وصلت كوين بيس إلى إنجاز كبير في دفعها نحو التمويل اللامركزي (DeFi)، متجاوزةً 1 مليار دولار في قروض السلسلة.
ومع ذلك، يثير هذا الإنجاز مخاوف من أن التقلبات المفاجئة في السوق قد تؤدي إلى تصفية قسرية.
قروض بيتكوين من كوين بيس تتجاوز مليار دولار في المنشأ
Sponsoredوفقًا لبيانات Dune Analytics، بلغ إجمالي قروض السلسلة لكوين بيس الآن 1,003 مليار دولار، مع 1,449 مليار دولار في الضمانات المقفلة.
أبرز الرئيس التنفيذي لكوين بيس براين أرمسترونغ هذا الإنجاز في منشور وحدد هدفًا أكثر طموحًا للمستقبل.
كتب أرمسترونغ: "الهدف التالي: 100 مليار دولار في قروض السلسلة. هذه الرسوم البيانية للتبني هي ما يريده كل مدير منتج أن يرى: نمو على شكل عصا الهوكي. الاقتصاد على السلسلة يزدهر. فخور بالفريق لجعل DeFi أكثر سهولة وسهولة في الاستخدام".
في نظرة إلى الوراء، قدمت بورصة كوين بيس تسهيلات القروض في يناير، بدعم من العملة المستقرة USDC مع بيتكوين كضمان.
الخدمة، المدعومة ببروتوكول الإقراض مفتوح المصدر من Morpho والمبنية على بلوكتشين Base، متاحة للعملاء في الولايات المتحدة باستثناء أولئك في ولاية نيويورك.
جذب إنجاز 1 مليار دولار مشاعر من مسؤولين آخرين في كوين بيس بخلاف أرمسترونغ. بنفس النبرة، أكد ماكس برانزبورغ، نائب رئيس إدارة المنتجات في كوينباس، على دور بيتكوين في نموذج الإقراض.
Sponsored Sponsoredقال برانزبورغ: "1 مليار دولار في قروض مأخوذة ضد BTC على كوين بيس، مدعومة من Morpho Labs على Base. القروض المدعومة بالعملات المشفرة تساعد مستخدمي كوينباس في الوصول إلى السيولة للنفقات اليومية، كل ذلك دون بيع BTC الخاصة بهم. هذا هو مستقبل التمويل".
رحب أصوات بارزة في الصناعة أيضًا بالإنجاز، بما في ذلك المستثمر أنتوني بومبليانو، الذي وصفه بأنه علامة واضحة على التغيير الهيكلي.
أشاد المدير التنفيذي لـ ProCap BTC أيضًا بكوينبيس لميزتها كأول من يتحرك في ما وصفه بأنه السكك المعاصرة للتمويل.
ومع ذلك، بينما يبرز النمو السريع والمستقر الشهية للقروض المدعومة بالعملات الرقمية، فإنه يحيي أيضًا المخاوف بشأن ممارسات الإقراض التي سبق أن أشعلت بعض من أكبر انهيارات العملات الرقمية.
Sponsoredدروس من صيف التمويل اللامركزي: المخاطر المتعلقة بالضمانات تظل تحت الضجيج
بينما يُعتبر الإنجاز خطوة أخرى نحو التبني السائد، فإنه أثار أيضًا تذكيرات بالمخاطر السابقة.
تشابه الشعور مع صيف التمويل اللامركزي لعام 2020، عندما تجاوزت بروتوكولات الإقراض مثل Aave وCompound علامة المليار دولار.
في النهاية، كشف ذلك الموجة من النمو السريع عن نقاط ضعف في إدارة الضمانات، مما ساهم في الانهيارات النهائية لـ ثري أروز كابيتال (3AC) وسيلسيوس في 2022.
يشير هذا إلى أنه بينما الابتكار تحويلي، يجب عدم تجاهل الدروس المستفادة من الحوادث السابقة المتعلقة بالتأمين وإدارة المخاطر.
من الجدير بالذكر أن خطر نداء الهامش يرتفع إذا انخفض سعر بيتكوين بشكل حاد، مما يؤدي إلى سداد القروض.
تحدد هيكلية الإقراض في كوين بيس عتبة نسبة القرض إلى القيمة (LTV) عند 86%، مما يعني أن المقترضين قد يواجهون التصفية إذا انخفض سعر بيتكوين بشكل حاد.
يُقال إن معظم المستخدمين يحافظون على نسب LTV بين 30–40% لتقليل المخاطر، رغم أن كوينبيس تسمح بنسبة تصل إلى 70% عند الإصدار.
إذا تجاوزت نسبة LTV عتبة التحذير 86%، يتم تفعيل نداء الهامش، ويواجه المقترضون خطر التصفية مع عقوبة 4,38%.
حذر الباحث والمحلل في DeFi مارتن بارتي أن "إذا اقترضت ١٠٠٬٠٠٠ USDC مقابل ٢٥٠٬٠٠٠ $BTC، فإن نسبة القرض إلى القيمة الأولية ستكون ٤٠٪. ولكن يمكن أن يؤدي انخفاض حاد في BTC إلى دفعك نحو ٨٦٪ وتفعيل التصفية".
أكد بلوغ علامة المليار دولار على تزايد نفوذ كوينبيس في التمويل على السلسلة وسعيها لتجاوز بروتوكولات DeFi الأصلية.
سيعتمد الطريق المستقبلي على ما إذا كان يمكن للبورصة تحقيق التوازن بين الوصول وإدارة المخاطر. يعتمد ذلك على ما إذا كانت أكبر بورصة مقرها الولايات المتحدة من حيث مقاييس حجم التداول يمكنها تجنب المزالق التي عانت منها الدورات السابقة.
