استبدل فرق الخزينة في الشركات الحوالات المصرفية بتسويات العملات المستقرة، حيث تجاوزت عملة الدولار الأمريكي USD Coin (USDC) عملة تيثر (USDT) في حجم التحويلات، وارتفع النشاط الإجمالي للعملات المستقرة إلى مستويات قياسية.
يعكس هذا التحول تغيرًا هيكليًا أوسع في كيفية تحريك الشركات للأموال، مدفوعًا بالسرعة، والتكلفة، وطلب المؤسسات المتزايد على البنية التحتية المنظمة والمعتمدة بالدولار الأمريكي.
حجم العملات المستقرة يسجل أرقاماً قياسية مع تجاوز USDC لـ Tether
ذكر ليون وايدمان، رئيس البحث في ليستك، أن إجمالي حجم معاملات العملات المستقرة بلغ ١,٨ تريليون دولار في فبراير ٢٠٢٦.
الأهم من ذلك، تجاوزت عملة USDC عملة USDT من حيث حجم التحويلات، وهو انقلاب لم يحدث خلال سنوات هيمنة تيثر في سوق العملات المستقرة.
عزا وايدمان هذا التحول إلى تفضيل واضح بين المشاركين المؤسساتيين للبنية التحتية الرقمية المنظمة والمتوافقة بالدولار الأمريكي.
تشير البيانات إلى أن المؤسسات، وليست المتداولين الأفراد، أصبحت الآن المحرك الرئيسي وراء نشاط العملات المستقرة.
يعكس السوق الأوسع نفس الاتجاه. ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة إلى ٣١٤ مليار دولار، بعد أن كانت ١٣١ مليار دولار في يناير ٢٠٢٤، بحسب البيانات.
33 تريليون دولار تم معالجتها في عام 2025، ضعف حجم فيزا
أشار ريس ميرك، أحد المدراء التنفيذيين في ريبل، إلى أن العملات المستقرة عالجت معاملات بقيمة ٣٣ تريليون دولار في عام ٢٠٢٥، أي ما يقارب ضعف حجم المعاملات السنوي الذي تعالجه شركة فيزا.
نما حجم المعاملات بنسبة ٧٢% على أساس سنوي، بينما ارتفع عدد المستخدمين النشطين بنسبة ١٤٦% في ١٠٦ دول.
سجّل تحويل الأموال عبر الحدود بين الشركات أسرع معدل نمو كحالة استخدام، حيث ارتفع بنسبة 733% ليصل إلى 226 مليار دولار أمريكي في تدفقات العملات المستقرة العالمية.
أشار ميرك أيضًا إلى التحويلات المالية، وأتمتة الرواتب، والتحوط ضد التضخم في الأسواق الناشئة كمحركات رئيسية لاعتماد العملات المستقرة.
تسارع أيضًا تبني العملات المستقرة على المستوى الإقليمي. أدت تقلبات العملة في تركيا إلى زيادة الطلب على العملات المستقرة المقومة بالدولار في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا.
تقوم نيجيريا بمعالجة تحويلات سنوية بقيمة 59 مليار دولار، حيث أصبحت العملات المستقرة أكثر قدرة على استبدال خدمات التحويل التقليدية.
وافق الإمارات العربية المتحدة على عملة مستقرة مدعومة بالدرهم، تسمى DDSC، لتسوية المعاملات المؤسسية، مستهدفة سوقًا بقيمة 170 مليار دولار.
سيركل تسوي 68 مليون دولار في 30 دقيقة مع توسع البنية التحتية
تحولت حالة استخدام خزائن الشركات إلى واقع عندما استخدمت سيركل إنترنت جروب عملة USDC ومنصتها سيركل مينت لتسوية 68 مليون دولار عبر ثماني كيانات داخلية في أقل من 30 دقيقة.
تتطلب هذه التحويلات نفسها من يوم إلى ثلاثة أيام عند استخدام الحوالات المصرفية التقليدية.
قال الرئيس التنفيذي لسيركل، جيريمي ألاير أن العملية استكملت تقريبًا 90% من تسويات تسعير التحويلات بين شركات المجموعة في يوم واحد، مما اختصر عملية الإغلاق المالي الشهري بشكل كبير.
يعمل النظام بشكل مستمر، خارج ساعات العمل المصرفي، ويحافظ على إمكانية التدقيق الكاملة والموافقات بناءً على الصلاحيات.
خلال مكالمة الأرباح الخاصة بالشركة، أوضح ألاير أن هذه التجربة تُعد إثباتًا أن تسوية العملات المستقرة يمكن دمجها في البنية التحتية الحالية لخزائن الشركات دون الحاجة إلى إعادة بناء العمليات المالية من البداية.
يسعى في الوقت نفسه كوينبيس لبناء البنية التحتية لدعم هذا النوع من التبني على نطاق واسع. قال رئيس الأعمال شين أغاروال أن البورصة طورت بنية متكاملة رأسيًا للعملات المستقرة.
تشمل هذه البنية الإصدار، والتسوية عبر شبكة Base Layer-2 (L2)، والمحافظ للمستخدمين الأفراد والمؤسسات على حد سواء.
وصلت أرصدة USDC عبر منتجات كوينبيس إلى 17,8 مليار دولار في نهاية الربع الرابع من 2024.
بيرنشتاين يدعم سيركل مع اشتداد المنافسة
في مكان آخر، قيم محللو بيرنستين سهم سيركل بأنه سيتفوق على المؤشر، وتوقعوا ارتفاعًا بنسبة 71% ليصل إلى 190 دولار من سعره الحالي حينها البالغ 111 دولار.
وصفَت الشركة سيركل بأنها "رابحة فئوية على المدى الطويل"، مشيرة إلى:
- الامتثال التنظيمي لديها
- شراكاتها الاستراتيجية
- وضع السيولة لديها،
- البنية التكنولوجية الخاصة بها
أوضح محللو بيرنشتاين أن هذه ميزات تنافسية سيجد المنافسون صعوبة في تقليدها.
سجلت سيركل إيرادات بقيمة 2,7 مليار دولار في 2025، أي بزيادة قدرها 64% عن 2024. ونما قطاع الإيرادات من المعاملات بشكل أسرع، حيث ارتفع بنسبة 112% على أساس سنوي، مدفوعاً باعتماد USDC في أسواق التوقعات إلى جانب تطبيقات أخرى.
مع ذلك، تزايدت المنافسة. أطلقت تيذر USAT، وهو عملة مستقرة مدعومة فيدرالياً بالدولار الأمريكي، في يناير 2026 للعودة إلى السوق الأمريكية، حيث كانت سيركل تسيطر على الحصة الأكبر.
وفقاً لدييفايلاما، بلغ إصدار USAT حتى وقت كتابة هذا التقرير أقل قليلاً من 20 مليون دولار.
أعلنت شركات التقنيات المالية مثل باي بال، وسترايب، وكلارنا، بالإضافة إلى عدة بنوك، عن مبادرات خاصة بهم لإطلاق عملات مستقرة.
هل يمكن أن تحافظ سيركل على ريادتها مع توسع سوق العملات المستقرة في مجالات الخزينة المؤسسية، والمدفوعات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والممرات الناشئة للأسواق؟
ربما يتوقف كل ذلك على مدى سرعة توسع بنيتها التحتية المنظمة مقارنة بالعدد المتزايد من المنافسين.
