اليوان الصيني في طريقه لأقوى أداء سنوي له في خمس سنوات، محققاً مكاسب تقارب 4% مقابل الدولار في 2025.
بينما جذب هذا الارتفاع العناوين الرئيسية في التمويل التقليدي، فإن تأثيراته على أسواق العملات الرقمية معقدة بسبب الموقف التنظيمي الصارم المتزايد لبكين.
Sponsoredعدة عوامل تدفع ارتفاع قيمة اليوان: دعم البنك الشعبي الصيني لتصحيح يومي، تدفقات متجددة إلى الأسهم الصينية،وانخفاض بنحو 7% في مؤشر الدولار. تبقى البنوك الاستثمارية المركزية متفائلة، حيث تتوقع جولدمان ساكس أن تصل العملة إلى 6,85 لكل دولار خلال عام.
بالنسبة لمستثمري العملات الرقمية، فإن قوة اليوان ليست بالضرورة إشارة صعودية. تاريخيًا، دفعت فترات ضعف اليوان - مثل 2018-2019 - رأس المال الصيني إلى البحث عن ملاذ في بيتكوين كتحوط ضد تراجع العملة. يعكس اليوان الأقوى هذا الديناميك، مما يقلل من حوافز هروب رأس المال ويجعل الأصول المسعرة بالدولار، بما في ذلك بيتكوين، أقل جاذبية للمستثمرين الصينيين.
أضاف البنك الشعبي الصيني إلى النبرة الهبوطية لتدفقات العملات الرقمية المرتبطة بالصين، حيث أكد الأسبوع الماضي على حملته القمعية ضد العملات الافتراضية. في اجتماع تنسيقي تنظيمي في 29 نوفمبر، حذر البنك المركزي من أن المضاربة في العملات الرقمية عادت مؤخرًا، مما يمثل تحديات جديدة للتحكم في المخاطر. وجدد التأكيد على أن الأنشطة التجارية المتعلقة بالعملات الافتراضية تظل "أنشطة مالية غير قانونية" في الصين.
كما أبدى البنك الشعبي الصيني مخاوف محددة بشأن العملات الثابتة، مشيرًا إلى عدم الوفاء بمتطلبات تحديد هوية العملاء ومكافحة غسل الأموال. حذرت السلطات من أن العملات الثابتة قد تسهل عمليات غسل الأموال والاحتيال والتحويلات المالية غير المصرح بها عبر الحدود، مشيرة إلى أن بكين ترى في العملات المرتبطة بالدولار ثغرات محتملة لهروب رأس المال حتى مع قوة اليوان.
ومع ذلك، يبقى الإطار الكلي الأوسع داعمًا للعملات الرقمية. القوى نفسها التي تدفع اليوان للارتفاع - ضعف الدولار، توقعات خفض معدلات الاحتياطي الفيدرالي، وتحسن المعنويات العالمية للمخاطر - تعتبر تقليديًا مواتية للأصول ذات المخاطر. تزامن ارتفاع بيتكوين منذ أغسطس مع انتعاش اليوان، مما يشير إلى أن كلاهما يستجيب لنفس الرياح الدافعة المدفوعة بالسيولة.
في حين أن اليوان الأقوى وتشديد التنفيذ الصيني قد يقللان من مصدر تاريخي للطلب على بيتكوين، إلا أن ظروف السيولة العالمية وضعف الدولار يستمرون في العمل كمحفزات أكثر أهمية لاتجاه سوق العملات الرقمية.
