سمحت الموجة الأولى من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية للمستثمرين بإدخال الأصول الرقمية في حسابات الوساطة التقليدية و-حسابات التقاعد المعفاة من الضرائب. نظرًا لإمكانية العائد طويل الأجل للعملات الرقمية، فإن ذلك يعد فوزًا مزدوجًا.
لكن العملات الرقمية لا تزال متقلبة. تجاوزت خسارة الرافعة المالية بقيمة 19 مليار دولار في بيتكوين الأسبوع الماضي الخسارة في قاع كوفيد في مارس 2020وانهيار FTX في أواخر 2022.
قد لا تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية إمكانات دخل جيدة
يحب المستثمرون في الأصول التقليدية الإمكانات الصعودية للعملات الرقمية. لكن التقلبات السلبية تعتبر صعبة بعض الشيء على التحمل.
يريدون منتجات تقلل من بعض التقلبات الشديدة، حتى لو كان ذلك يعني عائدًا أقل.
Sponsoredاليوم، موجة جديدة من صناديق الاستثمار المتداولة تأتي عبر الإنترنت. تتفاخر برسوم أعلى، ولكن بإدارة أكثر نشاطًا.
غير راضين عن الشراء والاحتفاظ فقط، يستخدمون استراتيجيات مختلفة للاستفادة من التقلبات العالية في العملات الرقمية.
للمستثمرين الأكثر حذرًا، قد تكون صناديق الاستثمار المتداولة في دخل العملات الرقمية فرص استثمار جذابة. ولكن كما هو الحال مع أي شيء، يجب على المشتري الحذر.
يكشف النظر تحت غطاء بعض صناديق الاستثمار المتداولة في الدخل أن - سواء في صندوق استثمار متداول خاص بالعملات الرقمية أو سلة من أسهم العملات الرقمية - لا توجد عوائد إجمالية كبيرة.
إيجابيات وسلبيات صناديق الاستثمار المتداولة للدخل من العملات الرقمية
على الورق، تقدم صناديق الاستثمار المتداولة في دخل العملات الرقمية للمستثمرين معظم العوائد من العملات الرقمية، ولكن مع دخل على طول الطريق.
لكن هناك مشكلة. في الواقع، هناك العديد منها. الأهم هو أن هذه الصناديق تستخدم العقود الآجلة للعملات الرقمية، بدلاً من الاحتفاظ بالعملات الرقمية نفسها.
تمكن إدارة العقود الآجلة للعملات الرقمية من القدرة على إنشاء دخل. من خلال شراء العقود الآجلة طويلة الأجل ثم بيع العقود الآجلة قصيرة الأجل، يمكن توليد الدخل من تقلبات الأسعار.
تبدو بعض عوائد الدخل جيدة، على الأقل خلال السوق الصاعدة. على سبيل المثال، يتفاخر ProShares صندوق بيتكوين المتداول (BITO) بعائد توزيعات يزيد عن 50% سنويًا.
ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى النظر في العائد الإجمالي. انخفضت أسهم BITO بنحو 20% منذ بداية العام.
Sponsored Sponsored
مع ارتفاع الأصل الأساسي لبيتكوين بأكثر من 20%، حقق BITO مكسبًا متواضعًا فقط فوق ذلك. أي شخص يضطر لبيع أسهم BITO سيواجه خسارة رأسمالية على الرغم من الاضطرار إلى دفع الضرائب على الأرباح الموزعة المستلمة.
وفوق ذلك، يدفع المستثمرون رسوم إدارة بنسبة 0,95%.
لماذا الانفصال؟
استخدام العقود الآجلة، تشتري صناديق الاستثمار المتداولة الأصول بفعالية مع علاوة زمنية تتلاشى. خلال السوق الصاعدة، يكون التأثير مخففًا. لكن في الأسواق الجانبية أو شتاء العملات الرقمية، يمكن أن تكون الخسائر قاسية.
اجمع ذلك مع الرافعة المالية، ويمكن أن تصبح النتائج سيئة جدًا، بسرعة كبيرة.
أطلقت Defiance Leveraged Long Income Ethereum ETF (ETHI) في بداية أكتوبر.
مصممة لإعادة 150-200% من الأداء اليومي في إيثريوم واستخدام فروق الائتمان لتوليد الدخل، انخفضت الأسهم بنسبة 30% في الأسابيع الأولى من التداول.
مجزرة التصفية في 10 أكتوبر هي السبب المباشر. لكن الطريقة التي تم بها هيكلة هذا الصندوق، من المحتمل أن ينزف بمرور الوقت.
Sponsoredحاليًا، تم إعداد صناديق الاستثمار المتداولة في الدخل من العملات الرقمية لجعل المستثمرين يربحون فقط خلال سوق صاعدة ساخنة – وليس في شتاء العملات الرقمية، أو حتى في سوق جانبية.
لكن مساحة العملات الرقمية الآن أكثر من مجرد العملات الرقمية نفسها. هناك صندوق استثمار متداول لكل شيء في النهاية، وليس من المستغرب أن صناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم الرقمية تحقق ظهورًا.
احذر من العوائد في صناديق الاستثمار المتداولة في أسهم العملات الرقمية أيضًا
بدأت صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية في الإطلاق هذا العام.
نظريًا، قد تكون هذه أكثر جاذبية للمستثمرين مقارنة بصندوق دخل عملة رقمية واحد، لأنها تقدم بعض التنويع. دعونا نلقي نظرة على اثنين منها:
في بداية العام، أطلق REX Crypto Equity Premium Income ETF (CEPI) .
يتفاخر بدفع أرباح شهرية، يمتلك الصندوق أسهمًا في عدة شركات مرتبطة بالعملات الرقمية، من شركات التعدين، شركة بيتكوين للخزانة MicroStrategy، وحتى عملاق بطاقات الائتمان Visa.
كانت الأسهم متقلبة منذ إطلاقها، في سوق صاعدة للأسهم - ليس جيدًا. لكن الأرباح الموزعة تجاوزت 20% منذ بداية العام، لتحقيق عائد إجمالي إيجابي.
أطلق صندوق ETF ثاني هذا العام، وهو YieldMax Crypto Industry Portfolio Option Income ETF (LFGY) ذو الاسم الطويل، وبلغت توزيعاته المعلنة 19,9% سنويًا.
Sponsored Sponsoredومع ذلك، فإن صندوق ETF، الذي يحتفظ بأصول مثل كوينبيس، IBIT، MARA Holdings، وغيرها من الأسهم الفائزة هذا العام، انخفض بنحو 25% منذ إنشائه.
مع أقل من 200 مليون دولار تحت الإدارة، من الواضح أن هذا الصندوق ETF يفشل في جذب المستثمرين.ومع هذه العوائد في السنة الأولى من التشغيل، من السهل معرفة السبب.
إدارة التقلبات بذكاء
رغم التكامل المتزايد للعملات المشفرة في التيار الرئيسي، فإن مذبحة 10 أكتوبر في العملات البديلة تذكرنا بشكل مؤلم.
العملات المشفرة متقلبة. ومع أن هذه التقلبات يجب أن تنخفض مع اكتساب الأصول المشفرة زخمًا واندماجها مع التمويل التقليدي، إلا أنها لا تزال عرضة لتقلبات كبيرة.
المستثمرون الذين يتطلعون لدخول مجال العملات المشفرة لا يريدون الجلوس خلال انخفاض بنسبة 30-50% - أو أكثر. يريدون تقلبات الصعود، ولكن قد يكونون مستعدين للتخلي عن بعض المكاسب إذا كان ذلك يعني تقليل خطر الاضطرار للجلوس خلال انخفاضات ضخمة.
لكن في الوقت الحالي، صناديق الدخل المشفرة ETF تفي باسمها من خلال توفير الدخل - لكنها تفشل في الحفاظ على قيمتها. هذه مشكلة مع مرور الوقت.
نظرًا لعدد صناديق ETF المشفرة الجديدة التي تأتي عبر الإنترنت، يجب أن يؤدي المزيد من المنافسة في المجال إلى إيجاد طرق لتحسين العوائد.
بالنسبة لعشاق العملات المشفرة، لا يوجد سبب لتغيير امتلاك الأصول الحقيقية بسبب صناديق ETF.
بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن تعرض للعملات المشفرة، لا تزال صناديق ETF الفورية التي تحتفظ بالعملات المشفرة الأساسية تبدو أفضل خيار في المدينة.
