بشكل عام، تشير نتائج الاستطلاع وبيانات السوق الداعمة إلى مرحلة سوقية دقيقة أكثر من الاستسلام الكامل. بينما يرى عدد متزايد من المستثمرين الآن الظروف الحالية بأنها هابطة، تشير التوزيعات المستمرة وآراء التخفيض الواسع إلى أن القناعة طويلة الأمد لا تزال قائمة.
ومع ذلك، لا يزال السوق متقلبا بشكل ملحوظ، مع استمرار الرياح الاقتصادية الكلية في التأثير الكبير، مما يبرز أهمية الحفاظ على الحذر.
