الأسواق المشفرة والعالمية تتأرجح بسبب الحرب التجارية المتصاعدة التي أشعلتها أحدث التعريفات الجمركية للرئيس ترامب. بيتكوين، إيثريوم، وسولانا قد انخفضت هذا الأسبوع، مما أرسل مشاريع ويب3 إلى دوامة.
تواصلت BeInCrypto مع شين موليدور، مؤسس Forgd، الذي أشرف على إطلاق أكثر من 1,000 رمز. يشرح الزميل السابق لتطوير الأعمال في Gemini كيف تعدل المشاريع الناشئة التي كانت تعتمد على سوق صاعدة في 2025 استراتيجياتها وتكتيكات البقاء.
الاضطراب في السوق يجبر مشاريع Web3 على إعادة التفكير في إطلاق الرموز
فك موليدور كيف تعيد فرق ويب3 التفكير في كل شيء من التوزيعات المجانية إلى اقتصاديات الرموز. مشيرًا إلى الإرهاق في التجزئة الذي اصطدم مع ذعر سوق العملات المشفرة هذا الأسبوع، يقول إن الطلب على الرموز الجديدة يتضاءل.
“الإطلاق في هذه الظروف يخاطر بالفشل، وهذا ناقوس الموت للمشاريع التي تحتاج إلى الزخم”، بدأ.
تحاول معظم المشاريع توقيت أحداث توليد الرموز (TGEs) مع سوق صاعدة لركوب الطلب التجزئة المضاربي. عندما ينهار السوق الكلي، كما حدث هذا الأسبوع، يترددون في الإدراج.
الأداء السعري الضعيف يخيف المستثمرين المستقبليين. إطلاق الرموز، الذي كان يجذب الحماس في السابق، أصبح الآن مقامرة عالية المخاطر. الظروف السوقية تجبر الكثيرين على تأجيل أو إعادة النظر في نهجهم.
“الضغط يتزايد، ومع تعرض العملات المشفرة الرئيسية مثل بيتكوين وإيثريوم لضربة، فإن الفرق حذرة من دخول السوق برموز جديدة”، يضيف موليدور.
الإيردروب تحت النار: من آلة الضجيج إلى اقتراح محفوف بالمخاطر
التوزيعات المجانية للعملات المشفرة، التي كانت في السابق وسيلة لاكتساب المستخدمين وإثارة الضجة، تتعرض أيضًا للنقد. يلاحظ موليدور أن المؤسسين أصبحوا أكثر حذرًا.
“التوزيعات المجانية الكبيرة غالبًا ما تؤدي إلى ضغط بيع يقتل ضجة TGE”، يقول.
استثناءات مثل توزيع Jito (JTO) المستند إلى سولانا توافقت بشكل جيد مع توقيت السوق وتفاعل المجتمع، واعتبرت نجاحات استثنائية. ومع ذلك، وسط الشعور السائد بالتشاؤم، يتجه الاتجاه نحو آليات مكافأة أكثر استهدافًا تركز على تصفية المتداولين المضاربين.
“المؤسسون يتجهون نحو طرق مثل فترات الاستحقاق، مقاومة Sybil، ومرشحات الأهلية لتوجيه الرموز إلى المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة بدلاً من الأشخاص الذين يبحثون فقط عن صرف الأموال فورًا”، يضيف موليدور.
هذا يشير إلى أن الفائدة أصبحت حاسمة الآن، مع توضيح المدير التنفيذي لـ Forgd أن التوزيعات المجانية بدون سرد واضح وحالة استخدام ستفشل.
اقتصاديات الرموز: عودة نماذج العائمة المنخفضة والقيمة السوقية المستقبلية العالية
اقتصاديات الرموز تخضع أيضًا لتجديد. يلاحظ موليدور أن استراتيجيات التقييم المخفف بالكامل (FDV) ذات العائم المنخفض عادت إلى الموضة حيث تحاول المشاريع الحد من عمليات البيع من قبل الموزعين المجانيين. هذه النماذج تحد من العرض المتداول عند الإطلاق، مما يعطي انطباعًا بقيمة عالية.
“إنها وهم القوة. تقلبات الأسعار المبكرة تشوه رؤوس الأموال السوقية، ولكن السيولة الضعيفة وعمليات الفتح المسبقة تنفر المستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء”، يحذر موليدور.
يمكن أن يبدو هذا النهج استغلاليًا، حيث يجذب المستثمرين الأفراد فقط ليتركهم مع سيولة قليلة وخروج كبير من الداخلين.
ومع ذلك، يلاحظ موليدور أن السوق أصبح واعيًا لهذه الألعاب الآن. يجب على المشاريع التأكد من أن اقتصاديات الرموز مصممة بشكل جيد لتعزيز النمو طويل الأجل وتجنب التلاعب. بدلاً من مطاردة الضجيج قصير الأجل، يحث موليدور المؤسسين على التركيز على استراتيجيات تعزز التبني الحقيقي للمستخدمين.
“المفتاح هو التوازن. تريد اقتصاديات رموز تشجع على المشاركة طويلة الأجل بينما تحمي من ضغط البيع المبكر”، أوضح.
جفاف التمويل: التمويل الجماعي والمستثمرون الملائكة يتدخلون
أظهر موليدور أيضًا إدراكًا أن مجال رأس المال الاستثماري قد تغير بشكل كبير. مع تشديد التمويل خلال الـ 12 شهرًا الماضية، تتجه العديد من مشاريع Web3 إلى مصادر بديلة لرأس المال.
تكتسب منصات التمويل الجماعي مثل Legion وEcho زخمًا بين المستثمرين الأفراد المدركين. تقدم جولات تمويل أصغر وأكثر مرونة. ومع ذلك، غالبًا ما لا يمكن لهذه الجولات أن تحل محل حجم رأس المال الاستثماري التقليدي.
“التمويل الجماعي بالتأكيد في ارتفاع، خاصة للمشاريع في مراحلها الأولى. ومع ذلك، بينما تصبح منصات التمويل الجماعي أداة حيوية، فإنها ليست حلاً شاملاً. ستظل المشاريع بحاجة إلى جولات أكبر من تمويل رأس المال الاستثماري للتوسع وتحقيق رؤاها طويلة الأجل”، أشار.
استجابة لذلك، المستثمرون في رأس المال الاستثماري يضاعفون استثماراتهم في الأسهم المبكرة ورهانات الرموز لتعويض التخفيف من جهود التمويل الجماعي اللاحقة.
وفقًا لموليدور، فإن هذه الاستراتيجية تخلق ديناميكية مثيرة في مجال التمويل، حيث يدفع المستثمرون في رأس المال الاستثماري للحصول على حصص ملكية أكبر في وقت مبكر من العملية.
بالمقارنة مع الأسواق الهابطة السابقة، يقول إن هذا التعديل هو عودة إلى الأساسيات ولكن بمزيد من التعقيد. في الأسواق الهابطة السابقة، كانت المشاريع عادة تؤجل إطلاقاتها أو تخفض التكاليف بشكل كبير. ومع ذلك، يقول موليدور إن المؤسسين يتخذون نهجًا أكثر دقة.
“التأخيرات وخفض التكاليف لا تزال جزءًا من الخطة، ولكن ما يختلف الآن هو مستوى التعقيد في كيفية إدارة الفرق لاقتصاديات الرموز، والتوزيعات المجانية، واستراتيجيات الإطلاق. تكلفة الإطلاق الخاطئ قاسية من الناحية السمعة والاقتصادية. التجزئة مرهقة، وVCs أكثر تفاعلاً، والمجتمعات أسرع في الإشارة إلى المصالح غير المتوافقة”، أوضح.
بناءً على ذلك، ينصح موليدور وفريقه في فورجد المشاريع باتخاذ نهج جراحي. أنجح المشاريع تأخذ الوقت لفهم مجتمعها، وخلق القيمة، ومقاومة الرغبة في ملاحقة الضجيج قصير الأجل.
“التوزيعات المجانية المدفوعة بالسرد، والمبيعات المجتمعية المتعمدة، والتقييمات المبنية لتدوم”، ينصح.
اختبار السوق لمرونة Web3
يقول موليدور إن الأشهر الستة المقبلة ستختبر مرونة ويب3. ستصمد المشاريع الأكثر حدة في وجه العاصفة بينما تعصف تعريفات ترامب بأحلام السوق الصاعدة في أوائل 2025.
“تصميم الرموز يشبه الآن هيكل رأس المال. إنه متعمد، وسياقي، ودائم - هذا ما يفوز”، يختتم موليدور.
بالنسبة للمؤسسين، إما التكيف أو الموت. بالنسبة للمستثمرين والمستخدمين، إنها مقعد في الصف الأمامي لأحدث بوتقة للعملات المشفرة. فقط المشاريع الأكثر تفكيرًا واستراتيجية ستنجح في هذا البيئة السوقية الصعبة.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
