رغم الانخفاض المقلق يوم الجمعة، نجت بيتكوين من اختبار الانهيار بقيمة $100,000. الآن، تتحول الأنظار إلى واشنطن. الإغلاق الحكومي الأطول في تاريخ الولايات المتحدة استنزف السيولة من الأسواق المالية — وبالتالي، من العملات المشفرة.
أوضح المحللون أن بإنتهاء الجمود المالي، الآلية التي سحبت السيولة ستعيد ضخها، وتهيئة المجال للتعافي.
المأزق الأمريكي للإغلاق وتأثيره الاقتصادي
الإغلاق الحكومي، الذي بدأ في 1 أكتوبر 2025، دخل أسبوعه السادس بعد فشل الكونجرس في تمرير تمويل جديد.
Sponsoredنشب الجمود بسبب الخلافات حول دعم الرعاية الصحية ومستويات الإنفاق. كلا الحزبين يرفضان تمرير قانون ميزانية “نظيف”.
أما الأثر الاقتصادي فقد كان ملموسًا. يقدر مكتب الميزانية الكونغرسية (CBO) الخسائر بين $7 مليار و$14 مليار.
في الواقع، من المرجح أن يقل النمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الرابع بمقدار نقطتين مئويتين.
ثقة المستهلك قريبة من أدنى مستوياتها على الإطلاق، وتأثرت حركة الطيران نتيجة نقص الطواقم الجوية، وتواجه البرامج الحكومية ضغوط التمويل.
أصبح التجميد النقدي المطول عبئًا كبيرًا على الاقتصاد.
كيف أثر إغلاق الحكومة الأمريكية على العملات الرقمية؟
في مصطلحات مالية، جمد الإغلاق مئات المليارات من الدولارات داخل الحساب العام لوزارة الخزانة (TGA) — الاحتياطي النقدي للحكومة. كل دولار يتوقف هناك هو دولار لا يتداول في النظام المالي.
Sponsored Sponsoredمنذ أن تم رفع سقف الدين الأمريكي في يوليو، ارتفع رصيد TGA لي فوق $850 مليار، مستنزفًا السيولة بحوالي 8%. عادلت بيتكوين التحرك، إذ انخفضت بحوالي 5% في نفس الفترة.
هذا الارتباط، الذي طالما لاحظه المحللون، يبرز حساسية العملات المشفرة العميقة للسيولة بالدولار.
وصف آرثر هايز هذه الديناميكية بأنها "تسييل كمية خفية بالعكس." في الوقت الذي تحتكره الخزانة النقد، تضيق السيولة، تسقط الأصول ذات المخاطر، وتصحيح بيتكوين.
لكن بمجرد ما أن تعيد الحكومة فتح أبوابها وتستأنف الإنفاق، ستندفع تلك السيولة مرة أخرى عبر البنوك، الأسواق المالية، وأنظمة العملات المستقرة — مما يعكس بشكل فعال الاستنزاف.
هل ستتعافى أسواق العملات الرقمية عند انتهاء إغلاق الحكومة؟
الإجابة القصيرة هي نعم، من المرجح جدًا أن يتعافى سوق العملات الرقمية أو ينتعش بمجرد انتهاء إغلاق الحكومة الأمريكية.
ومع ذلك، يعتمد التوقيت والحجم على كيفية إعادة ضخ السيولة في النظام.
تتداول العملات الرقمية — وبيتكوين على وجه الخصوص — كـأصول مخاطرة حساسة للسيولة. عندما تتضيق سيولة الدولار، تنخفض أسعار العملات الرقمية; وعندما تتوسع السيولة، ترتفع.
مصدر الخبر https://x.com/cryptorover/status/1986690833693765880
هذا النمط تكرر عبر دورات متعددة:
- مارس 2020: عمليات ضخ السيولة العالمية دفعت ببداية موجة الارتفاع أثناء جائحة كوفيد.
- مارس 2023: توسع الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي خلال أزمة البنوك الأمريكية أدى إلى انتعاش البيتكوين من 20,000$ إلى 30,000$.
- 2025: يبقى الارتباط بين البيتكوين وسيولة الدولار (كما يقاس بواسطة مؤشر USDLiq) بالقرب من 0,85، وهو واحد من الأقوى بين جميع فئات الأصول.
أغلقت بيتكوين فوق 100,000$ لمدة ستة أشهر متتالية، ويظل مؤشر القوة النسبية حول 46، بعيدا عن مستويات النشوة. يصف المحللون المرحلة الحالية بأنها “نافذة الألم” مدفوعة بتشديد مؤقت في السياسات المالية.
يدعم المشهد الكلي الأوسع قضيتهم.
- الآمال في خفض الفائدة مبكراً في 2026 تتزايد مع ضعف النمو القصير الأجل بسبب الجمود المالي.
- تتزايد السيولة العالمية من الصين واليابان، معوضة عن التضييق الأمريكي.
- تم التخلص من الرافعة المالية المضاربة في العملات الرقمية، مما ترك أساساً سوقياً أكثر صحة.
تجتمع هذه العوامل لخلق ظروف لبيتكوين لتعافي نحو نطاق $110,000–$115,000 في الربع المقبل بشرط عدم ظهور صدمات جديدة.
التوقعات: عندما تتدفق الدولارات، يتبعها البيتكوين
تتعلق تصحيح العملات الرقمية بشكل أقل بتلاشي الحماس وأكثر بتجميد السيولة.
عند إعادة فتح الحكومة الأمريكية، سيعاد إدخال النقد إلى النظام من خلال إنفاق الخزانةوآليات دعم البنك المركزي - مثل مرفق إعادة الشراء الدائم.
التوقع العام هو أن العملات الرقمية انخفضت لأن الدولارات توقفت عن الحركة. سترتفع عندما تبدأ في التدفق مرة أخرى.
من الناحية العملية، يمكن أن يشير نهاية الإغلاق إلى بدء انتعاش مدفوع بالسيولة في أسواق العملات الرقمية.