يواصل المشرعون البحث عن حل وسط لإحياء قانون CLARITY المتعثر، وهو مشروع قانون هيكل سوق العملات الرقمية الرئيسي في الولايات المتحدة. يستكشف أعضاء مجلس الشيوخ الآن إمكانية إيجاد أرضية وسطية بشأن قواعد عائدات العملات المستقرة بعد أن وصلت المفاوضات إلى طريق مسدود جديد في وقت سابق من هذا الشهر.
افادت التقارير الأسبوع الماضي أن البنوك رفضت اقتراحًا مدعومًا من البيت الأبيض يهدف إلى كسر الجمود بشأن مكافآت العملات المستقرة. لا تزال البنوك لا ترغب في أي منتج قد ينافس الودائع المصرفية التقليدية.
أدى هذا الرفض إلى بقاء مشروع القانون عالقًا في مجلس الشيوخ وطرح تساؤلات جديدة حول ما إذا كان الكونغرس سيتمكن من تمرير التشريع قبل انتخابات منتصف المدة 2026. أصبح عامل الوقت عاملاً أساسيًا الآن.
المفاوضات مستمرة، لكن مشروع القانون لا يزال عالقًا
اجتز قانون CLARITY مجلس النواب في يوليو 2025 بدعم من الحزبين. بعد اجتياز مجلس النواب، انتقل التشريع إلى لجنة البنوك بمجلس الشيوخ، حيث تعطل هناك.
يكمن الخلاف الأساسي الآن في عائدات العملات المستقرة. تقول البنوك أن السماح للعملات المستقرة بتوليد فوائد أو مكافآت قد يسحب الودائع من النظام المصرفي التقليدي.
أوضحت شركات العملات الرقمية أن المكافآت جزء طبيعي من أسواق الأصول الرقمية وينبغي عدم حظرها بالكامل.
بسبب أن المفاوضين لم يحلوا هذه القضية، لم يحدد مجلس الشيوخ جلسة علامة للجنة. بدون هذه الخطوة، لا يمكن لمشروع القانون الانتقال إلى قاعة مجلس الشيوخ.
في هذه الأثناء، لا يزال أعضاء مجلس الشيوخ يحاولون صياغة لغة حل وسط.
تسمح بعض المقترحات بمكافآت عملات مستقرة محدودة للمدفوعات أو المعاملات مع تقييد الفوائد على الأرصدة الراكدة. ومع ذلك، لا تزال البنوك متشككة تجاه أي هيكل يشبه عائدات الودائع.
ونتيجة لذلك، تستمر المفاوضات، لكن التقدم لا يزال بطيئًا.
الساعة قبل الانتخابات النصفية
يكمن التحدي الأكبر في عامل الوقت.
ذكر يجب على الكونغرس تمرير مشروع القانون قبل انتخابات منتصف المدة في نوفمبر 2026 إذا أراد المشرعون أن يصبح قانونًا في هذه الدورة. ومع ذلك، يمنح تقويم الكونغرس فرصًا واقعية قليلة فقط.
يوجد عمليًا ثلاث نوافذ متبقية.
النافذة الأولى: الربيع (مارس–مايو)
تحدث النافذة الأولى والأقوى الآن.
إذا تمكن المفاوضون من حل النزاع حول عائدات العملات المستقرة في الأسابيع المقبلة، فيمكن للجنة المصرفية في مجلس الشيوخ جدولة إجراء تعديل وطرح مشروع القانون للمضي قدمًا في أواخر مارس أو أبريل. وبعد ذلك، يمكن لمجلس الشيوخ الانتقال إلى التصويت قبل نهاية الربيع.
اعتبر هذه أفضل فرصة لتحرك قانون CLARITY بسرعة.
مع ذلك، يتضمن جدول مجلس الشيوخ بالفعل عدة فترات عطلة في أواخر مارس ومايو.
حدد أن المجلس سيكون معطلًا من ٣٠ مارس إلى ١٠ أبريل، ومن ٤ مايو إلى ٨ مايو، ومن ٢٥ مايو إلى ٢٩ مايو.
يعني هذا أن الفترة العملية لإجراء التعديل، وتجاوز مجلس الشيوخ، وتسوية مجلسي الشيوخ والنواب، تتركز فعليًا في الأسابيع الـ٨ إلى ١٠ القادمة.
النافذة الثانية: أوائل الصيف (يونيو–يوليو)
رغم ذلك، تبقى هناك فرصة بعد يوم الذكرى، لكن الصعوبة تزداد.
ذكرت رويترز أن الوقت المتاح في قاعة مجلس الشيوخ محدود قبل مغادرة المشرعين واشنطن في الصيف للبدء في حملات منتصف الولاية. اعتبر هذا قيدًا كبيرًا على مشروع قانون لا تزال هناك خلافات غير محلولة حول العائدات والأخلاقيات والتمويل غير المشروع فيه.
بالإضافة إلى ذلك، يتوقف المجلس من ٢٩ يونيو إلى ١٠ يوليو، ما يضغط هذه الفترة أكثر.
علاوة على ذلك، إذا أقر مجلس الشيوخ نسخة من المشروع تختلف عن نص مجلس النواب، سيظل المشرعون بحاجة لتوفيق النسختين قبل إرساله للرئيس.
بين أن تلك الخطوة الإضافية قد تبطئ التقدم أكثر.
النافذة الثالثة: سبتمبر
عد هذا آخر فرصة واقعية قبل الانتخابات، لكنها ضعيفة.
حُدد أن المجلس سيكون معطلًا من ١٠ أغسطس إلى ١١ سبتمبر، ثم مرة أخرى من ٥ أكتوبر إلى ٦ نوفمبر، ما يعني فعليًا أن شهر أكتوبر خارج الحسابات.
هذا يترك فترة محدودة فقط في سبتمبر إذا قرر القادة أن المشروع ضروري بما يكفي للتمرير.
في الواقع، اعتبر أن هذه النافذة ضيقة وصعبة سياسيًا. نادرًا ما يتحرك تشريع كبير قريبًا من الانتخابات، ما لم يعتبره القادة أمرًا عاجلًا.
