أنفق دي فاي سنوات في تحسين منحنيات AMM، ونماذج الرسوم ومنطق التوجيه، ومع ذلك بقيت مشكلة أساسية إلى حد كبير دون مساس: معظم السيولة في صانعي السوق الآليين لا تعمل فعليًا. أغلب رأس المال المودع في مجموعات يبقى غير مستخدم، ومجزأ عبر عشرات الأزواج والبروتوكولات. في Devconnect Buenos Aires، كشف 1inch عن Aqua، وهو بروتوكول مصمم لمواجهة هذه القيود بشكل مباشر.
بدلًا من قفل الأصول في مجموعات منفصلة، يتيح Aqua لمحفظة واحدة دعم استراتيجيات متعددة في نفس الوقت. قدم هيكلية سيولة مشتركة يمكن أن تعيد تشكيل كيفية عمل كفاءة رأس المال وتوليد العوائد عبر النظام البيئي. مع تجمع المطورين، والباحثين وبناؤو البروتوكول في Buenos Aires، كان التوقيت متعمدًا.
في هذه المقابلة، نتحدث مع سيرجي كونز، الشريك المؤسس لـ 1inch، حول ماهية Aqua، وكيف يعمل، ولماذا يمثل أحد أهم التحولات في تصميم السيولة منذ أن قدم 1inch التجميع في عام 2019.
Sponsoredمقابلة
لماذا اخترتم Devconnect Buenos Aires كلحظة لإطلاق Aqua؟
سيرجي كونز:
يجمع Devconnect جمهوراً تقنياً يفهم ما يدخل في بناء وتأمين البروتوكول. Aqua يحتاج بالضبط إلى هذا المستوى من التدقيق. يتيح لنا تقديمها هنا التحدث مباشرة إلى المطورين، والباحثين، وخبراء الأمن الذين يمكنهم تحدي النموذج، واختباره وفي النهاية البناء عليه.
يبدو القرار معقولاً. Aqua ليست منتجاً تسويقياً؛ إنها بنية تحتية، و Devconnect هو واحد من الأحداث القليلة حيث تكتسب إطلاقات البنية التحتية صدى مع الجمهور المناسب.
للقراء الذين لم يتابعوا الإعلان عن كثب: ما هو Aqua؟ ولماذا هذا النهج؟
سيرجي كونز:
يعالج Aqua مشكلة جوهرية في دي فاي: حوالي 90 إلى 80% من رأس المال الموجود في مجموعات السيولة لا يعمل فعلياً. هو هناك لدعم منحنى AMM، لكنه لا يولد قيمة نشطة. مع Aqua، لا يحتاج المستخدمون إلى قفل الأصول في مجموعات منفصلة. تظل الأصول في المحفظة و يمكنها دعم استراتيجيات متعددة في نفس الوقت. فكر فيها كأنها محرك DEX افتراضي يعمل داخل محفظتك، بينما تبقى تحت حراسة ذاتية كاملة.
بعبارة أخرى، يغير Aqua الافتراض بأن السيولة يجب أن تكون مجزأة عبر عشرات المجموعات. يتيح للتوازن الواحد التصرف كعدة توازين دون المساومة على الأمن.
كيف يترجم ذلك إلى كفاءة أعلى لرأس المال؟
Sponsored Sponsoredسيرجي كونز:
مع AMM التقليدية، إذا كنت تريد دعم عدة أزواج للتداول، فإنك تقسم السيولة إلى عدة أماكن. يقلل ذلك من الاستخدام. مع Aqua، يمكن للكمية الكاملة من الأصل أن تعمل عبر العديد من استراتيجيات AIMM بالتوازي. النتيجة هي عمق سيولة أعلى وعائد أعلى بكثير. تُظهر اختباراتنا أن العوائد تزيد خمس مرات أو أكثر، والسيولة المشتركة يمكن أن ترفع هذا التأثير إلى 15 مرة مقارنة مع AMM التقليدية.
هذا هو المجال الذي يتحول فيه Aqua إلى أكثر من تحسين مفاهيمي: فهو يؤثر مباشرة على أرباح LP.
لمن يتم توجيه Aqua في هذه المرحلة؟
سيرجي كونز:
في الوقت الراهن، هذا الإصدار مخصص للمطورين، وخبراء الأمن والباحثين. هم الذين سيختبرون البروتوكول. عندما يتم إطلاق النسخة الإنتاجية، ستستهدف مزودي السيولة الذين يريدون عائد أعلى بوجود تجزئة أقل.
كيف كان رد الفعل في Devconnect؟
Sponsored Sponsoredسيرجي كونز:
المجتمع هنا متفاعلاً للغاية. العديد من المطورين زاروا الجناح لمعرفة كيفية عمل موقف سيولة واحد عبر عدة استراتيجيات. حتى الحضور التقنيين للغاية تفاجأوا لعدم تنفيذ هذا النهج من قبل. قد ساعدنا بالفعل ملاحظاتهم في تحسين كيفية شرحنا لـ Aqua قبل حديثي القادم.
التفاعل يظهر أن السيولة المشتركة لا تزال منطقة غير مألوفة ولكن الطلب على نموذج أكثر كفاءة واضح.
هل هناك شيء مماثل لـ Aqua في السوق اليوم؟
سيرجي كونز:
لا. هذا نموذج معماري جديد في DeFi. في عام 2019، حل 1inch تجزئة المشترين من خلال التجميع. Aqua يحل تجزئة الموردين، مقدمي السيولة. بعض المشاريع استكشفت أفكاراً مماثلة، لكن لم يقم أحد بتقديم نظام سيولة مشتركة يعمل مع تكامل بسيط إلى هذا الحد. يمكن للمطورين استخدامه مع بضعة أسطر من الكود.
ماذا يجب أن يتوقع النظام البيئي من 1inch في عام 2026؟
Sponsoredسيرجي كونز:
كان هذا العام مكثفاً. قدمنا دعم سولانا للمبادلات المبنية على النوايا، وطرحنا قدرات الربط بين السلاسل وأعدنا العلامة التجارية لتعكس تحولنا نحو خدمة الشركات التقليدية بالإضافة إلى الويب 3. نحن نعتقد أن كل عمل مستقبلي سيعتمد على بنية تحتية ويب 3 بنفس الطريقة التي يعتمد بها كل عمل حديث على الإنترنت. من المقرر إصدار النسخة الكاملة من Aqua نهاية هذا العام أو بداية العام المقبل، إلى جانب واجهة ومطورين تابعين لجهات خارجية يجهزون التكاملات بالفعل. نعم، هناك بروتوكولات إضافية في القناة.
ما هو النقطة الرئيسية للمقال في Devconnect هذا العام؟
سيرجي كونز:
يعتقد العديد من الفرق أنهم يتنافسون مع بعضهم البعض، ولكن في الواقع نحن نبني قطعًا مختلفة من نفس البنية التحتية. اقترب منا عدد من المطورين قلقين من أن Aqua قد يعطل أعمالهم. رسالتي للجميع هي أننا جميعًا شركاء. إذا ركزنا على حل المشكلات الأساسية، فإن النظام البيئي يصبح أسهل للاستخدام للصناعات التقليدية أيضًا.
الخاتمة
يمثل Aqua تحولًا مهمًا في كيفية تفكير DeFi في تصميم السيولة. لسنوات، تنافست البروتوكولات على تحسين المنحنيات، الرسوم وآليات التوجيه بينما قَبِلت بهدوء أن معظم السيولة تبقى غير نشطة. من خلال تقديم بنية سيولة مشتركة تسمح لرصيد واحد بخدمة استراتيجيات متعددة، يدفع 1inch المحادثة نحو مستقبل أكثر كفاءة وتركيبًا.
التوقيت ملحوظ. مع انتقال الصناعة بشكل أعمق إلى التنفيذ المبني على النوايا، السيولة عبر السلاسل والبنية التحتية بمستوى المؤسسات، تزداد الحاجة إلى عمل رأس المال بشكل أكثر جهدًا بدلاً من الجلوس بلا حركة. يتناسب Aqua مباشرة مع هذا التحول. يوفر للمطورين بدائيًا جديدًا للبناء عليه ويمنح مزودي السيولة نموذجًا يتماشى فيه العائد مع الاستخدام الفعلي بدلاً من التجزئة.
ما إذا كان Aqua سيصبح معيارًا جديدًا سيعتمد على مدى سرعة تبني النظام البيئي له، كيف يقوم البناة بتكامله وكيف أداء النسخة الإنتاجية بمجرد تشغيلها. لكن الشيء المؤكد هو أن إدخال بروتوكول يعيد كتابة الفرضيات عن سيولة AMM في نهاية 2025 يحدد النغمة لعام 2026 مختلف جدًا. إذا وفى 1inch بالجدول الزمني الذي حدده سيرجي، قد يؤثر Aqua ليس فقط على البروتوكولات الفردية ولكن أيضًا على البنية التحتية الأساسية لـDeFi نفسها.
